黃展原+柏藝珊

【摘要】互聯(lián)網(wǎng)眾籌是當(dāng)下熱點(diǎn)，是新興的融資模式。本研究對(duì)比了國(guó)內(nèi)外眾籌發(fā)展現(xiàn)狀，分析當(dāng)今互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下眾籌服務(wù)在我國(guó)發(fā)展的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，并給出了一些建議。

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融 眾籌

一、選題原因及意義

傳統(tǒng)金融服務(wù)的受益對(duì)象大多門檻較高，普通百姓只能通過存款、信貸等基礎(chǔ)金融服務(wù)來獲取少量收益。互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)后，金融服務(wù)在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下有了新發(fā)展，眾籌正是之一。其服務(wù)對(duì)象不只是有一定資本積累的企業(yè)或個(gè)人，還有許多的初創(chuàng)企業(yè)和普通百姓。眾籌有門檻較低、服務(wù)人群面積廣等優(yōu)點(diǎn)。

二、眾籌在國(guó)內(nèi)外的發(fā)展現(xiàn)狀對(duì)比

（一）眾籌服務(wù)在國(guó)外發(fā)展現(xiàn)狀

國(guó)外目前有許多眾籌平臺(tái)，如綜合眾籌平臺(tái)Indiegogo、創(chuàng)意方案眾籌平臺(tái)KICKSTARTER。報(bào)告顯示：2014年上半年，美國(guó)國(guó)內(nèi)共發(fā)生近5600起眾籌，約281萬人參與，擬募集資金10426.99萬美元，實(shí)際募集資金21508.61萬美元。2012年，美國(guó)研究機(jī)構(gòu)MAs solution報(bào)告顯示，2011年全球眾籌平臺(tái)籌資金額14.7億美元，平臺(tái)的數(shù)量不足100個(gè)；2012年全球眾籌平臺(tái)籌資金額達(dá)到28億美元，2012年上半年平臺(tái)數(shù)量快速增長(zhǎng)至450個(gè)，截至2012年底已超過700個(gè)。據(jù)IMF，2025年全球眾籌市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到3000億美元。

（二）眾籌服務(wù)在國(guó)內(nèi)發(fā)展現(xiàn)狀

眾籌服務(wù)在2011年來到中國(guó)，其中快速發(fā)展的主要是募捐型眾籌。在眾籌服務(wù)蓬勃發(fā)展的同時(shí)，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)眾籌本身也存在這諸多問題。比如對(duì)初創(chuàng)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)較大，且存在信息披露不全與公司治理不透明等問題，普通民眾也很難判斷融資項(xiàng)目是一個(gè)真實(shí)的創(chuàng)業(yè)公司還是一個(gè)詐騙的陷阱。隨著眾籌模式為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也開始介入并制定相關(guān)規(guī)章制度。其中央行發(fā)布的《中國(guó)人民銀行年報(bào)2013》中指出，“隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對(duì)金融領(lǐng)域的不斷滲透，互聯(lián)網(wǎng)與金融的深入融合是大勢(shì)所趨”。據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計(jì)，截至2014年12月，全國(guó)約有110家正常運(yùn)營(yíng)的眾籌平臺(tái)，其中，權(quán)益類眾籌平臺(tái)達(dá)75家，主要分布在北京、上海、廣東、浙江等省市以及東部沿海地區(qū)，內(nèi)陸地區(qū)分布較少。眾籌從開始的小打小鬧，現(xiàn)在的市場(chǎng)融資額之大已經(jīng)不容小覷。艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，2014年中國(guó)權(quán)益眾籌市場(chǎng)融資總規(guī)模達(dá)到4.4億元，京東眾籌、眾籌網(wǎng)、淘寶眾籌、點(diǎn)名時(shí)間和追夢(mèng)網(wǎng)這五家平臺(tái)融資規(guī)?？傤~達(dá)到2.7億元，占比達(dá)到60.8%。其中，規(guī)模最大的是京東眾籌，占比為31.6%，第二是眾籌網(wǎng)，淘寶眾籌排第三。根據(jù)世界銀行預(yù)測(cè)，2025年，中國(guó)眾籌市場(chǎng)將占到500億美元。

2014上半年，國(guó)內(nèi)眾籌領(lǐng)域共發(fā)生融資事件1423起，募集總金額18791.07萬元人民幣。此數(shù)據(jù)是抓取國(guó)內(nèi)6家獎(jiǎng)勵(lì)眾籌平臺(tái)及3家股權(quán)眾籌平臺(tái)綜合得出。上半年，股權(quán)眾籌完成募集15563萬元，綜合類眾籌完成募集1682.04萬元，垂直類眾籌完成募集1546.03萬元。

三、互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下我國(guó)眾籌服務(wù)的發(fā)展

（一）機(jī)遇

（1）互聯(lián)網(wǎng)使用人數(shù)多。與其他國(guó)家相比，我國(guó)擁有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)?；ヂ?lián)網(wǎng)普及程度高，使用人數(shù)多。CNNIC的報(bào)告顯示，截至2015年6月，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)普及率為48.8%，網(wǎng)民總數(shù)達(dá)6.68億人。這是美國(guó)總?cè)丝诘膬杀?，日本總?cè)丝诘奈灞抖啵”娀I二字當(dāng)中有“眾”，眾籌服務(wù)的發(fā)展很大程度上取決于參與人數(shù)，而從以上數(shù)據(jù)可見，我國(guó)在這方面有著巨大的優(yōu)勢(shì)，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

（2）政策風(fēng)向鼓勵(lì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。李克強(qiáng)總理在夏季達(dá)沃斯論壇上發(fā)出“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的號(hào)召并在首屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)、國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議和各種場(chǎng)合中頻頻闡釋這一關(guān)鍵詞。李克強(qiáng)總理在2015年政府工作報(bào)告中如此表述：推動(dòng)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，既可以擴(kuò)大就業(yè)、增加居民收入，又有利于促進(jìn)社會(huì)縱向流動(dòng)和公平正義。最近國(guó)務(wù)院辦公廳也發(fā)布了《關(guān)于大力推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新若干政策措施的意見》，這也標(biāo)志著有切實(shí)的政府文件政策下發(fā)，鼓勵(lì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。

（二）挑戰(zhàn)

（1）法律法規(guī)不健全。在美國(guó)，JOBS法案簽署后，眾籌模式受到了法律保護(hù)。人人都可以作為天使進(jìn)行投資并且可以以股權(quán)、資金作為回報(bào)的方式，而在中國(guó)，眾籌目前更多的是物質(zhì)回報(bào)方式，股權(quán)眾籌模式還是僅僅處于摸索階段。除了金融體系法制不健全之外，與互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的法律法規(guī)也不夠健全，故我國(guó)目前互聯(lián)網(wǎng)金融處于一個(gè)魚龍混雜的狀況，許多互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)處于灰色地帶。

（2）眾籌服務(wù)監(jiān)管不到位。眾籌相比于傳統(tǒng)的投資模式，其最大的好處是門檻低、不會(huì)被投資人左右。但也正因如此，缺乏監(jiān)管的環(huán)境造成許多被投資對(duì)象不能集中精力推進(jìn)項(xiàng)目，最后往往造成項(xiàng)目流產(chǎn)，投資人的資金打水漂進(jìn)而降低投資者的參與度。

不僅是消費(fèi)者，眾籌平臺(tái)的混亂也引起了監(jiān)管部門的注意：美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)（FTC）決定，如果眾籌發(fā)起者在拿到錢之后沒有做出任何產(chǎn)品，就要受到監(jiān)管。在我國(guó)，許多眾籌項(xiàng)目拿錢不做產(chǎn)品，導(dǎo)致投資人的錢打水漂。也有許多人將眾籌平臺(tái)當(dāng)作一個(gè)免費(fèi)的市場(chǎng)調(diào)研，很多時(shí)候也導(dǎo)致項(xiàng)目流產(chǎn)。還有人直接將眾籌平臺(tái)作為預(yù)銷售平臺(tái)，忽略了眾籌鼓勵(lì)創(chuàng)新的初衷。

四、小結(jié)

美國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)眾籌體系發(fā)展了近十年，我國(guó)是近三年才引進(jìn)的眾籌服務(wù)，一開始的磕絆是正常的。IMF預(yù)測(cè)，2025年后中國(guó)眾籌市場(chǎng)可達(dá)500億，占所有發(fā)展中國(guó)家的一半。只要我國(guó)能抓住互聯(lián)網(wǎng)浪潮的機(jī)遇，利用好自身固有的優(yōu)勢(shì)，大力推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融體系改革，快速完善相關(guān)體制，眾籌可以在中國(guó)蓬勃發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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[2]肖本華.美國(guó)眾籌融資模式的發(fā)展及其對(duì)我國(guó)的啟示[J].南方金融，2013，（01）.endprint