吳佳

怎樣通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)的方式改善用戶體驗(yàn)，提升價(jià)值鏈，提升客戶服務(wù)的深度，才是挖掘的點(diǎn)，把以金融為中心變成以數(shù)據(jù)為中心，契合當(dāng)前的供給側(cè)，當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)，當(dāng)前的雙創(chuàng)。互聯(lián)網(wǎng)金融一定要服務(wù)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，要與實(shí)體經(jīng)濟(jì)共舞起來(lái)。

流量紅利時(shí)代消失，“共享經(jīng)濟(jì)”形成

以前我每次去硅谷，都住在像萬(wàn)豪這樣的酒店里。從2013年開(kāi)始，美國(guó)朋友推薦一個(gè)叫Airbnb的APP。從那以后，當(dāng)我從北京出發(fā)時(shí)，就利用這個(gè)APP直接預(yù)訂在舊金山的公寓，在手機(jī)上可以看到公寓的內(nèi)部構(gòu)造，窗戶外的景色，甚至可以按照小時(shí)進(jìn)行預(yù)訂。預(yù)訂好后，當(dāng)飛機(jī)到SFO國(guó)際機(jī)場(chǎng)，只要連上WIFI，Uber就會(huì)彈出一個(gè)信息，后臺(tái)跟Airbnb連在一起，告訴你附近有多少空閑的私人空車，只要把要去的地址切換到Uber里面，路徑就能規(guī)劃好。

司機(jī)送我到公寓之后，Uber立刻彈出信息，告訴我走的是幾號(hào)公路，路途中有多少紅綠燈，多少次的停頓、擁堵、導(dǎo)致價(jià)格的提升，動(dòng)態(tài)地對(duì)價(jià)格進(jìn)行重新規(guī)劃，等我在漁人碼頭住了6個(gè)小時(shí)，也許當(dāng)晚要去斯坦福大學(xué)交流，可以重新預(yù)訂斯坦福周邊的酒店。

這背后隱含了很多的金融行為。在這個(gè)過(guò)程里，我沒(méi)有跟Uber以及Airbnb里的任何一位工作人員見(jiàn)面。Uber根據(jù)我的使用習(xí)慣和信用狀況，將車費(fèi)做了動(dòng)態(tài)調(diào)整。我也沒(méi)有拿出過(guò)銀行卡，APP自己在后端完成了所有清算。

最重要一點(diǎn)，沒(méi)有任何一輛車歸Uber自己所持有；也沒(méi)有任何一間房子是Airbnb自己持有，它們都是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)充分利用閑余的資源，給真正有需求的用戶提供相應(yīng)服務(wù)。在創(chuàng)業(yè)不到4年的時(shí)間，一家成為全世界最大的酒店服務(wù)集團(tuán)。一家成為全世界最大的出租服務(wù)集團(tuán)。

這兩個(gè)公司通過(guò)設(shè)定好規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)，讓所有需求的人，讓所有資產(chǎn)的持有人在平臺(tái)上分享，分享使用權(quán)。然后，通過(guò)在線支付，客戶體會(huì)不到繁瑣的支付過(guò)程，在后端自動(dòng)完成清算結(jié)算。并且，這兩個(gè)公司在發(fā)展初期的時(shí)候都引入了保險(xiǎn)公司，引入了美國(guó)的三大征信公司的征信記錄。對(duì)信用記錄不良好的客戶會(huì)收取更高的價(jià)格，或者拒絕提供服務(wù)。通過(guò)大數(shù)據(jù)自動(dòng)匹配，形成了非常具體和清晰的服務(wù)，大規(guī)模引入擴(kuò)張其他金融服務(wù)是這兩個(gè)公司里面非常重要的變化。

過(guò)去的物理經(jīng)濟(jì)跟過(guò)去的虛擬經(jīng)濟(jì)開(kāi)始融合成互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)，包括移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)。過(guò)去騰訊公司最大的增長(zhǎng)點(diǎn)在于用戶數(shù)，從1億到8億；阿里巴巴公司的用戶從1億到4.5億。接下來(lái)用戶數(shù)量再翻一倍的可能性越來(lái)越少。純粹靠紅利拉動(dòng)的互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)消失了。

互聯(lián)網(wǎng)金融在2013年，2014年重視理財(cái)端，到2015年到2016年開(kāi)始大規(guī)模地重視資產(chǎn)端，只要有好的可靠的資產(chǎn)，在互聯(lián)網(wǎng)獲取用戶獲取投資，不是難的事情，難的是獲得了大量的資金，投不出去，這是很重要的痛點(diǎn)。

第三方支付：中國(guó)電子商務(wù)行業(yè)發(fā)展的基石

我個(gè)人認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融的元年應(yīng)該是2010年，當(dāng)時(shí)中國(guó)人民銀行開(kāi)始給整個(gè)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)放第三方支付的牌照。這對(duì)中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)起了基礎(chǔ)性的推動(dòng)作用。因?yàn)樵?005年左右，網(wǎng)上購(gòu)物沒(méi)有保障。有第三方支付后，賣家必須發(fā)貨給我，之后我確認(rèn)收貨，貨款才能打給賣家。這其中形成了一套信用機(jī)制，并且形成了中間真實(shí)的數(shù)據(jù)往來(lái)。通過(guò)評(píng)價(jià)體系，里面累積了大量的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。形成了一個(gè)基于交易的商業(yè)閉環(huán)。

到了2013年，中國(guó)人民銀行又頒布了移動(dòng)金融發(fā)展意見(jiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融從互聯(lián)網(wǎng)走向移動(dòng)，當(dāng)年就增長(zhǎng)了700%，2014年增長(zhǎng)了400%，現(xiàn)在移動(dòng)支付每年在以極高的速度上升，而且把信用環(huán)境從純粹的線上，走向了線上和線下一體化。所以說(shuō)，第三方支付是支撐整個(gè)中國(guó)電子商務(wù)行業(yè)發(fā)展的最為核心和基石。

2013年年底，第三方支付發(fā)展規(guī)模越來(lái)越大，阿里巴巴的交易突破了1萬(wàn)億元，形成超過(guò)四五百億元的資金池，不僅有信用環(huán)境，還有平均7天的賬期。那時(shí)候，這是人民銀行對(duì)阿里巴巴公司最大的監(jiān)管聚焦點(diǎn)，必須找銀行托管。因?yàn)檫@里會(huì)產(chǎn)生大量的利息，歸阿里巴巴公司？用戶？還是商家？誰(shuí)也說(shuō)不清。

后來(lái)阿里巴巴公司認(rèn)為中間資金池這么多也會(huì)有問(wèn)題。干脆讓用戶自己選擇。這時(shí)出現(xiàn)投資者適當(dāng)性的問(wèn)題。如果讓用戶把這個(gè)錢(qián)導(dǎo)出來(lái)，自己購(gòu)買商品或金融產(chǎn)品，那時(shí)，信托的門(mén)檻是100萬(wàn)元；銀行理財(cái)產(chǎn)品的門(mén)檻是5萬(wàn)元。股票包括基金，門(mén)檻是5000元。而在余額寶里，當(dāng)時(shí)總量500億元到800億元的規(guī)模，用戶為4億，平均每個(gè)用戶125元到200元不等，買不了任何東西。

后來(lái)證監(jiān)會(huì)做了重要變化，第一，基金可以在線開(kāi)戶；第二，可以把之前存在第三方支付里面的信息傳遞到基金賬戶；第三，所有基金的在線銷售規(guī)模，尤其是貨幣基金，可以細(xì)化到l塊錢(qián)。這三大座山挪開(kāi)之后，中國(guó)公募基金行業(yè)2012年出現(xiàn)2.6萬(wàn)億元的增長(zhǎng)。2015年3月出現(xiàn)接近9萬(wàn)億元的規(guī)模體量，70%的銷售來(lái)自于線上，這是非常重要的變化。

保險(xiǎn)業(yè)：未來(lái)幾年最有前途

原因有四，1、保險(xiǎn)產(chǎn)品可以跨區(qū)域進(jìn)行銷售。2、保險(xiǎn)本身的定價(jià)方式會(huì)發(fā)生很大的變化。3、保險(xiǎn)資金的投入投向會(huì)更加地多元化。4、人口結(jié)構(gòu)的變化。

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)中心兩年前的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，互聯(lián)網(wǎng)上平均用戶年齡是28歲，如果不算其他的變化，只是用戶本身的增長(zhǎng)，今年到了30歲。30歲的用戶有六大剛需：車、房、結(jié)婚，生小孩、小孩教育、老人養(yǎng)老。這些人未來(lái)幾年的經(jīng)濟(jì)負(fù)債率很高，未來(lái)的現(xiàn)金流也會(huì)非常好，是一個(gè)職業(yè)發(fā)展的高速期，因此這類人群是金融里面最為重要的用戶。

今年30歲的人，是1986年出生。而今年25歲的人，是1991年出生，這批人用互聯(lián)網(wǎng)研究領(lǐng)域的術(shù)語(yǔ)稱作數(shù)字原住民。出生在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的時(shí)代中，他們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的使用和服務(wù)模式非常清楚和清晰。

這樣看來(lái)，余額寶對(duì)金融行業(yè)的影響，不是最高突破7000億元的資產(chǎn)，而是它獲得了1.2億名從1980年到1991年出生的用戶，這才是關(guān)鍵。

在過(guò)去的中國(guó)金融行業(yè)里面，銀行占據(jù)整個(gè)中國(guó)金融資產(chǎn)超過(guò)77.9%，幾乎是壟斷的。所謂看到的證券公司、基金公司，保險(xiǎn)公司對(duì)于銀行來(lái)講小之又小。

放眼全世界，銀行資產(chǎn)比例為39%，美國(guó)的銀行資產(chǎn)占到28%。引用中國(guó)人民銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬俊和姚玉東的觀點(diǎn)，國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段和人口階段是高度密切相關(guān)的，當(dāng)一個(gè)國(guó)家處在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的過(guò)程里面，例如美國(guó)的嬰兒潮，日本二戰(zhàn)后，那個(gè)時(shí)候國(guó)家主要經(jīng)濟(jì)的行為一定是投資，投資帶來(lái)的效益一定是最大，金融行為一定是儲(chǔ)蓄，因?yàn)橐档屯顿Y帶來(lái)的融資成本，一定是內(nèi)用高度管制。像改革開(kāi)放后的30年，中國(guó)的2010年以前。

到了20世紀(jì)80年代后，在美國(guó)，人們對(duì)金融資產(chǎn)的收益有更高需求。例如利率市場(chǎng)化、401K條款，都在大規(guī)模推動(dòng)資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展。于是從里根政府開(kāi)始的20世紀(jì)80年代后，美國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)出現(xiàn)了管理十幾萬(wàn)億元資產(chǎn)的嘉信理財(cái)，大量的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)相繼出現(xiàn)。

而日本到了20世紀(jì)90年代后，因?yàn)槿丝诶淆g化，進(jìn)入了失落的若干年。但是在這個(gè)過(guò)程里，日本有兩個(gè)行業(yè)迎來(lái)巨大發(fā)展，一個(gè)是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，一個(gè)是醫(yī)療保險(xiǎn)保障，以保險(xiǎn)為核心的日本財(cái)閥增長(zhǎng)速度非?？臁?/p>

對(duì)中國(guó)來(lái)講，2012年開(kāi)始人口紅利開(kāi)始消失，2016年劉易斯拐點(diǎn)出現(xiàn)，人口紅利全面消失。2022年開(kāi)始老齡化。這個(gè)過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)會(huì)從投資變消費(fèi)，消費(fèi)變穩(wěn)健，金融行為會(huì)從儲(chǔ)蓄變成資產(chǎn)管理，從資產(chǎn)管理變成保險(xiǎn)保障。青島成為財(cái)富管理中心是非常重要的金融戰(zhàn)略，在整個(gè)中國(guó)的金融格局上也是重要核心。

變“金融為中心”為“以數(shù)據(jù)為中心”

互聯(lián)網(wǎng)金融的第一個(gè)階段是將原有的產(chǎn)品渠道化、網(wǎng)絡(luò)化、全部在線。第二個(gè)階段通過(guò)數(shù)據(jù)重新定義金融服務(wù)業(yè)態(tài)和優(yōu)勢(shì)，通過(guò)數(shù)據(jù)定義金融產(chǎn)品。第三個(gè)階段把需求和金融產(chǎn)品都碎片化進(jìn)行自我匹配，稱之為“人人金融”，也叫“共享金融”、“普惠金融”。這個(gè)格局會(huì)使基金從現(xiàn)在的低凈值，進(jìn)入到高凈值。從標(biāo)準(zhǔn)化會(huì)走向非標(biāo)準(zhǔn)化。

互聯(lián)網(wǎng)金融開(kāi)始實(shí)現(xiàn)對(duì)銀行現(xiàn)有基礎(chǔ)賬戶的取代，因?yàn)榇罅坑脩舻南M(fèi)頻次、消費(fèi)使用等數(shù)據(jù)都在第三方支付里面，用戶不再跟銀行金融機(jī)構(gòu)打交道了。

我覺(jué)得銀行最大的錯(cuò)誤是忽視掉了這些小額的交易，覺(jué)得是負(fù)擔(dān)和成本，但是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)公司來(lái)講，越小的交易，意味著用戶消費(fèi)的習(xí)慣在你這里，消費(fèi)的數(shù)據(jù)在你這里，消費(fèi)的頻次在你這里，寧肯把服務(wù)費(fèi)取消掉，會(huì)給用戶帶來(lái)更多的交叉營(yíng)銷、交叉推廣和交叉服務(wù)的服務(wù)方式。這是互聯(lián)網(wǎng)公司最喜歡的。

從2014年開(kāi)始，整個(gè)的互聯(lián)網(wǎng)金融從鼓勵(lì)健康發(fā)展到促進(jìn)健康發(fā)展，再到規(guī)范發(fā)展，越來(lái)越成熟，開(kāi)始逐漸地清晰化和透明化。對(duì)于P2P，大體上的定位是規(guī)范。對(duì)傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)，怎樣通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)的方式改善用戶體驗(yàn)，提升價(jià)值鏈，提升客戶服務(wù)的深度，才是挖掘的點(diǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融應(yīng)該變“以金融為中心”為“以數(shù)據(jù)為中心”，契合當(dāng)前的供給側(cè)、宏觀經(jīng)濟(jì)以及“雙創(chuàng)”，服務(wù)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)共舞。

例如眾安在線，成立兩年的時(shí)間，估值已經(jīng)超過(guò)500億元人民幣，因?yàn)槠鋼碛?.6億名用戶，一年給保監(jiān)會(huì)設(shè)置超過(guò)90款保險(xiǎn)產(chǎn)品，碎片化、在線化、個(gè)性化的服務(wù)模式越來(lái)越多，按照以一年來(lái)賣的車險(xiǎn)，變成每天計(jì)費(fèi)的車輛服務(wù)。

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和金融結(jié)合是一個(gè)千載難逢機(jī)會(huì)，既是火也是冰，既有機(jī)遇，也會(huì)面臨著挑戰(zhàn)。共享模式下，關(guān)鍵數(shù)據(jù)和用戶是根本，數(shù)量、時(shí)長(zhǎng)、場(chǎng)景、體驗(yàn)、黏度各個(gè)維度都是要素。講求觸點(diǎn)多元化，需求個(gè)性化、定制化。未來(lái)一定是輕資產(chǎn)運(yùn)作，要占據(jù)關(guān)鍵數(shù)據(jù)的井口，提高自己的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，資產(chǎn)管理，輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力。

互聯(lián)網(wǎng)金融開(kāi)始進(jìn)入到真實(shí)的產(chǎn)業(yè)環(huán)境，迎來(lái)技術(shù)、制度、人口、資產(chǎn)遷移。對(duì)于青島來(lái)講，怎么樣變成全中國(guó)的財(cái)富管理中心，應(yīng)勢(shì)而生，怎么執(zhí)行落地，怎么用好互聯(lián)網(wǎng)工具，都值得探討。要注意互聯(lián)網(wǎng)金融的各個(gè)環(huán)節(jié)一一投資、融資、資產(chǎn)、信用、環(huán)境、身份驗(yàn)證、渠道，每個(gè)環(huán)節(jié)發(fā)生著什么變化。

稱之為“冰與火”是因?yàn)槿缃褚渤霈F(xiàn)了一些問(wèn)題，例如新政策出臺(tái)進(jìn)行規(guī)范、實(shí)體經(jīng)濟(jì)的巨大壓力、對(duì)投資人過(guò)高預(yù)期，以及我們并沒(méi)有在規(guī)則、技術(shù)、商業(yè)模式上，大規(guī)模地領(lǐng)先于美國(guó)，而是在不斷地抄襲。

未來(lái)重在防范風(fēng)險(xiǎn)

未來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)金融會(huì)迎來(lái)幾大變化。首先，在互聯(lián)網(wǎng)金融端，非?？粗赜布h(huán)節(jié)、身份的識(shí)別、支付的便利，對(duì)每個(gè)人更加精準(zhǔn)的描述。

其次，支付環(huán)境到底是NFC陣營(yíng)還是二維碼陣營(yíng)，我個(gè)人看好二維碼。

第三，中國(guó)的征信要跟美國(guó)發(fā)生很大的變化。現(xiàn)在是基于金融機(jī)構(gòu)的，個(gè)人和金融機(jī)構(gòu)之間發(fā)生歷史的借貸往來(lái)，成為評(píng)價(jià)80%以上的指標(biāo)。未來(lái)會(huì)依托到出行記錄，電信記錄，坐頭等艙次數(shù)記錄，包括社交信息，都會(huì)變成信用記錄的補(bǔ)充。

第四，物理渠道作用會(huì)變得越來(lái)越弱，短期無(wú)法替代，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)講會(huì)越來(lái)越弱。當(dāng)年的蘇寧和國(guó)美比拼誰(shuí)的實(shí)體店更多。當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)來(lái)了，大家跑到線上銷售，線上買單，線下變成了品牌店和展示店。

每個(gè)環(huán)節(jié)的變化，都會(huì)產(chǎn)生真正的價(jià)值和真正的大企業(yè)。所以當(dāng)新的政策來(lái)了，既不要狂熱，也不要過(guò)于悲觀，在中間找到自己核心能力，找到可做的，大有作為的領(lǐng)域和地方。

金融作為是一個(gè)實(shí)現(xiàn)資源的跨時(shí)空、跨區(qū)域、跨領(lǐng)域的相應(yīng)配置，配置本身自然而然會(huì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，重要的是怎樣規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、描述風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的未來(lái)發(fā)展更要重視防范風(fēng)險(xiǎn)，平衡行業(yè)創(chuàng)新與監(jiān)管。主管領(lǐng)導(dǎo)以及執(zhí)行人員應(yīng)該意識(shí)到，需要什么樣的支持力度和風(fēng)險(xiǎn)管理人才，如何平衡創(chuàng)新和監(jiān)管。商業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)金融之間，無(wú)論戰(zhàn)略規(guī)劃，落地執(zhí)行，股權(quán)激勵(lì)截然不同。當(dāng)商業(yè)模式，金融模式真正成熟，真正有實(shí)力的企業(yè)才會(huì)大規(guī)模起來(lái)。