伊緒

下半年能源類央企混改將進一步提速，預(yù)計在油氣勘探開采、銷售以及電企的增量配網(wǎng)方面會有放開的大動作。8月2日，中石化、國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)等企業(yè)召開的年中工作會議均將推進混改作為下半年的重點工作之一。中海油、國家電網(wǎng)混合所有制改革方案正在積極研究制定，有望年內(nèi)出臺。

在本輪電力混改中，通過混改放開配電、售電市場的壟斷是核心，而增量配網(wǎng)是關(guān)鍵點，配網(wǎng)改革將打開萬億元新市場空間。

在基本面上，全國發(fā)電裝機容量仍持續(xù)高速增長，截至2016年11月30日，我國總裝機容量達到15.67億千瓦，同比增長10.4%。由于我國電力供應(yīng)增速持續(xù)超過需求回升增速，我國電力供需仍處于整體寬松狀態(tài)，全國發(fā)電設(shè)備平均利用小時水平持續(xù)降低，致電力行業(yè)整體業(yè)績不振。

從各家央企的動向來看，或?qū)⒆庸竟蓹?quán)結(jié)構(gòu)多元化作為改革的突破口，積極推進股權(quán)架構(gòu)層面的改革，引進外部投資者。

南方電網(wǎng)公司率先在增量配電領(lǐng)域成立混合所有制供電企業(yè)。由深圳供電公司、招商局地產(chǎn)等5家企業(yè)共同組建了國資控股的深圳前海蛇口自貿(mào)區(qū)供電公司。

上述公司成立的重要意義在于整合電網(wǎng)公司電網(wǎng)運營管理經(jīng)驗、上市公司的現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)、新能源公司分布式能源應(yīng)用以及節(jié)能技術(shù)服務(wù)領(lǐng)域的專業(yè)實力，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，促進企業(yè)效益提升，著力構(gòu)建定位清晰、權(quán)責(zé)對等、運轉(zhuǎn)協(xié)調(diào)、制衡有效的治理結(jié)構(gòu)。

7月18日至8月8日，已經(jīng)發(fā)布的25份電力行業(yè)的研報中，7份評級類別為增持，7份為持有，2份為買入。參考研報數(shù)據(jù)，投資者可以重點關(guān)注下半年能源央企的混改動向，尤其是電力行業(yè)的央企。