注冊(cè)制下上市公司自愿性會(huì)計(jì)信息披露探析

卿　固，方　欣

(大連大學(xué)　經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，遼寧　大連　116622)

注冊(cè)制下上市公司自愿性會(huì)計(jì)信息披露探析

卿固，方欣

(大連大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，遼寧大連116622)

注冊(cè)制的改革是完善中國(guó)資本市場(chǎng)的重要途徑，也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一環(huán)。IPO注冊(cè)制改革的核心是信息充分完整的披露，展現(xiàn)出了注冊(cè)制比目前核準(zhǔn)制對(duì)信息披露的充分性和完整性有更高的要求。信息的充分披露僅依靠強(qiáng)制性信息披露是不夠的，需要通過(guò)更多自愿性信息來(lái)彌補(bǔ)。本文圍繞著注冊(cè)制的核心，探討目前自愿性會(huì)計(jì)信息披露存在的問(wèn)題，并對(duì)注冊(cè)制下如何完善自愿性會(huì)計(jì)信息披露提出了建議。

注冊(cè)制；充分披露；自愿性會(huì)計(jì)信息

一、引言

根據(jù)十二屆全國(guó)人大常委會(huì)第十八次會(huì)議的決議，未來(lái)兩年IPO注冊(cè)制改革將在上市公司實(shí)施。注冊(cè)制的實(shí)施，降低了許多企業(yè)的上市門檻，更多的企業(yè)將在證券市場(chǎng)掛牌上市。對(duì)投資者而言，這些上市公司是否具有投資價(jià)值，一個(gè)重要的決策參考便是上市公司會(huì)計(jì)信息的披露。會(huì)計(jì)信息披露分為強(qiáng)制性會(huì)計(jì)信息披露和自愿性會(huì)計(jì)信息披露，其中強(qiáng)制性會(huì)計(jì)信息披露是由相關(guān)的法律法規(guī)明確規(guī)定必須披露的內(nèi)容；自愿性會(huì)計(jì)信息披露是上市公司根據(jù)信息使用者的需求準(zhǔn)確、及時(shí)、主動(dòng)的披露有關(guān)本公司財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)性信息、社會(huì)責(zé)任等方面的信息。注冊(cè)制下要求證券發(fā)行人披露充分完整的信息，但目前我國(guó)自愿性會(huì)計(jì)信息披露的意愿較弱、數(shù)量較低、內(nèi)容不充分且可靠性不高。因此，隨著我國(guó)注冊(cè)制的穩(wěn)步推進(jìn)和廣大信息使用者的訴求，如何更好的完善自愿性會(huì)計(jì)信息披露值得研究。

二、注冊(cè)制的核心要求

注冊(cè)制下證券發(fā)行申請(qǐng)人將有關(guān)的信息和資料送交主管機(jī)構(gòu)，由主管機(jī)構(gòu)對(duì)其提供的信息是否準(zhǔn)確、真實(shí)、完整、充分、及時(shí)進(jìn)行形式審查。在規(guī)定時(shí)限內(nèi)，未被證券主管機(jī)構(gòu)否定，即取得股票發(fā)行權(quán)。由此可看出注冊(cè)制的核心是信息的充分披露，而會(huì)計(jì)信息披露則是信息披露的核心，這就要求注冊(cè)制下證券發(fā)行人充分披露相關(guān)的會(huì)計(jì)信息。充分披露要求所有影響投資者決策的信息都應(yīng)當(dāng)全面、充分地披露，不得故意隱瞞或有重大遺漏。自愿性會(huì)計(jì)信息作為強(qiáng)制性會(huì)計(jì)信息的補(bǔ)充，不僅在內(nèi)容上要完整無(wú)缺，不能有任何人為隱瞞和遺漏，而且在形式上自愿性會(huì)計(jì)信息披露的格式、方法和語(yǔ)言表述也要盡量規(guī)范，便于理解。對(duì)信息使用者而言，自愿性會(huì)計(jì)信息完整、充分的表達(dá)可使其更加全面的了解其所關(guān)注的上市公司，以便做出正確的投資決策。注冊(cè)制下證監(jiān)會(huì)不對(duì)注冊(cè)文件進(jìn)行實(shí)質(zhì)審查，因此證券注冊(cè)已無(wú)法成為投資者免受損失的保護(hù)屏障。在此背景下，更加突出了自愿性會(huì)計(jì)信息的充分披露的重要性。真實(shí)可靠的自愿性會(huì)計(jì)信息披露越充分，越明細(xì)，越有利于加強(qiáng)上市公司的透明度，保護(hù)投資者等信息使用者的利益。

三、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、證監(jiān)會(huì)對(duì)充分披露要求的規(guī)定

在會(huì)計(jì)信息的監(jiān)管上，財(cái)政部和證監(jiān)會(huì)承擔(dān)了不同的職責(zé)。財(cái)政部的主要職責(zé)是負(fù)責(zé)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定，會(huì)計(jì)人員依據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則提供真實(shí)可靠且充分披露的會(huì)計(jì)信息。證監(jiān)會(huì)的主要職責(zé)在于信息披露的監(jiān)管，在證券法、公司法的基礎(chǔ)上，具體負(fù)責(zé)制定上市公司信息披露的詳細(xì)規(guī)則等事務(wù)。同時(shí)，我國(guó)資本市場(chǎng)信息披露規(guī)范體系要求公開(kāi)發(fā)行證券公司充分披露相關(guān)信息，并鼓勵(lì)上市公司披露自愿性會(huì)計(jì)信息。

（一）會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)會(huì)計(jì)信息披露要求

我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，企業(yè)披露的會(huì)計(jì)信息應(yīng)符合可靠性和相關(guān)性等質(zhì)量特征，如實(shí)反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果等。在決策有用觀下，提高其最有效的方法是采取充分披露原則。如在財(cái)務(wù)報(bào)告中，增加會(huì)計(jì)信息的充分披露，典型的例子便是提供更多的編制財(cái)務(wù)報(bào)表采用的會(huì)計(jì)政策，以及披露更詳細(xì)、充分的附注或是增加自愿性會(huì)計(jì)信息披露。

同時(shí)，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則財(cái)務(wù)報(bào)告列報(bào)第30號(hào)要求財(cái)務(wù)報(bào)表所反映的內(nèi)容要充分完整，不得隨意減少或遺漏應(yīng)予以披露的信息，即要充分披露。在強(qiáng)制性會(huì)計(jì)信息編制和披露方面，要求企業(yè)應(yīng)當(dāng)將當(dāng)期發(fā)生的交易與事項(xiàng)全部確認(rèn)并通過(guò)報(bào)表進(jìn)行披露。對(duì)自愿性會(huì)計(jì)信息的披露來(lái)說(shuō)，在會(huì)計(jì)信息可靠性的前提下，凡是與投資者經(jīng)濟(jì)決策相關(guān)的信息，均應(yīng)在財(cái)務(wù)報(bào)告中予以充分的披露，如企業(yè)未來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息、社會(huì)責(zé)任等信息的披露。

（二）證監(jiān)會(huì)對(duì)信息披露的要求

信息披露制度是資本市場(chǎng)的一項(xiàng)基本制度，而我國(guó)資本市場(chǎng)信息披露規(guī)范體系在《公司法》和《證券法》的基礎(chǔ)上，依據(jù)《上市公司管理?xiàng)l例》、《股票發(fā)行與交易管理?xiàng)l例》，構(gòu)建包括《公開(kāi)發(fā)行證券公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》、《公開(kāi)發(fā)行證券公司信息披露編報(bào)規(guī)則》、《公開(kāi)發(fā)行證券公司信息披露規(guī)范解釋》、《公開(kāi)發(fā)行證券公司信息披露個(gè)案意見(jiàn)》四個(gè)層次的信息披露規(guī)范體系。要求上市公司信息披露要具備及時(shí)性、有效性和充分性，只有具備這些質(zhì)量特征的信息，才是有用的信息，披露的信息才具有價(jià)值。2003年10月21日，我國(guó)深交所頒布了《上市公司投資者關(guān)系管理指引》，2004年1月上交所在出臺(tái)了《上市公司投資者關(guān)系自律公約》，2005年7月中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司與投資者關(guān)系工作指引》，這些指引均鼓勵(lì)上市公司披露自愿性會(huì)計(jì)信息，增強(qiáng)上市公司與信息使用者之間的信息溝通。

（三）注冊(cè)制核心與會(huì)計(jì)信息充分披露的關(guān)系

前文已述，基于財(cái)政部頒布的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，我國(guó)從會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征和財(cái)務(wù)報(bào)告列報(bào)的角度都要求上市公司充分披露會(huì)計(jì)信息。同時(shí)，我國(guó)證監(jiān)會(huì)通過(guò)頒發(fā)一系列解釋、指引和法規(guī)要求或鼓勵(lì)上市公司充分披露相關(guān)的會(huì)計(jì)信息，如圖1所示。因此，無(wú)論政策規(guī)定還是會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)的需求，會(huì)計(jì)信息的充分披露與注冊(cè)制的核心緊密相連。

圖1　注冊(cè)制核心與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的充分披露的關(guān)系圖

四、上市公司自愿性會(huì)計(jì)信息披露現(xiàn)狀分析

核準(zhǔn)制無(wú)法解決當(dāng)下會(huì)計(jì)信息披露存在著的虛假性和隱瞞性等問(wèn)題。自愿性會(huì)計(jì)信息披露由于缺少法律監(jiān)管，又受到各種動(dòng)力的驅(qū)使，無(wú)論是可靠性還是相關(guān)性都難以把握?？傮w來(lái)說(shuō)主要問(wèn)題有：

（一）披露意愿較弱

核準(zhǔn)制下的上市公司會(huì)計(jì)信息披露主要是為了達(dá)到監(jiān)管部門對(duì)信息披露的要求，因而不重視對(duì)自愿性會(huì)計(jì)信息的披露。首先，自愿性會(huì)計(jì)信息披露需要一定的人力、財(cái)務(wù)和時(shí)間成本，對(duì)提升企業(yè)的社會(huì)形象等效益不夠顯著，導(dǎo)致上市公司對(duì)這些效益沒(méi)有充分的意識(shí)，從而披露的動(dòng)機(jī)不足，披露意愿不高。其次，我國(guó)的資本市場(chǎng)上，投資主體主要是中小投資者和散戶，他們對(duì)專業(yè)知識(shí)的欠缺，以及對(duì)上市公司應(yīng)披露信息的關(guān)注度和對(duì)披露信息的辨識(shí)能力較弱，使得上市公司容易忽略投資者對(duì)信息的需求，從而披露的意愿減弱。

（二）披露數(shù)量比例較低

當(dāng)下我國(guó)上市公司自愿性會(huì)計(jì)信息披露的整體水平比較低下，大部分公司會(huì)有選擇的披露自愿性會(huì)計(jì)信息，披露的內(nèi)容較為零散、隨意和不全。如表1中2013年自愿性信息（包含社會(huì)責(zé)任、環(huán)境信息和公司治理情況）的披露只有218家上市公司，并且，所披露的信息中大多數(shù)為定性披露的信息，定量披露的信息不足。見(jiàn)表1。

表1　上市公司自愿性會(huì)計(jì)信息披露數(shù)量

（三）披露內(nèi)容不充分且可靠性不高

隨著自愿性會(huì)計(jì)信息披露意識(shí)的推廣和普及，越來(lái)越多的公司開(kāi)始主動(dòng)披露自愿性會(huì)計(jì)信息，但所披露信息的質(zhì)量水平較低、內(nèi)容較為隨意。同時(shí)，大部分上市公司樂(lè)于披露能為自己公司帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的信息，然而這些信息對(duì)投資者投資而言使用價(jià)值有限，即上市公司所披露的信息沒(méi)有實(shí)際意義，可靠性以及相關(guān)性較低。主要原因在于：其一、絕大多數(shù)企業(yè)認(rèn)為，自愿性會(huì)計(jì)信息披露的內(nèi)容越充分，越有可能泄露企業(yè)的商業(yè)機(jī)密，減弱其在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。其二、若上市公司所披露的預(yù)測(cè)性信息未能夠?qū)崿F(xiàn)，則會(huì)引起投資者的不滿情緒，甚至帶來(lái)訴訟成本的增加。為了避免這一情況的發(fā)生，企業(yè)會(huì)在主觀上有意識(shí)的減少自愿性會(huì)計(jì)信息披露的內(nèi)容。

五、注冊(cè)制下完善自愿性會(huì)計(jì)信息披露的建議

實(shí)行注冊(cè)制改革是為了使得中國(guó)股市更健康的發(fā)展。充分會(huì)計(jì)信息披露制度是注冊(cè)制的核心，在邁向注冊(cè)制的過(guò)程中，完善自愿性會(huì)計(jì)信息披露應(yīng)做到以下五個(gè)方面。

（一）強(qiáng)化上市公司自愿性會(huì)計(jì)信息披露的主觀動(dòng)機(jī)

注冊(cè)制的核心是充分信息披露，在充分信息披露的原則下，擴(kuò)大上市公司對(duì)會(huì)計(jì)信息披露策略的選擇范圍，充分利用市場(chǎng)力量對(duì)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行控制，可以有效的降低監(jiān)管部門對(duì)信息披露質(zhì)量的監(jiān)管成本。一方面監(jiān)管部門不僅要明確上市公司關(guān)于自愿性會(huì)計(jì)信息應(yīng)披露的內(nèi)容，而且應(yīng)制定一系列的激勵(lì)政策來(lái)激勵(lì)上市企業(yè)主動(dòng)進(jìn)行自愿性會(huì)計(jì)信息披露。另一方面，我國(guó)上市公司應(yīng)充分意識(shí)到，在資本市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中，主動(dòng)披露自愿性會(huì)計(jì)信息有助于提升公司信息的透明度和社會(huì)形象，是一種自信的展示，能更好的吸引投資者以及潛在的投資者對(duì)其投資，從而降低融資成本。

（二）完善我國(guó)上市公司自愿性會(huì)計(jì)信息披露制度

信息使用者對(duì)信息的需求程度會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化而變化，注冊(cè)制的來(lái)臨加大了投資者對(duì)會(huì)計(jì)信息的需求程度，由其是對(duì)自愿性會(huì)計(jì)信息的需求程度。由此看出，我國(guó)應(yīng)加快對(duì)自愿性會(huì)計(jì)信息披露制度的完善。然而我國(guó)自愿性會(huì)計(jì)信息披露仍處于起步階段，存在較多的問(wèn)題，比如信息披露的內(nèi)容不全，實(shí)際利用價(jià)值不高和披露方式單一等。我國(guó)應(yīng)借鑒西方國(guó)家的成功經(jīng)驗(yàn)，盡快制定與我國(guó)國(guó)情相適應(yīng)的《上市公司自愿性會(huì)計(jì)信息披露指引》，從而在政策上確保所披露信息的充分性和真實(shí)性。同時(shí)，對(duì)自愿性信息披露中基于合理假設(shè)、正常的預(yù)測(cè)性信息采取一定的保護(hù)措施。當(dāng)然，對(duì)于不真實(shí)、不可靠的信息披露還要建立嚴(yán)格的處罰機(jī)制進(jìn)行懲處?？偠灾撝贫鹊耐晟朴兄谑股鲜泄靖玫呐蹲栽感詴?huì)計(jì)信息。

（三）構(gòu)建自愿性會(huì)計(jì)信息披露評(píng)價(jià)制度

2015年發(fā)改委等22家單位聯(lián)合簽署了《關(guān)于對(duì)違法失信上市公司相關(guān)責(zé)任主體實(shí)施聯(lián)合懲戒的合作備忘錄》，一份中國(guó)版的《薩班斯法案》，體現(xiàn)了我國(guó)對(duì)創(chuàng)建良好社會(huì)信用環(huán)境的決心。良好的社會(huì)信用環(huán)境能提升企業(yè)對(duì)信息披露的積極性，為了更好的迎接注冊(cè)制的來(lái)臨，我們應(yīng)重視信息披露評(píng)價(jià)制度的建設(shè)。一方面，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)能從專業(yè)的角度對(duì)公司所披露的信息進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，信息使用者可以根據(jù)公司的信用等級(jí)直觀的了解該公司所披露信息的質(zhì)量。因此，構(gòu)建有威望的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)披露自愿性會(huì)計(jì)信息的公司進(jìn)行評(píng)級(jí)有助于投資者做出謹(jǐn)慎的決策。另一方面，增強(qiáng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)對(duì)自愿性會(huì)計(jì)信息披露的審核，不僅能夠使得上市公司披露自愿性會(huì)計(jì)信息的行為規(guī)范化，而且還能夠強(qiáng)化其信息披露的責(zé)任，確保所披露信息的可靠性，從而提高我國(guó)資本市場(chǎng)會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量。

（四）創(chuàng)建多層次的自愿性會(huì)計(jì)信息披露方式

為了滿足注冊(cè)制下信息充分披露的要求，同時(shí)考慮到成本效益原則，我國(guó)應(yīng)該學(xué)習(xí)德國(guó)的多層次性會(huì)計(jì)信息披露方式。多層次會(huì)計(jì)信息披露是對(duì)于不同規(guī)模和法律形式的企業(yè)有差別的披露信息的一種方法。上市公司的規(guī)模不僅與社會(huì)責(zé)任成正比，而且與信息披露的充分性也成正比。多層次的信息披露方式既可以有效的保護(hù)中小企業(yè)的商業(yè)機(jī)密，也可以營(yíng)造一個(gè)良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，促進(jìn)企業(yè)間的公平競(jìng)爭(zhēng)。結(jié)合我國(guó)的國(guó)情來(lái)看，采用多層次的自愿性會(huì)計(jì)信息披露方式，有助于提升中小企業(yè)披露自愿性會(huì)計(jì)信息的主觀意識(shí)。

（五）利用XBRL通用分類標(biāo)準(zhǔn)披露自愿性會(huì)計(jì)信息

XBRL是一種基于XML的標(biāo)記語(yǔ)言，主要用于為投資者，交易方提供有關(guān)財(cái)務(wù)方面的信息。通過(guò)圖表的形式向投資者直觀的展示上市公司的財(cái)務(wù)信息，解決了當(dāng)前多用文字描述的敘述性披露方式的現(xiàn)狀，并且自動(dòng)生成實(shí)例文檔，提升了編制不同報(bào)告的效率。從信息披露者的角度看，采用XBRL技術(shù)可有效提高注冊(cè)制對(duì)自愿性會(huì)計(jì)信息披露的充分性、及時(shí)性和準(zhǔn)確性的要求，有助于降低信息披露的成本。同時(shí)，利用XBRL對(duì)數(shù)據(jù)分類，通過(guò)創(chuàng)建擴(kuò)展分類標(biāo)準(zhǔn)、確定元素及屬性、元素標(biāo)簽、列報(bào)關(guān)系及實(shí)例文檔，可實(shí)現(xiàn)有側(cè)重點(diǎn)的披露自愿性會(huì)計(jì)信息的內(nèi)容，如按行業(yè)分類，重污染企業(yè)可側(cè)重于環(huán)境信息方面的披露等，從而最大限度的滿足投資者對(duì)信息的需求程度。隨著XBRL技術(shù)在財(cái)務(wù)報(bào)表領(lǐng)域的日益成熟，利用XBRL通用分類標(biāo)準(zhǔn)披露自愿性會(huì)計(jì)信息會(huì)是一種新的趨勢(shì)。

[1]顧署生.我國(guó)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的現(xiàn)狀與成因分析[J].企業(yè)經(jīng)濟(jì),2007,09:154-156.

[2]謝建,邵芬芬,孫素俠.我國(guó)上市公司社會(huì)責(zé)任信息披露現(xiàn)狀與對(duì)策研究[J].中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師,2012,09:68-74+3.

[3]王秀麗,潘帥.非財(cái)務(wù)信息披露的增量?jī)r(jià)值研究—以A股制造業(yè)上市公司為研究樣本[J].國(guó)際商務(wù)財(cái)會(huì),2015,09:39-46.

Voluntary Accounting Information Disclosure of Listed Companies in Registration System

QING Gu,FANG Xin
(College of Economics and Management,Dalian University,Dalian 116622,China)

The reform of the registration system is important to improve China’s capital market,and also a key to China’s economic transformation.IPO registration system reform is the core of the disclosure of information by showing higher requirements in adequacy and integrity of information disclosure of current approval system, whereas it is not enough to rely on the full disclosure of information on mandatory information disclosure,but more voluntary information.This paper,based on the registration system,aims to explore the current voluntary accounting information disclosure problems by giving suggestion on how to improve the voluntary accounting information disclosure in the registration system.

registration system;full disclosure;voluntary accounting information

F2

A

1008-2395(2016)04-0125-04

2016-06-22

卿固(1962-)，女，大連大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授，主要從事應(yīng)用經(jīng)濟(jì)及財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)等相關(guān)研究。方欣(1991-)，女，大連大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院研究生，主要從事財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)及財(cái)務(wù)管理研究。