眾籌——國(guó)內(nèi)一種新型融資方式研究①

汪歡 顏賽燕

摘 要：眾籌——當(dāng)今時(shí)代的一種“預(yù)消費(fèi)”，新一代的融資方式。作為商業(yè)界的新突破，為傳統(tǒng)的企業(yè)帶來了新的融資途徑，活躍了市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)，加速了眾籌市場(chǎng)的成長(zhǎng)。在國(guó)內(nèi)，近幾年興起眾籌模式，各大電商平臺(tái)紛紛加入，為國(guó)內(nèi)眾籌添磚加瓦，在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)中起到不可小覷的作用，現(xiàn)已演變成“販賣夢(mèng)想的生意模式”，為夢(mèng)想者提供一條龍服務(wù)，讓“生意模式”更加清晰。同時(shí)，有效地激活創(chuàng)業(yè)市場(chǎng)，加速“生意模式”創(chuàng)新。在互聯(lián)網(wǎng)模式下，眾籌在逐漸壯大，并且在不久的將來，將會(huì)發(fā)揮出無限的力量。

關(guān)鍵詞：眾籌 融資 互聯(lián)網(wǎng) 新型

中圖分類號(hào)：F832.51 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2017）12（c）-038-02

眾籌模式讓人和項(xiàng)目通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，直接接觸資本，可以說就是互聯(lián)網(wǎng)金融未來發(fā)展的宗旨所在。習(xí)近平總書記特別強(qiáng)調(diào)“供給側(cè)”改革。從此一躍成為中國(guó)宏觀調(diào)控的最新指向。在“創(chuàng)新”要素上，國(guó)家在五中全會(huì)明確提出利用“四眾”（眾創(chuàng)、眾包、眾扶、眾籌）來支持“雙創(chuàng)”。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，在中國(guó)市場(chǎng)，眾籌——一種新型的融資方式，使得人們進(jìn)行融資的選擇性更加豐富，同時(shí)也為我國(guó)各企業(yè)和個(gè)人帶來了新的發(fā)展機(jī)遇。由于中、外法律上的差異，“眾籌”極易與“集資”這個(gè)敏感詞關(guān)聯(lián)起來。事實(shí)上，眾籌這一互聯(lián)網(wǎng)金融模式早已在海外市場(chǎng)蔚然成風(fēng)，但是在國(guó)內(nèi)還處于剛剛萌芽的階段。

眾籌開放平臺(tái)將成為一個(gè)眾籌行業(yè)開放化合作與資源共建共享的線上平臺(tái)，該平臺(tái)可有效整合項(xiàng)目資源，促進(jìn)市場(chǎng)資源共享。眾籌網(wǎng)此番開啟行業(yè)整合之路，將為眾籌領(lǐng)域樹立競(jìng)爭(zhēng)壁壘，行業(yè)未來將實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展。

1 樂視超級(jí)電視眾籌——眾籌預(yù)售模式完美體現(xiàn)

“眾籌模式”自從2009年出現(xiàn)到2011年到國(guó)內(nèi)的發(fā)展，已經(jīng)逐漸形成了一種新的中國(guó)特色的互聯(lián)網(wǎng)眾籌模式。使眾籌模式和產(chǎn)品設(shè)計(jì)以及生產(chǎn)和用戶體驗(yàn)相結(jié)合，這也就更好地體現(xiàn)了各公司的產(chǎn)品為大眾服務(wù)的需求。目前，國(guó)內(nèi)很多家互聯(lián)網(wǎng)智能電視公司，都采用了眾籌模式來進(jìn)行生產(chǎn)和銷售。

樂視公司就是其中的佼佼者，據(jù)樂視官方介紹，樂視銷售的超級(jí)電視，首先在互聯(lián)網(wǎng)上（樂視商城）向用戶籌措資金，這也就是預(yù)售；然后就根據(jù)用戶預(yù)訂的情況，向供應(yīng)商采購(gòu)生產(chǎn)超級(jí)電視的零件，在提供給生產(chǎn)加工商；生產(chǎn)加工商根據(jù)訂貨的用戶信息，通過物流公司將產(chǎn)品發(fā)給用戶。這個(gè)過程首先資金回籠比較快。而且不需要樂視有自己的生產(chǎn)流水線，還同時(shí)保證了銷售比較精確的控制，使得互聯(lián)網(wǎng)廠商用較低的成本，實(shí)現(xiàn)快速有效的生產(chǎn)和銷售，并取得了較高的利潤(rùn)回報(bào)。

在電視行業(yè)樂視所采用的眾籌模式，較傳統(tǒng)電視廠商的產(chǎn)銷模式更具競(jìng)爭(zhēng)力，也更容易被自身不具生產(chǎn)能力的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)所采用。畢竟眾籌模式的長(zhǎng)處顯而易見，它給樂視帶來效益也是非?？捎^的。

在整個(gè)眾籌模式的過程中，樂視能夠根據(jù)對(duì)眾籌產(chǎn)品的產(chǎn)能精確判斷，讓消費(fèi)者在下單時(shí)就可以知道供貨周期，例如下完單30天內(nèi)送達(dá)，將會(huì)按照付款的先后順序發(fā)貨，真正實(shí)現(xiàn)訂單驅(qū)動(dòng)式供應(yīng)。與其他的互聯(lián)網(wǎng)廠商饑餓營(yíng)銷相比，眾籌模式讓企業(yè)提高生產(chǎn)的力度，縮短了供貨周期，減少物流和庫(kù)存成本。使得樂視在互聯(lián)網(wǎng)銷售中取得不小的成績(jī)，在這其中不得不提的是，據(jù)樂視估計(jì)，眾籌銷售的超級(jí)電視銷售額超過了預(yù)計(jì)的。而預(yù)約量一旦成為超級(jí)電視的銷售量，那這種銷售模式將使樂視獲得巨額的回流資金，穩(wěn)定的現(xiàn)金流會(huì)為樂視的后續(xù)發(fā)展提供資金支持。在其他的項(xiàng)目上也可以大展手腳。

雖說盡管眾籌模式幫助了樂視的超級(jí)電視獲得不錯(cuò)的成績(jī)，但當(dāng)時(shí)有很多人指出，說眾籌模式存在著很大的缺陷——物流和售后服務(wù)，如果這個(gè)問題得不到解決，眾籌模式和樂視超級(jí)電視終究是歷史。但是隨著近幾年物流行業(yè)的飛速發(fā)展和互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)的大環(huán)境下，這個(gè)問題已經(jīng)得到了有效的解決。售后服務(wù)樂視這幾年在線下各城市都有門店，用戶的售后問題也解決了。但是在當(dāng)今的時(shí)代，一種模式的發(fā)展只能說明是社會(huì)的驅(qū)動(dòng)下的大趨勢(shì)，不是哪家哪個(gè)行業(yè)的事情。所以眾籌模式的發(fā)展是沒有局限于所在的行業(yè)，所以它在國(guó)內(nèi)的發(fā)展也是必然的。

2 眾籌模式在中國(guó)推廣優(yōu)缺點(diǎn)細(xì)分

2.1 參與門檻低、融資范圍大

對(duì)于大多數(shù)創(chuàng)業(yè)者來說，起步都比較低，沒有好的平臺(tái)宣傳和融資。僅僅是這一點(diǎn)就打敗了許多在創(chuàng)業(yè)浪潮掙扎的人，眾籌模式的出現(xiàn)降低了這個(gè)障礙。眾籌平臺(tái)成為了“圓夢(mèng)者”的舞臺(tái)，只要符合平臺(tái)資質(zhì)要求，經(jīng)過審核通過后項(xiàng)目就可以在平臺(tái)上眾籌。在這一過程中且都是公開、透明、簡(jiǎn)單的，它沒有傳統(tǒng)融資的那么多關(guān)系鏈，創(chuàng)業(yè)者不用依賴人脈關(guān)系資源。

眾籌平臺(tái)投資者的范圍很大，可以是家庭主婦，可以是科技愛好者，也可以是白領(lǐng)等，它不局限于是風(fēng)險(xiǎn)投資人這類投資者，而且不需要太高的投資成本，低廉的投資有助于吸引投資者。

募集規(guī)模小，比較容易實(shí)現(xiàn)。這一點(diǎn)對(duì)于創(chuàng)業(yè)者和投資者都是好處的。創(chuàng)業(yè)者可以快速的募集資金，實(shí)現(xiàn)自己的理想。投資者也不會(huì)因?yàn)橥顿Y項(xiàng)目時(shí)間而苦苦等待。

2.2 免費(fèi)宣傳和市場(chǎng)調(diào)研

創(chuàng)業(yè)者在眾籌平臺(tái)可以獲得資金的同時(shí)可以利用平臺(tái)的流量進(jìn)行宣傳，因?yàn)殄X是直接來自消費(fèi)者的，他們對(duì)于你制作的產(chǎn)品的認(rèn)可與評(píng)價(jià)就是一份市場(chǎng)調(diào)查的反饋，這就在很大的程度上反映出你的產(chǎn)品將來大范圍投放市場(chǎng)后的結(jié)果。眾籌模式的一個(gè)隱性的價(jià)值在于：先讓消費(fèi)者掏腰包，再去制造產(chǎn)品。假設(shè)這個(gè)項(xiàng)目融資成功，并且在實(shí)際的研發(fā)和生產(chǎn)過程沒有問題，那么這相當(dāng)于在很大程度上降低了創(chuàng)業(yè)資金成本與項(xiàng)目本身的風(fēng)險(xiǎn)，通過眾籌平臺(tái)創(chuàng)業(yè)者可以和投資者集思廣益改良產(chǎn)品或者創(chuàng)意，獲取真實(shí)有效的第一手?jǐn)?shù)據(jù)，這種方式不僅便捷也相對(duì)可靠。

無論項(xiàng)目眾籌是否達(dá)標(biāo)或者項(xiàng)目是否成功，這都等同于創(chuàng)業(yè)者獲得了一次在大眾和風(fēng)險(xiǎn)投資人面前免費(fèi)的一次展示機(jī)會(huì)。這個(gè)過程中創(chuàng)業(yè)者不僅會(huì)擁有一定的客戶量，也增加知名度。

2.3 降低創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

眾籌實(shí)際上解決了傳統(tǒng)投資的很多痛點(diǎn)，傳統(tǒng)投資的投資項(xiàng)目多卻難以協(xié)同，管得了一卻管不了二，同時(shí)也包括出錢不出力的問題等。眾籌項(xiàng)目基本上為初創(chuàng)項(xiàng)目，眾籌平臺(tái)可以幫助企業(yè)成長(zhǎng)，構(gòu)建生態(tài)防護(hù)河，最大限度減低項(xiàng)目失敗率，其實(shí)也是在減低投資風(fēng)險(xiǎn)。眾籌項(xiàng)目借助眾籌平臺(tái)的發(fā)布機(jī)制、社區(qū)交流機(jī)制等向大眾介紹項(xiàng)目，會(huì)吸引一部分消費(fèi)者以及上下游企業(yè)的合作伙伴。眾籌平臺(tái)具有模式化的標(biāo)準(zhǔn)，設(shè)有專業(yè)的團(tuán)隊(duì)把握流程，做相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，打破了長(zhǎng)久以來將風(fēng)險(xiǎn)防范的重點(diǎn)集中在創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目審核和投資人資格審核的單項(xiàng)思維上，為降低風(fēng)險(xiǎn)提供了新思維。

在投資風(fēng)險(xiǎn)上要明確規(guī)定“誰投資、誰買單”的原則。打破傳統(tǒng)剛性兌付的不合理預(yù)期，加強(qiáng)對(duì)投資者的教育，讓投資者樹立收益自享，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的投資理念，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，理性投資。

2.4 高效率

相對(duì)比傳統(tǒng)的融資機(jī)制，眾籌平臺(tái)的眾籌機(jī)制是一種較高效率的，它分為項(xiàng)目發(fā)布機(jī)制、市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)制、資金流轉(zhuǎn)機(jī)制、利益回報(bào)機(jī)制、平臺(tái)交流機(jī)制。這五大機(jī)制形成了一個(gè)各大眾籌平臺(tái)特色眾籌模式的系統(tǒng)，在這些機(jī)制相互配合之下基本上都快速、高效地解決了創(chuàng)業(yè)者和支持者雙方在眾籌的各個(gè)階段的問題，尤其減少了項(xiàng)目發(fā)起人的壓力。

在以上機(jī)制下由于雙方都是陌生的關(guān)系而平臺(tái)只是監(jiān)管和中介的作用，所以對(duì)于支持者存在著一些理性消費(fèi)觀念和非理性消費(fèi)觀念。大部分支持者購(gòu)買創(chuàng)業(yè)者的產(chǎn)品都是看中互惠互利，創(chuàng)業(yè)者可以回報(bào)支持者相對(duì)應(yīng)的投資成本的產(chǎn)品，而少部分人會(huì)非理性消費(fèi)，由于看中項(xiàng)目的某種新穎點(diǎn)就投資。但從宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)來講眾籌不是捐獻(xiàn)和慈善，它需要獲得一種回報(bào)，并且從心理上認(rèn)為項(xiàng)目發(fā)起人的價(jià)值觀和他所表達(dá)的需求，這樣才是真正意義上的眾籌。無論怎么說眾籌平臺(tái)的管理機(jī)制是十分有效的，它幫項(xiàng)目發(fā)起人獲得資金的同時(shí)又幫助他們解決了市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)，資金管理等方面的問題。

3 眾籌在中國(guó)推廣的缺點(diǎn)分析

數(shù)據(jù)表明，從國(guó)內(nèi)興起眾籌開始，到2017年上半年眾籌行業(yè)火熱，但同時(shí)顯示出了缺點(diǎn)，總結(jié)眾籌所面臨的一些問題。

3.1 眾籌尚未成功，同類產(chǎn)品已上市

眾籌項(xiàng)目的想法或產(chǎn)品的介紹太過吸引人，這就會(huì)導(dǎo)致一部分的消費(fèi)者產(chǎn)生盲目性消費(fèi)行為。雖然眾籌模式以及眾籌平臺(tái)的興起會(huì)在一定程度上降低創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)門檻，但是只要他們有好想法和創(chuàng)意，即使還沒投入生產(chǎn)也可以拿出來發(fā)起眾籌。眾籌尚未結(jié)束，一些山寨產(chǎn)品已經(jīng)大量充斥市場(chǎng)，等眾籌的產(chǎn)品上市時(shí)，發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)可能已飽和。如果知識(shí)產(chǎn)權(quán)以及商業(yè)秘密沒有保護(hù)好被剽竊，眾籌也可能會(huì)成為創(chuàng)新或創(chuàng)業(yè)的一場(chǎng)災(zāi)難。

3.2 產(chǎn)品眾籌的成功率不高

雖然各大眾籌平臺(tái)、網(wǎng)站，如淘寶、蘇寧、京東等經(jīng)?？浯笮麄髯约浩脚_(tái)上的產(chǎn)品眾籌成功率高達(dá)90%以上，可事實(shí)并非如此，如表1所示。

優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目偏少，大多數(shù)項(xiàng)目都缺乏創(chuàng)意，走的基本上都是一個(gè)路子。眾籌平臺(tái)用戶培育難，用戶缺少和團(tuán)隊(duì)的接觸，以及對(duì)最終產(chǎn)品的耐心不夠。

3.3 可持續(xù)性差

“一錘子買賣”的特征非常明顯?，F(xiàn)在眾籌項(xiàng)目層出不窮，很像當(dāng)年的團(tuán)購(gòu)一樣，只是圈了一批用戶，持續(xù)性較差，或赴團(tuán)購(gòu)后轍。

小的眾籌平臺(tái)，較多地采用互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司的常見玩法，通過“0手續(xù)費(fèi)”等誘人的條件快速圈占用戶，企業(yè)通過表面上的數(shù)據(jù)增長(zhǎng)融到投資或下一輪投資。所謂“0手續(xù)費(fèi)”其實(shí)本質(zhì)上是企業(yè)自己掏腰包去進(jìn)行補(bǔ)貼，因?yàn)槠脚_(tái)正常的運(yùn)營(yíng)絕非是零成本的?！?手續(xù)費(fèi)”則意味著這筆錢只能由企業(yè)承受，由投資人買單，這對(duì)企業(yè)無疑是巨大的損耗，一旦融資受阻，燒錢的模式難以為繼，首當(dāng)其沖的就是會(huì)員們的救命錢。

一個(gè)企業(yè)產(chǎn)品眾籌的成功可能為企業(yè)帶來一定的熱度，但是所帶來的影響力或許并不能為企業(yè)帶來更多的實(shí)際利益，從而導(dǎo)致前期支付的高額預(yù)售成本沒有辦法帶來持續(xù)的盈利，也達(dá)不到這個(gè)企業(yè)使用產(chǎn)品眾籌作為主要銷售手段的目的。

4 結(jié)語

眾籌是互聯(lián)網(wǎng)迅速發(fā)展下金融方面的一種新的融資模式，這意味著眾籌有巨大的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。相對(duì)政府而言，眾籌可以解決初創(chuàng)企業(yè)和小微企業(yè)的融資問題；相對(duì)社會(huì)而言，眾籌促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)了社會(huì)創(chuàng)新；相對(duì)業(yè)界而言，眾籌是一個(gè)巨大的蛋糕，但也會(huì)造成競(jìng)爭(zhēng)格局的起伏變化；相對(duì)個(gè)人而言，眾籌幫助普通大眾解決資金壓力，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)夢(mèng)想。近年來，眾籌在我國(guó)迅速發(fā)展，其中回報(bào)式眾籌居多。這些平臺(tái)還處于起步階段，未來有較大的發(fā)展空間。

參考文獻(xiàn)

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①基金項(xiàng)目：本文為2017年湖南省大學(xué)生研究性學(xué)習(xí)項(xiàng)目階段性成果，項(xiàng)目名稱：財(cái)務(wù)管理融資活動(dòng)中眾籌方式問題研究。