張延展

(江蘇師范大學科文學院 江蘇 徐州 221000)

淺析金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的關(guān)系研究

張延展

(江蘇師范大學科文學院 江蘇 徐州 221000)

在經(jīng)濟全球化的背景下我國市場經(jīng)濟實現(xiàn)了快速增長，對于影響經(jīng)濟增長以及經(jīng)濟增長所造成的影響的相關(guān)影響也逐漸增多。其中金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系研究是影響我國金融業(yè)與經(jīng)濟正常健康發(fā)展的關(guān)鍵，深入研究兩者的關(guān)系能夠?qū)崿F(xiàn)其相互作用，互相促進。文章主要就金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的關(guān)系進行了研究，分析金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的相互作用，并且提出了相關(guān)建議。

金融行業(yè)；經(jīng)濟發(fā)展；作用機制

一、引言

金融發(fā)展的表現(xiàn)主要是金融總量的增長以及金融市場結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化；經(jīng)濟增長主要體現(xiàn)在我國國民經(jīng)濟水平提高，可表現(xiàn)在國民生產(chǎn)總值等方面。從西方發(fā)達國家的經(jīng)濟發(fā)展經(jīng)驗來看，金融行業(yè)的發(fā)展狀況以及經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的狀態(tài)對于經(jīng)濟增長來說是至關(guān)重要的，并且其重要程度隨著經(jīng)濟增長不斷加大。因此處理好金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的關(guān)系是我國經(jīng)濟穩(wěn)定健康發(fā)展的關(guān)鍵和基礎(chǔ)。

二、金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的理論關(guān)系

(一)金融發(fā)展推動經(jīng)濟增長論

著名經(jīng)濟學家亞當·史密斯的《國富論》中提到，商業(yè)活動可以幫助國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展，但是幫助產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方式并不在于提高國家資本[1]。1969年Hicks在《經(jīng)濟史理論》中對工業(yè)革命進行了深入研究，他發(fā)現(xiàn)金融對歷史的發(fā)展歷程有著重要的影響。他提出，英國之所以發(fā)生工業(yè)革命的主要因素就是在于其出現(xiàn)了金融市場，債券交易便捷，給大規(guī)模固定資產(chǎn)的形成提供了基礎(chǔ)，從而給大生產(chǎn)的工業(yè)革命提供了條件。我國經(jīng)濟學者曹嘯(2002)使用格蘭杰因果關(guān)系檢驗對我國金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的關(guān)系進行了研究，他認為金融發(fā)展促進經(jīng)濟增長的主要原因是由于金融資產(chǎn)數(shù)量增加了，并不是金融資源配置實現(xiàn)了優(yōu)化所導致的[2]。

(二)經(jīng)濟增長促進金融發(fā)展論

1989年Stern提出，實體經(jīng)濟的發(fā)展推動了市場規(guī)模的擴大，金融資產(chǎn)才會出現(xiàn)膨脹的狀態(tài)。而資產(chǎn)規(guī)模擴張就需要實現(xiàn)風險與交易成本的控制，進而金融行業(yè)發(fā)展。因此可以認為經(jīng)濟增長促進金融發(fā)展，金融發(fā)展現(xiàn)象僅僅是適應經(jīng)濟增長的現(xiàn)象。

(三)兩者關(guān)系綜合論

Rioja(2004)將每個國家金融發(fā)展水平分為了高中低三個水平，通過數(shù)據(jù)計算后發(fā)現(xiàn)在不同的階段金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的關(guān)系都存在差異。在金融發(fā)展水平較低時，金融對經(jīng)濟增長的作用為不確定；在金融發(fā)展水平為中級時，金融對經(jīng)濟增長存在較大的積極作用；在金融發(fā)展水平較高時，金融對經(jīng)濟增長作用下降但仍然有積極影響。

(四)其他理論

其他理論包括金融發(fā)展阻礙經(jīng)濟增長、金融發(fā)展與經(jīng)濟增長互為因果、金融發(fā)展與經(jīng)濟增長不存在因果關(guān)系等。

三、金融發(fā)展對經(jīng)濟增長的作用機制

(一)金融發(fā)展推動經(jīng)濟增長機制

1.優(yōu)化資源配置

優(yōu)化資源配置是金融體系中一項重要功能。金融市場或中介在實現(xiàn)資金配置時都會充分考慮資金配置的效率。保證資金配置效率的重點是充分披露信息，對于投資者來說獲得企業(yè)的真實信息作為投資決策的參考成本過高，因此信息搜集將會對資源配置的效率造成影響。金融行業(yè)中的金融中介機構(gòu)作為投資者的聯(lián)盟可以有效降低投資信息的生本，其可以改善信息供給和真實性的問題，通過篩選資本將會得到最高效的配置，從而促進經(jīng)濟增長[3]。

2.合理風險管理

金融體系能夠降低融資中的風險。例如流動性風險，而金融機構(gòu)會通過構(gòu)建投資組合來對流動性風險進行管理，例如商業(yè)銀行會保留部分資金來應付儲戶提款的流動性要求，同時選擇合適的資產(chǎn)組合進行貸款。采用這種形式能夠最大程度避免流動性風險，而且還能夠提供長期的高回報融資。

3.便利交換

金融行業(yè)的便利化專業(yè)性交換與經(jīng)濟增長之間存在直接關(guān)系。交易成本較低會導致大范圍深層次的專業(yè)化趨勢。而非實物貨幣交換能夠?qū)崿F(xiàn)降低交易成本，促進信息技術(shù)創(chuàng)新?，F(xiàn)代金融發(fā)展的便利化和專業(yè)性能夠促進更多交易開展，促使生產(chǎn)率提高，而這一結(jié)果又會反射到金融市場中，形成了金融發(fā)展促進經(jīng)濟增長，經(jīng)濟增長推動金融發(fā)展良性循環(huán)[4]。

(二)金融發(fā)展阻礙經(jīng)濟增長機制

1.存在金融風險

經(jīng)濟發(fā)展中所存在的不確定性時刻伴隨著風險存在。而金融業(yè)是高負債的產(chǎn)業(yè)，其資金來源不穩(wěn)定，金融風險必然存在。市場信息的滯后性與不對稱性以及市場經(jīng)濟主體的認識有限，投資者為了降低預期風險可能會參與擠兌；而市場經(jīng)濟主體存在機會主義理念，而金融機構(gòu)也會使用高風險高回收的投資策略來迎合市場經(jīng)濟主體的風格，使得金融資產(chǎn)質(zhì)量不佳。而且金融貸款客戶也存在采用特殊手不合理占用資金，導致金融機構(gòu)對借貸人監(jiān)管不力。

2.金融風險傳染性強

金融機構(gòu)是一種信用中介機構(gòu)，其經(jīng)營狀況與投資者存在直接的聯(lián)系。并且，銀行所提供的存款貨幣擴張信用也會加大金融風險。當前所有銀行均統(tǒng)一連接在銀行清算系統(tǒng)中，隨機任一銀行出現(xiàn)困難都會導致整個系統(tǒng)出現(xiàn)風險。市場經(jīng)濟信息的不對稱會使得某金融機構(gòu)的經(jīng)營成敗被當做金融危機，從而出現(xiàn)金融恐慌。金融行業(yè)特有的風險性傳播速度加快，即使小面積的金融問題也會快速傳播為大面積的金融危機[5]。

四、相關(guān)建議

(一)加快金融體制改革

加快金融體制改革，著重發(fā)展實現(xiàn)金融結(jié)構(gòu)的多元化?？梢詮囊韵聨讉€方面著手：1)應該注重中小型銀行的發(fā)展；2)發(fā)展非銀行性質(zhì)的金融機構(gòu)。實現(xiàn)金融結(jié)構(gòu)多樣化，降低市場經(jīng)濟金融風險，滿足不同的金融需求，調(diào)整金融行業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，著重發(fā)展證券、保險、信托、租賃等非銀行性質(zhì)的金融機構(gòu)，在發(fā)展中調(diào)整結(jié)構(gòu)，降低風險。

(二)加快投融資體制改革

加快投融資體制改革，增加直接融資的比例，實現(xiàn)貨幣市場與資本市場同時發(fā)展。在貨幣市場發(fā)展過程中優(yōu)化金融工具，增加商業(yè)性金融債券、國庫券等低風險的金融工具的流通量，保證金融市場的穩(wěn)定。注重債券市場的發(fā)展，政府債券、商業(yè)性金融債券的發(fā)型能夠改善商業(yè)銀行附屬資本的問題。另外，還要注重改善優(yōu)化股票市場，建立起風險控制工具交易市場。

五、結(jié)束語

金融行業(yè)是市場經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵核心，基于推動經(jīng)濟發(fā)展的目的就必須監(jiān)督區(qū)域金融市場的結(jié)構(gòu)優(yōu)化和完善。但是金融市場的發(fā)展與政府的相關(guān)政策有著密切的聯(lián)系，只有在國家和政府的政策支持下金融市場才能夠穩(wěn)步發(fā)展，從而推動經(jīng)濟發(fā)展，優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。

[1]張瑩.金融發(fā)展、經(jīng)濟增長與產(chǎn)業(yè)升級動態(tài)交互影響研究——基于甘肅省市級數(shù)據(jù)的面板VAR分析[J].西華大學學報(哲學社會科學版),2013,(06):98-104.

[2]Qin Chenglin,Liu Yingxia,Li Chao.Spatial Spillovers and the Convergence of Regional Economic Growth:A Case Study Based on the Yangtze River Delta[J].Social Sciences in China,2013,Vol.34(3):159-173Taylor & Francis.

[3]張啟文,胡孟茜.金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關(guān)系研究——基于黑龍江省13個地市的PanelData分析[J].金融理論與實踐,2014,(04):50-55.