國際磷肥市場觸底反彈

臨近年底，國際磷肥市場觸底反彈，但成交總體偏弱。主要關(guān)鍵市場中國供應(yīng)商在12月中旬時召開會議，達(dá)成協(xié)議限產(chǎn)保價，致使后期報價不斷走高，12月底時離岸價格已經(jīng)從月初的310美元/噸上漲到320—330美元/噸，但由于報價過高，巴基斯坦的標(biāo)購沒有達(dá)成。由于中國市場可供貨源減少，澳大利亞二銨銷往泰國，成交價格高達(dá)330美元/噸CFR；東非采購沙特二銨，成交價格為325美元/噸CFR。印度補(bǔ)貼政策將在2017年延續(xù)，現(xiàn)貨市場需求提升；巴西市場需求提升緩慢，但價格堅挺，預(yù)計1月份季節(jié)性需求提升。俄羅斯和摩洛哥試圖拉升歐洲市場價格，但目前為止仍未奏效。

美盛公司確認(rèn)，已經(jīng)獲得部分Vale公司的磷肥資產(chǎn)，鞏固了其在巴西市場的地位，同時也獲得了更多的磷礦開采股權(quán)。

美盛公司并購淡水河谷Vale肥料公司，使美盛公司更有利于接近巴西市場的終端用戶，也使得其成為巴西市場最大的供應(yīng)商。美盛公司預(yù)期巴西農(nóng)業(yè)需求將持續(xù)增加，因此投資25億美元實現(xiàn)部分收購，收購最終將在2017年內(nèi)完成。收購?fù)瓿芍?，美盛公司將獲得Vale公司30%的股份，Vale公司在巴西肥料市場的份額大約為3300萬噸/年。美盛公司將收購主要磷肥消費(fèi)地區(qū)（米納斯吉拉斯、圣保羅和戈亞斯）的6套磷肥生產(chǎn)裝置，其中500萬噸/年磷肥裝置大多接近終端用戶，運(yùn)輸成本相對較低。美盛公司稱，收購?fù)瓿珊竺朗⒊蔀榘臀鞒杀咀畹偷墓?yīng)商，對于關(guān)鍵的內(nèi)陸市場將有65—70美元/噸的運(yùn)輸成本優(yōu)勢。巴西Vale公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)對美盛公司的現(xiàn)存市場給以有效的補(bǔ)充。Vale公司的裝置大多生產(chǎn)磷酸鈣（SSP）和重鈣（TSP），主要用于巴西大豆的種植。Vale公司僅在烏貝拉巴市有一套84.3萬噸/年的磷酸一銨裝置，因此美盛公司仍然可以繼續(xù)將美國的磷酸一銨、磷酸二銨和美可辛供應(yīng)給巴西市場。

美盛公司收購磷肥裝置的同時收購巴西5個磷礦，總儲量為8.3億噸。由于其品位較低，因此這些磷礦預(yù)計大多在巴西國內(nèi)使用，而不會出口到美國市場。該地區(qū)磷礦P2O5含量僅有5.6%—13.7%，而美盛公司在佛羅里達(dá)的磷礦品位為29.3%P2O5。收購案中還包括桑托斯YIPLAM港口碼頭的收購，美盛公司可利用該碼頭進(jìn)口合成氨用于磷肥生產(chǎn)。

巴西磷肥市場價格小幅波動，2016年12月中旬63%磷酸一銨報價降至325—328美元/噸，月底時俄羅斯一銨售價又上漲到325—335美元/噸。1月份發(fā)運(yùn)的磷酸一銨報價大多為330美元/噸CFR，預(yù)計2月份需求將會增加，屆時大豆已經(jīng)收割完畢，因此2、3月份的報價將繼續(xù)上揚(yáng)。由于沒有成交，60%磷酸一銨價格穩(wěn)定在300—315美元/噸CFR；同樣55%一銨成交稀少，中國貨源報價為270—275美元/噸CFR。磷酸二銨報價小幅上漲，月底時報價達(dá)到333—335美元/噸CFR，巴西買家正在尋找1月底發(fā)運(yùn)的貨源。

摩洛哥主發(fā)美國和巴西的訂單，12月下半月基本沒有新單成交，12月底開始商談1月份合同。摩洛哥與俄羅斯供應(yīng)商一起抬高歐洲市場報價，漲幅達(dá)到10—15美元/噸。NPS貨源偏緊，11月份和12月上半月各發(fā)運(yùn)一船，12月下半月還要發(fā)運(yùn)2船（大約10萬噸）到埃塞俄比亞。預(yù)計1月份不會有磷酸二銨（DAP）和磷酸一銨（MAP）發(fā)往巴西。

印度需求有所提升，不斷有公司開始招標(biāo)，但由于報價過高，大多沒有最后成交。Deepak公司磷酸二銨標(biāo)購在12月底時取消，IPL、Zuari和BlueDeebaj公司也在現(xiàn)貨市場詢貨，但由于報價均超過330美元/噸，迄今為止標(biāo)購都沒有最終成交?？偟膩砜?，高庫存和高開工率意味著印度采購大多以長單合同為主，且主要在簽訂諒解備忘錄的貿(mào)易商中之間成交。NFL公司已經(jīng)發(fā)布資格預(yù)審文件，尋找2017—2018年和2018—2019年的磷酸二銨長期供應(yīng)商。此舉為了更合理的安排進(jìn)口計劃，后期可能會以電子投標(biāo)為主。2016—2017年，NFL公司進(jìn)口了21萬噸磷酸二銨，后期進(jìn)口量還會繼續(xù)增加。至于磷酸合同，OCP想維持原有的成交價格，但買家意欲將價格降至540—550美元/噸P2O5。根據(jù)FAI統(tǒng)計數(shù)據(jù)，11月份印度磷酸二銨庫存下降35.6萬噸，達(dá)到108.2萬噸，庫存下降主要是由于補(bǔ)貼政策明朗導(dǎo)致國內(nèi)需求增加，盡管大面額的紙鈔停止流通，但沒有影響到化肥需求。10月份時印度磷酸二銨庫存還高達(dá)143.8萬噸，盡管目前庫存仍比去年同期多16.4萬噸，但環(huán)比下降25%意味著庫存上漲的趨勢已經(jīng)得到遏制。2016年4—11月，印度共計生產(chǎn)283萬噸磷酸二銨，而去年同期僅生產(chǎn)219萬噸，產(chǎn)量增加主要是由于部分裝置產(chǎn)能擴(kuò)大的結(jié)果。隨著補(bǔ)貼政策的宣布，印度政府同時也宣布降低最高零售價格，降幅為1300盧比/噸，降至20700盧比/噸。

隨著國內(nèi)需求持續(xù)增加，中國銷售市場日趨好轉(zhuǎn)，產(chǎn)量減少（全國平均產(chǎn)能利用率在60以下）、庫存低位，國內(nèi)銷售收益要好于出口，12月底時港口庫存仍維持在30萬噸左右。國際市場相對安靜，國內(nèi)供應(yīng)商也不急于出口。主要表現(xiàn)在報價不斷高企，月底時磷酸二銨出口報價為320—330美元/噸FOB，60%磷酸一銨出口報價為310—315美元/噸，這些價格都不包括出口關(guān)稅。近期有數(shù)千噸磷酸二銨銷往菲律賓，從南方港口發(fā)運(yùn)，成交價格為320美元/噸FOB。除了該單合同之外，出口成交極少。按照目前出廠價格計算，折合離岸價格為340美元/噸FOB，因此在今年3月份國內(nèi)需求沒有結(jié)束之前，供應(yīng)商都沒有必要關(guān)注價格較低的國際市場。正如前期預(yù)料的那樣，2017年100元/噸的出口關(guān)稅已經(jīng)取消。今年前11月份，中國共計出口588萬噸磷酸二銨，比去年同期減少134萬噸，盡管出口量減少，但四季度印度市場仍然需求不足，因此預(yù)計行業(yè)整體開工仍將保持60%以下。

12月底，俄羅斯銷售1.5萬—2萬噸磷酸一銨到巴西，折合波羅的海離岸價格為310—315美元/噸FOB，同船還裝運(yùn)1萬—1.5萬噸磷酸一銨到美國。盡管美國市場價格較高，但由于運(yùn)費(fèi)要高于巴西市場，以及兩國的銷售價格基本相當(dāng)。大部分Eurochem公司的磷酸一銨將銷往國內(nèi)市場，但1月份將有1萬—1.5萬噸磷酸一銨和部分NPS銷往巴西市場。10月份，俄羅斯出口磷酸二銨2.6萬噸，同比下降了68%。1—10月份，俄羅斯共計出口100萬噸磷酸二銨，同比增加3%，由于印度市場需求下降，出口的印度的磷酸二銨僅有17.1萬噸，同比下降了51%；出口到美國的磷酸二銨增長了7%，達(dá)到10.9萬噸，這些產(chǎn)品中有部分產(chǎn)品是原打算銷往印度的。出口到阿根廷6.1萬噸，同比增長了371%。1—10月份，俄羅斯出口磷酸一銨160萬噸，同比下降7%。巴西是最大的出口市場，出口了59.3萬噸，同比增加27%；愛沙尼亞采購24萬噸，同比下降三分之一左右；烏克蘭進(jìn)口16.9萬噸，同比增加67%；美國進(jìn)口量保持不變，維持在14.8萬噸。

總的來看，12月份國際磷肥市場總體成交不多，但價格堅挺向上。特別是美盛公司收購巴西Vale公司部分資產(chǎn)之后，全球磷肥市場都將受到影響。俄羅斯和摩洛哥試圖拉漲歐洲市場價格，雖然未湊效，但表明國際磷肥市場已經(jīng)觸底。美國市場溫和復(fù)蘇，月底時美盛公司在新奧爾良的報價為305美元/短噸FOB，但1月份美國仍有大量進(jìn)口二銨到港，預(yù)計后期價格上漲空間不大。雖然補(bǔ)貼政策已經(jīng)明朗，但印度市場仍然比較平靜，但并沒有影響到貿(mào)易商對國際市場已經(jīng)觸底判斷。

2016年～2017年國際磷肥市場價格走勢圖