自“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”——2013年以來，我國互聯(lián)網(wǎng)金融以全方位狂飆突進的野蠻生長，上演了一場行業(yè)“大躍進”。 然而新生的互聯(lián)網(wǎng)金融非但未能如預(yù)想的那樣顯著促進金融創(chuàng)新與金融深化，反倒越來越明顯地構(gòu)成了金融穩(wěn)定的風險敞口。9月19日，“2016第三屆互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)社會責任峰會”召開，與會專家表示，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融全面合法化和監(jiān)管主體明確化，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)正在重新洗牌，精英時代將取代野蠻生長的草根盛宴。

互聯(lián)網(wǎng)金融降溫的原因

互聯(lián)網(wǎng)金融從野蠻生長到低谷徘徊的轉(zhuǎn)折波動背后，既有行業(yè)的周期變化特征，也有實體經(jīng)濟和家庭部門資產(chǎn)負債壓力變化的顯現(xiàn)，更是自身定位扭曲的綜合反映。

一是金融泡沫退潮。近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融借助民眾的投資和投機熱情，一路狂飆突進。但大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)都是盲目跟風式模仿，市場主體“魚龍混雜”。在行業(yè)超常發(fā)展的背后，互聯(lián)網(wǎng)金融中的泡沫成分開始發(fā)酵膨脹。當經(jīng)濟長期徘徊于下行周期，泡沫破裂，風險在某一時點集中釋放，給行業(yè)發(fā)展帶來沖擊。

二是市場被龐氏騙局檸檬化。信息經(jīng)濟學中著名的檸檬市場效應(yīng)，是指在信息不對稱的情況下，往往劣幣驅(qū)逐良幣。由于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)無門檻、無監(jiān)管，為詐騙活動變相提供了平臺，導致行業(yè)亂象百出。行業(yè)整體聲譽和社會形象斷崖式下降，并由此引發(fā)了一系列的不安定社會因素。

三是寄生性模式阻礙其發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)金融雖然發(fā)展迅速，擁有海量的用戶規(guī)模，但由于其缺乏有效的盈利模式、同質(zhì)化經(jīng)營，所以收益空間十分有限，甚至成為制約其健康發(fā)展的陷阱?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)大多是影子金融機構(gòu)，不具備價值增長的實力和基礎(chǔ)，隨著利率市場化步伐的加快，資金“搬家溢價”的主體也會加快退化甚至消失，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品盈利“寄生”的條件和基礎(chǔ)將加快弱化與瓦解。

四是金融監(jiān)管日趨覺醒。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)問題的暴露，政府逐步跟進和提供監(jiān)管資源。監(jiān)管法規(guī)日益嚴苛，則部分平臺無法滿足監(jiān)管要求，無疑將對其業(yè)務(wù)造成嚴重沖擊。

五是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)自身缺陷暴露。目前，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)內(nèi)控治理水平較為薄弱，與行業(yè)的快速發(fā)展情況不相稱。行業(yè)亂象紛呈，反映出道德風險嚴重；一些互聯(lián)網(wǎng)金融的中介機構(gòu)的專業(yè)程度相對較低，缺乏風控能力，易發(fā)各項經(jīng)營風險；互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)和信用體系建設(shè)有待完善，安全問題突出。

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展趨勢前瞻

中國互聯(lián)網(wǎng)金融走過了野蠻生長的狂熱階段，正處于“尋路”的歷史時期，面臨重新洗牌的行業(yè)轉(zhuǎn)折，同時也迎來了新的發(fā)展契機?？梢灶A(yù)期，其增長與發(fā)展將步入新常態(tài)。

首先，社會對互聯(lián)網(wǎng)金融的認識將趨于理性，同時技術(shù)將加快演進。互聯(lián)網(wǎng)金融的終極目標是真正實現(xiàn)點對點、端到端、個人到個人的金融服務(wù)。從此角度而言，P2P等均是過渡產(chǎn)品，并未真正實現(xiàn)低成本運作。未來，區(qū)塊鏈作為數(shù)字貨幣和信息交互的基礎(chǔ)設(shè)施則有可能為互聯(lián)網(wǎng)金融提供發(fā)展方向，VR、AR等技術(shù)也將快速滲透至互聯(lián)網(wǎng)金融O2O模式中。

其次，隨著新監(jiān)管體系的重塑落地，互聯(lián)網(wǎng)金融跨界、混搭的監(jiān)管難題將得到緩解。同時，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的競爭將更加有序。此外，商業(yè)銀行利潤承壓，需要互聯(lián)網(wǎng)金融突破和提振，傳統(tǒng)金融機構(gòu)圍繞互聯(lián)網(wǎng)金融展開的競爭，將更加激烈和主流。

再者，在經(jīng)營模式方面，價值增值能力成為核心。只有找到既能發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)自身成本和用戶優(yōu)勢，又能擺脫單純依附單一產(chǎn)品的“傍大款”做法，才能真正迎來互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的真正繁榮?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)將從初期的用創(chuàng)新體驗粘連客戶階段，發(fā)展為靠不斷成長的增值能力支撐客戶階段。

實體經(jīng)濟是互聯(lián)網(wǎng)金融生存發(fā)展的基石，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的物質(zhì)條件均來源于實體經(jīng)濟。中國互聯(lián)網(wǎng)金融驅(qū)動實體經(jīng)濟升級發(fā)展的助推作用并未充分發(fā)揮，應(yīng)大力推動鼓勵金融結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換與實體經(jīng)濟相協(xié)調(diào)。現(xiàn)在正是行業(yè)洗牌、變革、發(fā)展的良機，隨著監(jiān)管升級、操作透明化、服務(wù)專業(yè)化，以及征信、大數(shù)據(jù)等基礎(chǔ)設(shè)施的完善，金融創(chuàng)新也會有更多可能，互聯(lián)網(wǎng)金融也必將繼續(xù)受到更多資本的青睞。