我國P2P行業(yè)風險及監(jiān)管對策研究

張靜妙侯少杰曹淑服

1. 河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)計算機中心 河北石家莊 050061 2.河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)信息技術(shù)學(xué)院 河北石家莊 050061

我國P2P行業(yè)風險及監(jiān)管對策研究

張靜妙1侯少杰1曹淑服2

1. 河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)計算機中心 河北石家莊 050061 2.河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)信息技術(shù)學(xué)院 河北石家莊 050061

近年來，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)在我國迅速發(fā)展，平臺數(shù)量不斷激增。與此同時，大量P2P平臺出現(xiàn)倒閉、“跑路”等嚴重問題，直接威脅到該行業(yè)的健康發(fā)展。P2P是互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的一種，起源于英國，本文結(jié)合英國對P2P行業(yè)的監(jiān)管經(jīng)驗，對中國P2P行業(yè)的風險和監(jiān)管進行分析，提出了五條監(jiān)管對策：設(shè)置準入門檻、明確信息披露要求、加強對平臺的測評、制定行業(yè)自律標準、盡快建立投資者保護制度和破產(chǎn)后備制度。

P2P；網(wǎng)絡(luò)借貸；互聯(lián)網(wǎng)金融；監(jiān)管對策；風險

一、從“e租寶”說起

一年多以來，“e租寶”可以說是國內(nèi)風頭最勁的P2P企業(yè)，2014年7月上線，發(fā)展迅猛，截止2015年12月7日，短短一年半時間，“e租寶”平臺累計充值581.75億元，累計投資745.11億元。

什么是P2P呢？P2P是peer-to-peer的縮寫，意為“個人對個人”，是一種獨立于金融機構(gòu)體系之外的借貸模式，是互聯(lián)網(wǎng)金融（ITFIN）產(chǎn)品的一種，2005年最早出現(xiàn)在英國， 2007年傳入中國，在中國瘋狂發(fā)展。由于缺乏監(jiān)管，行業(yè)準入門檻極低，近年來P2P網(wǎng)貸行業(yè)的問題不斷涌現(xiàn)，出現(xiàn)了不少以詐騙為目的的P2P平臺。截止2015年12月國內(nèi)共有1302家P2P平臺死亡，668家跑路，涉及金額巨大。2015年12月8日，“e租寶”涉嫌違法經(jīng)營，接受有關(guān)部門調(diào)查。2016年4月27日，最高人民檢察院披露了“e租寶”被定性為非法集資案定為非法集資典型案例，依法批準逮捕21人。

隨著越來越多的投資人被套走大量的投資本金，“非法集資”引發(fā)了大眾對網(wǎng)貸行業(yè)的質(zhì)疑。2016年4月19日，習(xí)近平在網(wǎng)信工作座談會上發(fā)表講話：“前段時間發(fā)生的“e租寶”、中晉系案件，打著“網(wǎng)絡(luò)金融”旗號非法集資，給有關(guān)群眾帶來嚴重財產(chǎn)損失，社會影響十分惡劣；要加快網(wǎng)絡(luò)立法進程，完善依法監(jiān)管措施，化解網(wǎng)絡(luò)風險。”

二、我國P2P行業(yè)現(xiàn)狀及風險

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸2007年進入我國，憑借其多個優(yōu)勢而受到投資者的喜愛，從當初屈指可數(shù)的幾十家發(fā)展到現(xiàn)在近兩千家?；ヂ?lián)網(wǎng)金融對我國金融改革的促進是顯而易見的，小額投資人接觸到了遠高于銀行存款的低門檻理財產(chǎn)品；蓬勃的互聯(lián)網(wǎng)金融讓傳統(tǒng)的站著賺錢的金融機構(gòu)產(chǎn)生了深深地危機意識，不得不考慮轉(zhuǎn)型；很多從其他途徑無法借錢的企業(yè)和個人，通過互聯(lián)網(wǎng)金融解決了燃眉之需，不用去涉足高利貸。但由于缺乏監(jiān)管，伴隨著P2P行業(yè)持續(xù)火爆的行情，是不斷地傳出的網(wǎng)貸平臺跑路的消息，這些消息猶如不定時的炸彈，吸引著投資人的眼球。

目前我國 P2P 行業(yè)普遍存在以下幾大風險：1.立法不完善帶來的法律風險。出生于草根的互聯(lián)網(wǎng)金融打破了傳統(tǒng)的監(jiān)管思維，也讓政府在態(tài)度上一直模糊不清。2.缺乏監(jiān)管帶來的違規(guī)操作風險。在我國設(shè)立 P2P 網(wǎng)絡(luò)貸款平臺只需在通信管理，工商以及公安機關(guān)網(wǎng)監(jiān)部門注冊登記，獲得通信管理部門頒發(fā)的許可證和工商行政管理機關(guān)的營業(yè)執(zhí)照即可，極易造成貸款用途無法監(jiān)管和客戶個人信息泄露的危險。于是大量P2P平臺偏離了民間借貸中介機構(gòu)的定位，轉(zhuǎn)而設(shè)立資金池，吸收存款、發(fā)放貸款并從中賺取利差，構(gòu)成非法集資。3.信息不對稱等導(dǎo)致的信用風險。很多P2P平臺為吸引投資者，故意虛構(gòu)、夸大融資項目的真實性及收益前景，在借款人和投資者之間形成了嚴重的信息不對稱、信息不透明、弄虛作假的現(xiàn)象，加劇了投資者的資金風險。4.投資者風險。目前多數(shù)P2P平臺缺乏有效的投資者保護機制，一旦發(fā)生風險，投資者往往蒙受重大損失，甚至血本無歸。近一年來此起彼伏的跑路風潮給投資人帶來了巨大的傷害。

三、借鑒國外的監(jiān)管經(jīng)驗

英國對于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的監(jiān)管走在了世界前列，經(jīng)歷了從寬松到嚴格的階段性轉(zhuǎn)變。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸早在2005年就在英國開始出現(xiàn)，但在很長一段時間內(nèi)，英國政府卻一直未授權(quán)相關(guān)機構(gòu)對其進行監(jiān)管。為了獲得公眾信任，英國的P2P行業(yè)主動成立了自律組織，即P2P金融協(xié)會（peer-to-peer finance association， P2PFA），行業(yè)自律監(jiān)管成為了推動英國P2P借貸行業(yè)發(fā)展的重要力量。

直到2014年3月，金融行為監(jiān)管局正式對外發(fā)布《關(guān)于網(wǎng)絡(luò)眾籌和通過其方式發(fā)生不易變現(xiàn)證券的監(jiān)管規(guī)則》，成為了世界第一部P2P行業(yè)法案。此項監(jiān)管規(guī)則在借貸類眾籌方面建立了以下七項規(guī)則：第一，最低審慎資本標準。第二，客戶資金規(guī)則?？蛻糍Y金須由第三方單獨存管。第三，平臺倒閉后的借貸管理安排。平臺倒閉時，應(yīng)當對已存續(xù)的借貸合同繼續(xù)管理。第四，撤銷權(quán)。要求賦予消費者在合同簽訂后的15天內(nèi)擁有解除合同的權(quán)利，并且無需說明理由及繳納罰金。第五，信息披露制度。平臺須公平、清晰、無誤導(dǎo)的告知投資者其商業(yè)模式等內(nèi)容。第六，爭端解決機制。平臺應(yīng)當自行建立正式的投訴程序，并將投訴程序的有關(guān)細節(jié)公布在平臺網(wǎng)站上。第七，信息報告制度。平臺須定期向金融行為監(jiān)管局提交如下報告：財務(wù)報告、客戶資金報告、投訴情況報告，定期投資報告等。

可見，英國對P2P行業(yè)的監(jiān)管，其核心在于信息披露制度（包括對投資者的信息披露、對監(jiān)管機構(gòu)的信息披露）。同時，完善的破產(chǎn)后備制度和行業(yè)自律制度進一步控制了全行業(yè)的風險、加強了對投資者的保護。

四、我國P2P行業(yè)監(jiān)管對策研究

伴隨著非法集資案件的頻發(fā)，監(jiān)管層持續(xù)重拳出手整治。2016年1月20日，銀監(jiān)會宣布進行機構(gòu)調(diào)整，新成立普惠金融部，負責推進銀行業(yè)普惠金融工作、網(wǎng)貸等。繼去年國務(wù)院下發(fā)了《關(guān)于進一步做好防范和處置非法集資工作的意見》之后，2016 年4月27日，一行三會、最高人民法院、最高人民檢察院、工信部、公安部等14個部委表示，堅決遏制非法集資蔓延勢頭，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性風險底線?；谇拔膶τ谖覈?P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸現(xiàn)狀與風險的分析，結(jié)合國外監(jiān)管經(jīng)驗，提出五條監(jiān)管對策：

（一）設(shè)置準入門檻

分析我國 P2P 迅速發(fā)展的原因，我們不難發(fā)現(xiàn)當前P2P 行業(yè)的準入門檻較低，這也是造成P2P行業(yè)野蠻生長的主要原因之一。因此，應(yīng)當采取以下措施來設(shè)置P2P行業(yè)的準入門檻：首先是明確P2P企業(yè)的出資人資格，對P2P企業(yè)的出資人進行明確的限制，只有在具備良好業(yè)績、財務(wù)和社會信譽的情況下才能涉足這一行業(yè)；其次是通過明確 P2P 注冊資本的方式來降低P2P快速圈錢的風險，其資本應(yīng)當高于《公司法》的最低標準；最后是統(tǒng)一P2P企業(yè)的法律地位，為后期的監(jiān)管工作奠定基礎(chǔ)。

（二）明確信息披露要求

目前，P2P平臺對融資項目的信息披露普遍存在問題，很多平臺為吸引投資者，故意虛構(gòu)、夸大融資項目的真實性及收益前景，加劇了投資者的資金風險。由英美等國的監(jiān)管經(jīng)驗可以看出，信息披露是P2P監(jiān)管的又一核心，完善的信息披露制度（包括對投資者的信息披露、對監(jiān)管機構(gòu)的信息披露）既有利于緩解投資者與平臺間的信息不對稱、保護投資者利益。信息披露應(yīng)包含兩個方面：第一是借款人的信用情況。原則上平臺應(yīng)向投資人披露有助于其進行投資決策的全部信息。第二是平臺公司的經(jīng)營情況。應(yīng)該對投資者披露公司基本的商業(yè)模式、公司的審計報告、運作細節(jié)、交易文件以及不良率敏感指標等。信息透明是 P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸的核心理念，也是我國 P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸的當務(wù)之急，監(jiān)管部門或行業(yè)自律組織應(yīng)盡快明確信息披露要求。

（三）加強對平臺的測評

監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)定期對P2P平臺進行全面測評，其積極意義主要有以下三點：一是可以為監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管活動提供依據(jù)；二是可以為投資者選擇平臺提供參考，緩解逆向選擇；三是可以借此督促平臺遵守法律法規(guī)、提高自身經(jīng)營水平。目前已有一些媒體嘗試對P2P平臺進行測評，包括新浪網(wǎng)和《消費者報道》等，但媒體組織的測評在權(quán)威性、覆蓋率等方面顯然無法與監(jiān)管當局相比。由于目前P2P平臺總量達數(shù)千家，對所有平臺進行測評存在一定困難，故監(jiān)管機構(gòu)可以優(yōu)先針對規(guī)模較大、較有市場影響力的平臺開展測評。

（四）制定行業(yè)自律標準

行業(yè)自律組織，應(yīng)該在 P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸中發(fā)揮重要作用，這也是目前各方的共識。P2P 網(wǎng)絡(luò)貸款行業(yè)良莠不齊，也將嚴重影響行業(yè)形象，不利于行業(yè)的健康發(fā)展。行業(yè)自律組織通過自律形式，制定相關(guān)規(guī)定，組織成員承諾遵守，對于行業(yè)發(fā)展意義重大。目前行業(yè)自律需要制定的標準首先應(yīng)涉及三個方面，即借款人信息的共享、信息披露要求的制定以及對信用評級工作的推進。此外，還需要制定 P2P 平臺公司的運營標準，包括資本金標準、專業(yè)人員標準、資金的托管標準、網(wǎng)站安全性標準、營銷宣傳標準以及借貸規(guī)則標準等。目前，我國 P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了多個自律組織，表明自律組織的建設(shè)受到了充分的重視。但是多個自律組織之間相互隔離，過于分散，難以實現(xiàn)行業(yè)自律的初衷。在所有自律組織中，人民銀行支付清算協(xié)會牽頭成立的“互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)委員會”官方背景最為強大，可給予適當行政干預(yù)以此整合其他相關(guān)自律組織。

（五）盡快建立投資者保護制度和破產(chǎn)后備制度

目前P2P平臺倒閉、跑路和被有關(guān)部門查處的情況逐年增加，由于尚未建立投資者保護制度和破產(chǎn)后備制度，P2P平臺一旦出現(xiàn)問題，往往導(dǎo)致投資者蒙受重大損失，甚至血本無歸。特別是一些大案要案影響人數(shù)眾多，嚴重動搖了社會對P2P行業(yè)的信心，直接威脅到全行業(yè)的健康發(fā)展。在這種背景下，由監(jiān)管機構(gòu)出面，建立一套投資者保護制度和破產(chǎn)后備制度已成為行業(yè)健康發(fā)展的當務(wù)之急。

五、結(jié)束語

現(xiàn)在整個網(wǎng)貸行業(yè)的口碑不好，很多人聽見P2P就認為是騙錢的。“e租寶”倒了，未來還有會其他的P2P平臺會倒下，但P2P作為一種新興的優(yōu)質(zhì)的健康的金融模式更不會倒下。監(jiān)管總是落后與創(chuàng)新，這已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的常態(tài)，經(jīng)過這段的時間的教訓(xùn)積累，我們應(yīng)該盡快找到P2P健康發(fā)展的正確道路。事實上，在過去中國金融行業(yè)整體發(fā)展過程中，保險行業(yè)、信托行業(yè)都曾經(jīng)歷了類似的亂象和社會的不認可。但隨著監(jiān)管機構(gòu)的介入和法律法規(guī)的不斷完善，堅持樹立行業(yè)標準，讓優(yōu)質(zhì)合規(guī)的企業(yè)帶領(lǐng)整個行業(yè)頑強生長，必將能讓網(wǎng)貸行業(yè)進入正常發(fā)展的軌道，行業(yè)發(fā)展前景還是很樂觀的。

［1］陳宏，我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的風險與監(jiān)管，浙江工商大學(xué)碩士學(xué)位論文，2015.5，

［2］尚官青，淺議我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的現(xiàn)狀及監(jiān)管對策［J］.現(xiàn)代商業(yè)，2016.3：100-101

［3］葉湘榕，P2P借貸的模式風險與監(jiān)管研究［J］，金融監(jiān)管研究，2014.3：71-82

［4］徐超群，黎魏珊，我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺發(fā)展戰(zhàn)略［J］，合作經(jīng)濟與科技，2016.4：58-59

張靜妙（1972-），女（漢），河北晉州人，碩士，副教授，主要研究領(lǐng)域為網(wǎng)絡(luò)與信息安全、圖像處理。