徐炎

摘要：在改革開放以后，我國中小企業(yè)得到了迅速的發(fā)展，成為了經(jīng)濟發(fā)展的主要動力，但是受到融資因素的影響，中小企業(yè)的發(fā)展遇到了重重阻礙。金融改革對于中小企業(yè)的融資產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，影響中小企業(yè)融資約束的因素是多種多樣的，本文主要針對這一問題進行深入分析。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資約束；影響因素

中圖分類號：F275 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）08-000-01

隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，越來越多的中小企業(yè)進入到市場中，其獨特的優(yōu)勢在市場中占有很大的份額，取得了一系列的科研成果和經(jīng)濟利益。但是在中小企業(yè)的發(fā)展中，資金是影響中小企業(yè)發(fā)展的難題，因為中小企業(yè)不容易融資，這是由其性質(zhì)和外部環(huán)境所導(dǎo)致的，我們應(yīng)該找出中小企業(yè)融資困難的原因及解決的方式，以幫助中小企業(yè)實現(xiàn)健康穩(wěn)固的發(fā)展。

一、融資約束的相關(guān)理論分析

在早期的M-M理論中表示，企業(yè)的融資形式跟企業(yè)的性質(zhì)和結(jié)構(gòu)是沒有關(guān)系的，企業(yè)能否融資受企業(yè)投資項目的影響，如果投資項目好，公眾接受就能很好的融資，反之就不能很好的融資效果。信息的不對稱性也會影響企業(yè)的融資情況，不能接收有效的信息資源將會使企業(yè)的外部融資成本高于內(nèi)部融資，當(dāng)外部融資成本與內(nèi)部融資成本相差很大時，外部融資將會受到一系列因素的影響，例如融資成本、融資數(shù)量等等，這樣的約束就叫做融資約束。

二、中小企業(yè)融資約束的外部影響

中小企業(yè)融資受到諸多外部因素的影響，歸結(jié)起來有如下幾個方面：

（一）金融機構(gòu)的發(fā)展水平影響中小企業(yè)的融資

中小企業(yè)的融資大多數(shù)是通過向金融機構(gòu)的借貸行為來完成的，金融機構(gòu)的發(fā)展水平影響著中小企業(yè)的融資。目前我國的一部分金融機構(gòu)體制不完善，這一部分金融機構(gòu)制約著中小企業(yè)的融資行為，正規(guī)的發(fā)達的金融機構(gòu)可以為中小企業(yè)的融資提供方便，能夠在一定程度上緩解中小企業(yè)的資金難題，所以我們要加大扶持正規(guī)金融機構(gòu)的發(fā)展，制定相應(yīng)的政策措施，以幫助中小企業(yè)解決融資約束的難題。

（二）上市的門檻高

我國的金融市場發(fā)展不是很完善，這無疑會制約著中小企業(yè)的融資行為，成為上市公司是中小企業(yè)解決融資問題又一途徑。雖然我國在市場經(jīng)濟經(jīng)濟的作用下，不斷地在降低上市公司的門檻，以利于夠條件的企業(yè)能夠順利的上市，發(fā)行股票，解決融資問題。但是中小企業(yè)一般規(guī)模比較小，正出于創(chuàng)業(yè)初期或者是成長期，及時上市的條件不高，但是中小企業(yè)還是很難達到，也就不能通過發(fā)行股票的形式進行融資。因此上市公司的門檻仍然是制約中小企業(yè)融資的一大難題。

（三）信用擔(dān)保機構(gòu)制度不健全

中小企業(yè)的融資行為受到一定因素的限制，有的中小企業(yè)以企業(yè)的信用為擔(dān)保進行融資，但是在我國信用擔(dān)保機構(gòu)不是很完善，利用信用擔(dān)保只是能為中小企業(yè)提供少量的資金來源，與中小企業(yè)的需求還是相差甚遠(yuǎn)。所以我們應(yīng)完善我國的信用擔(dān)保機構(gòu)，為中小企業(yè)頒布一定的扶持政策，以幫助中小企業(yè)解決融資問題。

（四）中小企業(yè)可抵押資產(chǎn)匱乏

抵押資產(chǎn)是銀行貸款第二還款來源，在減少信貸資金的損失上起著重要的意義，但是，一直以來，中小企業(yè)缺乏規(guī)模優(yōu)勢，可抵押資產(chǎn)少，房屋、土地等抵押物不足，流動資產(chǎn)難以實現(xiàn)物質(zhì)形態(tài)的變化，達不到銀行貸款的要求。即便是一些企業(yè)具備抵押物，但是由于抵押的評估、公證、保險、封存環(huán)節(jié)繁瑣，費用高、時間長，難以滿足企業(yè)短期內(nèi)的資金需求。此外，我國現(xiàn)行的要素市場發(fā)展還較為滯后，地產(chǎn)、房產(chǎn)等抵押標(biāo)的物資產(chǎn)在轉(zhuǎn)讓和拍賣過程中，會受到多種制度因素的影響，嚴(yán)重影響了抵押資產(chǎn)的流動性，致使中小企業(yè)難以借助抵押貸款實現(xiàn)發(fā)展。

三、中小企業(yè)融資約束的內(nèi)部影響

中小企業(yè)的融資約束也受到自身性質(zhì)的影響，主要有以下幾個方面更：

（一）中小企業(yè)的企業(yè)規(guī)模

中小企業(yè)一般是處于創(chuàng)業(yè)初期或者是成長期，一般企業(yè)的規(guī)模比較小，管理水平不高，對于風(fēng)險的防范意識不強，這樣就造成中小企業(yè)的融資成本較高，不利于中小企業(yè)的融資行為。中小企業(yè)不同于發(fā)達的成熟企業(yè)，其企業(yè)本身有許多的不確定性，每年有許多的中小企業(yè)投入市場，也有許多的中小企業(yè)退出市場，銀行若將資金貸給中小企業(yè)將會承擔(dān)更大的風(fēng)險，所以銀行一般不太愿意將資金貸給中小企業(yè)，這樣也就給中小企業(yè)的融資行為帶來困難。

（二）內(nèi)部融資和外部融資的比例

對于中小企業(yè)來說，外部融資有一定的困難，所以應(yīng)該把內(nèi)部融資安放在首位，已解決企業(yè)需要的資金問題。企業(yè)內(nèi)部融資的形式有很多種，例如留存收益、折舊資產(chǎn)、內(nèi)部集資等等。相比于外部融資，內(nèi)部融資的成本比較低，便于掌握，因此中小企業(yè)要利用好內(nèi)部融資，從而解決中小企業(yè)的內(nèi)部融資問題。

（三）企業(yè)信譽和銀行信貸記錄

企業(yè)的信譽和信貸記錄是影響中小企業(yè)融資的又一因素，良好的信貸記錄有助于提高企業(yè)的信譽度，當(dāng)企業(yè)再提出借款需求時就會比較方便辦理，已解決企業(yè)的資金問題。因此中小企業(yè)要保持良好的信譽記錄，不斷提升自己的信譽，在公眾中保持良好的企業(yè)形象，這樣就方便向銀行借款，解決融資約束問題。

四、結(jié)語

總之，中小企業(yè)對于國家經(jīng)濟總值增長的貢獻很大，但是中小企業(yè)在發(fā)展的過程中還存在這一系列的問題，例如融資問題，我們要加大中小企業(yè)的扶持力度，以幫助中小企業(yè)健康蓬勃發(fā)展。

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