【摘要】隨著中國(guó)人口老齡化日益嚴(yán)重，養(yǎng)老問(wèn)題帶來(lái)的財(cái)政壓力不斷增加，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)已經(jīng)不足以解決員工們的養(yǎng)老問(wèn)題，所以作為養(yǎng)老保險(xiǎn)事業(yè)第二支柱的企業(yè)年金開(kāi)始備受關(guān)注。中國(guó)企業(yè)年金起步較晚，發(fā)展至今存在著覆蓋面窄、投資收益低等問(wèn)題，其作用還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有發(fā)揮出來(lái)。而這些問(wèn)題背后是企業(yè)建立年金意愿不強(qiáng)、年金資金投資過(guò)于謹(jǐn)慎、企業(yè)年金的制度激勵(lì)、監(jiān)管不完善等原因?qū)е碌?。解決中國(guó)的養(yǎng)老問(wèn)題就需要發(fā)展企業(yè)年金，改善這些問(wèn)題，引入“自動(dòng)加入”機(jī)制、擴(kuò)大投資范圍、加強(qiáng)稅收激勵(lì)和有效的監(jiān)管。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)年金 年金發(fā)展問(wèn)題 對(duì)策機(jī)制

一、中國(guó)年金發(fā)展現(xiàn)狀

中國(guó)企業(yè)年金的發(fā)展較發(fā)達(dá)國(guó)家起步較晚，早在1875年發(fā)達(dá)國(guó)家就開(kāi)始實(shí)行企業(yè)年金制度，而中國(guó)在1991年發(fā)布《關(guān)于企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的決定》，開(kāi)始實(shí)施企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)，并在2004年更名為企業(yè)年金。2006年聯(lián)想集團(tuán)作為首個(gè)企業(yè)年金計(jì)劃試點(diǎn)，之后中國(guó)企業(yè)年金便朝著市場(chǎng)化和規(guī)范化正式邁步。[1]

（一）企業(yè)年金覆蓋面窄，發(fā)展不均衡

中國(guó)企業(yè)年金經(jīng)過(guò)十多年的發(fā)展，覆蓋面仍然很窄。根據(jù)表1-1，從參與企業(yè)與職工數(shù)量來(lái)看，至2015年底，中國(guó)建立年金的企業(yè)數(shù)量只占全國(guó)企業(yè)法人單位的10%，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家40%的水平；參與人數(shù)只相當(dāng)于城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)人數(shù)的6.55%，占城鎮(zhèn)就業(yè)人口比例只有2.99%，而世界上167個(gè)實(shí)行養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的國(guó)家中，有1/3以上國(guó)家的企業(yè)年金制度覆蓋了約1/3的勞動(dòng)人口，丹麥、法國(guó)、瑞士的年金覆蓋率幾乎達(dá)到100%，英國(guó)、美國(guó)、加拿大等國(guó)在50%左右，；從基金規(guī)模上來(lái)看，2015年企業(yè)年金積累基金規(guī)模只占城鎮(zhèn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的26.95%，占當(dāng)年GDP的比例不到1.5%。所以無(wú)論是從自身情況看還是與其他國(guó)家比較，中國(guó)企業(yè)年金的覆蓋面十分窄。

同時(shí)中國(guó)企業(yè)年金目前發(fā)展存在企業(yè)間、地區(qū)間的不平衡。參與年金計(jì)劃的企業(yè)有99%是各大國(guó)有企業(yè)、壟斷企業(yè)，而對(duì)于數(shù)量高達(dá)99%的中小型企業(yè)，其企業(yè)年金占比不足1%。在不同地區(qū)間企業(yè)年金也發(fā)展不均衡，沿海地區(qū)企業(yè)年金顯著發(fā)展快于內(nèi)地，目前全國(guó)職工賬戶數(shù)超過(guò)百萬(wàn)的只有北京、上海兩地，廣東、浙江、福建等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)企業(yè)年金發(fā)展較早也具有了一定規(guī)模，而內(nèi)陸地區(qū)企業(yè)年金起步晚、規(guī)模小，有地區(qū)甚至至今仍沒(méi)有建立完全。

（二）企業(yè)年金發(fā)展速度放緩

2007年至2014年期間，企業(yè)年金快速波動(dòng)增長(zhǎng)，全國(guó)參加企業(yè)年金計(jì)劃的企業(yè)由3.2萬(wàn)個(gè)增加到7.3萬(wàn)個(gè)，參加職工由929萬(wàn)人增加到2293萬(wàn)人。但是從2015年和2016年前三個(gè)季度的參與企業(yè)、參與職工和積累基金數(shù)據(jù)來(lái)看，企業(yè)年金的發(fā)展速度正在放緩。2015年新建年金的職工人數(shù)只比上年增加了1%，而2007～2014年間的年增長(zhǎng)率均超過(guò)11%，其中2011年增幅高達(dá)18.1%。根據(jù)人社部公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年前三季度，企業(yè)年金的參與職工只比2015年底增加7.92萬(wàn)人，增長(zhǎng)率遠(yuǎn)不達(dá)1%。企業(yè)年金發(fā)展速度放緩的原因主要是與我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑有關(guān)，企業(yè)年金在過(guò)去十年中的成果是在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的條件下取得的，如今經(jīng)濟(jì)增速下滑，年金的新增覆蓋面就立馬回落。

（三）企業(yè)年金投資收益率不穩(wěn)定，總體偏低

從表1-1中可以看出，2007年至2016年前三季度，企業(yè)年金的投資收益率很不穩(wěn)定，除了2007年資本市場(chǎng)比較火爆，投資收益率達(dá)到41%之外，一般維持在3%～9%之間，這樣的收益率與國(guó)際上年金發(fā)展較為完善國(guó)家的數(shù)據(jù)相距甚遠(yuǎn)。2015年企業(yè)年金加權(quán)平均收益率達(dá)到9.88%，創(chuàng)下了2007年來(lái)的新高。但是從2016年前三季度的數(shù)據(jù)來(lái)看，收益率只有2.63%，全年的收益率或有可能創(chuàng)出近年來(lái)的新低。

（四）部分國(guó)有企業(yè)暫停企業(yè)年金的繳費(fèi)

根據(jù)相關(guān)報(bào)道，2016年已經(jīng)有部分國(guó)有企業(yè)開(kāi)始停止年金繳費(fèi)[2]。我國(guó)國(guó)有企業(yè)是企業(yè)年金的主要參與者，并且為員工繳納的年金也很可觀。但是由于2016年經(jīng)濟(jì)下行的總體趨勢(shì)，很多大型國(guó)有企業(yè)開(kāi)始縮減企業(yè)年金的支出，甚至部分國(guó)有企業(yè)停止繳費(fèi)。國(guó)有企業(yè)因?yàn)槭褂脟?guó)家資金，有很高的動(dòng)機(jī)為職工繳納企業(yè)年金，但是部分國(guó)有企業(yè)由于產(chǎn)能過(guò)剩等原因，迫于經(jīng)濟(jì)壓力開(kāi)始減少企業(yè)年金的繳費(fèi)，這也可以看出在經(jīng)濟(jì)下行的環(huán)境中企業(yè)年金擴(kuò)容的壓力也不斷增加。

從中國(guó)企業(yè)年金現(xiàn)狀來(lái)看，情況不容樂(lè)觀，企業(yè)年金的低覆蓋、低收益都難以促進(jìn)企業(yè)年金的擴(kuò)容，仍然有大量的職工未來(lái)養(yǎng)老存在問(wèn)題。

二、制約中國(guó)企業(yè)年金發(fā)展的原因

（一）中小企業(yè)建立年金的意愿不強(qiáng)

國(guó)有企業(yè)有較強(qiáng)的意愿建立年金，因?yàn)榘凑宅F(xiàn)行制度，國(guó)企只要滿足盈利條件，出資部門(mén)同意后就可以建立企業(yè)年金，這筆錢(qián)是從國(guó)企利潤(rùn)中拿出來(lái)，相當(dāng)于全體國(guó)民分?jǐn)偭私⒛杲鸬某杀荆灰恍┐笮推髽I(yè)由于資金充足實(shí)力雄厚，能夠承擔(dān)得起企業(yè)年金的成本，為了響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，增加職工的福利愿意建立年金；但是對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，建立年金意味著自身要承擔(dān)更多的成本，而它們的實(shí)力遠(yuǎn)不及大型企業(yè)，這就減弱了他們建立年金的意愿。

大部分中小企業(yè)是因?yàn)槟芰τ邢蓿y以建立，企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益不佳時(shí)收益會(huì)首先用于企業(yè)的建設(shè)，而不是增加勞務(wù)成本；對(duì)于經(jīng)營(yíng)效益比較好的企業(yè)，企業(yè)年金對(duì)他們而言只是一種激勵(lì)員工的方式，比起年金，他們可能更愿意選擇類(lèi)似于員工持股等其他政策來(lái)激勵(lì)員工。所以無(wú)論是無(wú)力建立還是無(wú)心建立，中小企業(yè)建立年金的意愿都不是很強(qiáng)烈。根據(jù)《中國(guó)養(yǎng)老金發(fā)展報(bào)告2016》，建立企業(yè)年金的中小企業(yè)僅占總數(shù)的1%，而如今中小企業(yè)數(shù)量日益增加，現(xiàn)在與未來(lái)對(duì)國(guó)家GDP和就業(yè)機(jī)會(huì)的貢獻(xiàn)不容小覷，所以不解決中小企業(yè)年金擴(kuò)容問(wèn)題，中國(guó)企業(yè)年金總體就難以得到發(fā)展。

（二）年金資產(chǎn)投資過(guò)于謹(jǐn)慎

中國(guó)企業(yè)年金資產(chǎn)的收益率是偏低的，2015年創(chuàng)下了2007年以來(lái)的最高9.88%，但是2016年前三季度的收益率只有2.63%，這主要是因?yàn)槟杲鹳Y產(chǎn)的投資過(guò)于謹(jǐn)慎。在年金資產(chǎn)管理中一直有著“安全第一、收益第二”的理念，所以相關(guān)年金市場(chǎng)的參與者并不能充分利用這大量的資金、發(fā)揮市場(chǎng)智慧進(jìn)行投資。監(jiān)管模式數(shù)量化、投資范圍和品種都受限、委托人的投資收益目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)偏好差別大、委托投資期限短，這些限制把投資范圍縮小到了像定期、銀行理財(cái)以及債券等風(fēng)險(xiǎn)小、收益低的產(chǎn)品中。過(guò)于謹(jǐn)慎的投資降低了年金資產(chǎn)的收益率，也更是降低了資產(chǎn)的效率，限制了年金更加廣闊的發(fā)展。

（三）缺乏充分的制度激勵(lì)

企業(yè)年金的制度激勵(lì)最常見(jiàn)的就是稅收優(yōu)惠政策，在企業(yè)年金制度比較完善的歐美國(guó)家，他們都有一系列與企業(yè)年金相關(guān)的稅收優(yōu)惠政策。我國(guó)的企業(yè)年金制度建立較晚，企業(yè)年金市場(chǎng)尚不成熟，企業(yè)年金的稅收政策還不完善，這也是長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)企業(yè)年金規(guī)模小、發(fā)展緩慢的重要原因。2013年財(cái)務(wù)部、人力資源社會(huì)保障部和國(guó)家稅務(wù)局出臺(tái)的有關(guān)稅的通知中確認(rèn)了對(duì)企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅的優(yōu)惠政策，但是由于這些稅收優(yōu)惠目前只限于條例、規(guī)章等，并沒(méi)有形成法律規(guī)定，實(shí)行力度不強(qiáng)；優(yōu)惠政策中企業(yè)所得稅稅前扣除比例較低，僅有5%，與國(guó)際上稅收優(yōu)惠力度最大的美國(guó)的25%相距勝遠(yuǎn)；同時(shí)稅收優(yōu)惠還存在自愿超額繳費(fèi)部分重復(fù)納稅、非特殊情況下一次性領(lǐng)取年金時(shí)稅額奇高的問(wèn)題[3]，這些并不能充分激勵(lì)企業(yè)建立年金。

（四）缺乏完善的監(jiān)管制度

企業(yè)年金的監(jiān)管制度目前為止仍不夠完善，這對(duì)年金的發(fā)展也較為不利。首先監(jiān)管制度缺乏充分的法律支持，相關(guān)監(jiān)管制度以國(guó)務(wù)院等部門(mén)頒布的規(guī)定、辦法為主，立法層級(jí)低，缺乏權(quán)威性和穩(wěn)定性，一旦這些規(guī)則與法律產(chǎn)生沖突，其執(zhí)行效力則會(huì)打折扣；其次監(jiān)管部門(mén)分散、分工不明確，在現(xiàn)階段企業(yè)年金的籌資、投資、管理、監(jiān)督等與社會(huì)保障、財(cái)政、稅務(wù)、銀行等多個(gè)部門(mén)密切相關(guān)，不同環(huán)節(jié)中的監(jiān)管可能存在多元結(jié)構(gòu)。各相關(guān)部門(mén)的監(jiān)管分工和責(zé)任不明確，容易造成權(quán)利分散的情況，極大降低監(jiān)管效率；另外，監(jiān)管制度中沒(méi)有明確規(guī)定企業(yè)年金的管理、投資、營(yíng)運(yùn)的具體實(shí)施細(xì)節(jié)，對(duì)市場(chǎng)準(zhǔn)入、運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)、違法處罰等都沒(méi)有規(guī)范的要求，很多企業(yè)讓處于觀望狀態(tài)。

三、中國(guó)企業(yè)年金發(fā)展的建議

（一）建立“自動(dòng)加入”機(jī)制

促進(jìn)中國(guó)企業(yè)年金發(fā)展的關(guān)鍵問(wèn)題就是年金的擴(kuò)容，根據(jù)美國(guó)的年金發(fā)展經(jīng)驗(yàn)以及鄭秉文教授發(fā)布的《中國(guó)養(yǎng)老金發(fā)展報(bào)告2016》，建立“自動(dòng)加入”機(jī)制是一個(gè)很好的解決方法。鄭秉文教授在《發(fā)展報(bào)告》中指出：在擴(kuò)大企業(yè)年金范圍時(shí)，應(yīng)大幅降低年金建立的門(mén)檻，取消參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、建立集體協(xié)商機(jī)制和具有經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)能力這三個(gè)條件，代之以建立“自動(dòng)加入”（Auto Enrollment）機(jī)制?！白詣?dòng)加入”就是指雇員入職時(shí)就被默認(rèn)為自動(dòng)加入年金制度，如果打算“退出”，就需要專(zhuān)門(mén)提出申請(qǐng)并得到雇主允許。這樣的機(jī)制實(shí)質(zhì)上是一種委婉的強(qiáng)制性機(jī)制，但是其擴(kuò)大企業(yè)年金覆蓋的效果很好。美國(guó)的統(tǒng)計(jì)表明，“自動(dòng)加入”制度對(duì)低收入者、年輕職工、中小企業(yè)職工等年金參與率比較低的群體產(chǎn)生的效果非常明顯。在美國(guó)富達(dá)投資集團(tuán)的一項(xiàng)調(diào)查研究中，20～29歲的雇員對(duì)沒(méi)有自動(dòng)加入機(jī)制的401（K）計(jì)劃（一種由雇員、雇主共同繳費(fèi)建立起來(lái)的完全基金式的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度）的參與率僅為30%，而對(duì)于引入自動(dòng)加入制度的401（K）計(jì)劃的參與率達(dá)到77%，兩者相差47個(gè)百分點(diǎn)。所以建立“自動(dòng)加入”機(jī)制是未來(lái)企業(yè)年金擴(kuò)容的重要手段。

（二）降低基本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)率

基本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)率過(guò)高是很多企業(yè)不愿意建立年金的原因之一，為員工繳納完基本養(yǎng)老保險(xiǎn)之后如果繼續(xù)繳納企業(yè)年金，這樣的勞動(dòng)力成本過(guò)高，很多企業(yè)難以負(fù)擔(dān)。人社部養(yǎng)老保險(xiǎn)研究所所長(zhǎng)金維剛就表示，企業(yè)承擔(dān)的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)率過(guò)高、負(fù)擔(dān)過(guò)重，是我國(guó)企業(yè)年金發(fā)展不起來(lái)的根本原因。高費(fèi)率嚴(yán)重?cái)D壓了企業(yè)年金的發(fā)展空間，導(dǎo)致許多企業(yè)無(wú)力建立企業(yè)年金。所以在鼓勵(lì)企業(yè)建立年金的同時(shí)，也應(yīng)該考慮到企業(yè)的承受力?？梢韵冉档推髽I(yè)基本繳費(fèi)幾個(gè)百分點(diǎn)，并強(qiáng)制性地將此轉(zhuǎn)化為企業(yè)年金的額度，將企業(yè)年金改造成強(qiáng)制與自愿相結(jié)合的制度，這樣雖然短時(shí)期內(nèi)沒(méi)有提高員工的養(yǎng)老水平，但是有利于迅速普及企業(yè)年金，打破長(zhǎng)期只有少數(shù)企業(yè)實(shí)施的局面。

（三）擴(kuò)大年金投資范圍

由于年金投資過(guò)于強(qiáng)調(diào)安全第一，資產(chǎn)配置的風(fēng)險(xiǎn)偏好過(guò)低，投資范圍大多集中在債券、基金、定期等十分穩(wěn)健的產(chǎn)品中，投資收益自然不理想。從國(guó)際上一些國(guó)家來(lái)看，美國(guó)401（K）計(jì)劃約80%投資于共同基金，加拿大退休養(yǎng)老金計(jì)劃的股票投資占一半以上，日本公共養(yǎng)老金的國(guó)內(nèi)債券、國(guó)內(nèi)股票和海外資產(chǎn)投資三分天下。近年海外年金資產(chǎn)配置的總體趨勢(shì)是從債券向股票轉(zhuǎn)移、從傳統(tǒng)資產(chǎn)類(lèi)別向非傳統(tǒng)資產(chǎn)類(lèi)別轉(zhuǎn)移、從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)向海外市場(chǎng)轉(zhuǎn)移。所以中國(guó)企業(yè)年金要增加收益，就需要在保證資金投資安全的前提下，拓寬年金的投資方向，酌情提升風(fēng)險(xiǎn)偏好。建議在未來(lái)年金資產(chǎn)的投資中可以提高股票市場(chǎng)的配置，相應(yīng)降低債券配置比例，發(fā)展與投資一些新型養(yǎng)老產(chǎn)品比如養(yǎng)老主題公募基金等。

（四）優(yōu)化稅收優(yōu)惠政策

稅收優(yōu)惠是促進(jìn)企業(yè)建立年金的重要激勵(lì)方法，目前中國(guó)的稅收優(yōu)惠政策仍然需要優(yōu)化。一方面需要加強(qiáng)稅收優(yōu)惠的力度，目前允許企業(yè)稅前扣除的年金相關(guān)費(fèi)用比例只有5%，對(duì)企業(yè)的吸引不夠大?？紤]國(guó)家財(cái)政壓力，未來(lái)應(yīng)該逐步提高企業(yè)年金相關(guān)費(fèi)用的稅前扣除比例，可以參照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)將扣除比例提高到10%～15%。另一方面需要加強(qiáng)稅收優(yōu)惠的彈性，稅收優(yōu)惠容易引起不公平，所以稅收優(yōu)惠的標(biāo)準(zhǔn)不能是唯一固定。不同的地區(qū)、行業(yè)、企業(yè)的經(jīng)濟(jì)情況不同，稅收優(yōu)惠的標(biāo)準(zhǔn)也不能相同，應(yīng)當(dāng)大力扶持經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)、經(jīng)濟(jì)效益不佳的企業(yè)，給予較大的稅收優(yōu)惠，鼓勵(lì)建立年金制度；同時(shí)針對(duì)不同職位的員工也可以采用不用的稅收優(yōu)惠政策，將不同級(jí)別不同收入的員工區(qū)分開(kāi)，縮小貧富差距[4]。

（五）完善年金市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)制

年金市場(chǎng)的監(jiān)管主要是為了解決市場(chǎng)失靈、保證市場(chǎng)的有效運(yùn)行，完善的監(jiān)管機(jī)制對(duì)于年金的規(guī)范發(fā)展具有重要意義。首先政府部門(mén)需要制定完善的法律和規(guī)章制度，增強(qiáng)監(jiān)管的法律效力。對(duì)企業(yè)年金的市場(chǎng)準(zhǔn)入與退出、籌資、投資、監(jiān)管等方面作出嚴(yán)格明確的規(guī)定，為企業(yè)年金的健康、快速、全面發(fā)展提供良好的法律環(huán)境和有力的制度保障；其次要構(gòu)建有效的協(xié)同管理機(jī)制[5]，因?yàn)槠髽I(yè)年金涉及的相關(guān)部門(mén)比較多，需要明確每個(gè)部門(mén)的分工與責(zé)任，建立信息溝通機(jī)制，及時(shí)互換信息，提高監(jiān)管效率。

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作者簡(jiǎn)介：丁祥梅（1997-），女，漢族，江蘇東臺(tái)人，就讀于南京師范大學(xué)金陵女子學(xué)院，研究方向：會(huì)計(jì)學(xué)。