【摘要】本文以企業(yè)政治關(guān)聯(lián)為突破點，探究不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)對高管薪酬的影響，以及對企業(yè)績效的影響。研究發(fā)現(xiàn)，影響高管薪酬的其他經(jīng)濟(jì)因素被控制下，無論是國有企業(yè)和民營企業(yè)，有政治關(guān)聯(lián)的高管會獲得更高薪酬。在國有企業(yè)中，有政治關(guān)聯(lián)的高管薪酬與企業(yè)績效顯著負(fù)相關(guān)；在民營企業(yè)中，有政治關(guān)聯(lián)的高管薪酬與企業(yè)績效顯著正相關(guān)。

【關(guān)鍵詞】政治關(guān)聯(lián) 高管薪酬 企業(yè)績效

一、引言

在企業(yè)和國家高速經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，發(fā)揮不可替代的角色是企業(yè)高管。在制定企業(yè)決策、企業(yè)戰(zhàn)略和投融資等方面，管理者扮演主導(dǎo)者的身份，影響著企業(yè)的績效及價值，因此，在企業(yè)管理過程中，急需解決的如何留用有能力的管理型人才。委托代理問題是企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)相分離后出現(xiàn)的問題。當(dāng)管理者目標(biāo)和企業(yè)股東的目標(biāo)不一致時，管理者更傾向于保護(hù)自己的利益而損害股東的利益，因此急需一種機(jī)制來約束和激勵管理者的行為。有效契約理論認(rèn)為，公司對高管高執(zhí)行力的期望體現(xiàn)在高管的高薪酬上，也是一個好的公司對高管業(yè)績獎勵，業(yè)績型薪酬契約將鼓勵高管在尋求個人獎勵的同時實現(xiàn)企業(yè)業(yè)績最大化。目前在我國經(jīng)濟(jì)改革的特定階段，政府仍主導(dǎo)著大量的稀缺資源，各種各樣的法律體系并不完善，私有財產(chǎn)權(quán)的保護(hù)程度還不夠，為了獲得稀缺資源，向政府靠攏并建立政治關(guān)系。中國轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的環(huán)境下，企業(yè)和政府之間的政治關(guān)系通常被稱為政治關(guān)聯(lián)。因此，本文從政治關(guān)系角度研究高管薪酬水平和對企業(yè)績效的影響。

二、政治關(guān)聯(lián)-高管薪酬對企業(yè)經(jīng)營績效的影響

（一）政治關(guān)聯(lián)與高管薪酬

現(xiàn)有文獻(xiàn)主要基于“關(guān)系”和“政府干預(yù)”兩個角度來研究企業(yè)政治關(guān)聯(lián)的影響。持“關(guān)系”觀點學(xué)者認(rèn)為，可以促使企業(yè)從政府獲得更多的資源和優(yōu)勢是政治關(guān)聯(lián)這種資源，如有利的融資政策，補(bǔ)貼和減稅，更少的監(jiān)管障礙。持“政府干預(yù)”觀點學(xué)者認(rèn)為，政府運用政治關(guān)聯(lián)來干預(yù)企業(yè)決策，會損害企業(yè)的價值，而干預(yù)的重要手段就是政治關(guān)聯(lián)。因此，國有企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)是“政府干預(yù)”的影響占主導(dǎo)地位的表現(xiàn)。而民營企業(yè)主要是通過高管的政治關(guān)聯(lián)來為企業(yè)創(chuàng)造價值，讓高管尋求政治身份。本文認(rèn)為“關(guān)系”效應(yīng)在民營企業(yè)中扮演第一角色。因此，民營企業(yè)有政治關(guān)聯(lián)的高管是一個有價值的稀缺資源，公司傾向于支付更高的工資，并鼓勵政治關(guān)聯(lián)的高管代表業(yè)務(wù)的利益。因此，在民營企業(yè)政治關(guān)聯(lián)與高管薪酬顯著正相關(guān)。

正如上面提到的，有政治關(guān)聯(lián)的高管在民營企業(yè)是一個有價值的稀缺資源，公司高管所擁有的政治關(guān)聯(lián)是一種政治資源，本質(zhì)上是反映高管的個人資本。民營企業(yè)為了獲得更好發(fā)展，必須與政府建立良好的關(guān)系，以獲得融資等好處，有政治關(guān)聯(lián)的高管是民營企業(yè)迫切需要的，因此為了獲得和維持這樣一個稀缺資源，企業(yè)傾向于支付更高的薪酬成本，政治關(guān)聯(lián)是私營企業(yè)制定高管薪酬需要考慮的因素。其次，現(xiàn)有的研究表明，政治關(guān)聯(lián)損傷國有企業(yè)的績效，而對民營企業(yè)的績效具有促進(jìn)作用，民營企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)有助于提高企業(yè)的績效。因此，政治關(guān)聯(lián)可以通過提高企業(yè)績效來影響高管薪酬。

（二）政治關(guān)聯(lián)、高管薪酬與企業(yè)績效

職權(quán)分離的現(xiàn)代企業(yè)特征將不可避免地產(chǎn)生管理者和股東之間的信息不對稱，高管薪酬契約被認(rèn)為是解決問題的手段。最優(yōu)契約理論是，經(jīng)理和股東可以通過各種協(xié)議來和激勵、約束經(jīng)理人的行為，從而減少道德風(fēng)險的風(fēng)險，其中對管理者最重要的激勵契約之一就是薪酬激勵契約。因此在我國的經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展和逐步完善公司治理的過程中，高管薪酬激勵也逐漸發(fā)揮著重要效用。

關(guān)于政治關(guān)聯(lián)的高管薪酬激勵對企業(yè)績效的促進(jìn)作用，首先，高管薪酬越高，表明越強(qiáng)的企業(yè)高管薪酬激勵，那么具有政治關(guān)聯(lián)的高管更愿意發(fā)揮自己的“關(guān)系”的角色，幫助企業(yè)獲得更多的政府資源，幫助企業(yè)改善業(yè)務(wù)績效。而有政治關(guān)聯(lián)的民營企業(yè)大多是由高管成為人大代表、政協(xié)委員的方式形成的，這種政治關(guān)聯(lián)通常是與企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和規(guī)模有關(guān)。所以有政治關(guān)聯(lián)的高管也將積極提高企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。因此，有政治關(guān)聯(lián)高管擁有高薪酬，企業(yè)績效的促進(jìn)作用高于非政治關(guān)聯(lián)的高管。

其次，雖然政府是國有企業(yè)的最終控制者，但是在當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型的背景下，也很難完全杜絕政府干預(yù)國有企業(yè)。因為政府仍在國有企業(yè)中對高管的任命和罷免權(quán)，政府仍然可以保證對國有企業(yè)的控制。從政府的角度來看，任命現(xiàn)任或前任政府官員作為一個企業(yè)高管，政府對政治干預(yù)的強(qiáng)烈動機(jī)預(yù)計將加強(qiáng)公司通過政治關(guān)聯(lián)的控制，來達(dá)到他們的政治目標(biāo)。因此，雖然國有企業(yè)也可能通過政治關(guān)聯(lián)向政府尋租，但政府更有可能通過政治關(guān)聯(lián)進(jìn)行行政干預(yù)，最終導(dǎo)致政治關(guān)聯(lián)的國有企業(yè)高管薪酬與績效顯著負(fù)相關(guān)。

三、研究結(jié)論

本文以企業(yè)政治關(guān)聯(lián)為突破點，探究不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下企業(yè)政治關(guān)聯(lián)對高管薪酬的影響，以及對公司績效的影響。研究發(fā)現(xiàn)，影響高管薪酬的其他經(jīng)濟(jì)因素被控制下，無論是國有企業(yè)和民營企業(yè)，有政治關(guān)聯(lián)的高管有更高的薪酬。但在國有企業(yè)中，擁有政治關(guān)聯(lián)的高管薪酬與經(jīng)營績效顯著負(fù)相關(guān)；在民營企業(yè)中，擁有政治關(guān)聯(lián)的高管薪酬與經(jīng)營績效顯著正相關(guān)。因此，從本質(zhì)上說，減少政府的干預(yù)和對國有企業(yè)的監(jiān)管，加強(qiáng)高管薪酬與企業(yè)績效的聯(lián)系，激勵高管努力提高公司績效，可以實現(xiàn)行政激勵機(jī)制的優(yōu)化，解決部分高管薪酬的問題。作為民營企業(yè)，具有政治關(guān)聯(lián)的政治團(tuán)體高管得到更高的薪酬是尋租能力的獎勵和激勵。因此，從長遠(yuǎn)來看，為了促進(jìn)市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也應(yīng)該削弱政府對經(jīng)濟(jì)資源配置的影響，給予民營企業(yè)的競爭空間，指導(dǎo)和激勵民營企業(yè)及其高管將是以價值創(chuàng)造為重點，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的主要能源和活動，最終促進(jìn)企業(yè)和市場經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

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作者簡介：徐丹（1990-），女，漢族，河北唐山，會計學(xué)碩士，天津商業(yè)大學(xué)，研究方向：財務(wù)管理。