飛科電器股份有限公司財務分析

劉 慧，王艷芹

（德州學院，山東 德州 253023）

飛科電器股份有限公司財務分析

劉 慧，王艷芹

（德州學院，山東 德州 253023）

文章對2011～2015年度飛科電器股份有限公司的償債能力的各項財務指標進行分析，了解企業(yè)的財務現(xiàn)狀，指出企業(yè)財務指標所反映出的問題并提出相應的改善建議。

財務狀況；償債能力；財務管理

1 飛科電器股份有限公司公司概況

（1）飛科電器公司簡介。飛科公司創(chuàng)建于1999年，歷經10多年的跨越式發(fā)展，現(xiàn)已成為一家以“技術研發(fā)”和“品牌運營”為核心競爭力，集剃須刀、小家電研發(fā)、制造、銷售于一體的企業(yè)。2012年11月13日正式更名為上海飛科電器股份有限公司，總注冊資金3.75億元。目前已形成以上海為集團總部，浙江和安徽兩翼為生產基地的發(fā)展戰(zhàn)略格局，發(fā)展勢頭強勁。飛科公司現(xiàn)擁有100多項自主創(chuàng)新專利，是剃須刀行業(yè)國家標準制訂單位，是中國電動剃須刀行業(yè)的領軍企業(yè)，它的發(fā)展代表了整個行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢。

（2）飛科電器經營范圍。剃須刀及配件、家用電器及配件、金屬制品的研發(fā)、制造和加工；剃須刀及配件、家用電器及配件、金屬制品、針紡織品、服裝鞋帽、日用百貨、文具用品、體育用品、批發(fā)零售；從事貨物及技術的進出口業(yè)務、綠化工程、水電安裝、會務服務。

2 飛科電器股份有限公司償債能力分析

2.1 飛科電器短期償債能力分析

（1）償債能力是指企業(yè)到期償還各種債務的能力，是企業(yè)財務分析的一個重要方面，通過償債能力分析可以揭示企業(yè)的財務狀況，有助于財務信息使用者做出正確決策。償債能力分析主要分為短期償債分析能力和長期償債分析能力。短期償債能力是指企業(yè)到期償還流動負債的能力，流動負債對企業(yè)的財務風險影響較大，如果能及時償還，就能使企業(yè)避免陷入財務困境。反之，則使企業(yè)陷入財務困境。通常評價短期償債能力的財務指標包括：流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流量比率等。流動比率=流動資產/流動負債。速動比率=速動資產/流動負債。速動資產=流動資產-存貨。如表1、表2所示。

表1 飛科電器2011～2015年短期償債能力分析數(shù)據(jù)表

表2 短期償債能力數(shù)據(jù)表

流動比率是流動資產與流動負債的比率，這個比率越高，說明企業(yè)流動資產償付流動負債的能力越強，流動負債得到償還的保障越大。反之，則越弱。但是，也并非是流動比率越大越好，過高的流動比率可能會影響企業(yè)的盈利能力。因此，衡量一個企業(yè)短期償債能力的強弱，應當將流動比率和速動比率結合起來看。根據(jù)經驗來說，流動比率在2左右比較合適，速動比率基準值為1。

（2）對飛科電器2011～2015年短期償債能力進行縱向分析。如圖1所示。首先，飛科電器的流動比率呈先上升后下降的狀態(tài)，2011～2013年流動比率逐漸升高并逐漸趨向于2，說明企業(yè)流動資產償付流動負債的能力逐漸增強；2013～2014年流動比率由2.18降至1.45說明企業(yè)流動資產償付流動負債的能力逐漸減弱；2014～2015年流動比率逐漸增加，說明企業(yè)流動資產償付流動負債的能力逐漸

恢復。但流動比率整體在1.26～2.18之間，處于穩(wěn)定狀態(tài)，企業(yè)短期償債能力較強。其次，飛科電器的速動比率在0.52～1.35之間上下浮動，2011～2012年增長率為160%，2012年償債能力較2011年相比有明顯提升，2012～2013年基本穩(wěn)定，2013～2014年速動比率逐漸下降，在2014年最接近1，此時短期償債能力最強。2015年速動比率增長率為12%，短期償債能力較強。

圖1 根據(jù)2011～2015年流動比率及速動比率繪制折線圖

（3）飛科電器流動比率及速動比率橫向分析。選取同行業(yè)幾家具有代表性的企業(yè)（奔騰集團、超人集團），以2015年數(shù)據(jù)為例，如表3、圖2所示，與飛科電器進行比較分析。通過對比分析可以得出飛科電器在同行業(yè)中流動比率和速動比率都處于中間水平，且其速動比率最接近標準值1，因此飛科電器短期償債能力在同行業(yè)中較強。

表3 橫向分析數(shù)據(jù)表

圖2 橫向分析對比圖

2.2 飛科電器長期償債能力分析

（1）長期償債能力分析是指企業(yè)償還長期負債的能力，是從長期、動態(tài)的角度對企業(yè)長期償還債務的能力進行分析和評價，主要是為了確定企業(yè)償還債務本金和支付利息的能力。長期償債能力的強弱反映企業(yè)財務的安全和穩(wěn)定程度。其指標主要包括資產負債率、利息保障倍數(shù)、產權比率、有形凈值債務率等。如表4、表5所示。資產負債率反映企業(yè)償還債務的綜合能力，資產負債率越高，企業(yè)償還債務的能力越差，財務風險越大；反之，償還債務的能力越強。產權比率反映了債權人所提供資金與股東所提供資金的對比關系，可以揭示企業(yè)的財務風險以及股東權益對債務的保障程度。產權比率越低，說明企業(yè)長期財務狀況良好，債權人貸款的安全性越有保障，企業(yè)財務風險越小。

表4 長期償債能力相關財務數(shù)據(jù)

表5 長期償債能力指標數(shù)據(jù)表

（2）對飛科電器2011～2015年長期償債能力進行縱向分析。從圖3可以看出，2011～2015年飛科電器長期償債能力變化情況。首先，資產負債率在35%～67%之間上下浮動，2011年資產負債率最高為67%，此時企業(yè)償還債務能力最差，財務風險最大；2012～2015年資產負債率在35%～44%之間浮動，總體趨于穩(wěn)定且較2011年相比明顯變小，說明企業(yè)償還債務的能力不斷增強，財務風險逐漸減小。

圖3 長期償債能力指標變化圖

（3）對飛科電器長期償債能力進行橫向分析（以2015年數(shù)據(jù)為例進行比較分析）。如表6、圖4所示。與奔騰集團、超人集團相比飛科電器資產負債率、產權比率最低，說明飛科電器償還債務的能力強。企業(yè)長期財務狀況良好，債權人貸款的安全性越有保障，企業(yè)財務風險越小。

表6 長期償債能力橫向分析數(shù)據(jù)表

圖4 長期償債能力橫向分析柱狀圖

3 飛科電器股份有限公司分析結論

通過財務分析，信息使用者能夠全面了解企業(yè)財務狀況，做出正確的決策。通過分析飛科電器股份有限公司的財務狀況，可以看到飛科電器總體財務狀況良好，償債能力方面，資產負債狀況良好，產權比率低，償債能力強。

4 飛科電器股份有限公司發(fā)展建議

公司日常運營中，應加強對資產的管理，加快總資產、流動資產的周轉速度，提高周轉率，同時加強對存貨的管理，減少存貨擠占資金，提高存貨周轉率。企業(yè)應提升對財務杠桿的管理水平，同時應采取多種融資方式。企業(yè)根據(jù)自身情況與所處的市場環(huán)境，選擇合適的籌資方式，在充分發(fā)揮財務杠桿作用的基礎上，能夠將企業(yè)的財務風險控制在一定范圍之內?？傊髽I(yè)應從實際出發(fā)，結合市場變化，充分利用各項經營資產，盡可能加快其周轉速度，盤活整個資金，以促進企業(yè)生產經營的良性循環(huán)。

Financial Analysis of Flyco Electric Appliance Co.,LTD.

LIU Hui，WANG Yan-qin
（Dezhou institute，Dezhou，Shandong 253023，China）

The paper analyzes various financial indicators of solvency from 2011 to 2015 of Flyco Electrical Appliance Co.，LTD. to understand the financial status of enterprises,points out that the enterprise's financial problems reflected by indicators and puts forward the corresponding improvement suggestions.

financial conditions；debt paying ability；financial management

F406.72

A

2095-980X（2016）10-0080-02

2016-09-14

劉慧，主要研究方向：財務。