綠色金融在中國(guó)的發(fā)展與挑戰(zhàn)

綠色金融在中國(guó)已經(jīng)生根發(fā)芽，并開始茁壯成長(zhǎng)。中國(guó)的綠色金融模式日漸齊全，中國(guó)的綠色金融業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速，中國(guó)的綠色金融監(jiān)管制度日益完善。但在中國(guó)的綠色金融實(shí)踐中，仍有不少因素阻礙中國(guó)綠色金融的發(fā)展。

一、中國(guó)綠色金融的發(fā)展現(xiàn)狀

盡管綠色金融在中國(guó)的發(fā)展剛剛起步，但中國(guó)在綠色金融的很多方面取得了較為突出的成就。

（一）碳交易

在應(yīng)對(duì)氣候變化的碳金融領(lǐng)域，中國(guó)作為《京都議定書》非附件一國(guó)家，在2012年之前不需承擔(dān)溫室氣體的減排任務(wù)，但中國(guó)可以以發(fā)展中國(guó)家的身份參與清潔發(fā)展機(jī)制（CDM）下的項(xiàng)目開發(fā)。這種情況決定了中國(guó)目前碳金融業(yè)務(wù)主要是CDM項(xiàng)目的投融資、核證減排單位（CER）的交易以及相關(guān)的金融活動(dòng)，此外還包括企業(yè)和個(gè)人為實(shí)現(xiàn)自身“碳中和”而參與自愿減排市場(chǎng)的自愿減排單位（VER）的交易。

中國(guó)的碳市場(chǎng)具有以下兩個(gè)重要的特點(diǎn)。

1.市場(chǎng)規(guī)模巨大

中國(guó)CDM項(xiàng)目的市場(chǎng)規(guī)模巨大，是CDM市場(chǎng)最大的供給者。中國(guó)國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)早在2005年就頒布了《清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目運(yùn)行管理辦法》，未來中國(guó)參與國(guó)際碳市場(chǎng)，主要的著力點(diǎn)仍然是CDM項(xiàng)目。據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，從2005年開始到2009年中國(guó)在CDM市場(chǎng)份額按提供的減排量計(jì)算均超過50%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其他發(fā)展中國(guó)家。截至2010年5月，經(jīng)過聯(lián)合國(guó)清潔發(fā)展機(jī)制理事會(huì)（EB）注冊(cè)的CDM項(xiàng)目總數(shù)為2477個(gè)，其中中國(guó)的項(xiàng)目高達(dá)1011個(gè)，占40.82%，而占比位居第二的印度僅為22.20%。從項(xiàng)目產(chǎn)生的核證減排單位來看，全球已核證3.9億噸二氧化碳當(dāng)量，中國(guó)占了總量的61.28%，高達(dá)2.39億噸，是印度的近6倍。

2.處于起步階段

中國(guó)的配額交易市場(chǎng)尚未成型，自愿減排剛剛起步。2009年8月5日，國(guó)內(nèi)自愿碳減排的第一單交易正式在北京環(huán)境交易所達(dá)成。天平汽車保險(xiǎn)股份有限公司購買了奧運(yùn)期間北京綠色出行活動(dòng)產(chǎn)生的8026噸碳減排指標(biāo)，以抵消該公司自2004年成立以來至2008年年底運(yùn)營(yíng)過程中產(chǎn)生的碳排放，完成了中國(guó)排放權(quán)交易機(jī)構(gòu)在中國(guó)的首例碳金融嘗試。與此同時(shí)，上海和天津的環(huán)境交易所均已開始建立自愿減排的碳交易機(jī)制。上海環(huán)境能源交易所啟動(dòng)了上海世界博覽會(huì)自愿減排交易平臺(tái)構(gòu)建，允許各國(guó)參觀者通過平臺(tái)來支付購買自己行程中的碳排放，實(shí)現(xiàn)自愿減排，從而達(dá)到宣傳環(huán)保以及碳中和的目的；天津排放權(quán)交易所發(fā)起“企業(yè)自愿減排聯(lián)合行動(dòng)”，按照企業(yè)“自愿設(shè)計(jì)規(guī)則、自愿確定目標(biāo)、自愿參與交易”的原則，招募20家具有行業(yè)代表性的大型排放類企業(yè)探索符合中國(guó)國(guó)情和企業(yè)實(shí)際的二氧化碳溫室氣體測(cè)量、報(bào)告、核實(shí)（MRV）體系，減排和交易體系等。

（二）綠色信貸

2007年7月，原國(guó)家環(huán)?？偩?、中國(guó)人民銀行和中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于落實(shí)環(huán)保政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的意見》，規(guī)定對(duì)不符合產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)境違法的企業(yè)和項(xiàng)目進(jìn)行信貸控制，各商業(yè)銀行要將企業(yè)環(huán)保守法情況作為審批貸款的必備條件之一，被稱為“綠色信貸”政策。所謂綠色信貸，是指商業(yè)銀行參與節(jié)能減排項(xiàng)目、新技術(shù)、新能源的開發(fā)，為符合有關(guān)國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策、具有一定的市場(chǎng)盈利前景的環(huán)保型企業(yè)提供資金支持。

近年來，中國(guó)政府要求銀行業(yè)在節(jié)能減排、抑制產(chǎn)能過剩和淘汰落后產(chǎn)能方面發(fā)揮支持和配合作用，并出臺(tái)了相關(guān)政策法規(guī)。與此同時(shí)，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)通過大量的調(diào)查研究，出臺(tái)了節(jié)能減排授信工作指導(dǎo)意見，對(duì)銀行業(yè)開展節(jié)能減排環(huán)保的治理方式和監(jiān)管政策做出了明確的規(guī)定。在管理機(jī)構(gòu)的積極倡導(dǎo)下，中國(guó)銀行業(yè)逐步進(jìn)行綠色轉(zhuǎn)型，各政策性和商業(yè)銀行紛紛制定綠色信貸政策，設(shè)立綠色信貸部門，開展綠色信貸業(yè)務(wù)。目前中國(guó)已有多家商業(yè)銀行開辦了綠色信貸業(yè)務(wù)，取得了較好的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益。

（三）綠色保險(xiǎn)

20世紀(jì)90年代初，環(huán)境污染問題凸顯，中國(guó)也開始探索建立企業(yè)環(huán)境污染責(zé)任險(xiǎn)。1991年大連、沈陽、長(zhǎng)春、吉林等城市試點(diǎn)環(huán)境責(zé)任險(xiǎn)，由于當(dāng)時(shí)政策、法律都比較滯后，試點(diǎn)并無太多成效。

進(jìn)入新世紀(jì)，隨著環(huán)境日益惡化和公眾環(huán)保意識(shí)的提高，環(huán)境污染責(zé)任險(xiǎn)的探索步伐開始加快。2006年6月國(guó)務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)改革發(fā)展的若干意見》，2008年2月原國(guó)家環(huán)?？偩趾椭袊?guó)保監(jiān)會(huì)又聯(lián)合出臺(tái)了《關(guān)于環(huán)境污染責(zé)任保險(xiǎn)工作的指導(dǎo)意見》，加快推廣環(huán)責(zé)險(xiǎn)制度。

2008年環(huán)責(zé)險(xiǎn)開始在部分省市進(jìn)行試點(diǎn)，當(dāng)年約有700家企業(yè)投保，2009年增加到了1700家，保費(fèi)收入從2008年的1200多萬元增加到2009年的4300多萬元。

2012年底，全國(guó)有十多個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）開展了相關(guān)試點(diǎn)，但盡管如此，環(huán)責(zé)險(xiǎn)業(yè)務(wù)開展并不樂觀。2012年投保企業(yè)僅為2000多家，承保金額近200億元，在當(dāng)年保險(xiǎn)產(chǎn)品中的份額很小，與中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的增長(zhǎng)差距懸殊，在改善環(huán)境、維護(hù)環(huán)境受害人權(quán)益、建立市場(chǎng)化的企業(yè)污染約束機(jī)制方面作用甚微。

綠色保險(xiǎn)在中國(guó)目前仍處于探索和開發(fā)階段，有待于體制的進(jìn)一步完善和相關(guān)法律法規(guī)的完善。

（四）綠色證券

政策方面，中國(guó)政府相繼出臺(tái)了多個(gè)關(guān)于綠色債券的文件，如《綠色債券支持項(xiàng)目目錄（2015年版）》、《綠色債券發(fā)行指引》、《關(guān)于開展綠色公司債券試點(diǎn)的通知》等。這些文件從綠色產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目界定、募集資金投向、存續(xù)期間資金管理、信息披露和獨(dú)立機(jī)構(gòu)評(píng)估或認(rèn)證等方面對(duì)綠色債券進(jìn)行了引導(dǎo)和規(guī)范，同時(shí)明確了鼓勵(lì)綠色金融債券發(fā)行的優(yōu)惠政策。

金融債券發(fā)行方面，在《綠色債券支持項(xiàng)目目錄（2015年版）》、《綠色債券發(fā)行指引》頒布前，國(guó)內(nèi)一些先行者已經(jīng)進(jìn)行了綠色債券發(fā)行。例如2015年7月，新疆金風(fēng)公司在香港聯(lián)交所成功發(fā)行了一單3億美元的3年期綠色債券，認(rèn)購金額高達(dá)14億美元。2015年10月，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行在倫敦證券交易所發(fā)行中資金融機(jī)構(gòu)首單綠色債券，總價(jià)值10億美元，來自亞洲和歐洲近140家投資機(jī)構(gòu)超額認(rèn)購，獲得了市場(chǎng)高度認(rèn)可。這也為以后中資金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)在人民幣離岸市場(chǎng)發(fā)行綠色債券積累了經(jīng)驗(yàn)。

隨著相關(guān)規(guī)則的出臺(tái)，中國(guó)的綠色金融債、綠色企業(yè)債和綠色公司債呈現(xiàn)出三箭齊發(fā)之勢(shì)。

根據(jù)《綠色債券支持項(xiàng)目目錄（2015年版）》進(jìn)行篩選，2015年中國(guó)未貼綠色標(biāo)簽但可以明確統(tǒng)計(jì)界定為綠色債券的發(fā)行規(guī)模為6186億元（約合951億美元），發(fā)行數(shù)量為590只，占總債券發(fā)行規(guī)模的2.68%。

其中包括：非金融企業(yè)債和地方政府債中的579只綠債，規(guī)模6095.11億元，占總債券發(fā)行規(guī)模的2.65%；資產(chǎn)支持證券（包括ABS、ABN以及其他資產(chǎn)支持證券）中的11只綠債，規(guī)模90.89億元。在非金融企業(yè)債和地方政府債中，區(qū)域性場(chǎng)外市場(chǎng)綠色債券規(guī)模為15.11億元，數(shù)量116只，如果剔除這部分，則綠色債券規(guī)模為6044億元，數(shù)量為463只。其中，發(fā)債企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)為綠色領(lǐng)域，募集資金用途為補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還銀行貸款的，其綠色債券發(fā)行規(guī)模為1755.20億元，數(shù)量185只，如果再剔除這部分債券，則2015年中國(guó)綠色債券數(shù)量為278只，規(guī)模4288.80億元。

在綠色債券發(fā)行品種上，短期融資券、政府支持機(jī)構(gòu)債和中期票據(jù)這三類券種規(guī)模占比最大，分別占總綠色債券總規(guī)模的32%、25%和19%。其中政府支持機(jī)構(gòu)債即鐵道債的單只融資規(guī)模最大，平均規(guī)模為83.3億元。潛在綠色債券中，地方政府債的金額為9981.25億元，占潛在綠色債券總發(fā)行規(guī)模的88.53%，再次說明中國(guó)的地方政府是非常重要的綠色債券發(fā)行人，但從信息披露來看，地方政府的債券發(fā)行應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步完善對(duì)資金用途的披露。

這些綠色債券的發(fā)行方式以公募為主。2015年公開發(fā)行的綠色債券共計(jì)5609.4億元，平均單只規(guī)模為14.65億元；非公開發(fā)行的綠色債券共計(jì)485.71億元，平均單只金額僅為2.48億元。非公開發(fā)行綠色債券的利率普遍高于公開發(fā)行。由于非公開發(fā)行在發(fā)行條件和流程上相對(duì)要求更寬松，近年來吸引了眾多發(fā)行人，其中不乏大型企業(yè)。因此，公募債券嚴(yán)格的發(fā)行條件以及管理制度可以試點(diǎn)對(duì)綠色債券適度寬松，從發(fā)行方式上鼓勵(lì)企業(yè)更多公開發(fā)行綠色債券，降低綠色項(xiàng)目的融資成本。

二、中國(guó)綠色金融面臨的問題和挑戰(zhàn)

盡管中國(guó)的綠色金融取得了不小的發(fā)展，但是仍存在一些制約因素。

（一）體制機(jī)制不健全

體制機(jī)制方面的問題主要表現(xiàn)在如下幾個(gè)方面。

1.綠色金融的概念和定義仍不甚清晰，綠色發(fā)展戰(zhàn)略的頂層設(shè)計(jì)仍有缺陷

迄今為止，中國(guó)關(guān)于綠色金融尚缺乏完整、統(tǒng)一、明確的概念框架和統(tǒng)計(jì)意義上的詳細(xì)定義，決策者及各參與機(jī)構(gòu)對(duì)綠色金融概念的內(nèi)涵和外延的理解不完全相同，導(dǎo)致各方對(duì)綠色金融及相關(guān)概念存在理解狹隘、概念沖突等問題。此外，雖然中國(guó)明確了綠色可持續(xù)發(fā)展的國(guó)家戰(zhàn)略，但缺少一個(gè)關(guān)于綠色金融戰(zhàn)略實(shí)施的頂層設(shè)計(jì)和具體實(shí)施規(guī)則，部門之間的協(xié)調(diào)機(jī)制仍不完善。這使得該戰(zhàn)略難以在金融政策的制定過程中得到完整有效的落實(shí)，綠色金融發(fā)展的戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)層面尚未有效銜接。在對(duì)綠色金融概念進(jìn)行定義，以及綠色金融戰(zhàn)略的頂層設(shè)計(jì)、實(shí)施方面都存在較多空白的情況下，難以真正將相關(guān)概念在立法和實(shí)施層面都得到充分的體現(xiàn)。

2.綠色金融政策支持體系尚未建立

發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)表明，強(qiáng)有力的政策支持是綠色金融發(fā)展的重要保障。然而，當(dāng)前中國(guó)的現(xiàn)狀是綠色金融政策支持體系尚未建立，政策比較零散且滯后于市場(chǎng)的發(fā)展，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是CDM項(xiàng)目審核缺乏一套專業(yè)性和可操作性較強(qiáng)的具體執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)；二是中國(guó)發(fā)展自愿減排市場(chǎng)的相關(guān)管理辦法仍處于擬定之中，自愿減排市場(chǎng)政策缺位；三是綠色信貸推進(jìn)尚無切實(shí)可行的環(huán)境評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)、信貸披露機(jī)制和信息共享機(jī)制。以信息披露為例，政府產(chǎn)業(yè)部門、環(huán)境管理部門和金融監(jiān)管部門之間、政府與金融機(jī)構(gòu)之間缺乏有效的信息聯(lián)通機(jī)制。銀行關(guān)于綠色信貸的披露信息缺乏一致、清晰的口徑，導(dǎo)致數(shù)據(jù)缺乏可比性。上市公司關(guān)于主要污染物排放情況、治理措施及效果等重要信息的披露也不足，且僅針對(duì)IPO環(huán)節(jié)。排放權(quán)市場(chǎng)上，監(jiān)測(cè)、報(bào)告和核證體系尚未建立，市場(chǎng)體制尚不完善，排放權(quán)交易制度的設(shè)計(jì)能力尚不足。

（二）未形成統(tǒng)一的市場(chǎng)交易平臺(tái)

2008年下半年，北京、上海、天津憑借其金融和區(qū)域優(yōu)勢(shì)，先后成立了三家碳交易所。隨后，在“先行先試”的主流政策意見與地方政府政績(jī)考核機(jī)制的激勵(lì)下，全國(guó)出現(xiàn)了建立交易所的熱潮。目前，武漢、杭州、長(zhǎng)沙、昆明等正式掛牌的交易所有近10家，還有將近10家交易機(jī)構(gòu)正在緊鑼密鼓地籌備。但是，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，交易平臺(tái)的割據(jù)導(dǎo)致市場(chǎng)的分割，市場(chǎng)規(guī)模狹小，難以形成碳排放權(quán)交易的直接驅(qū)動(dòng)力，影響統(tǒng)一市場(chǎng)形成，不利于中國(guó)碳市場(chǎng)的發(fā)展。此外，交易平臺(tái)眾多導(dǎo)致職能重疊，增加了社會(huì)成本，造成人力、財(cái)力、物力等社會(huì)資源的浪費(fèi)，也給統(tǒng)一監(jiān)管帶來了困難。

（三）中介服務(wù)體系發(fā)展滯后

當(dāng)前，中國(guó)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)對(duì)碳交易還比較陌生，對(duì)于碳交易的價(jià)值、操作模式、項(xiàng)目開發(fā)、交易規(guī)則尚不熟悉，參與碳交易的市場(chǎng)主體也不明確。除少數(shù)商業(yè)銀行對(duì)碳金融較為關(guān)注以外，其他金融機(jī)構(gòu)鮮有參與，發(fā)展碳金融仍停留在一個(gè)理念與口號(hào)的基礎(chǔ)上。中國(guó)的一些專業(yè)性服務(wù)機(jī)構(gòu)，如信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、咨詢公司、會(huì)計(jì)事務(wù)所、律師事務(wù)所等都還未真正涉足該領(lǐng)域，其他諸如第三方核證單位、碳交易結(jié)算登記機(jī)構(gòu)、政策性綠色銀行等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)也尚未建立。由于碳金融交易是一個(gè)全新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，專業(yè)性強(qiáng)、操作程序復(fù)雜，它的發(fā)展依賴于一個(gè)發(fā)達(dá)的金融中介服務(wù)體系。顯然，碳金融專業(yè)性中介服務(wù)的缺位已成為影響當(dāng)前中國(guó)碳金融發(fā)展的一個(gè)重要因素。

（四）交易工具缺乏創(chuàng)新

缺乏金融產(chǎn)品與服務(wù)的創(chuàng)新一直是中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的短板，再加上國(guó)內(nèi)綠色金融剛剛起步，這一特點(diǎn)在綠色金融領(lǐng)域表現(xiàn)得更為明顯。從國(guó)際碳市場(chǎng)狀況來看，中國(guó)主要參與一級(jí)清潔發(fā)展機(jī)制（CDM）市場(chǎng)的基礎(chǔ)類碳金融產(chǎn)品核證減排單位（CER）的交易。中國(guó)國(guó)內(nèi)自愿減排市場(chǎng)尚未形成，自愿減排機(jī)制下的自愿減排單位（VER）交易大多是一種個(gè)人和企業(yè)為提升形象、購買碳排放配額以實(shí)現(xiàn)自身“碳中和”的小規(guī)模交易。盡管中國(guó)國(guó)內(nèi)金融業(yè)在把握氣候變化領(lǐng)域的金融創(chuàng)新，如綠色信貸、結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品、碳基金等方面有許多亮點(diǎn)，但與國(guó)際市場(chǎng)上不斷創(chuàng)新演進(jìn)的綠色金融衍生品如CER/EUA期權(quán)、CER/EUA期貨、CER/EUA互換、承兌CER等相比，這些局部意義上的創(chuàng)新無論從廣度與深度，還是從規(guī)模來看，都與中國(guó)綠色金融市場(chǎng)發(fā)展的巨大空間不相適應(yīng)。

（五）CDM市場(chǎng)問題突出

從中國(guó)清潔發(fā)展機(jī)制（CDM）市場(chǎng)的發(fā)展來看，當(dāng)前存在著許多制約因素，突出表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

1.CDM項(xiàng)目開發(fā)周期長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)因素多

CDM項(xiàng)目要經(jīng)歷國(guó)內(nèi)審批—EB注冊(cè)—DOE核證簽發(fā)等繁雜程序，這就導(dǎo)致項(xiàng)目開發(fā)周期長(zhǎng)，增加了交付風(fēng)險(xiǎn)和額外交易成本，如項(xiàng)目申報(bào)費(fèi)用、DOE核證費(fèi)用、搜集信息費(fèi)用等。即使項(xiàng)目審核通過，能否獲得預(yù)期的核證減排單位仍有很大的不確定性。截至2010年10月，中國(guó)通過國(guó)家發(fā)改委的CDM項(xiàng)目數(shù)量眾多，有2719個(gè)，但在EB通過注冊(cè)的項(xiàng)目只有998個(gè)，通過率為36.7%，而通過DOE核證簽發(fā)的項(xiàng)目就更少了，只有301個(gè)，通過率僅為11.1%。此外，與項(xiàng)目相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)還包括項(xiàng)目自身建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)、DOE道德風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)、由于東道國(guó)政策法律變動(dòng)帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)，以及商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)（主要包括更新有效期的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、碳信用額發(fā)生變動(dòng)的生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、碳信用價(jià)格的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)）等。面對(duì)上述諸多風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)領(lǐng)域尚未發(fā)揮其風(fēng)險(xiǎn)管理和控制作用，而在機(jī)構(gòu)建設(shè)上，也缺乏本土的注冊(cè)、核證機(jī)構(gòu)，對(duì)國(guó)際相關(guān)機(jī)構(gòu)依賴性較強(qiáng)，難以形成區(qū)域性CDM交易市場(chǎng)。

2.CDM市場(chǎng)議價(jià)能力弱，缺乏話語權(quán)

中國(guó)是低碳產(chǎn)業(yè)鏈上最大的供給方，卻不是定價(jià)方，究其原因，主要包括以下幾個(gè)方面。

首先，碳交易的市場(chǎng)和標(biāo)準(zhǔn)都在國(guó)外。中國(guó)為全球碳市場(chǎng)創(chuàng)造了巨大的減排量，卻被發(fā)達(dá)國(guó)家用遠(yuǎn)期合約的方式低價(jià)購買，經(jīng)過審批、注冊(cè)、簽發(fā)，包裝成價(jià)格更高的產(chǎn)品在二級(jí)市場(chǎng)交易。中介方易手使得國(guó)內(nèi)碳價(jià)格遠(yuǎn)低于國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格，降低了碳資產(chǎn)的價(jià)值轉(zhuǎn)化效率，也制約了本土碳交易市場(chǎng)的發(fā)展。

其次，國(guó)內(nèi)專業(yè)機(jī)構(gòu)服務(wù)不到位。CDM項(xiàng)目的審批簽發(fā)需要專業(yè)機(jī)構(gòu)的協(xié)助，如項(xiàng)目評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、咨詢機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等，但目前國(guó)內(nèi)在這方面服務(wù)十分欠缺，加上國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)CDM項(xiàng)目缺乏相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，在項(xiàng)目談判中處于不利地位，喪失議價(jià)能力。

最后，中國(guó)CDM項(xiàng)目以“雙邊項(xiàng)目”為主，且由買家承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。雙邊項(xiàng)目是由中介商找好買賣雙方才開始開發(fā)的項(xiàng)目，或者由中介商開發(fā)，且在項(xiàng)目期間發(fā)生的任何問題都由買家承擔(dān)，賣方無須承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)?！暗惋L(fēng)險(xiǎn)、低效益”的盈利模式導(dǎo)致中國(guó)在CDM項(xiàng)目議價(jià)上沒有優(yōu)勢(shì)。

3.缺乏專業(yè)的方法學(xué)研究機(jī)構(gòu)

在CDM項(xiàng)目實(shí)施過程中，為了確保項(xiàng)目減排量交易的環(huán)境效益的完整性，會(huì)涉及很多方法學(xué)的應(yīng)用。截至2007年7月24日，聯(lián)合國(guó)執(zhí)行理事會(huì)共批準(zhǔn)普通方法學(xué)44個(gè)。但是，在中國(guó)注冊(cè)成功的項(xiàng)目中只是用了其中三個(gè)，并且使用這些方法學(xué)的項(xiàng)目數(shù)量以及相應(yīng)的減排量的分布很不均衡。這表明中國(guó)很多行業(yè)沒有很好地利用現(xiàn)有的方法學(xué)來開發(fā)CDM項(xiàng)目，這也是中國(guó)CDM項(xiàng)目通過率低的原因之一。同時(shí)，也表明中國(guó)缺乏專業(yè)的方法學(xué)研究機(jī)構(gòu)，不能開發(fā)新的方法學(xué)來滿足中國(guó)CDM市場(chǎng)發(fā)展的實(shí)際需要。

（六）宏觀調(diào)控政策對(duì)綠色金融支持不夠

要深入推進(jìn)綠色金融發(fā)展，必須讓綠色的理念深入人心。把綠色理念納入政府宏觀調(diào)控政策，不僅有利于支持綠色金融發(fā)展，而且有利于為其他參與者和主體做出表率。從目前中國(guó)的實(shí)踐看，這方面我們做得不夠。

一是貨幣政策對(duì)綠色金融的支持不夠。存款準(zhǔn)備金率、利率、SLO（短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具）、SLF（常設(shè)借貸便利）等常規(guī)貨幣政策工具未能考慮“綠色金融”的因素，對(duì)綠色信貸等方面的支持不夠。

二是財(cái)政政策對(duì)綠色金融支持不夠。財(cái)政采購未能將綠色金融考慮在內(nèi)，對(duì)綠色金融項(xiàng)目未能在稅收、補(bǔ)償方面予以特殊考慮。

正確認(rèn)識(shí)中國(guó)綠色金融發(fā)展的現(xiàn)在，有利于我們從實(shí)際出發(fā)，設(shè)計(jì)中國(guó)特色的綠色金融之路；正確對(duì)待中國(guó)綠色金融發(fā)展中存在的問題和挑戰(zhàn)，有助于我們保持清醒的頭腦，更有針對(duì)性地彌補(bǔ)我國(guó)綠色金融發(fā)展的短板。