彭硯淼

新金融的兩支力量——金融科技公司和著力轉(zhuǎn)型的傳統(tǒng)銀行，在科技的推動(dòng)下，將怎樣走向未來？

第一財(cái)經(jīng)研究院、未來論壇、廈門國際銀行聯(lián)合主辦的未來金融創(chuàng)新峰會(huì)上，國家金融研究院院長朱民、清華大學(xué)法學(xué)院鄭裕彤講席教授高西慶等金融界權(quán)威人士，美國斯坦福大學(xué)計(jì)算機(jī)科學(xué)系終身教授、人工智能實(shí)驗(yàn)室主任李飛飛，普林斯頓大學(xué)Paul&MarciaWythes講席教授、美國工程院院士李凱等國際頂尖科學(xué)家，圍繞“‘新銀行：變革時(shí)代”主題，在國內(nèi)首次實(shí)現(xiàn)了金融界人士和科學(xué)家共同就金融科技為主題展開的跨界探討。

朱民（國家金融研究院院長）：

人工智能將推動(dòng)銀行業(yè)的整體改變

過去幾年，網(wǎng)絡(luò)金融崛起非常迅速，產(chǎn)生了支付結(jié)算、信用轉(zhuǎn)換、財(cái)富管理和普惠金融四種較大的金融信貸。網(wǎng)絡(luò)金融提高了效益，更多地接近客戶，降低了風(fēng)險(xiǎn)成本，提高了金融透明度，對(duì)整個(gè)銀行業(yè)和金融業(yè)既是巨大的沖擊，也是巨大的進(jìn)步。

全世界網(wǎng)絡(luò)金融的分布，縱向是零售、中小企業(yè)和大公司三大客戶，橫向是賬戶管理、貸款、支付和資產(chǎn)管理四個(gè)業(yè)務(wù)。到現(xiàn)在為止，網(wǎng)絡(luò)金融做得最多和最好的仍然是零售和支付。網(wǎng)絡(luò)金融挑戰(zhàn)了銀行的客戶管理渠道、成本、數(shù)據(jù)、業(yè)務(wù)流程，而最為關(guān)鍵和核心的，是它挑戰(zhàn)了銀行風(fēng)險(xiǎn)管理、信用分析和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力，因?yàn)樗淖兞孙L(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的模式。網(wǎng)絡(luò)銀行現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)管理的模式一個(gè)月迭代100次，傳統(tǒng)銀行很難跟它匹敵。它影響了銀行的成本收益、利潤。

目前，商業(yè)銀行的反擊是開始進(jìn)入到網(wǎng)絡(luò)銀行的區(qū)域。工商銀行現(xiàn)在成為了第三大電商。但商業(yè)銀行做電商不是好的戰(zhàn)略。

在整個(gè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上，傳統(tǒng)商業(yè)銀行仍在傳統(tǒng)網(wǎng)上支付方面占大頭，但在移動(dòng)支付上，網(wǎng)絡(luò)銀行已經(jīng)占到了20%以上，所以傳統(tǒng)銀行有很大的信心和網(wǎng)絡(luò)銀行一爭天下。

人工智能從根本上改變了網(wǎng)絡(luò)銀行和傳統(tǒng)銀行競爭的問題。整個(gè)人工智能金融業(yè)趨于四大核心技術(shù)：大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能和區(qū)塊鏈。四種信息開始崛起：交易信息、交易信息、身份特征信息和行為數(shù)據(jù)，這四種數(shù)據(jù)構(gòu)成了未來金融業(yè)基礎(chǔ)核心數(shù)據(jù)的金礦。到現(xiàn)在為止，包括網(wǎng)絡(luò)銀行所用數(shù)據(jù)在內(nèi)，銀行業(yè)使用的數(shù)據(jù)只占現(xiàn)存數(shù)據(jù)的不足10%。

這四大技術(shù)將整體改變銀行。銀行的數(shù)字世界和物理世界通過前端的接觸器，通過金融的服務(wù)商，生物特征的識(shí)別，人工智能提升的服務(wù)效率，大數(shù)據(jù)的資產(chǎn)安全、客戶理解，區(qū)塊鏈連接的網(wǎng)絡(luò)化和平行化，最后到達(dá)客戶。這是一個(gè)完全不同于今天所理解的網(wǎng)絡(luò)銀行的概念。

未來銀行最大的一個(gè)特點(diǎn)，就是不確定性、隨機(jī)性。發(fā)展和競爭、合作和競爭相互并存。相互循環(huán)和迭代表明了未來銀行的生態(tài)是一個(gè)極具活力、動(dòng)態(tài)競爭的過程和發(fā)展。這是未來銀行生態(tài)一個(gè)非常重要的方面。

未來銀行要構(gòu)建四種基本能力：以數(shù)字為主的洞察力；綜合性的客戶體驗(yàn)；完全數(shù)字化的市場營銷；完全數(shù)字化的運(yùn)營。

統(tǒng)領(lǐng)、合作、共贏，這是未來銀行、未來人工智能給銀行提供的最為精彩和漂亮的地方。

高西慶（清華大學(xué)法學(xué)院鄭裕彤講席教授，中國投資有限責(zé)任公司原副董事長、總經(jīng)理）：

金融監(jiān)管法制化是未來金融公共治理的重要方向

在科技和金融結(jié)合的領(lǐng)域里，監(jiān)管非常重要。

現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)體系里，金融市場仍處于核心地位，而不是科技創(chuàng)新或者制造業(yè)。如果沒有金融這個(gè)力量，經(jīng)濟(jì)體系里各個(gè)部分之間的融合是非常困難的。

金融系統(tǒng)核心地位的最重要體現(xiàn)就是資源配置的效率?，F(xiàn)在社會(huì)金融力量越來越大。除了中國之外，在多數(shù)情況下，社會(huì)金融力量已經(jīng)變成可以把整個(gè)系統(tǒng)顛覆掉的巨大危險(xiǎn)因素。這種情況下就需要一個(gè)非常重要的平衡點(diǎn)：—方面需要金融系統(tǒng)提高市場的效率，另—方面又需要一個(gè)機(jī)制來約束金融市場，使其不能大到無法制約的地步。

技術(shù)的發(fā)展使得所有流程都大大加快。現(xiàn)在很多人在做高頻交易，一天之內(nèi)做幾百筆、幾千筆買賣，每一筆只賺幾百塊錢，但都要比別人早一點(diǎn)。這樣全部做下來就能賺很多錢。這種操作對(duì)技術(shù)能力的要求很高。如果單純從市場的角度看，似乎沒有問題，可是整個(gè)系統(tǒng)都是人設(shè)計(jì)出來的，這就產(chǎn)生了新的問題。所以監(jiān)管是必需的。

可監(jiān)管本身也有問題。如果監(jiān)管的權(quán)力沒有足夠制約，“這只手”就會(huì)閑不住。全世界范圍內(nèi)都能看到“這只閑不住的手”不斷想辦法擴(kuò)大自己權(quán)利的情況發(fā)生。所以對(duì)于監(jiān)管也有要足夠的監(jiān)管和制約。

網(wǎng)絡(luò)金融、人類智能金融業(yè)的發(fā)展，不能使用以前的規(guī)則來管理。那么一旦互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)問題怎么辦？當(dāng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)要用“看得見的手”來防止問題出現(xiàn)的時(shí)候，最基本的要求就是法治，就是要有授權(quán)、有程序、授權(quán)過程要足夠。創(chuàng)新和監(jiān)管之間的沖突是必然的，而規(guī)避監(jiān)管是金融創(chuàng)新的一個(gè)重要的動(dòng)因，這兩者之間永遠(yuǎn)都在不斷地在沖突過程中產(chǎn)生進(jìn)步。

如果監(jiān)管抑制創(chuàng)新，就等于因噎廢食。如果監(jiān)管系統(tǒng)能夠給創(chuàng)新以足夠的余地，讓它能夠發(fā)展的話，它就會(huì)更好地往前發(fā)展。創(chuàng)新發(fā)展的同時(shí)不能忘了監(jiān)管，讓創(chuàng)新在一個(gè)特定范圍內(nèi)不至于變成非常危險(xiǎn)、大而不能倒的程度。創(chuàng)新也罷，監(jiān)管也罷，最重要的根本性的東西是要法治化。

王忠民（全國社會(huì)保障基金理事會(huì)副理事長）：

不論應(yīng)用何種新技術(shù)，基礎(chǔ)金融制度應(yīng)先回歸到資本化、交易化的邏輯

要談金融的智能風(fēng)控，首先要弄明白金融該如何預(yù)知未來?？聺嵳诖髴?zhàn)AlphaGo，如果第一代AlphaGo戰(zhàn)勝人類的時(shí)候用的是歸納法，那么今天柯潔的對(duì)手AlphaGo用的則是演繹法。今天的AlphaGo已經(jīng)用最快的速度把人類的神經(jīng)反應(yīng)和演繹邏輯表現(xiàn)得淋漓盡致。這個(gè)方法可以應(yīng)用到任何一件具體事物當(dāng)中，也可以應(yīng)用到每一種風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中，甚至從風(fēng)險(xiǎn)的末梢環(huán)節(jié)就可以預(yù)知到風(fēng)險(xiǎn)會(huì)怎樣爆發(fā)。

所以，金融要預(yù)知未來，最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)不在于人工智能，而在于金融化，就是把任何“未來的東西”變成一個(gè)金融產(chǎn)品，讓它可以交易。一旦交易了，就可以把這樣一個(gè)“金融化的未來”關(guān)聯(lián)到每一個(gè)參與者身上，讓他賺錢，也可以虧錢。

回歸到今天的金融市場當(dāng)中，將所有的風(fēng)險(xiǎn)放到市場上交易。誰能夠判斷風(fēng)險(xiǎn)，誰就可以從風(fēng)險(xiǎn)中獲得交易；誰愿意回避風(fēng)險(xiǎn)，誰就愿意把它交易出去。這是今天第一個(gè)有效的邏輯。這個(gè)邏輯可以讓任何一種風(fēng)險(xiǎn)、任何一種金融產(chǎn)品、任何一種金融類別、任何一個(gè)金融已經(jīng)覆蓋和沒有覆蓋的東西都資本化、交易化。

第二個(gè)邏輯，我們今天看金融，當(dāng)中很多是套利。為什么人們只在金融中套利？一定是這種行為比在實(shí)體和金融之間套利更容易。一定是金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和金融市場的制度設(shè)計(jì)出現(xiàn)了問題，才誘使人們?nèi)ヌ桌?。套利是因?yàn)橹贫炔黄胶舛a(chǎn)生的一種經(jīng)營邏輯。

造成這些問題的根本原因是信用問題。從未來金融的邏輯來看，解決方法就是信用制度的資本化。正是因?yàn)椴豢山灰?，信用可以輕而易舉地在市場中負(fù)信用最大化和正信用收益最小化。討論金融中銀行、儲(chǔ)戶的信用問題，討論股市中大股東、監(jiān)管者、跑路者的信用問題，只要是誰負(fù)信用誰賺錢，就一定是信用沒有資本化、沒有可連續(xù)交流。

最后一層邏輯，如果基礎(chǔ)金融制度當(dāng)中，沒有讓一件事物資本化、收益最大化、成本最大化這種線性制度化的邏輯存在，我們?nèi)诚朊魈斓慕鹑?、股市、風(fēng)險(xiǎn)等，只有一個(gè)結(jié)果，就是全部套利。我們只有回歸到一個(gè)邏輯當(dāng)中，就是讓所有這些東西，社會(huì)價(jià)值觀、正能量在金融市場中每日可持續(xù)、永恒、全部交易，才可以實(shí)現(xiàn)金融的偉大復(fù)興，實(shí)現(xiàn)每一個(gè)金融工具的價(jià)值。如果不是這樣，即使人工智能用在我們今天金融制度的各個(gè)方面，結(jié)果也一定是給套利添加了翅膀，因?yàn)槟菢幼羁臁Ｖ灰尳鹑诨A(chǔ)制度回歸到資本化、價(jià)值化的邏輯當(dāng)中，所有金融的尺度、工具、市場就都會(huì)發(fā)揮正能量的貢獻(xiàn)。如果制度基礎(chǔ)扭曲了，新技術(shù)、新工具一旦運(yùn)用，只會(huì)帶來更多的壞處。

峰會(huì)發(fā)布了《未來銀行創(chuàng)新報(bào)告2017》。該報(bào)告由第一財(cái)經(jīng)研究院和埃森哲聯(lián)合調(diào)研完成，深度面訪四大國有商業(yè)銀行、領(lǐng)先股份制商業(yè)銀行和城商行的決策者和相關(guān)部門，旨在解答“中國銀行業(yè)如何應(yīng)對(duì)金融科技帶來的挑戰(zhàn)和競爭”“如何通過戰(zhàn)略布局、經(jīng)營策略、風(fēng)險(xiǎn)管理流程和技術(shù)框架的搭建和全面創(chuàng)新來擁抱新技術(shù)”“如何塑造面向未來的核心競爭力”等問題。

峰會(huì)后，北京大學(xué)光華管理學(xué)院金融系教授、北京大學(xué)金融發(fā)展研究中心主任劉玉珍榮獲第二屆“中國金融研究杰出貢獻(xiàn)獎(jiǎng)”。endprint