隋金良

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)

證券投資分析方法研究

隋金良

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)

證券投資是收益與風(fēng)險(xiǎn)并存的，投資者有可能會(huì)得利潤(rùn)，有時(shí)也會(huì)遭受損失。投資者在進(jìn)入證券市場(chǎng)之前一定要對(duì)證券投資有一定的了解，擁有一定的投資策略，從而能夠迅速對(duì)市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)做出反應(yīng)。投資者可以依據(jù)價(jià)格技術(shù)指標(biāo)和變動(dòng)因素，在合適的時(shí)機(jī)進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)。筆者依據(jù)這么些年來(lái)的實(shí)際工作經(jīng)驗(yàn)，對(duì)證券投資分析方法進(jìn)行闡述，為廣大證券投資者提供建議和參考。

證券；投資；分析方法

我國(guó)的證券理財(cái)業(yè)務(wù)兼具有高風(fēng)險(xiǎn)和高收益的特征。為了盡可能的獲得最大的收益，減少不必要的損失，人們要運(yùn)用科學(xué)的分析方法對(duì)證券投資進(jìn)行分析，而比較有效的一種方法就是區(qū)間值的模糊評(píng)判方法。這種分析方法將模糊理論對(duì)主觀(guān)性因素的處理辦法納入其中，從而在分析過(guò)程中可以盡顯自身優(yōu)勢(shì)。并且工作人員還能全面考慮證券投資的各種因素，并得出最終結(jié)論，從而避免了評(píng)估零散化的問(wèn)題，讓證券分析結(jié)果更加準(zhǔn)確，可以為投資需求者提供可靠的分析資料。

一、證券投資中的基本分析法

在證券投資中主要運(yùn)用基本分析方法來(lái)進(jìn)行投資分析。這種分析方法的原理是對(duì)上市公司的內(nèi)部情況和外部情況同時(shí)進(jìn)行分析，內(nèi)部情況涵蓋公司了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況，而外部情況主要為社會(huì)的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境。綜合公司內(nèi)外部情況，從而對(duì)證券的內(nèi)在投資價(jià)值進(jìn)行合理的評(píng)估。業(yè)內(nèi)人士在進(jìn)行分析時(shí)，主要依據(jù)相關(guān)金融學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)和會(huì)計(jì)學(xué)知識(shí)進(jìn)行分析，通過(guò)分析來(lái)獲得所需要的證券投資價(jià)值基本要素，從而對(duì)證券的實(shí)際價(jià)值進(jìn)行判斷，并最終分別從宏觀(guān)層面和微觀(guān)層面得出相應(yīng)分析結(jié)果。宏觀(guān)層面主要涵蓋對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)進(jìn)行估計(jì)，而微觀(guān)層面主要涵蓋對(duì)公司內(nèi)部運(yùn)營(yíng)情況進(jìn)行估計(jì)。由于這種方法也存在一定的缺點(diǎn)，所以工作人員在需要根據(jù)實(shí)際情況來(lái)決定是否采取這種方法。詳細(xì)的說(shuō)，在對(duì)周期較長(zhǎng)的證券價(jià)格進(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí)，運(yùn)用基本分析法是很適合的。但如果投資者投資周期較短，那么上述的預(yù)測(cè)結(jié)果則不一定是適用的。從而我們得出基本分析方法適用于長(zhǎng)線(xiàn)投資。

二、證券投資中的證券技術(shù)分析法

證券技術(shù)分析方法結(jié)合證券市場(chǎng)的歷史情況以及目前的市場(chǎng)情況來(lái)進(jìn)行分析，基本要素涵蓋：價(jià)格、成交量、時(shí)間和空間，研究證券市場(chǎng)典型案例，從而對(duì)未來(lái)證券市場(chǎng)走勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)。在對(duì)證券市場(chǎng)走勢(shì)進(jìn)行估計(jì)時(shí)，技術(shù)分析方法主要以三個(gè)市場(chǎng)假設(shè)理論為基礎(chǔ)：①任何信息都體現(xiàn)在市場(chǎng)行為中；②股票價(jià)格并不是隨意變化的，是有一定規(guī)律可循的；③歷史情況會(huì)再次出現(xiàn)。傳統(tǒng)技術(shù)分析方法主要有以下幾種：K線(xiàn)法，切線(xiàn)理論方法，波浪法，形態(tài)法等。

三、證券投資中的行為金融分析法

在上世紀(jì)80年代出現(xiàn)了金融分析法，金融分析法主要是用來(lái)解釋與傳統(tǒng)金融理論不符的證券市場(chǎng)異象問(wèn)題，比如：星期一現(xiàn)象等。有些投資者就是利用這些證券市場(chǎng)異象，尋找證券市場(chǎng)異象規(guī)律，從而對(duì)其進(jìn)行利用，并最終獲得利潤(rùn)。所以，金融分析法以解釋市場(chǎng)異象問(wèn)題為主。業(yè)內(nèi)人士不完全相信傳統(tǒng)金融理論，將具體行為加入到金融分析中，并研究投資者的心理情況，這體現(xiàn)了投資分析方法的科學(xué)性。傳統(tǒng)理論認(rèn)為投資者是完全理性的，但是金融分析法認(rèn)為并不是所有投資者都是會(huì)做出理性行為。很多時(shí)候，投資者會(huì)由于自己的情緒以及受他人影響從而做出非理性行為，例如：羊群效應(yīng)等。而金融分析法恰好是運(yùn)用這一原理，根據(jù)證券市場(chǎng)會(huì)存在部分的非理性投資者，他們會(huì)做出噪聲交易。金融風(fēng)險(xiǎn)法的優(yōu)點(diǎn)在于站在更加科學(xué)實(shí)際的角度來(lái)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行分析，特別是當(dāng)市場(chǎng)處于非穩(wěn)定狀態(tài)時(shí)，此分析方法尤其有效。但是由于人們的內(nèi)心世界是不能進(jìn)行準(zhǔn)確衡量的，其必定與理想行為存在一定差距，所以這種分析方法只可提供參考性的分析結(jié)果。

四、證券投資的組合分析方法

投資組合分析方法在證券投資中占據(jù)著重要的地位，它所運(yùn)用的原理是運(yùn)用不同風(fēng)險(xiǎn)的證券，并根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)投資者偏愛(ài)來(lái)進(jìn)行合理組合，并達(dá)到獲得最大收益的目的。業(yè)內(nèi)人士可以將多種證券組織在一起，在較低的風(fēng)險(xiǎn)下，獲得最大程度的收益，滿(mǎn)足投資者的需求。證券投資的組合分析法主要涵蓋：傳統(tǒng)證券組合分析法和現(xiàn)代證券組合分析法?；陲L(fēng)險(xiǎn)可分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)兩種，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是不可降低的，而非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以避免。傳統(tǒng)分析法的原理主要是以降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)為切入點(diǎn)?，F(xiàn)代組合方法主要運(yùn)用定量分析法，對(duì)證券進(jìn)行組合管理，從而讓證券組合風(fēng)險(xiǎn)和收益達(dá)到平衡狀態(tài)。

現(xiàn)代組合方法運(yùn)用定量化的方法，來(lái)降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，從而得到最合理的證券組合方案，提高證券組合的科學(xué)性，從而降低投資風(fēng)險(xiǎn)，增加投資收益，提高證券決策的合理性。但是這種方法也存在一些需要完善的地方，比如它假定的市場(chǎng)環(huán)境與實(shí)際情況并不完全相符，所以分析得到的結(jié)果可能和實(shí)際情況存在一定的差距。同時(shí)在運(yùn)用這種方法時(shí)，需要了解大量的證券數(shù)據(jù)，從整體層面上來(lái)進(jìn)行篩選和決策。考慮到投資者在短期內(nèi)并不能完成對(duì)大量數(shù)據(jù)進(jìn)行分析的任務(wù)，所以金融方法主要適用于機(jī)構(gòu)分析者，同時(shí)在具體分析過(guò)程中要引入基本面的分析方法。業(yè)內(nèi)人士在實(shí)際操作中，對(duì)證券的收益和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了準(zhǔn)確的把握，即使得到的證券組合收益不高，但是安全系數(shù)較高，所以這種分析方法主要應(yīng)用于保險(xiǎn)公司以及理財(cái)基金公司的運(yùn)行。

五、總結(jié)

總之，隨著社會(huì)的發(fā)展，越來(lái)越多的人慢慢由傳統(tǒng)的儲(chǔ)蓄觀(guān)念向投資理念轉(zhuǎn)變，證券投資受到越來(lái)越多人的關(guān)注，大家都希望通過(guò)提高多余的錢(qián)的利用率來(lái)獲得更多的收益。在證券投資過(guò)程中，科學(xué)性的分析方法尤為重要。業(yè)內(nèi)人士在進(jìn)行證券市場(chǎng)態(tài)勢(shì)分析時(shí)，要結(jié)合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)情況以及投資者的行為來(lái)進(jìn)行合理的分析。這篇文章主要介紹“證券投資中的基本分析法，證券投資中的行為金融分析法、證券投資的組合分析方法”等方面研究證券投資分析方法。希望可以為提高證券市場(chǎng)投資水平做出一點(diǎn)貢獻(xiàn)。

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隋金良(1991.1.31),男，民族：漢族，籍貫： 山東省青島市，職務(wù)：學(xué)生，學(xué)歷：研究生，單位：中央財(cái)經(jīng)大學(xué)，研究方向：證券投資