戴國強

2016年11月8日，印度總理莫迪突然宣布，廢除500和1000盧比兩種大額紙幣的流通，被宣布作廢的兩種舊紙幣占到印度流通貨幣總值的86%。這讓全社會都猝不及防，印度民眾蜂擁到ATM機（自動提款機）前提取100元面額的盧比。因廢鈔導致的混亂，一度到了引發(fā)命案的地步。

無獨有偶，在莫迪廢鈔令下達一個多月后，委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅也突然宣布，停止流通面額為100玻利瓦爾的紙幣。該國共有超過6000億的100玻利瓦爾鈔票，占到所有紙幣金額的48%。廢鈔令幾乎消除了一半的紙幣流通，給委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟帶來的影響可想而知。

廢鈔史就是一部通脹史

令人關注的是，兩國廢鈔的目的到底是什么？印度政府給出的原因，頻繁更改，首次宣布“廢鈔”時，莫迪強調(diào)是為了切斷恐怖組織資金來源。之后，又說是為了追回貪污逃稅的黑錢，后又改稱，是為了鼓勵印度人更多地使用電子支付。馬杜羅則宣稱，這一舉動能夠打擊哥倫比亞與委內(nèi)瑞拉邊境動蕩地帶屢禁不絕的走私活動。

不錯，大部分印度人至今仍習慣使用現(xiàn)金支付，資金轉(zhuǎn)移不通過銀行，使很多貪污和逃稅及洗錢的行為無法被及時發(fā)現(xiàn)。通過廢鈔，印度政府想迫使那些有貪污、逃稅和洗錢行為的人通過向銀行兌換貨幣而留下記錄，自我暴露，以便政府調(diào)查取證。

但是令人費解的是，印度在停止500和1000盧比流通時，又宣布將發(fā)行新的500和2000盧比紙幣。委內(nèi)瑞拉政府一方面要求民眾取出所有100玻利瓦爾的紙幣，以不斷打敗黑手黨。另一方宣布也要發(fā)行面額更大的新紙幣，從500玻利瓦爾到20000玻利瓦爾共有六種。

更大面額紙幣更便于攜帶和藏匿，不是更有利于貪污、洗錢和走私活動及資金轉(zhuǎn)移么？如此自相矛盾的政策背后真相到底是什么呢？

實際上，100玻利瓦爾是委內(nèi)瑞拉流通貨幣中面額最大的紙幣，但由于委內(nèi)瑞拉深陷惡性通脹，100玻利瓦爾在黑市上只能兌換2.5美分。國際貨幣基金組織（IMF）2016年10月份預測，委內(nèi)瑞拉2016年通脹率或?qū)⑦_到475.8%，2017年的通脹率將高達1642%。

所以，委內(nèi)瑞拉此次廢鈔最主要的目的是應對高通脹環(huán)境中貿(mào)易往來及流通中遇到的現(xiàn)金交易不便問題。印度的通脹率也不低，近幾年曾經(jīng)達到兩位數(shù)，目前已超過5%。所以兩國的廢鈔目的除了打擊貪污、洗錢和走私，也為了應對通脹。

人類歷史上曾發(fā)生過多次廢鈔事件，遠的不說，從上世紀二十年代起，引起各國關注的就有德國馬克被廢事件，中國法幣被廢事件，津巴布韋貨幣被廢事件等。

1923年德國因發(fā)生惡性通貨膨脹，人們拒絕使用馬克，流通中曾出現(xiàn)大量實物貨幣，馬克曾被人們用來做糊墻紙，德國政府只能發(fā)行新馬克，以1新馬克換1萬億舊馬克，等于宣布舊馬克作廢。

1948年底，國民黨政府搞第三次幣制改革，又稱“金圓券改革”，其起因也是惡性通貨膨脹。1937年法幣問世時，100元法幣可買兩頭黃牛，到1948年末，100元法幣只能買兩粒大米，報紙還刊登了美國兵拿法幣點香煙的照片，以說明法幣形同廢紙。金圓券改革時國民黨政府當局宣布1金圓券兌300萬元法幣，等于廢除法幣。

津巴布韋的廢鈔事件完全是因惡性通貨膨脹而起。1980年津巴布韋獨立時，津元比美元還值錢，1津元可兌換1.47美元。2000年進行土地改革之后，津巴布韋政府為推動經(jīng)濟增長，開始大量發(fā)行貨幣，當年津巴布韋就出現(xiàn)了惡性通貨膨脹，通脹率為55.9%，2001年上升到71%，2002年達到133.2%，2003年是598.75%。

為解決以幾何速度上升的通脹問題，2004年津巴布韋政府進行貨幣改革，一度讓通脹率下降到132.75%，但是2005年通脹率又竄到585.84%。2006年，津巴布韋央行發(fā)行新貨幣，抹去原來貨幣上3個零，但是當年通脹率仍然高達1281.11%，2007年達到66212.3%，2008年通脹率是2200000%。

為了應對這一局面，2008年7月30日，津巴布韋決定再次發(fā)行新貨幣，廢除舊貨幣，新舊貨幣兌換比例為1：100億，即相當于將原貨幣面值刪除10個零。

可是著了魔似的通貨膨脹率再也止不住，2009年初通脹率為230，000，000%，市場上出現(xiàn)了100萬億元面額的津巴布韋貨幣。面對久治不愈的惡性通貨膨脹，津巴布韋政府開始啟動廢棄本幣，使用美元和南非蘭特作為流通貨幣。

目前，津巴布韋流通的貨幣有9種：美元、澳元、南非蘭特、博茨瓦納普拉、歐元、英鎊、日元、人民幣和印度盧比。這恐怕是當今世界上唯一一個放棄貨幣主權，允許多種外國貨幣同時在本國流通的國家了。

廢鈔有很大風險

由于紙幣發(fā)行往往會超過實際需要，而紙幣因其沒有內(nèi)在價值，又不能退出流通，其結(jié)果是紙幣流通量越來越大，當紙幣流通量超過實際需要量時，紙幣的交換價值就會下降，出現(xiàn)物價普遍持續(xù)上漲即通貨膨脹，這是紙幣制度下常見的經(jīng)濟現(xiàn)象。

當貨幣嚴重貶值時，人們就會選擇能被廣泛接受的商品作為貨幣替代品，例如1923年新馬克發(fā)行之前，德國民眾不愿意接受快速貶值的舊馬克，就曾出現(xiàn)用美國奶粉或法國香水作為交換手段。

從上述發(fā)生的廢鈔歷史事件來看，其實都是換幣，即用新幣取代舊幣。其背景都是通貨膨脹，其過程都伴隨著利益的重新分配。

新中國建立后，克服了國民黨統(tǒng)治時期留下的通貨膨脹后遺癥，在社會穩(wěn)定，國民經(jīng)濟發(fā)展良好的狀況下，為解決當時以1萬元人民幣作為記賬單位，給交易和經(jīng)濟核算都帶來不便的問題，中國人民銀行于1955年發(fā)行新人民幣，以1元新人民幣兌換1萬元舊人民幣，收回舊幣，流通新幣，此舉促進了我國國民經(jīng)濟發(fā)展。

除此之外，歷史上發(fā)生的其他廢鈔事件基本都有風險，尤其是在經(jīng)濟不穩(wěn)定時進行廢鈔，會有巨大的政治風險，德國廢鈔后出現(xiàn)了納粹，“金圓券改革”則加速了國民黨政權的垮臺。

由于500盧比和1000盧比面值紙幣占印度流通貨幣的86%，印度政府突然宣布停止使用這些鈔票，導致民眾爭相兌換新鈔，大量現(xiàn)金被存入銀行，銀行的資金來源因此而得到改善。廢鈔也迫使人們使用電子支付手段，這有助于改變百姓的支付習慣。

但是印度大量的日用百貨銷售都用現(xiàn)金支付，百姓用現(xiàn)金支付的習慣不是短期內(nèi)可以改變的，況且印度現(xiàn)有的ATM機大部分都不好使，從而導致流通中現(xiàn)金大量減少，使得消費受到抑制，對日用百貨行業(yè)形成很大沖擊。

印度房地產(chǎn)業(yè)受新政沖擊更大，在印度，常見的洗錢手段就是購買房地產(chǎn)。據(jù)估計，印度約有20%的房地產(chǎn)交易中包含非法資金。要讓這種“黑錢 ”經(jīng)濟正?；枰脦啄甑臅r間。此外新政很可能推動房地產(chǎn)行業(yè)的重組，大型房地產(chǎn)企業(yè)吞并小公司的速度會加快。廢鈔新政意味著消費和房地產(chǎn)市場都將在未來幾個月內(nèi)表現(xiàn)低迷，而這對銀行業(yè)來說肯定不是好事。事實上現(xiàn)在的印度，由于大面值紙幣被廢除，各行各業(yè)都出現(xiàn)資金短缺的狀況，不少工廠停產(chǎn)，出口減少，物價上漲壓力增大。國際金融機構(gòu)已下調(diào)了印度經(jīng)濟的預期增長率，人們對印度未來的經(jīng)濟感到擔心。

委內(nèi)瑞拉的情況更糟，廢鈔除了給民眾的生活帶來了極大的不便，也對國民經(jīng)濟產(chǎn)生了較大的沖擊，大量商店關門，金融秩序混亂，催生了倒賣鈔票的投機活動。以至于馬杜羅在廢鈔令發(fā)出后不到一周，又于2016年12月17日宣布推遲廢鈔的期限，100玻利瓦爾紙幣可用到2017年1月2日。