金融脫媒背景下我國(guó)商業(yè)銀行面臨的挑戰(zhàn)

朱雅寒

摘 要：本文以金融脫媒這一熱詞為研究對(duì)象，從銀行資產(chǎn)和負(fù)債兩端的變化入手，簡(jiǎn)要分析了現(xiàn)階段下金融脫媒的現(xiàn)狀，并提出通過(guò)完善商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)及中間業(yè)務(wù)、混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式和優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)三個(gè)方面來(lái)應(yīng)對(duì)進(jìn)一步加劇的金融脫媒現(xiàn)象。希望以此能夠?yàn)橐院蟮纳钊胙芯孔龊娩亯|，更加深入的剖析金融脫媒現(xiàn)象特點(diǎn)和背后對(duì)金融發(fā)展的實(shí)際意義。

關(guān)鍵詞：金融脫媒 商業(yè)銀行 混業(yè)經(jīng)營(yíng)

近三十年來(lái)商業(yè)銀行經(jīng)歷多重程度金融脫媒的考驗(yàn)和挑戰(zhàn)。起初，銀行在市場(chǎng)中扮演的是中介角色，為資產(chǎn)和負(fù)債兩端的客戶群體提供金融服務(wù)。發(fā)展到現(xiàn)階段，銀行面臨的是資產(chǎn)和負(fù)債兩端的非中介化局面。金融脫媒的開(kāi)端是債券市場(chǎng)的異軍突起，資金需求方可以不通過(guò)銀行在市場(chǎng)中尋得資金，緊接著商業(yè)票據(jù)的高速發(fā)展迅速?gòu)浹a(bǔ)了各類企業(yè)對(duì)于短期融資的需求，經(jīng)過(guò)了資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的共同洗禮，加之近年來(lái)電子商務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速崛起，它們以更低的成本成功進(jìn)入到金融領(lǐng)域，通過(guò)自身的信息平臺(tái)等方式對(duì)金融領(lǐng)域進(jìn)行逐步滲透，對(duì)于銀行的金融壟斷地位造成了極大的沖擊。

一、金融脫媒的起源

金融脫媒起源于上個(gè)世紀(jì)六十年代的美國(guó)，原因是在1930年前后，美國(guó)剛剛從經(jīng)濟(jì)的大蕭條中走出來(lái)，為了經(jīng)濟(jì)的盡快復(fù)蘇，當(dāng)時(shí)的美國(guó)政府頒布了一系列的金融市場(chǎng)法令，試圖用更優(yōu)化的政策來(lái)推進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，其中較為著名的一條稱為Q條例，即對(duì)商業(yè)銀行的存款利率設(shè)置上限。起初，確實(shí)起到了一定的推動(dòng)作用，但經(jīng)過(guò)三十年的發(fā)展，在1960年左右，其存款利率封頂?shù)谋锥酥鸩斤@現(xiàn)出來(lái)，因美國(guó)的通貨膨脹率逐步增大，銀行的存款利率上限無(wú)法突破，導(dǎo)致銀行本身負(fù)債端吸收存款的能力逐步下降，很多資金方選擇繞開(kāi)銀行，在市場(chǎng)中選擇具有更高投資收益的渠道，隨著投資方對(duì)收益的要求提高，在市場(chǎng)中自然就不斷誕生除銀行以外的其他金融機(jī)構(gòu)，而這些資金就慢慢的流向了證券、基金等市場(chǎng)中，而出現(xiàn)的這種銀行非中介化現(xiàn)象就被稱為“金融脫媒”現(xiàn)象。

二、現(xiàn)階段我國(guó)金融脫媒的現(xiàn)狀分析

（一）負(fù)債端—商業(yè)銀行中存款比重下降

一直以來(lái)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比有一定的差距，而居民的消費(fèi)、儲(chǔ)蓄觀念也一直受著經(jīng)濟(jì)水平的影響表現(xiàn)較為保守。之前筆者在研究扶貧時(shí)，通過(guò)調(diào)研了解到，早期我國(guó)的居民更愿意將儲(chǔ)蓄存款放到銀行，尤其在偏遠(yuǎn)貧困地區(qū)體現(xiàn)更為明顯，因此，早起我國(guó)商業(yè)銀行存款中儲(chǔ)蓄存款占比較大，基本處于主導(dǎo)地位。但隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，特別是從1981年我國(guó)首次發(fā)行國(guó)庫(kù)券后，居民的投資方式得到了擴(kuò)充，投資收益得到一定的提升，而且有保障，讓居民接受了新的投資工具。隨后，我國(guó)兩大證券交易所的設(shè)立，又讓居民認(rèn)識(shí)了股票這一新的投資方式。發(fā)展到現(xiàn)今，信托、理財(cái)、基金等產(chǎn)品投資方式的日益增多，投資渠道的多樣化達(dá)到又一頂峰。居民已經(jīng)不會(huì)再將存款簡(jiǎn)單的存入銀行獲取較低收益。

從表2-1中可見(jiàn)，自2003年至2013年的十年間，我國(guó)居民的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)主要分布在儲(chǔ)蓄存款、股票、債券三個(gè)方面，其中儲(chǔ)蓄存款占據(jù)主導(dǎo)地位，這也體現(xiàn)了一直以來(lái)我國(guó)居民的投資偏好屬于保守類型。但隨著時(shí)間的推移，可以看出居民的投資偏好還是逐步在發(fā)生變化，越來(lái)越更偏向于將存款投入到股市和債券市場(chǎng)中去，且占比越來(lái)越大，充分說(shuō)明了居民對(duì)于將手中資金投向資本市場(chǎng)來(lái)獲取更高的收益有著更為強(qiáng)烈的意愿。從圖2-1看出，自2003年至2013年間，儲(chǔ)蓄存款、股票余額、債券余額三者的占比有著較為明顯的變化，尤其在2007年，居民的儲(chǔ)蓄存款占比直接從65%降低至49%，下降幅度大，而同年的股票余額卻從10%上升至26%，上升幅度幾乎和儲(chǔ)蓄存款的下降幅度持平，充分說(shuō)明了該年份我國(guó)居民的投資方向的集中性轉(zhuǎn)向。相比之下，債券市場(chǎng)的發(fā)展較為穩(wěn)定，無(wú)起伏較大的情況，占比也一直保持在20%至30%之間，這也是因?yàn)橐恢币詠?lái)，政府對(duì)于債券的發(fā)行量并不大。不過(guò)，近年來(lái)債券市場(chǎng)也開(kāi)始活躍起來(lái)，其發(fā)行的品種逐步增多，越來(lái)越受到居民的青睞。股票和債券市場(chǎng)的發(fā)展，對(duì)于儲(chǔ)蓄存款的減少有著直接的影響，直接導(dǎo)致了銀行自身的吸收存款能力，資金逐漸被兩方分散，導(dǎo)致了銀行負(fù)債端的金融脫媒。

（二）資產(chǎn)端—企業(yè)在銀行融資占比下降

長(zhǎng)久以來(lái)，銀行都是我國(guó)融資的主要承接方，基本處于壟斷地位，同時(shí)，企業(yè)也比較愿意與銀行進(jìn)行信貸業(yè)務(wù)的合作。但隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展和資本市場(chǎng)的崛起，整個(gè)融資格局發(fā)生了變化，企業(yè)從銀行融資變得不再容易，銀行在融資體系中的壟斷地位也被資本市場(chǎng)逐步分流。近些年來(lái)，很多企業(yè)都覺(jué)得從銀行端獲得信貸體現(xiàn)出“融資難，融資貴”的特點(diǎn)。銀行產(chǎn)品還處于較傳統(tǒng)的融資方式中，同時(shí)銀行的政策紅線、準(zhǔn)入門檻都成為了很多企業(yè)難以逾越的鴻溝。雖然近年來(lái)銀行在不斷改革，推出創(chuàng)新產(chǎn)品，有針對(duì)性對(duì)不同企業(yè)的融資需求提供適合的金融產(chǎn)品，得到了一定效果，但還是因金融市場(chǎng)的迅速變化和資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展受到了一定的影響。

在資本市場(chǎng)中，企業(yè)可以通過(guò)股票市場(chǎng)進(jìn)行直接融資；“新三板”的出現(xiàn)進(jìn)一步為一些企業(yè)提供融資渠道；同時(shí)，票據(jù)市場(chǎng)中短期融資融券、超短期融資融券、非公開(kāi)定向增發(fā)等方式退出，都直接影響到銀行在融資體系中的位置。

在2010年前后，房地產(chǎn)行業(yè)迅速發(fā)展，銀行的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款業(yè)務(wù)成為了地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商最青睞的銀行產(chǎn)品，很多商業(yè)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款的余額每年成倍上漲，但隨著2013年起房地產(chǎn)行業(yè)的階段性蕭條，銀行開(kāi)始把持風(fēng)險(xiǎn)，很多房地產(chǎn)企業(yè)無(wú)法達(dá)到銀行的政策要求，導(dǎo)致無(wú)法從銀行端獲得融資需求。它們開(kāi)始紛紛繞開(kāi)銀行，開(kāi)始尋求與信托合作，在融資成本上雖然比銀行融資要高，但是資金端能夠保證。

從人民銀行的一組數(shù)據(jù)中獲知，自2000年初，整個(gè)社會(huì)的融資總量中，直接的人民幣貸款占整個(gè)總量的90%以上，但到了2014年前后，這一數(shù)字已經(jīng)下降到50%。與此同時(shí)，債券和股票融資的增幅較大，比重占比也是起初2000年4%左右上升到2014年的16%。另外，票據(jù)貼現(xiàn)、委托貸款、外幣貸款等融資方式的增多，也進(jìn)一步增加了在銀行資產(chǎn)端的金融脫媒。

三、金融脫媒下商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)策略的幾點(diǎn)思考

（一）表外業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)的良性發(fā)展

隨著金融脫媒現(xiàn)象的日益嚴(yán)重，我國(guó)商業(yè)銀行的傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)受到極大的影響，整體信貸余額驟減。為此，我國(guó)商業(yè)銀行已經(jīng)開(kāi)始通過(guò)發(fā)展自身的表外業(yè)務(wù)來(lái)做相應(yīng)的脫媒彌補(bǔ)。但從表外業(yè)務(wù)本身出發(fā)，目前，很多商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)的發(fā)展并不完善，缺乏完整系統(tǒng)的監(jiān)管手段。在金融監(jiān)管下，要真正做到“可行、可知、可測(cè)、可控”，同時(shí)要進(jìn)一步完善和提高銀行中間業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展能力，如此才能實(shí)現(xiàn)一定反脫媒現(xiàn)象。

（二）混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式

在目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起、利率市場(chǎng)化、資本市場(chǎng)的快速發(fā)展等眾多因素下，整個(gè)金融界的格局已發(fā)生變化，商業(yè)現(xiàn)有的分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式已經(jīng)不能滿足大眾的需要。證券公司、保險(xiǎn)公司、基金公司、信托公司等眾多非銀行金融機(jī)構(gòu)的日益壯大，它們自身的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)與銀行是屬于魚(yú)與水不可分的關(guān)系。如果還一味固守本身的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，將會(huì)遇到困難的局面。

對(duì)于部分國(guó)有銀行來(lái)說(shuō)，已是全牌照經(jīng)營(yíng)，如建行的建信人壽保險(xiǎn)公司建信信托公司、建信租賃公司等附屬公司的成立，進(jìn)一步擴(kuò)充了自身在金融領(lǐng)域的業(yè)務(wù)涉及面，對(duì)客戶可以進(jìn)行全方位的金融服務(wù)和提供金融需求。而對(duì)于現(xiàn)在凸顯的金融脫媒現(xiàn)象，銀行的混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式如果能夠全面打開(kāi)，將可以大大降低該現(xiàn)象的進(jìn)一步加大。這也說(shuō)明我國(guó)商業(yè)銀行目前急需的混業(yè)經(jīng)營(yíng)的轉(zhuǎn)型需求。

（三）優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)

雖然在目前情況下，金融脫媒對(duì)商業(yè)銀行的整體信貸規(guī)模產(chǎn)生影響，但是銀行傳統(tǒng)的信貸余額還是占據(jù)著主導(dǎo)地位。對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，應(yīng)該加快轉(zhuǎn)型發(fā)展的步伐，進(jìn)一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，創(chuàng)新出有針對(duì)性的產(chǎn)品，讓資金需求端能夠適時(shí)的使用，同時(shí)，作為國(guó)有金融機(jī)構(gòu)，有義務(wù)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，應(yīng)進(jìn)一步加大產(chǎn)品覆蓋面，專門針對(duì)小微企業(yè)、高新技術(shù)行業(yè)的融資產(chǎn)品，進(jìn)一步提升對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的扶持力度。從而在轉(zhuǎn)型和社會(huì)責(zé)任中維持和提高信貸余額，應(yīng)對(duì)金融脫媒現(xiàn)象。

四、結(jié)束語(yǔ)

隨著我國(guó)的金融市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展，市場(chǎng)中無(wú)論的資金供給方還是資金需求方提出的要求都已經(jīng)越來(lái)越高，為了適應(yīng)市場(chǎng)的要求和變化，無(wú)論是以銀行為首的金融機(jī)構(gòu)還是以證券公司、基金公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)，在產(chǎn)品端都在不斷的創(chuàng)新和變化中。同時(shí)，隨著電子商務(wù)領(lǐng)域和互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速崛起，對(duì)于本身銀行產(chǎn)品過(guò)于傳統(tǒng)化和同質(zhì)化情況影響而造成的金融脫媒，就變得更加的現(xiàn)象凸顯。作為商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，如何通過(guò)轉(zhuǎn)型盡量減少金融脫媒現(xiàn)象的進(jìn)一步加劇，這就變得極為重要。本文僅僅簡(jiǎn)要分析了金融脫媒的現(xiàn)狀，同時(shí)提出幾點(diǎn)商業(yè)銀行面對(duì)金融脫媒現(xiàn)象的應(yīng)對(duì)策略的幾點(diǎn)簡(jiǎn)單思考，希望以此能夠?yàn)橐院蟮倪M(jìn)一步深入研究做好鋪墊，更加深入的剖析金融脫媒現(xiàn)象及特點(diǎn)和背后對(duì)金融發(fā)展的實(shí)際意義。

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