李偉

2016年下半年以來，國際形勢風(fēng)云變化，英國脫歐影響仍在發(fā)酵，法國和德國大選充滿變數(shù)，韓國“閨蜜門”事件引發(fā)朝野動蕩，美國特朗普當(dāng)選更是引起全球政治經(jīng)濟(jì)的大幅波動。與此同時(shí)，我國經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷2011年以來增速持續(xù)下降和轉(zhuǎn)型調(diào)整之后，增速快速下降的風(fēng)險(xiǎn)明顯降低，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行增速緩中趨穩(wěn)、質(zhì)量穩(wěn)中向好。在全球經(jīng)濟(jì)政治不確定性增多、逆全球化的“黑天鵝”事件頻發(fā)的情況下，如何看待國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境和趨勢，成為社會高度關(guān)注的問題。

如何看待特朗普新政及其影響

特朗普從宣布參選到最終當(dāng)選，從選前許諾到正式執(zhí)政，都引發(fā)了美國國內(nèi)和國際社會的極大爭議，乃至震動，現(xiàn)在各國都在關(guān)注和研究特朗普，可以說特朗普幾乎每天都可能成為輿論的頭條。有媒體稱，特朗普是“當(dāng)今世界上最會制造混亂并善于利用混亂的人”，是“美國史無前例的特殊總統(tǒng)”。

正式執(zhí)政后的“特朗普新政”逐步清晰。特朗普就職美國總統(tǒng)大約20天，就發(fā)布了12項(xiàng)總統(tǒng)行政命令、12個(gè)總統(tǒng)備忘錄和2項(xiàng)總統(tǒng)申明，可謂政令頻出，其執(zhí)政綱領(lǐng)已逐步明朗。特朗普政策的實(shí)質(zhì)是“美國優(yōu)先”戰(zhàn)略，并遵循兩個(gè)簡單原則：買美國貨和雇美國人，從而實(shí)現(xiàn)美國振興產(chǎn)業(yè)、增加就業(yè)、增長財(cái)富，再創(chuàng)輝煌。特朗普政策強(qiáng)調(diào)一切以美國利益為重，具體包括減稅、放松金融監(jiān)管、加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、實(shí)施貿(mào)易和投資保護(hù)、能源獨(dú)立等多方面，具有重振實(shí)體經(jīng)濟(jì)、放松管制、推崇雙邊談判、帶有重商主義色彩等特點(diǎn)。從目前看，特朗普參選許諾與執(zhí)政政策之間，保持了較強(qiáng)的一致性，一改過去美國歷任總統(tǒng)參選前后“說一套、做一套”的慣例。這些政策的取向與特朗普的個(gè)性不無關(guān)系，有媒體評價(jià)他意志力堅(jiān)定、執(zhí)行能力強(qiáng)、具有冒險(xiǎn)精神、注重商業(yè)談判、強(qiáng)調(diào)實(shí)際利益，以及“獨(dú)行俠”的個(gè)性特征，這必將在美國新的政策中留下深深烙印。

特朗普新政必將引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)。國際金融危機(jī)之后，世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，全球貿(mào)易增長連續(xù)5年低于經(jīng)濟(jì)增長，逆全球化噪音甚囂塵上，民粹主義和保護(hù)主義愈發(fā)盛行，對全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生了極大不利影響。在這樣的背景下，作為全球第一大經(jīng)濟(jì)體，美國的政策調(diào)整引發(fā)了各界對全球化的反思。第一，如果美國實(shí)施貿(mào)易保護(hù)政策，將會引起連鎖反應(yīng)，相關(guān)國家也會采取調(diào)整關(guān)稅和限制進(jìn)出口等措施加以應(yīng)對，全球貿(mào)易將進(jìn)一步放緩。第二，英國脫歐的影響尚未消退，法德大選又舉行在即，“美國優(yōu)先”不排除會進(jìn)一步激發(fā)民粹主義，如果勒龐在法國當(dāng)選，歐盟的穩(wěn)定乃至存在將面臨重大考驗(yàn)。第三，特朗普“限穆令”雖未得以執(zhí)行，但將難民問題和宗教問題推向了輿論熱點(diǎn)，將要頒發(fā)的“限穆修改令”會是何面目，還會引發(fā)何種社會矛盾沖突，都難以預(yù)測。還有，美國在國際外交領(lǐng)域的新政策也是牽一發(fā)而動全局，其對世界政治、經(jīng)濟(jì)的影響值得密切關(guān)注。

就中美關(guān)系來說，由于特朗普選前的對華言論強(qiáng)硬，而且執(zhí)政團(tuán)隊(duì)中不乏貿(mào)易保護(hù)主義者，中方和國際社會都高度關(guān)注美國對華政策走向。特朗普與習(xí)近平主席的通話中，表現(xiàn)出了較為積極的建設(shè)性態(tài)度，強(qiáng)調(diào)承認(rèn)和尊重“一個(gè)中國”原則，應(yīng)該說這是一個(gè)好的兆頭。但是，特朗普新政的或然性，尤其對人民幣匯率的態(tài)度，對中美貿(mào)易關(guān)系的定位，都存在很大變數(shù)，切不可掉以輕心。根據(jù)美國商務(wù)部的統(tǒng)計(jì)，美國在商品貿(mào)易中對中國的貿(mào)易逆差為3470億美元，約占其全部商品貿(mào)易逆差的46.3%。如果美國提高貿(mào)易壁壘，不僅中美貿(mào)易，全球分工格局也必然受到?jīng)_擊。當(dāng)然，若其減稅、擴(kuò)大基建支出以及放松管制政策能夠得以實(shí)施，將直接或者間接帶動美國擴(kuò)大總需求，我國不無可能從中受益。總的來說，我國應(yīng)密切關(guān)注和研判美國政策走向，審時(shí)度勢，把握大局，保持定力，趨利避害，努力推動中美關(guān)系繼續(xù)朝穩(wěn)定共贏方向發(fā)展。作為第二大經(jīng)濟(jì)體，我國對全球經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)近年來一直保持在1/3左右，發(fā)展主動性很強(qiáng)，比以往任何時(shí)候更具備抵御外部風(fēng)險(xiǎn)的有利條件。應(yīng)對美國政策變化的關(guān)鍵在于，加快落實(shí)各項(xiàng)改革任務(wù)，做好自己的事情。

如何深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革

2016年全面啟動的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，對調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和改善市場預(yù)期發(fā)揮了積極作用。去產(chǎn)能方面，鋼鐵行業(yè)4500萬噸和煤炭行業(yè)2.5億噸的全年目標(biāo)，均超額完成任務(wù)；去庫存方面，商品房待售面積減少2314萬平方米，存銷比明顯下降；去杠桿方面，2016年12月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為55.8%，較上年同期下降0.4個(gè)百分點(diǎn)；降成本方面，電費(fèi)、稅費(fèi)、“五險(xiǎn)一金”和物流費(fèi)均有所下調(diào)，企業(yè)經(jīng)營綜合成本有所下降，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營業(yè)務(wù)收入中的成本為85.52元，較2015年下降0.16元；補(bǔ)短板方面，農(nóng)業(yè)、水利和生態(tài)環(huán)保等領(lǐng)域投資增速顯著高于其他投資增速，棚戶區(qū)改造和扶貧開發(fā)明顯改善居民生活條件。

2017年，針對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行內(nèi)外部環(huán)境的新變化，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革需要進(jìn)一步深化。去產(chǎn)能方面，要突出處置“僵尸企業(yè)”和更重視采取市場、法律手段有效推進(jìn)低效率產(chǎn)能。當(dāng)前面臨的問題是2016年下半年以來煤鋼價(jià)格上升，企業(yè)效益好轉(zhuǎn)，去產(chǎn)能意愿下降，甚至一些停產(chǎn)企業(yè)開始復(fù)工。2017年要按照中央的部署，抓住處置“僵尸企業(yè)”這個(gè)牛鼻子，更加注重嚴(yán)格執(zhí)行環(huán)保、質(zhì)量、安全、能耗等標(biāo)準(zhǔn)，更加強(qiáng)調(diào)完善市場機(jī)制來淘汰低效率產(chǎn)能，創(chuàng)造條件推動企業(yè)兼并重組，妥善處置企業(yè)債務(wù)，做好人員安置工作。2016年，對江蘇、河北去產(chǎn)能的督查，也表明了中央的堅(jiān)定決心。

去庫存方面，關(guān)鍵要堅(jiān)守“房子是用來住的、不是用來炒的”定位，讓住房回歸人民群眾普遍得以享用的消費(fèi)品本質(zhì)屬性。這需要因地制宜、綜合施策，加快構(gòu)建長效機(jī)制。一是中央層面要做好包括稅收、土地、金融等在內(nèi)的房地產(chǎn)制度頂層設(shè)計(jì)，健全對地方政府調(diào)控主體責(zé)任的督查和獎罰機(jī)制。同時(shí)，賦予地方政府在一定范圍內(nèi)自主調(diào)控權(quán)限，提高調(diào)控的差異性和精準(zhǔn)性。二是把防范和應(yīng)對房地產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)作為重中之重。2017年要綜合采取金融信貸、土地、財(cái)稅等手段，合理控制流動性，把握好調(diào)控政策的尺度和力度，既要遏制泡沫膨脹，又要防止捅破泡沫，引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。三是加快釋放農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口等新市民的住房需求，有序推動去庫存。針對去庫存任務(wù)最重的三四線城市和縣城，對購買城鎮(zhèn)商品房的農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口實(shí)行差異化財(cái)稅政策。四是加快推動包括房產(chǎn)稅、集體土地入市和住房政策性金融機(jī)構(gòu)等制度改革，建立和完善房地產(chǎn)業(yè)健康持續(xù)發(fā)展的長效機(jī)制。

去杠桿方面，關(guān)鍵要在控制總杠桿率的前提下，積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率。2016年9月，國務(wù)院出臺關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見，提出了23條主要途徑。其中，優(yōu)化企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)、開展市場化債轉(zhuǎn)股，以及積極發(fā)展股權(quán)融資是容易見效的重要手段。在債務(wù)存量方面，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)和市場化債轉(zhuǎn)股可以減少債務(wù)總規(guī)模，在增量方面，股權(quán)融資加快發(fā)展，可以讓更多企業(yè)通過股權(quán)融資，降低對債務(wù)的依賴。另外，引導(dǎo)企業(yè)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動，轉(zhuǎn)變過去的規(guī)模擴(kuò)張型發(fā)展模式，也是有效降低杠桿率的重要渠道。

降成本方面，要著力減輕企業(yè)經(jīng)營負(fù)擔(dān)，增強(qiáng)我國產(chǎn)業(yè)的綜合競爭力。2017年要在減稅、降費(fèi)、降低要素成本上繼續(xù)加大工作力度。要降低各類交易成本特別是制度性交易成本，減少審批環(huán)節(jié)，降低各類中介評估費(fèi)用，降低物流成本，提高勞動力市場靈活性。但是也必須看到，減稅面臨政府支出規(guī)模剛性約束、財(cái)政收支平衡壓力巨大的挑戰(zhàn)，減稅的空間并不是太大。

補(bǔ)短板方面，要突出既補(bǔ)硬短板也補(bǔ)軟短板，既補(bǔ)發(fā)展短板也補(bǔ)制度短板。補(bǔ)短板要從嚴(yán)重制約經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)、從人民群眾迫切需要解決的突出問題著手。所謂補(bǔ)軟短板、制度短板，主要就是優(yōu)化市場環(huán)境、加強(qiáng)政府服務(wù)，去政府越位與補(bǔ)政府缺位并舉。這方面的空間很大，對于促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展比直接擴(kuò)大投資作用更大。例如，在世界銀行發(fā)布的全球營商環(huán)境2016年報(bào)告中，中國在190個(gè)經(jīng)濟(jì)體中，位列第78位（比2015年提升了6位），與先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體相比，在企業(yè)的產(chǎn)權(quán)保護(hù)、市場監(jiān)管、企業(yè)服務(wù)等方面，還有許多改進(jìn)空間。同時(shí)要更有力、更扎實(shí)推進(jìn)脫貧攻堅(jiān)各項(xiàng)工作，集中力量攻克薄弱環(huán)節(jié)，把功夫用到幫助貧困群眾解決實(shí)際問題上。

這里，還要講一下農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。2月5號，中央一號文件正式對外發(fā)布，提出“深入推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加快培育農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展新動能”改革方向。要落實(shí)好中央文件，首先需要弄清楚當(dāng)前我國農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展面臨的突出挑戰(zhàn)。一是部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格倒掛嚴(yán)重。這兩年稻谷、小麥國內(nèi)國際價(jià)格倒掛程度加深，尤其是豬肉、食糖價(jià)格與進(jìn)口價(jià)格差距進(jìn)一步拉大。二是糧食庫存過剩進(jìn)一步加劇。近幾年我國糧食庫存屢創(chuàng)新高，2016年超過6億噸，攀上歷史最高點(diǎn)，其中玉米占一半左右；并且，我國糧食產(chǎn)量仍然處于高位，進(jìn)口量仍然巨大，庫存壓力持續(xù)增加。糧食庫存高企，給國家造成很大損失。按目前我國玉米庫存量計(jì)算，庫存長期費(fèi)用約要1700億元，潛虧接近2000億元。三是高庫存導(dǎo)致“賣糧難”，進(jìn)而導(dǎo)致糧食價(jià)格大幅度下降和農(nóng)民收入下滑。按照2016年我國玉米產(chǎn)量21955.4萬噸、價(jià)格比2015年降低600元/噸估算，僅此一項(xiàng)，我國農(nóng)民收入將減少約1317億元；即使加上對生產(chǎn)者補(bǔ)貼，仍將減少約927億元，攤到全國農(nóng)民頭上，人均減收157元，相當(dāng)于拉低農(nóng)村居民人均可支配收入1.4個(gè)百分點(diǎn)。因此，當(dāng)前深化農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，關(guān)鍵要改革農(nóng)業(yè)支持政策體系，理順農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格形成機(jī)制，優(yōu)化國內(nèi)國際、三次產(chǎn)業(yè)和農(nóng)業(yè)內(nèi)部等三個(gè)層面的資源配置，激發(fā)農(nóng)業(yè)農(nóng)村內(nèi)生發(fā)展動力，培育農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展新動能。

如何研判2017年的經(jīng)濟(jì)形勢

2016年中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，并呈現(xiàn)PPI和企業(yè)利潤同比由降轉(zhuǎn)升、失業(yè)率不升反降的積極變化，很大程度上表明，中國經(jīng)濟(jì)增速快落的風(fēng)險(xiǎn)明顯下降，穩(wěn)的因素增多，提質(zhì)增效正積極推進(jìn)，L型增長態(tài)勢有望從“一豎”過渡到相對平穩(wěn)的“一橫”。

從三大需求看，2017年我國經(jīng)濟(jì)有望呈現(xiàn)投資增速小幅回落、消費(fèi)增長平穩(wěn)和出口由負(fù)轉(zhuǎn)正的局面。首先，投資增速預(yù)計(jì)小幅放緩。我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求仍然較大，在積極財(cái)政政策支持下，2017年基礎(chǔ)設(shè)施投資大致仍可保持兩位數(shù)高速增長；受調(diào)控政策和銷售狀況影響，2017年房地產(chǎn)投資增速較2016年將有明顯回落；2016年下半年企業(yè)效益有所改善，2017年制造業(yè)投資將延續(xù)回穩(wěn)態(tài)勢，增速有望小幅回升。其次，消費(fèi)仍是經(jīng)濟(jì)增長的主要動力。由于居民收入增速有所下降，加之2017年與住行相關(guān)的消費(fèi)增長放緩，居民消費(fèi)增速將受到一定影響，但隨著消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級和消費(fèi)模式創(chuàng)新，消費(fèi)潛力會進(jìn)一步釋放，消費(fèi)總體上仍有望保持兩位數(shù)的增長。再次，隨著美元升值影響逐步消化、新興經(jīng)濟(jì)體基本面好轉(zhuǎn)、大宗商品價(jià)格企穩(wěn)，外貿(mào)環(huán)境有所改善，若無大的世界經(jīng)濟(jì)變局，2017年出口形勢將有所好轉(zhuǎn)，出口有望由負(fù)轉(zhuǎn)正。

從中長期看，我國經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步下行空間明顯收窄。自2010年以來，我國經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下行調(diào)整，2016年經(jīng)濟(jì)增長6.7%，較2010年增幅下降3.9個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)增速降幅接近40%。從日本和韓國等國家的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)看，經(jīng)濟(jì)增長階段由高速增長轉(zhuǎn)為中速增長，經(jīng)濟(jì)增速降幅通常達(dá)到40%-50%，而我國經(jīng)濟(jì)經(jīng)過這一輪調(diào)整，已接近這一水平，而且近年來降幅逐年收窄，進(jìn)一步下降的空間逐步縮小，我國經(jīng)濟(jì)具備逐步企穩(wěn)的基礎(chǔ)。更重要的是，2016年我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得初步成效，一些重要指標(biāo)呈現(xiàn)初步回升態(tài)勢，我國經(jīng)濟(jì)有望開啟相對平穩(wěn)的中高速增長階段。

從防風(fēng)險(xiǎn)看，2017年要把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放到更加重要的位置。當(dāng)前存在三重風(fēng)險(xiǎn)放大機(jī)制。一是政府的隱性擔(dān)保。對負(fù)債行為的財(cái)政或者準(zhǔn)財(cái)政兜底，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)無法出清。同時(shí)隱性擔(dān)保增加了資金空轉(zhuǎn)、以錢炒錢、變相加杠桿的風(fēng)險(xiǎn)，還加大了監(jiān)管的難度。二是一些地方仍存在單純追求速度而加劇債務(wù)和產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)。由于我國金融體系以間接金融為主，喜歡“抱大戶”，資金過多偏向國企、地方政府融資平臺，不僅造成政府隱性債務(wù)上升，而且使得“僵尸企業(yè)”難以出清，同時(shí)誘發(fā)新的產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)。三是金融業(yè)對外開放中的管理能力不足。隨著我國更大程度地融入全球化，資金跨境流動增加，國內(nèi)外市場共振趨強(qiáng)，同時(shí)面臨金融監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)不足、體制機(jī)制缺陷、與市場的溝通能力亟需提高等問題。2017年更要強(qiáng)化底線思維，下決心加快處置和排除一批風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)底線。

2017年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行上行的動力和下行的壓力尚處于一個(gè)弱平衡狀態(tài)。要開啟新的增長階段，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的中高速增長，還需要爭取實(shí)現(xiàn)以下四個(gè)方面的基本條件。第一，制造業(yè)投資回穩(wěn)。制造業(yè)投資特別是民間投資是經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的基礎(chǔ)，企業(yè)投資意愿還存在較大不確定性。第二，有效化解金融風(fēng)險(xiǎn)。銀行不良資產(chǎn)率雖略有下降（2016年四季度銀行不良率降至1.74%），但非銀行金融部門的風(fēng)險(xiǎn)也在不斷顯露，金融環(huán)境需要進(jìn)一步改善。第三，企業(yè)補(bǔ)庫存意愿增強(qiáng)。工業(yè)企業(yè)庫存下降態(tài)勢有所好轉(zhuǎn)，但補(bǔ)庫存意愿比較容易受外部環(huán)境影響，補(bǔ)庫存意愿能否持續(xù)還有待觀察。第四，重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。改革的正向激勵機(jī)制需要構(gòu)建完善，國有企業(yè)、土地制度、金融等領(lǐng)域改革需要取得突破，一些制度性障礙需要清除。

2017年是實(shí)現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵一年，也是實(shí)施“十三五”規(guī)劃的重要一年。綜合分析內(nèi)外部條件，我國經(jīng)濟(jì)可以實(shí)現(xiàn)所預(yù)測平穩(wěn)區(qū)間的增長，并為邁入可持續(xù)的中高速增長積累更多條件，以推進(jìn)早日實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)健康可持續(xù)發(fā)展。

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