AMC財報超預期《行尸走肉》還可以“走”很久

美國有線電視臺AMC（AMC Networks）不久前公布最新的第四季度財報，由于熱門劇集《行尸走肉》發(fā)行和廣告收入增加，AMC第四季度收入好于預期。受財報影響，AMC股價上升13.6%，盤末收于65.30美元。

此前市場分析師曾指出，《行尸走肉》第七季收視率下跌，未來走勢將對AMC收入有決定性影響。AMC首席執(zhí)行官喬?！に_潘（Josh Sapan）在最近一次電話會議上對《行尸走肉》系列的前景進行展望，“《行尸走肉》仍具創(chuàng)新潛力，也擁有數(shù)量龐大且忠誠度較高的觀眾群，這也是AMC本財季相關廣告收入增加的主要動力?！痹谑找暵史矫?，薩潘說：“《行尸走肉》在年輕觀眾群中不僅收視率保持最高，且優(yōu)勢明顯。除廣告收入，《行尸走肉》也是有線電視臺自有內(nèi)容的典范。在未來的很多年里，《行尸走肉》將如今日一樣，在不同發(fā)行平臺上，帶來穩(wěn)定收入，在我們的戰(zhàn)略方針和財務效益方面也將長時間占據(jù)主要位置。”

在公司財報中，薩潘也表達過類似觀點?！啊缎惺呷狻啡允鞘找暤谝坏膭〖?，且優(yōu)勢明顯，擁有忠實劇迷、廣告收入增加的同時具有在多平臺帶來副業(yè)收入的能力，這些都將對公司未來幾年發(fā)展帶來益處。內(nèi)容部門如今正在快速擴張，我們自主的內(nèi)容數(shù)量也在持續(xù)增長，其中不乏能為公司帶來類似機遇的節(jié)目?！?/p>

在內(nèi)容部門擴張方面，薩潘在電話會議上表示，“公司現(xiàn)在正向電視臺發(fā)展，不僅局限于頻道運營商?！彼f這一發(fā)展方向將讓同樣的自有節(jié)目增值——先通過自有頻道向美國和海外播出，再通過Hulu或Netlix對美國本土進行第二輪發(fā)行；AMC沒有落地的海外市場，則可以通過海外發(fā)行取得收益。

目前，AMC公司所有制作的內(nèi)容都將在自有平臺上進行播放，單獨的內(nèi)容制作業(yè)務還未有開發(fā)計劃。薩潘透露，如果財政收益和戰(zhàn)略利益合適，會考慮將部分內(nèi)容納入較長期業(yè)務結構。

在被問到公司的頻道資產(chǎn)時，薩潘說，與數(shù)量相比，頻道的質量與定價更重要，尤其是在如今競爭激烈的大環(huán)境下，一些同行甚至還在關停表現(xiàn)不好的頻道?！拔覀兊男膽B(tài)一直是質量為王、品牌為王、內(nèi)容為王、參與度為王。一下子推出22個頻道可不代表免費午餐。”薩潘認為，同行們遲早會明白這一點。

AMC最新財報顯示，公司上季度收益1400萬美元，每股利潤20美分，非現(xiàn)金減值損失6800萬美元，這方面主要與AMC國際位于阿姆斯特丹的物流部門——數(shù)字媒體中心相關。

在調(diào)整計算后，AMC季度收入超過9200萬美元，每股利潤1.3美元，這兩個數(shù)字在2015年分別是1.02億美元和1.39美元。調(diào)整后每股利潤下降“主要受調(diào)整后營業(yè)收益增加影響，與雜項費用增加關系不大”。薩潘曾于去年12月透露，AMC廣告收益未達預期，華爾街分析師因此將每股利潤的預期調(diào)低到1.27美元。

AMC的美國電視頻道（AMC、IFC和SundanceTV）季度營業(yè)收益和調(diào)整后營業(yè)收益分別增長9.2%，這確實為公司帶來更多收入，但在一定程度上受到運營費用增加的拖累?！斑\營費用增加主要是增加了節(jié)目支出，不過營銷支出減少抵消了部分成本。節(jié)目支出中有沖銷內(nèi)容資產(chǎn)的部分，今年這部分占到500萬美元，去年是1600萬美元。”AMC未透露沖銷內(nèi)容是哪些節(jié)目。

《行尸走肉》第七季前半部分收視率有所下降，但在美國本土的相關廣告收入依然增長3.1%，在本土的發(fā)行收入大幅上漲15.6%。

薩潘說：“2016年，我們繼續(xù)嚴格按照既定的集中戰(zhàn)略實行，向高質量內(nèi)容加大投資，打造持續(xù)吸引高忠誠度影迷的品牌。這些不但令公司財政收入增加，在運營方面也更加成功。由于觀眾收看習慣發(fā)生改變，我們的戰(zhàn)略投資也轉向流媒體服務，并與節(jié)目運營及品牌觀眾群契合良好。在2017年，我們已經(jīng)看到幾個頗具吸引力的經(jīng)濟增長點?！?/p>

古根海姆合伙人（Guggenheim Partners）分析師邁克爾·莫里斯（Michael Morris）在財報出來前曾經(jīng)做過預測，“《行尸走肉》第七季于2016年10月末回歸，雖然開篇收視高企，但季中集卻同比減少了20%，比預測的15%還要嚴重?！笨紤]到《行尸走肉》收視率的下滑之勢，他將AMC公司第四財季的廣告收入增長預期從6%調(diào)至0.5%。莫里斯說：“這與去年12月放出的管理層經(jīng)營狀況評述相符。劇集在未來幾年還將繼續(xù)，也將收到良好的市場反應，因此我們并未修改相關副業(yè)收入?！?/p>

今年，AMC在內(nèi)容方面仍有強勁競爭力，除之前的劇集《真實的人類》（Humans）、《風騷律師》（Better Call Saul）和《傳教師》（Preacher）外，新劇《極地惡靈》（The Terror）和《子》（The Son）也受到不少關注。