□陳宇峰 項(xiàng)軼天

燃油附加費(fèi)還會(huì)卷土重來嗎？

□陳宇峰 項(xiàng)軼天

短期內(nèi)，從供給、需求以及庫存來看國際油價(jià)的突破性上漲缺乏能量，國際原油價(jià)格處于“一團(tuán)混戰(zhàn)”狀態(tài)，燃油附加費(fèi)的征收也缺乏再度開啟的動(dòng)力。然而在下1-2個(gè)年度，受到OPEC組織與非OPEC組織減產(chǎn)協(xié)議，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程加快等影響，國際原油的價(jià)格將在長期上呈現(xiàn)上漲姿態(tài)，燃油附加費(fèi)的復(fù)征或成為大概率事件

2016年夏季以來，全球能源市場逐步回暖，美國西德克薩斯中質(zhì)原油（WTI）（以下簡稱“美國原油”）期貨價(jià)格經(jīng)歷兩波七連漲，價(jià)格兩度突破50美元大關(guān)，劍指60美元。隨著國際限產(chǎn)協(xié)議的達(dá)成落地，新興經(jīng)濟(jì)體的逐步發(fā)力，國際原油價(jià)格會(huì)不會(huì)進(jìn)一步上漲？停征兩年的燃油附加費(fèi)會(huì)不會(huì)復(fù)征？又成為了民眾關(guān)心的一大熱點(diǎn)。這一問題將對(duì)航空運(yùn)輸行業(yè)下一步戰(zhàn)略的方向、物流行業(yè)的成本結(jié)構(gòu)等產(chǎn)生重大的影響。

從2017年一季度美國原油價(jià)格走勢來看，美國原油價(jià)格呈現(xiàn)箱體震蕩行情。最高收盤價(jià)出現(xiàn)在2017年2 月23日，收于54.38美元。最低于2017年1月10日報(bào)收50.76美元，極差3.62美元，多空雙方在這一區(qū)間上對(duì)原油的價(jià)格展開激烈爭奪。2017年3月8日，EIA（美國能源信息署）和API（美國石油協(xié)會(huì)）先后報(bào)告稱，美國原油庫存大幅上升，庫存增加1160萬桶，再創(chuàng)歷史新高。而在此前接受調(diào)查的分析師平均預(yù)期，美國上周原油庫存僅僅增加160萬桶。以此為導(dǎo)火線，美國原油價(jià)格展開了新一輪的暴跌，當(dāng)天油價(jià)重挫5%，錄得2016年2月以來的最大單日跌幅，創(chuàng)下了2017年以來的最低收盤價(jià)。隨后伴隨著國際局勢的動(dòng)蕩，中國、尼日利亞和伊拉克出口增加，美國原油庫存的起落，沙特暗示重啟能源價(jià)格談判等因素，美國原油價(jià)格開啟了大幅的震蕩調(diào)整模式。3月下旬，美國原油價(jià)格下跌至48美元的周邊徘徊一周左右后，于4月上沖53美元的高位，隨后再次連續(xù)下跌，在2017年5月5日報(bào)開年以來最低成交價(jià)格42.78美元。

表1墨西哥灣深水領(lǐng)域項(xiàng)目

國際原油價(jià)格是否存在進(jìn)一步下跌的能量，從國際原油供需層面上來看，2017年1月1日OPEC（石油輸出國組織）和非OPEC產(chǎn)油國關(guān)于石油限產(chǎn)的協(xié)議宣布生效。根據(jù)協(xié)定，歐佩克產(chǎn)油國和部分非歐佩克產(chǎn)油國將通力合作減產(chǎn)近180萬桶。3月8日國際原油價(jià)格大幅下跌后，沙特阿拉伯又再一次暗示將在下一次OPEC會(huì)議上，推動(dòng)產(chǎn)油國家進(jìn)一步攜手穩(wěn)定油價(jià)。這將對(duì)國際原油的供給市場產(chǎn)生加大的沖擊。此外地緣政治的不穩(wěn)定，中東地區(qū)的武裝沖突不斷，也使得原油價(jià)格將在底部出現(xiàn)支撐，原油價(jià)格的進(jìn)一步下跌缺乏能量。但是，美國墨西哥灣石油產(chǎn)量的穩(wěn)步上升又減緩了中東地區(qū)主導(dǎo)石油價(jià)格的局面。盡管石油價(jià)格很低，美國墨西哥灣(GOM)原油產(chǎn)量預(yù)計(jì)在2017年創(chuàng)歷史新高。美國能源信息署預(yù)計(jì)墨西哥灣2017年的石油產(chǎn)量將達(dá)到平均179萬桶/天，2017年12月將達(dá)到平均191萬桶/天。墨西哥灣石油產(chǎn)量預(yù)計(jì)將在2017年占美國原油總產(chǎn)量的21%。此外，墨西哥灣深水領(lǐng)域項(xiàng)目啟動(dòng)，另有兩個(gè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)在今年投產(chǎn)（詳見表1），這也將進(jìn)一步加大對(duì)國際原油市場的供給。

在原油的需求側(cè)，原油依舊是當(dāng)今世界上最重要的戰(zhàn)略儲(chǔ)備物資之一，受到世界各國的極大重視，隨著新興市場經(jīng)濟(jì)體的持續(xù)發(fā)力，美國與中國市場的復(fù)蘇，能源的需求持續(xù)增長。OPEC預(yù)計(jì)中國將保持較大的原油需求增量，達(dá)到28萬桶/天，增幅為2.54%。OECD（經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織）和美國保持相對(duì)溫和的增幅。2017年5月，“一帶一路”全球峰會(huì)在中國北京召開，會(huì)議達(dá)成多項(xiàng)多邊經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作協(xié)定。作為一個(gè)由中國主導(dǎo)的新世界合作模式，“一帶一路”必將對(duì)世界經(jīng)濟(jì)在短期內(nèi)復(fù)蘇起到積極的推動(dòng)作用。這也勢必將加劇各個(gè)相關(guān)世界經(jīng)濟(jì)體對(duì)原油的需求與依賴。

隨著新能源行業(yè)的迅猛發(fā)展，能源結(jié)構(gòu)已經(jīng)開始向多元化的方向發(fā)展，頁巖油、頁巖氣、天然氣等清潔能源的黃金時(shí)代開始到來。油氣咨詢公司Rystad Energy創(chuàng)始人Jarand Rystad 4月27日表示，美國頁巖油正在以遠(yuǎn)高于預(yù)期的速度增長。美國能源信息署4月13日發(fā)布報(bào)告也預(yù)計(jì)，今年4月美國頁巖油日產(chǎn)量將較3月增加10.9萬桶，至日均497萬桶，達(dá)到2016年3月以來最高水平，同時(shí)也創(chuàng)下去年10月以來最大月度增幅，這樣的增幅將給沙特等產(chǎn)油國帶來巨大的價(jià)格壓力。雖然頁巖油的快速開采已經(jīng)對(duì)國際原油價(jià)格的走勢產(chǎn)生了巨大的壓力，但是新型能源要能達(dá)到替代原油的程度尚需時(shí)日。以極力擁護(hù)傳統(tǒng)能源而聞名的美國新總統(tǒng)特朗普在競選時(shí)曾表示，并不認(rèn)為煤炭、石油等化石燃料是氣候變暖的罪魁禍?zhǔn)?，否認(rèn)氣候變化是人為造成的，表示要推翻現(xiàn)有的去碳化能源計(jì)劃。這一因素也使得新能源的研發(fā)腳步會(huì)進(jìn)一步放緩。此外，受到全球人口數(shù)量的增長，新興國家和市場工業(yè)化、城市化的進(jìn)程加速，發(fā)展中國家的逐步崛起影響，原油需求量的持續(xù)大幅增加仍是不爭的事實(shí)。

綜合原油國際原油的供給、需求以及庫存等幾個(gè)方面，短期內(nèi)國際油價(jià)的突破性上漲確實(shí)缺乏能量。展望未來油價(jià)，預(yù)計(jì)2017年底美國原油油價(jià)仍存著階段向上的波動(dòng)機(jī)會(huì)。觸發(fā)因素主要是供需情況持續(xù)改善。從供給端來看，OPEC和非OPEC產(chǎn)油國對(duì)延續(xù)減產(chǎn)協(xié)議持開放態(tài)度，加上美國頁巖油增產(chǎn)速度因油價(jià)下滑而減慢。從需求端來看，中國工業(yè)企業(yè)利潤復(fù)蘇和基建投資增加將繼續(xù)提升柴油需求，而美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇帶動(dòng)收入和消費(fèi)增加，對(duì)汽油需求也有正面的幫助。

根據(jù)國家發(fā)改委2011年8月1日頒布的《關(guān)于推進(jìn)航油價(jià)格市場化改革有關(guān)問題的通知》，我國燃油附加費(fèi)的征收標(biāo)準(zhǔn)與航空煤油市場價(jià)格形成聯(lián)動(dòng)機(jī)制。美國原油價(jià)格的上漲，將不可避免的推動(dòng)國際航空煤油價(jià)格的上升。縱觀2005年8 月1日國內(nèi)航線燃油附加費(fèi)啟動(dòng)征收以來，航空業(yè)國內(nèi)行業(yè)的燃油附加費(fèi)有兩次較為明顯的上漲過程，在兩次征收的最高點(diǎn)上，800公里以上航段的燃油附加費(fèi)為150元、800（含）以下航段的燃油附加費(fèi)為80元，同期美國原油價(jià)格報(bào)收141.1美元，創(chuàng)歷史新高。此外，受益于美國原油價(jià)格的連續(xù)下行，在2009年的1月至2009年11月間航空燃油附加費(fèi)有一次歷時(shí)10個(gè)月的停征，同期美國原油價(jià)格分別報(bào)收35.41美元與75.34美元（見圖）。

2015年初，在全球能源供過于求的大背景下，能源價(jià)格持續(xù)走低，2月4日美國原油價(jià)格報(bào)收53.05美元。次日，國航、南航、東航等國內(nèi)主要航空公司聯(lián)合宣布暫停征收國內(nèi)航線燃油附加費(fèi)。這是國內(nèi)航空燃油附加費(fèi)自2009年11月14日恢復(fù)征收以來再次停止征收。近兩年時(shí)間來，受益于燃油附加費(fèi)的“0”時(shí)代，航空運(yùn)輸業(yè)、商貿(mào)流通行業(yè)收獲了較為直觀的利好，也極大地降低了民眾的物流、出行成本。

總體來看，綜合國際能源供給和需求的表現(xiàn)，短期內(nèi)原油價(jià)格大幅上漲沖破60美元或者大幅下跌跌破40美元都缺乏可能性，燃油附加費(fèi)的征收也缺乏再度開啟的動(dòng)力。國際原油價(jià)格處于“一團(tuán)混戰(zhàn)”狀態(tài)。展望2017年下半年，隨著OPEC組織與非OPEC組織減產(chǎn)協(xié)議的進(jìn)一步執(zhí)行，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程進(jìn)一步加快，國際原油的價(jià)格將在長期上呈現(xiàn)上漲姿態(tài)。預(yù)計(jì)將會(huì)在年底至明年突破55-60美元的上壓力線，走向60-70美元的高位。一旦國際原油價(jià)格上漲變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，將會(huì)帶動(dòng)航空煤油價(jià)格的上升，對(duì)于航空運(yùn)輸企業(yè)的利潤打壓將會(huì)趨于明顯。參照2011年11月，國家發(fā)改委下發(fā)的《關(guān)于完善民航國內(nèi)航線旅客運(yùn)輸燃油附加與航空煤油價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制有關(guān)問題的通知》，國內(nèi)航空煤油綜合采購成本超過每噸5000元時(shí)，航空運(yùn)輸企業(yè)可按照聯(lián)動(dòng)機(jī)制規(guī)定收取燃油附加費(fèi)。據(jù)此推算，預(yù)計(jì)在美國原油價(jià)格上漲突破60-70美元時(shí)，部分航企將會(huì)選擇在調(diào)價(jià)窗口復(fù)征燃油附加費(fèi)以彌補(bǔ)航油采購成本上升所帶來的利潤損失。在下一至兩個(gè)年度燃油附加費(fèi)的復(fù)征或成為大概率事件，國內(nèi)的航空運(yùn)輸業(yè)或?qū)⒏鎰e燃油附加費(fèi)“0”的時(shí)代。

本文為浙江哲學(xué)社會(huì)科學(xué)基金（15NDJC153YB）的階段性成果

作者單位：浙江工商大學(xué)現(xiàn)代商貿(mào)研究中心