劉新紅 中國(guó)人民大學(xué)

世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易長(zhǎng)期停滯風(fēng)險(xiǎn)的研究與分析

劉新紅 中國(guó)人民大學(xué)

在經(jīng)濟(jì)學(xué)體系中，國(guó)際貿(mào)易與世界經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系是尤為緊密的，國(guó)際貿(mào)易為世界市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的最重要構(gòu)成成分。當(dāng)下有效需求匱乏，石油等商品價(jià)格也處于逐年下滑的態(tài)勢(shì)中，在多樣化因素的制約下，2015年間世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況不容樂(lè)觀。故此，積極而深度的對(duì)世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易長(zhǎng)期停滯風(fēng)險(xiǎn)及其成因進(jìn)行解析就顯得極為必要了。

國(guó)際貿(mào)易 世界經(jīng)濟(jì) 停滯風(fēng)險(xiǎn) 成因

本世紀(jì)初期世界經(jīng)濟(jì)全面強(qiáng)勁增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率高達(dá)5%，為近20年中增加的鼎盛時(shí)段，但是在后續(xù)幾年中，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生影響的各類(lèi)有利因素并沒(méi)有發(fā)生較大變動(dòng)，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率不增反減，雖然有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基本面依然健康平穩(wěn)發(fā)展，并且愈發(fā)重要的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，但是美國(guó)與歐盟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減緩的風(fēng)險(xiǎn)不斷增加，這勢(shì)必會(huì)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的長(zhǎng)效發(fā)展造成負(fù)面影響。本文以世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易長(zhǎng)期停滯風(fēng)險(xiǎn)為論點(diǎn)，現(xiàn)做出如下論述內(nèi)容。

一、目前世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易整體形勢(shì)

2016年間，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)不容樂(lè)觀，各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)交錯(cuò)，波動(dòng)性因素眾多，總體態(tài)勢(shì)可以用“低增長(zhǎng)、低通脹、低就業(yè)低、低貿(mào)易規(guī)模、低投資增速、大宗產(chǎn)品價(jià)格低、高負(fù)債高”等字眼概述。相關(guān)文獻(xiàn)資料記載，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）預(yù)測(cè)，2016年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是3.1%，與2015年相比較下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，也是說(shuō)2016年是全球GDP增速連續(xù)低于均值3.7%的第五年。發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)速率連貫低沉致使的反貿(mào)易、反全球化與民粹主義情緒，將成為世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易增長(zhǎng)過(guò)程中面對(duì)的新興阻礙，對(duì)短期增長(zhǎng)率造成負(fù)面影響的同時(shí)，也使長(zhǎng)期生產(chǎn)率以及創(chuàng)新發(fā)展模式遭受阻隔。英國(guó)投票退出歐盟促使世界經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)長(zhǎng)期處于動(dòng)蕩的局勢(shì)中，在這樣的情景下，世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易事業(yè)的發(fā)展進(jìn)程夾雜了更多不確定因素。

預(yù)計(jì)2017年期間，世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展環(huán)境將體現(xiàn)出復(fù)雜性與艱巨性。主要體現(xiàn)在美國(guó)政府換屆、經(jīng)濟(jì)政策連貫性調(diào)整；英國(guó)退離歐盟組織，歐盟市場(chǎng)運(yùn)行局面波動(dòng)性較大；新興經(jīng)濟(jì)體承發(fā)展中承擔(dān)引領(lǐng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的重負(fù)，盡管有蓬勃發(fā)展的機(jī)遇，但是發(fā)展模式不均衡的問(wèn)題將會(huì)長(zhǎng)期滯留，也就是說(shuō)世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的發(fā)展在一定時(shí)段里需要宏觀政策的全力輔佐。若各國(guó)能充分高效的應(yīng)用一切政策措施，包括貨幣、財(cái)政和結(jié)構(gòu)性政策，世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展將會(huì)獲得更光明的空間。IMF估測(cè)，2017年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度有很大可能回升至3.4%，其中，新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)4.6%，增速提高0.4個(gè)百分點(diǎn)，發(fā)達(dá)國(guó)家增速提高0.2個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到1.8%。

二、世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的發(fā)展時(shí)段

世界科技、生產(chǎn)力、各國(guó)關(guān)系等因素對(duì)世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展形勢(shì)與效果造成的影響是極為深遠(yuǎn)的，世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易在發(fā)展中經(jīng)歷了如下三個(gè)較為大型的時(shí)段：

第Ⅰ時(shí)段：18世紀(jì)～第一次世界大戰(zhàn)，在這一時(shí)期中世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，這得利于資本主義經(jīng)濟(jì)的萌生與發(fā)展，但是東西方經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)存在較大差異性；

第Ⅱ時(shí)段：20世紀(jì)初期～20世紀(jì)80年代，在這一時(shí)間段中，社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)萌生，沖破了資本主義體系的局限性，使世界經(jīng)濟(jì)演變成兩個(gè)經(jīng)濟(jì)陣營(yíng)，相互聯(lián)系又相互牽制，此時(shí)世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易更為復(fù)雜化；

第Ⅲ時(shí)段：20世紀(jì)90年代～至今，計(jì)算機(jī)時(shí)代中，科學(xué)技術(shù)日新月異，國(guó)際貿(mào)易往來(lái)極為頻繁，推動(dòng)著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展進(jìn)程。

三、世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中需重視的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題

（一）世界經(jīng)濟(jì)面臨長(zhǎng)期停滯風(fēng)險(xiǎn)

在金融危機(jī)爆發(fā)以后的數(shù)年間，世界經(jīng)濟(jì)處于低沉與混亂的發(fā)展態(tài)勢(shì)中，重振世界經(jīng)濟(jì)與經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)信心，已經(jīng)成為各國(guó)決策者面臨的最大難題[2]。但是實(shí)況是發(fā)達(dá)國(guó)家面對(duì)政府債務(wù)高企、通脹水平低下、有效需求短缺、危機(jī)后遺癥等諸多困擾，新興經(jīng)濟(jì)體系在處理經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢、石油等大宗商品價(jià)格下跌、信貸發(fā)展局勢(shì)緊張以及資本外流風(fēng)險(xiǎn)逐年增加等問(wèn)題。

當(dāng)下，世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易處于“低需求一低增長(zhǎng)一低投資一低就業(yè)一低需求加劇”的發(fā)展態(tài)勢(shì)中，在短時(shí)間內(nèi)打破全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展屏障存在較大難度。對(duì)上述原因進(jìn)行解析：（1）處理全球就業(yè)問(wèn)題依然沒(méi)有最佳方案。國(guó)際勞工組織報(bào)告記載，

2015年全球失業(yè)人數(shù)高達(dá)1.9億，與金融危機(jī)前一年相比較增加了2700萬(wàn)。與此同時(shí)，因?yàn)椤熬蜆I(yè)質(zhì)量”不達(dá)標(biāo)的現(xiàn)象長(zhǎng)期沒(méi)有得到改善，全球工作人口大概有15中億人的工作不穩(wěn)定，在全球就業(yè)人口所占比例高達(dá)45%；（2）傳統(tǒng)增長(zhǎng)模式不斷衰退，但是新興增長(zhǎng)模式尚處于萌芽態(tài)勢(shì)中，新舊模式交替發(fā)展期間世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展與增長(zhǎng)助力薄弱化，新渠道開(kāi)發(fā)上存在較大難度；（3）世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性整改存在較大難度。具體體現(xiàn)在歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家過(guò)度壟斷，以及過(guò)分依靠高端科技、高福虛擬經(jīng)濟(jì)方面上，在這樣的環(huán)境中，發(fā)達(dá)國(guó)家自體與他類(lèi)經(jīng)濟(jì)體系轉(zhuǎn)型發(fā)展中需要投入大量資金，步履艱難。新興市場(chǎng)與發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變重量、忽值、供給單一式顯著、低端與僵化的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不僅需要自體革新，更需要外部環(huán)境的輔助。

（二）國(guó)際貿(mào)易環(huán)境嚴(yán)峻，增長(zhǎng)動(dòng)力極度短缺

在金融危機(jī)爆發(fā)初期，世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)很長(zhǎng)一段時(shí)間以兩倍于全球產(chǎn)出速度增長(zhǎng)。金融危機(jī)爆發(fā)的三年后，國(guó)際貿(mào)易增長(zhǎng)速度日趨緩慢，和世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度一致化，甚至略低于世界經(jīng)濟(jì)增速。各國(guó)內(nèi)部需求沉迷進(jìn)而對(duì)世界經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)投資和貿(mào)易造成負(fù)面影響；匯率波動(dòng)性較大將會(huì)對(duì)國(guó)際貿(mào)易成本與效益造成影響；石油等大宗商品價(jià)格下落對(duì)有關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)的產(chǎn)業(yè)效益造成干擾。

國(guó)際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)通常源于以下兩個(gè)方面：（1）世界經(jīng)濟(jì)低迷引發(fā)的內(nèi)需不振，短時(shí)間內(nèi)無(wú)法有效緩解。站在另一個(gè)角度分析，國(guó)際貿(mào)易發(fā)展局勢(shì)嚴(yán)峻也對(duì)世界經(jīng)濟(jì)構(gòu)成威脅。雖然國(guó)際機(jī)構(gòu)與各國(guó)均表態(tài)致力于不推行任何形式的保護(hù)主義與競(jìng)爭(zhēng)性貶值措施，但保護(hù)主義在世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展中依然發(fā)揮主導(dǎo)作用，貿(mào)易措施、區(qū)域貿(mào)易集團(tuán)對(duì)非成員的潛在偏見(jiàn)，都彰顯出貿(mào)易保護(hù)主義色彩；（2）國(guó)際貿(mào)易的結(jié)構(gòu)性整改不能規(guī)避。金融危機(jī)爆發(fā)后國(guó)際貿(mào)易倦怠，刨除周期性因素之外，結(jié)構(gòu)性因素也應(yīng)該得到高度重視。過(guò)去的貿(mào)易貨物和服務(wù)貿(mào)易在全球產(chǎn)出中所占比重逐年呈現(xiàn)跌落的態(tài)勢(shì)，但是全球跨境數(shù)據(jù)流通卻不減劇增。麥肯錫報(bào)告中記載，2014年世界貿(mào)易商品、服務(wù)與數(shù)據(jù)流通創(chuàng)造了7.8萬(wàn)億美元價(jià)值。其中，僅數(shù)據(jù)流通創(chuàng)造的額外價(jià)值就高達(dá)2.8萬(wàn)億美元，超出全球商品貿(mào)易創(chuàng)造的2.7萬(wàn)億美元，但數(shù)據(jù)貿(mào)易統(tǒng)計(jì)、規(guī)則及監(jiān)管力度薄弱化依舊顯著。

（三）財(cái)政政策空間縮窄、金融政策分化加劇風(fēng)險(xiǎn)

拓展性政策在處理金融危機(jī)方面發(fā)揮了一定的正效作用，弊端在于給各國(guó)政府累加了大批量的債務(wù)。最近幾年中發(fā)達(dá)國(guó)家財(cái)政連續(xù)赤字，政府債務(wù)率連續(xù)上升，削赤減債任務(wù)極為繁重化。當(dāng)下，世界經(jīng)濟(jì)步入債務(wù)水平高、生產(chǎn)率增長(zhǎng)能力低下、金融風(fēng)險(xiǎn)大的局勢(shì)中，財(cái)政政策空間沒(méi)有太大的發(fā)展機(jī)遇。在金融危機(jī)沒(méi)有爆發(fā)之前，全球債務(wù)總規(guī)模處于連貫性膨脹的態(tài)勢(shì)中，累計(jì)增長(zhǎng)量高于50萬(wàn)億美元。債務(wù)的年復(fù)合增長(zhǎng)率大于5.0%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于GDP。在新興經(jīng)濟(jì)體系中，債務(wù)翻倍；在原油與大宗商品出口國(guó)，至2014年下半年以后單價(jià)大幅度下落，促使多數(shù)原油出口國(guó)財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)日益緊張。

當(dāng)下，世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展依然需要政策的全力輔助與支撐，那么在財(cái)政政策余力匱乏的情景中，貨幣政策發(fā)展情況不容樂(lè)觀，無(wú)法自行發(fā)展壯大。當(dāng)下，參與世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的主體國(guó)貨幣政策參差不齊、相互牽制是極為顯著的，此時(shí)政策的實(shí)效性難以真正發(fā)揮出來(lái)[3]。例如美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)啟動(dòng)加息進(jìn)程，估計(jì)2017年仍有2～3次加息行動(dòng)，但是歐洲中央銀行與日木中央銀行依然推行量寬政策支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，這樣就致使美元資產(chǎn)收益率上升與美元匯率走強(qiáng)，將會(huì)導(dǎo)致國(guó)際債市、匯市、股市和大宗商品市場(chǎng)的連續(xù)整改與變動(dòng)，尤其是國(guó)際資本加速回流美國(guó)和美元資產(chǎn)，促使受到大宗商品價(jià)格大幅回落重創(chuàng)的資源出口經(jīng)濟(jì)體發(fā)展路徑更加坎坷，資本外流與貨幣貶值有很大的概率在債務(wù)過(guò)高的經(jīng)濟(jì)體中引發(fā)償債危機(jī)，最終使世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易市場(chǎng)變動(dòng)性進(jìn)一步加大。

（四）發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展中隱憂依然沒(méi)有解除

2015年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.4%和2014年基本一致。其中，個(gè)人消費(fèi)增長(zhǎng)3.1%，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)2.11個(gè)百分點(diǎn)；個(gè)體投資增長(zhǎng)4.9%，政府支出與投資增長(zhǎng)0.7%，分別為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)0.82與0.13個(gè)百分點(diǎn)；企業(yè)盈利下跌3.2%，為金融危機(jī)以來(lái)初次下跌。2016年以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中隱憂依然沒(méi)有完全解除，例如批發(fā)庫(kù)存數(shù)據(jù)減少、企業(yè)利潤(rùn)縮水、物價(jià)連續(xù)上漲，，大宗商品長(zhǎng)期低迷、新興經(jīng)濟(jì)體結(jié)構(gòu)不斷整改，國(guó)際環(huán)境困難重重。

2015年，歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)問(wèn)題有緩和的趨勢(shì)，勞動(dòng)力市場(chǎng)與信貸市場(chǎng)逐漸被優(yōu)化有所改善，但內(nèi)部需求動(dòng)力匱乏，外加地緣政治局勢(shì)緊張、難民危機(jī)無(wú)法解除等因素影響，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度長(zhǎng)期無(wú)法提升。2015年歐元區(qū)通脹水平僅為0.6%，與歐央行設(shè)定的2%這一目標(biāo)存在較大懸殊。步入2016年以后，歐元區(qū)復(fù)蘇局勢(shì)有所改善，有望成為全球最佳投資目的地的潛力。在這樣的情景中，外部有學(xué)者預(yù)測(cè)，歐洲央行在未來(lái)發(fā)展中將推行新一輪經(jīng)濟(jì)刺激策略，可能會(huì)進(jìn)一步降低存款利率。

四、結(jié)束語(yǔ)

綜合全文論述的內(nèi)容，認(rèn)識(shí)到世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展的必要性，已經(jīng)對(duì)其長(zhǎng)效發(fā)展產(chǎn)生制約的幾種主要因素，一是世界經(jīng)濟(jì)面臨長(zhǎng)期停滯風(fēng)險(xiǎn)，二是國(guó)際貿(mào)易環(huán)境嚴(yán)峻，增長(zhǎng)動(dòng)力極度短缺，三是財(cái)政政策空間縮窄、金融政策分化加劇風(fēng)險(xiǎn)，四是發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展中隱憂依然沒(méi)有解除。此外，新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展困難與機(jī)遇并存也是限制世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展的一類(lèi)因素。

[1]孫聆軒,夏婧,羅洲.《世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易地理》教學(xué)中關(guān)于提高學(xué)生積極性的探索[J].經(jīng)貿(mào)實(shí)踐,2017,04:297.

[2]張彭.世界經(jīng)濟(jì)一體化對(duì)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的影響[J].中國(guó)商貿(mào),2016,03:127-128.

[3]寧寧.碳關(guān)稅對(duì)世界經(jīng)濟(jì)和農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易的影響研究[J].經(jīng)貿(mào)實(shí)踐,2016,01:40-41.

劉新紅（1976.9-），女，漢族，河北唐山人，中國(guó)人民大學(xué)，在職研究生，研究方向：國(guó)際金融與投資。