方盛奇，胡海云

（安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院，安徽蚌埠233030）

我國金融發(fā)展對城鄉(xiāng)收入差距影響的實(shí)證研究

方盛奇，胡海云

（安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院，安徽蚌埠233030）

基于我國1985—2014年金融發(fā)展和城鄉(xiāng)居民可支配收入的數(shù)據(jù)，VAR模型實(shí)證分析我國金融發(fā)展與城鄉(xiāng)收入差距之間的關(guān)系。研究表明：我國金融發(fā)展水平與城鄉(xiāng)收入差距存在長期相互影響的均衡關(guān)系，我國金融發(fā)展是城鄉(xiāng)收入差距加大的格蘭杰原因。VAR模型的實(shí)證分析及其脈沖響應(yīng)函數(shù)的研究結(jié)果都證實(shí)了一個(gè)結(jié)論：在一定程度上，我國金融發(fā)展拉大了城鄉(xiāng)之間的收入差距，原因在于城鄉(xiāng)金融投資的不平衡和農(nóng)村資金外流?？s小城鄉(xiāng)收入差距需要從發(fā)展農(nóng)村金融、遏制農(nóng)村資金外流以及政策支持等方面著手解決，加大金融對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度。

金融發(fā)展；城鄉(xiāng)收入差距；協(xié)整關(guān)系；VAR模型

一、研究背景與文獻(xiàn)綜述

我國的城鄉(xiāng)收入差距問題一直存在，進(jìn)入21世紀(jì)以來不斷擴(kuò)大。而近幾年，我國的城鄉(xiāng)收入差距出現(xiàn)了下降的趨勢。根據(jù)相關(guān)資料顯示，我國的城鄉(xiāng)收入差距大致經(jīng)歷了一個(gè)“U”字型的發(fā)展路徑。自1978年我國實(shí)行改革開放以來，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度和質(zhì)量都明顯提高，居民的收入也實(shí)現(xiàn)了大幅增長，但在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)居民的收入差距也逐漸明顯起來，尤其是我國城鄉(xiāng)的居民收入差距。根據(jù)歷年來的數(shù)據(jù)分析，我們發(fā)現(xiàn)：1978年我國城鄉(xiāng)居民的人均可支配收入比為2.57∶1，自從2002年以來，我國的城鄉(xiāng)居民人均名義收入比一直保持在“3”以上，在2007年的時(shí)候，這一比值達(dá)到了改革開放以來的最高水平3.33∶1。從2010年開始，農(nóng)村居民收入增速開始連續(xù)多年超過城鎮(zhèn)居民收入，城鄉(xiāng)收入差距出現(xiàn)了下降的趨勢，最新的數(shù)據(jù)顯示2014年城鄉(xiāng)居民人均名義收入比例為2.92∶1，這是城鎮(zhèn)居民和農(nóng)村居民的收入水平差距首次回落到“3”倍以下，據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)，這一比值已經(jīng)是自2002年以來的最低值了。

收入分配和貧富差距是經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的重要領(lǐng)域之一，國內(nèi)外的學(xué)者對這個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行過不少探索。在當(dāng)前關(guān)于金融發(fā)展與收入差距關(guān)系的國內(nèi)外文獻(xiàn)中，我們發(fā)現(xiàn)國外的學(xué)者多數(shù)是在理論模型方面展開研究，而國內(nèi)的學(xué)者更多地選擇實(shí)證研究。關(guān)于收入分配這個(gè)命題，很多學(xué)者都會想到“倒U型”理論（由庫茲涅次提出），這一理論指出：在國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最初階段，收入差距會擴(kuò)大；進(jìn)入經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中期階段，收入差距會略微縮?。欢M(jìn)入了國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成熟階段之后，居民之間的收入差距就會開始慢慢變小。Greenwood和Jovanovic對該問題進(jìn)行了深入的分析，分析結(jié)論與“倒U型”理論大致相符[1]。Galor和Zeira、Banerjee和Newman各自對上面提及的Greenwood和Jovanovic的結(jié)論實(shí)施了拓展研究，得出的結(jié)論并不支持庫茲涅次的“倒U型”理論，而是金融發(fā)展會加劇擴(kuò)大收入差距[2-3]。

目前國內(nèi)學(xué)者對這一命題未得出一個(gè)統(tǒng)一的結(jié)論，國內(nèi)的學(xué)者們主要是從實(shí)證檢驗(yàn)方面來進(jìn)行研究。葉志強(qiáng)基于我國省際面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，得出的結(jié)論是發(fā)展金融可以縮小城鄉(xiāng)收入差距[4]。孫永強(qiáng)、萬玉琳建立了面板協(xié)整與誤差模型，并基于1978—2008年的省際面板數(shù)據(jù)，得出在長期情況下發(fā)展金融明顯擴(kuò)大了城鄉(xiāng)收入差距的結(jié)論，且東部地區(qū)受到的影響比全國平均水平更高[5]。魏麗莉、馬晶選取了雙重滯后型城鄉(xiāng)關(guān)系的典型區(qū)域——甘肅省為研究對象，對城鄉(xiāng)居民收入差距與城鄉(xiāng)金融非均衡發(fā)展的現(xiàn)狀進(jìn)行探索，其結(jié)果為：非均衡發(fā)展的城鄉(xiāng)金融與收入差距之間存在長期協(xié)整關(guān)系，且二者呈現(xiàn)出顯著的正相關(guān)。非均衡的城鄉(xiāng)金融發(fā)展規(guī)模對城鄉(xiāng)收入差距有很明顯的加劇作用，但非均衡的城鄉(xiāng)金融發(fā)展效率對城鄉(xiāng)收入差距的加劇作用較弱[6]。劉少奎對我國金融發(fā)展和城鄉(xiāng)收入差距之間的關(guān)系進(jìn)行過類似的研究，用的是面板門限回歸模型，其實(shí)證研究的結(jié)果顯示，金融發(fā)展確實(shí)拉大了城鄉(xiāng)居民的收入差距，且促進(jìn)作用不斷增強(qiáng)；但金融效率與收入差距之間不存在門限效應(yīng)，即金融效率的提高可以使城鄉(xiāng)收入差距縮小[7]。楊楠、馬綽欣在對我國金融發(fā)展和城鄉(xiāng)收入差距的關(guān)系進(jìn)行研究時(shí)也采取了面板門檻模型，其研究結(jié)論表明：我國金融發(fā)展影響城鄉(xiāng)收入差距是有門檻效應(yīng)的，并且不同產(chǎn)業(yè)類型的地區(qū)存在方向與階段上的差異。商貿(mào)型地區(qū)出現(xiàn)完整的“倒U型”特征，工業(yè)型地區(qū)具有與“倒U型”左半部分形似的特征，即先擴(kuò)大后放緩，而其他地區(qū)則出現(xiàn)線性正相關(guān)的特征[8]。

從以上的文獻(xiàn)分析來看，目前國內(nèi)外學(xué)者都未對金融發(fā)展與收入差距關(guān)系的研究得出一個(gè)系統(tǒng)的結(jié)論，本文嘗試從方法和內(nèi)容上進(jìn)一步深入對此問題進(jìn)行研究。借鑒以往的研究經(jīng)驗(yàn)，本文將基于VAR模型，從金融發(fā)展角度出發(fā)研究我國金融發(fā)展與城鄉(xiāng)收入差距的關(guān)系，以實(shí)證分析為基礎(chǔ)，探討我國金融發(fā)展拉大城鄉(xiāng)居民收入差距的真正原因，然后再從金融的角度提出相關(guān)政策建議，以期降低我國的居民收入差距，逐步實(shí)現(xiàn)統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展的目標(biāo)，促進(jìn)城鄉(xiāng)協(xié)調(diào)發(fā)展。

二、指標(biāo)選取和數(shù)據(jù)說明

本文的研究主要涉及三個(gè)變量，分別是我國的金融發(fā)展水平、城鄉(xiāng)居民收入差距和我國第三產(chǎn)業(yè)的就業(yè)情況等三個(gè)方面的指標(biāo)，以此為基礎(chǔ)分析我國金融發(fā)展與城鄉(xiāng)收入差距的具體關(guān)系。

（一）金融發(fā)展指標(biāo)（FIR）

衡量金融發(fā)展的指標(biāo)主要有三種：第一種是20世紀(jì)的50至60年代由戈德史密斯最先提出的，用金融相關(guān)比率（FIR）衡量各國的金融發(fā)展?fàn)顩r；第二種是20世紀(jì)70至80年代，麥金農(nóng)和肖提出的包含金融發(fā)展水平指標(biāo)、結(jié)構(gòu)指標(biāo)等相對完善的金融中介發(fā)展指標(biāo)體系；第三種是20世紀(jì)90年代，金融發(fā)展模型相繼引入內(nèi)生金融中介和金融市場后形成的更加完善的金融發(fā)展指標(biāo)體系[9]。由于受到數(shù)據(jù)可得性的限制，本文將以金融相關(guān)比率作為衡量金融發(fā)展的指標(biāo)。本文選取我國各金融機(jī)構(gòu)年末存款余額和年末貸款余額來衡量我國的金融發(fā)展水平，選取國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）來衡量我國的經(jīng)濟(jì)總值。因此，中國金融的發(fā)展指標(biāo)（FIR）就是中國各金融機(jī)構(gòu)年末存貸款總額和國內(nèi)生產(chǎn)總值的比值。中國各金融機(jī)構(gòu)年末存貸款余額和國內(nèi)生產(chǎn)總值的數(shù)據(jù)均來源于中華人民共和國國家統(tǒng)計(jì)局的官方網(wǎng)站。

（二）城鄉(xiāng)居民的收入差距（GAP）

這一指標(biāo)選用城鄉(xiāng)居民的人均可支配收入的比值來衡量，城鄉(xiāng)居民人均可支配收入數(shù)據(jù)來源于中華人民共和國國家統(tǒng)計(jì)局的官方網(wǎng)站。

（三）第三產(chǎn)業(yè)的就業(yè)總?cè)藬?shù)在全國勞動力總?cè)藬?shù)中的比重（SC）

該指標(biāo)反映的主要是城鄉(xiāng)居民在就業(yè)、工資薪酬方面的差異所造成的城鄉(xiāng)居民收入差距，且金融業(yè)是第三產(chǎn)業(yè)的重要組成部分。王培剛、周長城在對影響我國居民收入差距的因素分析中提出，第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)在全國勞動力總?cè)藬?shù)中的比重與城鄉(xiāng)收入差距之間的關(guān)系是強(qiáng)的正相關(guān)，其關(guān)鍵原因就在于農(nóng)民收入的增加大部分來源于第一產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)，城鎮(zhèn)居民收入的增加主要依靠的是第三產(chǎn)業(yè)[10]。由此，出于考慮變量的可得性和模型實(shí)證結(jié)果的精確性，將第三產(chǎn)業(yè)的就業(yè)總?cè)藬?shù)在全國勞動力總?cè)藬?shù)中的比重納入到模型當(dāng)中，研究其對城鄉(xiāng)收入差距的實(shí)際影響力。第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)和全國勞動力總?cè)藬?shù)的數(shù)據(jù)同樣來源于中華人民共和國國家統(tǒng)計(jì)局官方網(wǎng)站。

三、實(shí)證分析

（一）單位根檢驗(yàn)（ADF檢驗(yàn)）

時(shí)間序列的檢驗(yàn)方法有很多，基于單位根的基本思想，本文采用的是ADF檢驗(yàn)，在Eview7.2軟件中進(jìn)行檢驗(yàn)即可得出我國的金融發(fā)展水平（FIR）、城鄉(xiāng)居民的收入差距（GAP）和第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)在全國勞動力總?cè)藬?shù)中的比重（SC）這三個(gè)變量的檢驗(yàn)結(jié)果，如表1所示。

表1　單位根檢驗(yàn)結(jié)果

從以上的ADF檢驗(yàn)結(jié)果，我們可以看出FIR、GAP和SC的原始數(shù)據(jù)都不具有平穩(wěn)性，但是經(jīng)過一階差分后，我們發(fā)現(xiàn)這三個(gè)變量都是平穩(wěn)的，即可以判定它們服從的是I（1）的單位根過程。

（二）協(xié)整檢驗(yàn)分析

協(xié)整概念是一個(gè)強(qiáng)有力的概念，協(xié)整檢驗(yàn)方法也是分析非平穩(wěn)時(shí)間序列變量之間數(shù)量關(guān)系的最主要工作之一。基于協(xié)整的基本思想，可以列出回歸方程：

利用Eview7.2軟件進(jìn)行檢驗(yàn)即可得出我國城鄉(xiāng)居民收入差距（GAP）、金融發(fā)展水平（FIR）和第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)在全國勞動力總?cè)藬?shù)中的比重（SC）三者之間的協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果，如表2所示。

表2　協(xié)整檢驗(yàn)

根據(jù)表2不難看出，在FIR、GAP和SC三者中存在三個(gè)協(xié)整關(guān)系，其中一個(gè)協(xié)整關(guān)系可以寫成：

根據(jù)上式我們可知，我國的城鄉(xiāng)居民收入差距（GAP）、金融發(fā)展水平（FIR）和第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)總?cè)藬?shù)在全國勞動力總?cè)藬?shù)中的比重（SC）這三者間包含了長期均衡的變動趨勢，當(dāng)金融發(fā)展水平每增加1%時(shí)，我國城鄉(xiāng)居民的收入差距將增加0.805%，第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)總?cè)藬?shù)在全國勞動力總?cè)藬?shù)中的比重每提高1%時(shí)，我國城鄉(xiāng)居民的收入差距將增加0.304%，這進(jìn)一步表明了我國的金融發(fā)展水平、第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)在全國勞動力總?cè)藬?shù)中的比重和我國城鄉(xiāng)居民的收入差距，這三者間確實(shí)包含了一種長期均衡的影響關(guān)系。

（三）格蘭杰（Granger）因果檢驗(yàn)

格蘭杰（Granger）雙向因果檢驗(yàn)?zāi)壳霸谟?jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)中的應(yīng)用較為廣泛，大多都是分析變量互相之間的因果關(guān)系，即自變量X是否能引起因變量Y變動，或者是當(dāng)前的Y是否能被過去的X解釋。格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)對于滯后期的長度很敏感，也許是受被解釋變量的平穩(wěn)性影響，或者是由樣本容量的長度引起，滯后期的不同也可能會使檢驗(yàn)結(jié)果不同。所以，我們需要對滯后期長度進(jìn)行多次檢驗(yàn)，從而確定適合模型的最優(yōu)滯后期。在Eview7.2軟件中進(jìn)行檢驗(yàn)，可以得出我國金融發(fā)展水平（FIR）、城鄉(xiāng)居民的收入差距（GAP）和第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)占全國勞動力總?cè)藬?shù)的比重（SC）三者之間的格蘭杰因果關(guān)系，如表3所示。

表3　變量之間的格蘭杰檢驗(yàn)

由以上檢驗(yàn)結(jié)果可知：金融發(fā)展是擴(kuò)大我國城鄉(xiāng)居民收入差距的格蘭杰原因，反之不成立，說明我國金融發(fā)展和城鄉(xiāng)居民收入差距之間是單向的格蘭杰原因，這說明了我國城鄉(xiāng)居民收入差距的拉大確實(shí)在一定程度上是由于我國的金融發(fā)展造成的。

（四）VAR模型

VAR模型，即向量自回歸模型，是以數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)性質(zhì)為基礎(chǔ)的檢驗(yàn)方法。在VAR模型中，所有當(dāng)期變量都需要對變量的若干滯后期進(jìn)行回歸，要將系統(tǒng)里的每一個(gè)內(nèi)生變量都作為內(nèi)生變量滯后值的函數(shù)。很明顯，城鄉(xiāng)居民收入差距不僅僅與某一個(gè)因素存在相關(guān)關(guān)系，也不僅僅與當(dāng)前的因素有相關(guān)關(guān)系，由此可知，VAR模型能較全面地分析我國金融發(fā)展水平與城鄉(xiāng)收入差距之間的關(guān)系。

1.VAR模型的平穩(wěn)性檢驗(yàn)。由圖1所示的檢驗(yàn)結(jié)果我們可以看出，模型中所有的單位根都落在了單位圓的內(nèi)部，所以判斷該模型是平穩(wěn)的。滯后階數(shù)為p階的VAR模型表達(dá)式為：

圖1　VAR模型平穩(wěn)性檢驗(yàn)

在（2）式中，yt是k維的內(nèi)生變量向量，xt是d維的外生變量向量，μt是p維的誤差向量（A1，A2，…，AP），B是模型當(dāng)中的估計(jì)參數(shù)。非限制性向量自回歸模型是沒有外生變量的VAR模型，表達(dá)式可以表示為：

非限制性VAR模型中只有內(nèi)生變量的滯后項(xiàng)，且這些滯后項(xiàng)與誤差向量μt之間漸近不相關(guān)，因此可直接采用普通最小二乘法（OLS）建立回歸方程，所得的參數(shù)也是一致有效的。因此，在E-view7.2軟件中進(jìn)行普通最小二乘回歸，得到的回歸方程為：

該回歸方程中，模型的擬合優(yōu)度R2=0.9491，表明該模型較好地解釋了我國金融發(fā)展與城鄉(xiāng)收入差距之間的關(guān)系。金融發(fā)展水平（FIR）指標(biāo)在滯后1期和2期時(shí)都對城鄉(xiāng)收入差距GAP有正面影響，其影響系數(shù)分別是0.099和0.197，說明在我國金融發(fā)展過程中，城鄉(xiāng)收入差距問題也在不斷地深化。

表4　VAR模型估計(jì)結(jié)果

2.VAR模型的脈沖響應(yīng)函數(shù)分析和方差分解分析。從該模型的脈沖響應(yīng)函數(shù)圖形分析（如圖2和圖3所示），我們不難看出當(dāng)給本期金融發(fā)展一個(gè)正向的沖擊之后，城鄉(xiāng)居民收入差距呈現(xiàn)出正方向反應(yīng)，并在第4期達(dá)到最高點(diǎn)，之后從第4期到第8期一直呈現(xiàn)負(fù)方向的反應(yīng)，在第8期達(dá)到最低點(diǎn)，隨后的第8期到第10期，又開始呈現(xiàn)出正方向反應(yīng)，說明從長遠(yuǎn)的角度來看，金融的發(fā)展確實(shí)在一定程度上會加劇城鄉(xiāng)居民之間收入的差距。而當(dāng)給本期第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)總?cè)藬?shù)在全國勞動力總?cè)藬?shù)中的比重一個(gè)正向的沖擊之后，城鄉(xiāng)居民收入差距雖然一開始呈現(xiàn)的是負(fù)方向反應(yīng)，并在第5期達(dá)到最低點(diǎn)，但之后在第5期到第10期，又開始呈現(xiàn)出正方向反應(yīng)，這說明從長遠(yuǎn)的角度來看，第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)在全國勞動力總?cè)藬?shù)中的比重提高也會使城鄉(xiāng)收入差距擴(kuò)大。

圖2　log(GAP)對一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差log(FIR)的新信息的響應(yīng)

分析圖4的方差分解，從第1期到第10期，金融發(fā)展對城鄉(xiāng)收入差距的貢獻(xiàn)率增長速度較緩慢，但增加到10%左右，該貢獻(xiàn)率就保持平穩(wěn)狀態(tài)。這證明了金融的發(fā)展對我國城鄉(xiāng)居民收入差距的影響是持續(xù)性的。第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)占全國勞動力總?cè)藬?shù)比重對城鄉(xiāng)收入差距的貢獻(xiàn)率，在第1期到第6期以較快的速度增長到40%左右，之后也呈現(xiàn)出平穩(wěn)發(fā)展，保持40%的比例水平。這說明第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)占全國勞動力總?cè)藬?shù)比重對城鄉(xiāng)收入差距有十分顯著的影響，而第三產(chǎn)業(yè)中又以金融業(yè)為主?；谝陨涎芯靠傻贸鼋Y(jié)論：金融發(fā)展是城鄉(xiāng)收入差距擴(kuò)大的重要影響因素。

圖3　log(GAP)對一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差log(SC)的新信息的響應(yīng)

圖4　FIR和SC對城鄉(xiāng)收入差距貢獻(xiàn)率的方差分解

四、結(jié)論與政策建議

從以上研究中，可以得出我國金融業(yè)的發(fā)展在一定程度上擴(kuò)大了城鄉(xiāng)收入差距，具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

第一，由以上的分析得出，城鄉(xiāng)收入差距、金融發(fā)展以及第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)在全國勞動力總?cè)藬?shù)中的比重這些變量相互之間是長期均衡的。金融發(fā)展和城鄉(xiāng)收入差距之間是單向的格蘭杰原因關(guān)系，金融發(fā)展擴(kuò)大了城鄉(xiāng)收入差距，城鄉(xiāng)收入差距的擴(kuò)大卻不是促進(jìn)金融發(fā)展的原因。

第二，在本文的實(shí)證分析中得出，中國金融發(fā)展水平指標(biāo)滯后1期和滯后2期均對城鄉(xiāng)居民收入差距有正向的影響，其影響系數(shù)分別是0.099和0.197，這說明了中國城鄉(xiāng)居民收入差距呈現(xiàn)出擴(kuò)大趨勢的原因在一定程度上取決于我國金融發(fā)展的水平。

第三，脈沖函數(shù)分析表明，在給本期金融發(fā)展一個(gè)正向的沖擊后，城鄉(xiāng)收入差距最初是呈現(xiàn)出正方向的反應(yīng)，在第4期達(dá)到了最高點(diǎn)，在第4期到第8期中又呈現(xiàn)出負(fù)方向的反應(yīng)，繼而會在第8期達(dá)到最低點(diǎn)，在隨后的第8期到第10期中，兩者又呈現(xiàn)出了正方向的反應(yīng)?；赩AR模型的方差分解分析可得出，我國的金融發(fā)展水平對城鄉(xiāng)居民收入差距的貢獻(xiàn)率一直維持在10%左右，第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)在全國勞動力總?cè)藬?shù)中的比重對城鄉(xiāng)收入差距的貢獻(xiàn)率在40%左右，而第三產(chǎn)業(yè)又是以金融業(yè)為主。由以上的研究結(jié)果，可以得出一個(gè)結(jié)論：發(fā)展金融使城鄉(xiāng)收入差距擴(kuò)大。

發(fā)展金融拉大城鄉(xiāng)收入差距，有兩個(gè)方面的原因，一是金融機(jī)構(gòu)的迅速發(fā)展，吸走了農(nóng)村大量的資金，造成農(nóng)村資金大量外流，嚴(yán)重阻礙了農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展，農(nóng)民收入的提高速度必然緩慢；二是金融機(jī)構(gòu)吸收的資金中有相當(dāng)大的一部分用來滿足城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，用于投資農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金很少，從而造成了城鄉(xiāng)的金融投資不平衡，城鄉(xiāng)收入差距擴(kuò)大。

通過對以上問題的分析研究，文章提出幾點(diǎn)政策性建議，以期解決我國城鄉(xiāng)居民收入差距擴(kuò)大的問題。

第一，大力發(fā)展農(nóng)村金融，繼續(xù)開放農(nóng)村金融市場。通過提高農(nóng)村的金融供給，使金融機(jī)構(gòu)吸收的資金平衡地投放到城市和農(nóng)村的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，使我國廣大農(nóng)村地區(qū)能夠平等地獲得金融服務(wù)，同時(shí)，逐漸完善農(nóng)村地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，促進(jìn)農(nóng)村地區(qū)的金融發(fā)展，這將有助于縮小我國的城鄉(xiāng)收入差距。

第二，國家應(yīng)從政策的角度出發(fā)，制定更多的優(yōu)惠政策促進(jìn)農(nóng)村地區(qū)的金融發(fā)展。只有在政策上給予農(nóng)村地區(qū)更多優(yōu)惠，提高我國農(nóng)民的信貸可得性，增加農(nóng)民的貸款余額，才能使農(nóng)村金融獲得更多的發(fā)展機(jī)會，從而抑制我國城鄉(xiāng)收入差距的擴(kuò)大。也只有這樣，才能實(shí)現(xiàn)統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的目標(biāo)。

第三，政府應(yīng)采取相關(guān)措施抑制農(nóng)村資金的外流。我國的農(nóng)村資金外流主要是通過農(nóng)村信用合作社和一些國有的商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)，由于金融機(jī)構(gòu)的逐利性，導(dǎo)致了金融機(jī)構(gòu)對農(nóng)民貸款普遍存在惜貸的現(xiàn)象，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貸款需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于農(nóng)民可得到的貸款量。政府可以在農(nóng)村地區(qū)建立政策性的金融機(jī)構(gòu)，并給予一定的財(cái)政貼息，再將吸收來的資金用于農(nóng)村地區(qū)的經(jīng)濟(jì)建設(shè)，從而改善農(nóng)村資金外流的現(xiàn)狀。

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責(zé)任編輯：吳強(qiáng)

The Em pirical Study of the Im pact of Financial Development on the Income Gap between the Urban and Rural Areas in China

FANG Shengqi,HU Haiyun
（Financial School,AnhuiUniversity of Finance and Economics,Bengbu Anhui233030,China)

Based on the data of 1985—2014 financial development of China and the disposable income of urban and rural residents,VAR model empirical analysiswas used to analyze the relationship between financial development and urban-rural income gap in China.The research shows that level of financial developmentand urban-rural income gap exists in China affect the equilibrium relationship of each other for a long time,and the results also showed that China's financial development is the granger reason of income gap between urban and rural areas increased.An empirical analysis of the VAR model and impulse response function of research results have confirmed the conclusion that to a certain extent,the financial development of China widens the income gap between the urban and the rural,because of the imbalance of urban and rural financial investment and rural capital outflows.Narrowing the income gap between urban and rural areas needs to strengthen financial development support for rural economic development from the perspectives of developing of rural finance,curbing the rural capital outflow and the policy support.

financial development;the income gap between urban and rural areas;cointegration relationship;the VARmodel

F832.1

A

1673-8004（2016）06-0137-07

2016-01-23

本文系安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)研究生科研創(chuàng)新基金項(xiàng)目“互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對我國區(qū)域間城鄉(xiāng)收入差距的傳導(dǎo)效應(yīng)”（項(xiàng)目號：ACYC2015059）的研究成果。

方盛奇（1991— ），男，安徽銅陵人，碩士研究生，主要從事金融理論與政策研究；胡海云（1991— ），女，安徽六安人，碩士研究生，主要從事金融制度與金融創(chuàng)新研究。