分析預(yù)測

第五次印度尿素招標(biāo)剖析

招標(biāo)價格繼續(xù)回升

9月12日，印度MMTC公司宣布尿素招標(biāo)，開標(biāo)時間為9月22日，截標(biāo)9月29日，船期11月2日。招標(biāo)文件規(guī)定，投標(biāo)總量為150萬噸尿素，買方有權(quán)增加或減少購買數(shù)量。這是今年印度的第五次尿素招標(biāo)。

這次印度尿素招標(biāo)看點多多，也引起了市場的廣泛關(guān)注?？傮w來看，呈現(xiàn)三大特點：

一是數(shù)量大。今年印度共舉行了四次招標(biāo)，數(shù)量分別是62萬噸、135萬噸、30萬噸和12萬噸，而本次直接宣布招標(biāo)150萬噸，不僅是今年最大的一次招標(biāo)，也創(chuàng)了歷年之最。

二是時間短。截標(biāo)時間9月29日，而船期時間為11月2日，在5周的時間里需要采購150萬噸尿素，是對全球尿素供應(yīng)能力的考驗。

三是招標(biāo)形式再變。印度過去的招標(biāo)，要么采取不定量招標(biāo)，要么采取定量招標(biāo)，本次采取了150萬噸可加可減的招標(biāo)方式，定量與不定量相結(jié)合。

9月22日，印度MMTC公司發(fā)布招標(biāo)詢價結(jié)果，共收到25家供貨商共計280萬噸固定供貨量，低端報價主要在203─206美元/噸CFR。東海岸最低報價203.81美元/噸CFR，中國去掉運費核至194美元/噸FOB；西海岸最低203.2美元/噸CFR，伊朗貨源193美元/噸FOB；Mundra最低報價203.76美元/噸CFR，中東5萬噸貨源報價197美元/噸FOB。

按照中國194美元/噸FOB推算，匯率6.67，折合人民幣1293.98元/噸，扣除關(guān)稅80元/噸，港雜60元/噸，相當(dāng)于1153.98元/噸港口價格。

這次203.2美元/噸CFR的中標(biāo)價，較8月份時第四次中標(biāo)價196.6美元/噸CFR上漲了6.6美元/噸，價格繼續(xù)回升，但仍較今年第一次和第二次招標(biāo)價低，這兩次招標(biāo)價均在到岸價210美元/噸以上。今年的最低中標(biāo)價為第三次，僅為到岸價179.95美元/噸。這次中標(biāo)價也基本上與國際行情相當(dāng)，203美元的到岸價相當(dāng)于離岸價195美元左右，而9月下旬時國際行情基本上就是這個水平。

9月29日，印度MMTC發(fā)布最終中標(biāo)結(jié)果，共采購了約97萬噸尿素，預(yù)計有47.8萬噸伊朗尿素，三船合計12萬─13萬噸來自阿拉伯海灣，6萬噸來自埃及，31萬噸5船尿素來自中國。媒體報道說，由于價格低，留給貿(mào)易商的利潤也極其微薄，估計一噸盈利1美元多。

表一：2015年以來印度尿素招標(biāo)匯總表

表二：今年印度第五次尿素招標(biāo)與去年第五次對比表

后期走勢存分歧

在不少人看來，這次印度尿素招標(biāo)結(jié)果略顯遺憾，主要體現(xiàn)在兩個方面。一是招標(biāo)價格未能繼續(xù)沖高。9月12日，印度MMTC發(fā)布招標(biāo)公告，招標(biāo)量高達150萬噸，10月船期。招標(biāo)量之大超過市場預(yù)期，在現(xiàn)在疲弱的市場突然出現(xiàn)一絲亮光，這讓市場非常興奮。再加上今年印度幾次尿素招標(biāo)，由于價格過低，基本上都是伊朗尿素唱主角，但發(fā)標(biāo)時市場預(yù)計伊朗只有30萬噸左右的供給量，遠不能滿足印度需求，意味著將有120萬噸出自另外地區(qū)，這給了中國、中東、波羅的海、埃及等其他國家及地區(qū)一個良好機會。受此影響，國際尿素市場風(fēng)向轉(zhuǎn)好，價格出現(xiàn)10美元/噸左右上漲。當(dāng)時市場普遍期待印度尿素招標(biāo)價能招得更高些，最好能提高到離岸價200美元/噸左右，提振市場信心。但最終中標(biāo)結(jié)果卻是中規(guī)中矩，既談不上高，也談不上低，與國際行情基本一致。有些人覺得這么好的機會，都不能拉高印度尿素招標(biāo)價，確實有些失望，說明現(xiàn)在國際尿素市場還是沒有大的好轉(zhuǎn)，還是弱勢行情。

二是中國中標(biāo)量偏少。由于這次印度尿素招標(biāo)量大，有些人希望中國廠商能多中標(biāo)，把國內(nèi)市場拉空些，因為現(xiàn)在國內(nèi)市場已進入淡季，如果不多出口，國內(nèi)市場的供給壓力會很大，市場難以好轉(zhuǎn)；如果出口量大，則能緩和國內(nèi)市場供需矛盾，市場情緒會更樂觀。市場原本預(yù)期中國有50萬—80萬噸的中標(biāo)量，但最終只中標(biāo)了31萬噸，低于第二次的中標(biāo)量，第二次中標(biāo)量為42.3萬噸?？磥碇袊谟《饶蛩卣袠?biāo)中唱主角的時代已經(jīng)過去。

此次印度尿素招標(biāo)曾給予了國內(nèi)市場不少希望，但結(jié)果卻有些令人失望，所以有些人對后期尿素走勢感到比較悲觀。河北一位經(jīng)銷商表示，國際尿素價格還是相對較低，這次印度招標(biāo)中國才中了30多萬噸，出口出不去，內(nèi)需也不景氣，農(nóng)民用肥積極性不高，下游經(jīng)銷商信心不足，后期尿素還想漲價？！咋漲?瞎?jié)q啊。成本有什么用？沒有需求，成本再高，也賣不起價。

但有些人則對尿素后市略顯樂觀。他們說，也不能說成本完全沒用，如果成本影響到了開工率，成本有用；沒有影響到開工率，那就沒多大作用?，F(xiàn)在因為成本高，企業(yè)虧損嚴(yán)重，尿素企業(yè)開工率已降到了60%以下，這是多年來的一個低點，就說明成本確實發(fā)揮了作用。這次中國只中標(biāo)31萬噸，主要原因是招標(biāo)價格低，企業(yè)不愿意以太低的價格供貨，這種做法是值得肯定的，不能為中標(biāo)而中標(biāo)，一定要考慮企業(yè)的成本和效益情況。印度去年共招標(biāo)采購了734.1萬噸尿素，今年到目前為止才招標(biāo)了334.1萬噸，還不足去年的一半。預(yù)計后期印度可能還會繼續(xù)招標(biāo)，考慮到成本上漲因素，下次印度尿素招標(biāo)可能會達到離岸價200美元/噸以上。

尿素去產(chǎn)能須加大力度

現(xiàn)在尿素市場面臨的最大問題就是去產(chǎn)能，只有產(chǎn)能下降了，市場供需矛盾緩和了，市場才會有明顯改觀。今年煤炭市場嘗到了去產(chǎn)能的甜頭，由于去產(chǎn)能力度非常大，產(chǎn)能和產(chǎn)量雙雙下降，煤價節(jié)節(jié)上漲，目前煤價較今年初價格漲幅超過了50%。煤炭行業(yè)走的這條路也是尿素行業(yè)要走的路。

從尿素行業(yè)看，盡管也在喊去產(chǎn)能，的確也有部分中小尿素裝置被淘汰，但總體來看，去產(chǎn)能力度還遠遠不夠。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，盡管8月份尿素產(chǎn)量同比下降了15.8%，但仍有582萬噸的產(chǎn)量，并且今年1至8月的尿素產(chǎn)量累計數(shù)還是增

加的，同比增加了67萬噸，增幅為1.4%。而前8個月，我國尿素出口同比減少了176萬噸，降幅為20.6%，意味著國內(nèi)尿素供給量增加了200多萬噸，這也是為什么今年尿素行情這么差的一個重要原因。

另外還有市場人士表示，今年尿素價格這么低，企業(yè)虧損嚴(yán)重，按理說企業(yè)開工率應(yīng)該越來越低才是。但據(jù)行業(yè)統(tǒng)計信息，9月下旬，隨著部分減產(chǎn)尿素企業(yè)復(fù)產(chǎn)，開工率略有上升，國內(nèi)尿素整體開工率由55%提升至57%左右。這增加了經(jīng)銷商的疑慮：看樣子廠家的抗壓能力超出想像，有些企業(yè)再怎么虧損也要生產(chǎn)，經(jīng)銷商擔(dān)心以后化肥產(chǎn)量還會繼續(xù)增加，因而遲遲不敢拿貨。

（原野）