奧馬哈的另一塊老姜

王豫剛

“我沒什么要補(bǔ)充的?！薄槔?？芒格

《查理？芒格傳》的初版寫于2000年，當(dāng)時本書的主人公已經(jīng)76歲。17年后，他依然精神矍鑠地工作，年復(fù)一年和搭檔巴菲特出現(xiàn)在伯克希爾哈撒韋的股東大會上。

當(dāng)?shù)貢r間2017年5月6日，93歲的芒格爺爺繼續(xù)出現(xiàn)在了奧馬哈體育館。面對諸多信徒，他云淡風(fēng)輕，“我想回到九十歲”和“或許幾個月后我就不在了”都是深刻智慧下的獨(dú)特幽默。也許可以這樣用一種略帶惡趣味的筆法來描述現(xiàn)場：當(dāng)與身邊的老搭檔一起坐在主席臺上時，芒格不知會不會回想起自己年少時在巴菲特家的雜貨店當(dāng)暑期工的那些下午。

每一年，伯克希爾和威斯克金融的投資人仔細(xì)聆聽二人有關(guān)人生的箴言，但他們擠在門口，實(shí)際上（當(dāng)然）是為了聽芒格和巴菲特談?wù)撏顿Y。投資人最常問的是，你們?nèi)绾螌W(xué)習(xí)成為出色的投資家？芒格表示，首先你必須了解自己的個性，必須考慮自身的邊際效用以及心理因素后才來玩這場游戲。有些虧損是無可避免的，如果你會因為虧損而愁云慘霧，那么終生采用非常保守的投資方式，即用儲蓄方式累積財富才是明智之舉；你必須根據(jù)自己的個性及才能采取策略，我不認(rèn)為我可以為大家提供一項放諸四海皆準(zhǔn)的投資策略。

接著芒格表示，你必須收集信息，“我想我和巴菲特從一些好的商業(yè)雜志中得到的比從其他地方多。閱讀每一期各類的企業(yè)報道，便能輕松快速地獲得各種企業(yè)經(jīng)驗。而且如果你能養(yǎng)成一種思考習(xí)慣，將所讀到的內(nèi)容與這些想法的基本架構(gòu)結(jié)合在一起，你可以逐漸累積一些投資智慧。在這浩瀚領(lǐng)域中，若沒做過扎實(shí)的閱讀工夫，我不認(rèn)為你可以成為真正優(yōu)秀的投資人，而我也不認(rèn)為有哪一本書可以為你做到這些?！?/p>

奧馬哈沒有從中國大陸過去的直飛航班，就好像早年間不通公路的墨脫，這使得很多信徒可以捧著心中盛開的“價值投資”白蓮花，趕往一年一度的“儀式”，凌晨三四點(diǎn)去排隊拍照，然后……發(fā)朋友圈。

“沒有芒格，我會比現(xiàn)在貧窮的多”

時至今日，各類自媒體迫切需要自己的讀者在碎片時間里獲取某種“思考帶來的優(yōu)越感”，掃一眼智慧箴言然后點(diǎn)擊“分享”，即可假裝刷新自己的三觀。近幾年來，這位嘲諷火力全開的伯克希爾哈撒韋公司副主席老而彌堅，大有成為“高等華人”朋友圈第一毒雞湯手之勢。

作為著名的投資家，芒格曾經(jīng)列過一個書單，書單中傳統(tǒng)意義上的“投資”相關(guān)內(nèi)容甚少。這位重磅毒雞湯手自媒體曾贈送給《影響力》作者一股伯克希爾哈撒韋的股票表示感謝，這真是一份天價稿酬：其市值如今已超過20萬美元。如果芒格作為投資圈最火IP的影響力由此受益，這份稿酬還真是相得益彰。

關(guān)于巴菲特和伯克希爾的投資，市面上流傳的各種各樣文章書籍不勝枚舉，然而那些都是冰冷的數(shù)據(jù)和紙面收益。今日的巴菲特-芒格投資帝國很大程度建立在通過使用保險公司的浮存金對優(yōu)質(zhì)企業(yè)股權(quán)進(jìn)行杠桿投資的基礎(chǔ)上。而芒格，堪稱這一模式的開創(chuàng)者。從1965年收購藍(lán)籌印花公司開始，到1972年通過藍(lán)籌印花公司收購喜詩糖果，巴菲特和芒格確立了另一種完全不同于傳統(tǒng)投資基金的運(yùn)作方式。

在《查理？芒格傳》第10章關(guān)于藍(lán)籌印花投資的始末，第14章關(guān)于儲蓄貸款業(yè)（類似中國的信用社和小貸公司集合體），第15、17章關(guān)于伯克希爾哈撒韋成立的前因后果以及所羅門兄弟危機(jī)的那些段落，也許你可以窺到芒格反復(fù)強(qiáng)調(diào)的那些要點(diǎn)：投資所需的多學(xué)科交叉知識思維模型是什么，而不僅僅是財務(wù)指標(biāo)。

芒格的人生信條之一是“不求迅速的勝利，但求長久的成功”。這本書第11章標(biāo)題是“促巴菲特對陣格雷厄姆”，講述的喜詩糖果案例如今仍被拿來津津樂道。2017年伯克希爾股東大會上，芒格仍然以回顧自己這次最成功的投資為傲。

“不要和豬摔跤”

一個人的職業(yè)生涯是個復(fù)雜系統(tǒng)，絕非三兩個因素即可概括。芒格的經(jīng)歷可謂最好的注腳：出生于當(dāng)?shù)厣蠈拥姆墒兰?，祖父是?lián)邦法官，父親做過助理檢察官，經(jīng)過二戰(zhàn)期間的“彎路”之后，他最終進(jìn)入了哈佛法學(xué)院，以優(yōu)秀成績畢業(yè)，而他選的第一個專業(yè)卻既非法律也非金融，而是數(shù)學(xué)。

30歲出頭，芒格第一次婚姻失敗，自己凈身出戶，然后長子因為白血病離世，這給他后來的人生帶來不可挽回的影響。與巴菲特那種不善于處理自己感情和家庭生活、“自理能力”幾乎為零的情況不同，芒格的第二次婚姻給他帶來了八個子女，這或許也是刺激他拼命賺錢的動力。

1950年開始，他利用律師行業(yè)無可比擬的信息優(yōu)勢，參與自己的第一項投資業(yè)務(wù)：變壓器工程公司。到1961年賣掉這家公司時，芒格的而立之年過了一半（正是本文作者的年紀(jì)呢）。

是什么讓芒格成了百萬富翁？答案可能有些意外：其實(shí)是房地產(chǎn)。通過和《洛杉磯時報》創(chuàng)始人的曾孫奧蒂斯？布思合作開發(fā)加州理工學(xué)院對面的公寓項目，芒格進(jìn)入地產(chǎn)行業(yè)，到上世紀(jì)60年代末，他在地產(chǎn)開發(fā)上賺了140萬美元。

然而地產(chǎn)開發(fā)只是兼職，整個60年代，他還同時參與兩項更為龐雜的工作，一家是惠勒芒格證券，另一家是芒格和托爾斯律師事務(wù)所。這家律師事務(wù)所后來成了為伯克希爾長期的法律顧問，業(yè)務(wù)滾滾而來。

期間有幾件事相當(dāng)有趣：芒格的女兒莫莉因為沒參與過《哈佛商業(yè)評論》的工作，被律所拒之門外；芒格的合伙人希金斯夫婦后來分別成為了證監(jiān)會主席和美國貿(mào)易代表。1965年開始，盡管律所銅牌上還有他的名字，也一直有他的一間辦公室，但芒格不再參與律所的日常事務(wù)。至于證券投資業(yè)務(wù)，有一件事也顯示了芒格的作風(fēng)：早期合伙人古瑞恩退出的時候，他提出要20萬美元，芒格給了他30萬美元。

“我從來都對成為一個有用的人興趣更大”

通過第12章和20章，我們還可以更深刻地了解這位長者的一些長壽秘訣：他的偶像是那位印在100美元鈔票上的美國創(chuàng)建者之一，本杰明？富蘭克林，芒格自己的演講集也向偶像表示致敬——取名為《窮查理寶典》。

第13章和第18章講述的是芒格的另一個理想：傳媒事業(yè)，當(dāng)然，這很芒格?！恫挤_新聞》可能并不出名，但《每日新聞》現(xiàn)在聲名昭著，部分原因是投資者可以在這家上市公司的股東會議上看芒格的LIVE，它的業(yè)務(wù)風(fēng)格也有趣——利用傳媒業(yè)現(xiàn)金流進(jìn)行其他領(lǐng)域的投資。很多人把它的股票當(dāng)成伯克希爾公司的廉價替代品。

除卻《華盛頓郵報》和美國廣播公司，巴菲特和芒格林林總總加起來可能擁有上百家報紙、雜志和有線電視運(yùn)營商的股權(quán)，傳媒領(lǐng)域的激烈競爭也讓他們陷入了無窮無盡的訴訟和爭奪。對了，他們甚至曾動過買下《紐約客》的念頭，或許在這一領(lǐng)域，布思先生能給他們提供很多建議。

在這本傳記中，畫面總是切回到芒格家族的度假地：明尼蘇達(dá)州的卡斯湖。傳記關(guān)于芒格那些跳脫陳規(guī)的愛好和行動部分也饒有趣味，當(dāng)然，我等俗人肯定是沒有時間和金錢去自己畫游艇和科研中心設(shè)計圖的。

傳記的最后，附上了兩篇不是很好理解的演講稿，然而這兩篇演講稿已值回書價。賬面上的財富自由遠(yuǎn)不及心靈自由，體味一位智者的人生經(jīng)歷才是最寶貴的默會知識。