企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)R&D投資的影響研究

陳友銀

企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)R&D投資的影響研究

陳友銀

摘要：文章研究了企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)R&D投資的影響，發(fā)現(xiàn)社會(huì)責(zé)任的履行及信息披露能夠促進(jìn)R&D投資。社會(huì)責(zé)任履行得越好、信息披露水平越高，R&D投資受到的融資約束程度就越低，進(jìn)而促進(jìn)R&D投資強(qiáng)度。

關(guān)鍵詞：R&D投資企業(yè)社會(huì)責(zé)任融資約束

一、引言

隨著經(jīng)濟(jì)全球化浪潮的推進(jìn)，中國(guó)企業(yè)越來(lái)越多地走向世界，企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，要想擁有更多的發(fā)展空間，中國(guó)企業(yè)需要更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，需要更多的創(chuàng)新。創(chuàng)新，已經(jīng)成為推動(dòng)現(xiàn)代企業(yè)乃至整個(gè)社會(huì)發(fā)展的重要力量。創(chuàng)新源于投入，因此，研發(fā)（R&D）是決定創(chuàng)新的基礎(chǔ)，也決定了創(chuàng)新的高度。而企業(yè)是R&D投資的主要實(shí)施者，對(duì)企業(yè)的R&D活動(dòng)的探究具有重要意義。

在整體經(jīng)濟(jì)和企業(yè)都不斷發(fā)展的大趨勢(shì)下，社會(huì)責(zé)任的問(wèn)題也開始出現(xiàn)。一些企業(yè)一味追求經(jīng)濟(jì)利益，卻往往忽視了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)社會(huì)所造成的負(fù)面影響，由社會(huì)責(zé)任感缺失造成的問(wèn)題已經(jīng)日益尖銳。企業(yè)社會(huì)責(zé)任的提出，呼吁企業(yè)在追求自身利益的同時(shí)也要關(guān)注社會(huì)利益，積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，推動(dòng)社會(huì)整體的可持續(xù)發(fā)展。

二、企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)R&D投資的影響

近些年來(lái)，隨著社會(huì)的發(fā)展，企業(yè)社會(huì)責(zé)任一詞越來(lái)越多地被提及，重要性也受到更多的重視。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)應(yīng)該建立在有利于社會(huì)價(jià)值和發(fā)展的基礎(chǔ)之上，經(jīng)營(yíng)和管理者應(yīng)該將對(duì)社會(huì)的責(zé)任納入到戰(zhàn)略決策的考慮范圍中。

在當(dāng)今的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，資源配置受到眾多因素的影響，一般情況下是沒(méi)有辦法實(shí)現(xiàn)最優(yōu)配置的，市場(chǎng)存在信息不對(duì)稱現(xiàn)象。對(duì)企業(yè)而言，經(jīng)營(yíng)管理者比外部投資者更了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況。R&D投資是一種對(duì)知識(shí)的投資，其得到的產(chǎn)物大多是無(wú)形資產(chǎn)，因其容易被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手所模仿和竊取，具有高度的保密性，外部投資者無(wú)法準(zhǔn)確獲知研發(fā)項(xiàng)目的真實(shí)情況，很難對(duì)研發(fā)項(xiàng)目的收益和風(fēng)險(xiǎn)做出準(zhǔn)確的判斷，因此，投資者會(huì)提高出借資金的回報(bào)率，甚至拒絕對(duì)該企業(yè)進(jìn)行投資，提高了企業(yè)R&D投資的融資難度和成本。

隨著社會(huì)的不斷發(fā)展，公司制企業(yè)開始出現(xiàn)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)逐漸分離，誕生了委托代理關(guān)系，企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和管理決策都是由職業(yè)經(jīng)理人來(lái)執(zhí)行的，對(duì)投資的決策權(quán)都集中于經(jīng)理人手里。經(jīng)理人進(jìn)行決策時(shí)，很可能站在自身的角度，選擇對(duì)自己有利的方案。R&D投資的周期較長(zhǎng)，通常要花費(fèi)較長(zhǎng)的時(shí)間才能獲得成果，并存在較高的風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)理人的獎(jiǎng)金通常是與企業(yè)的短期利潤(rùn)相關(guān)，因此出于個(gè)人利益最大化的原則，經(jīng)理人會(huì)排斥風(fēng)險(xiǎn)更大、收益更慢的R&D投資行為。

企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行及信息披露能夠給企業(yè)帶來(lái)諸多有利的影響。一方面，企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行能夠?yàn)槠髽I(yè)樹立良好的形象，投資者及銀行等金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為這些企業(yè)有更大的發(fā)展?jié)摿?，更傾向于將資金投入其中，使得企業(yè)能獲得更多外部資金或者以更低的成本獲得外部資金，進(jìn)而促進(jìn)R&D投資。另一方面，企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露能夠使企業(yè)更為透明化，向利益相關(guān)者傳達(dá)更多的信息，有助于投資者對(duì)R&D項(xiàng)目進(jìn)行更合理的分析，從而減少信息不對(duì)稱所帶來(lái)的交易成本上升的問(wèn)題，緩解受到的融資約束，進(jìn)而對(duì)企業(yè)的R&D投資產(chǎn)生有利影響。

三、結(jié)論與對(duì)策

企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露能夠緩解信息不對(duì)稱、委托代理等帶來(lái)的一系列問(wèn)題，提升企業(yè)社會(huì)形象，緩解企業(yè)受到的融資約束程度，進(jìn)而促進(jìn)R&D投資。

我國(guó)應(yīng)該加大對(duì)社會(huì)責(zé)任的研究力度，尋找全面加強(qiáng)社會(huì)責(zé)任建設(shè)的制度和方針，促進(jìn)我國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)、文化等各方面的可持續(xù)發(fā)展。針對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任發(fā)展的建議如下：

(一)建立健全的公司內(nèi)部社會(huì)責(zé)任管理體系

作為企業(yè)社會(huì)責(zé)任的實(shí)施者，企業(yè)應(yīng)將社會(huì)責(zé)任納入到日常的經(jīng)營(yíng)決策和戰(zhàn)略規(guī)劃中。首先，應(yīng)該加強(qiáng)社會(huì)責(zé)任意識(shí)，充分認(rèn)識(shí)到企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行及信息披露的重要性；其次，建立企業(yè)社會(huì)責(zé)任委員會(huì)，對(duì)企業(yè)日常的社會(huì)責(zé)任行為進(jìn)行監(jiān)督和指導(dǎo)，督促企業(yè)提升社會(huì)責(zé)任的履行質(zhì)量，及時(shí)發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告。

（二）完善社會(huì)責(zé)任信息披露法律法規(guī)

有必要從法律法規(guī)的角度對(duì)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任信息披露進(jìn)行相關(guān)的規(guī)定。首先，需制定專門的法律，強(qiáng)制更多的企業(yè)進(jìn)行社會(huì)責(zé)任信息的披露，更大范圍地發(fā)揮社會(huì)責(zé)任報(bào)告的積極作用；其次，通過(guò)發(fā)布相關(guān)的指引，指導(dǎo)和規(guī)范企業(yè)的社會(huì)責(zé)任信息披露行為，提升企業(yè)披露信息的質(zhì)量，最大限度地發(fā)揮社會(huì)責(zé)任報(bào)告的作用。

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作者單位：（福州大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院）