解鎖看利潤5%管理人員退出聯(lián)通混改員工持股：不是福利是激勵

崔亮亮

8月20日，中國聯(lián)通發(fā)布有關(guān)混合所有制改革的專項公告，正式公告了擬實行的限制性股票激勵計劃。中國聯(lián)通擬向核心員工授予約8.5億股限制性股票，價格為每股3.79元，以期借助這一計劃，促進(jìn)實現(xiàn)國有股東價值、公司價值和員工個人價值的統(tǒng)一，增強(qiáng)中國聯(lián)通綜合競爭力。

同時，中國聯(lián)通對管理員工優(yōu)化淘汰比率大于普通員工，重點對狀態(tài)不佳、措施不力、作為不大、不能勝任本職工作的管理人員進(jìn)行調(diào)整，實現(xiàn)現(xiàn)有各層級管理人員5%的退出率，激發(fā)隊伍活力。

聯(lián)通8月21日A股復(fù)牌，開盤即告漲停，報收8.22元每股，此前4月停牌時報價為7.47元，復(fù)牌后聯(lián)通股價上漲可期。聯(lián)通以3.79元每股價格向員工授予股權(quán)激勵，僅為停牌前股價一半。聯(lián)通表示，本次股權(quán)激勵方案嚴(yán)格按照國家及相關(guān)部委的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。在股票授予定價方面，符合證監(jiān)會法規(guī)要求，兼顧激勵效果。限制性股票激勵計劃的具體方案發(fā)布以來，引起社會各方和輿論的高度關(guān)注。

解鎖兌現(xiàn) 業(yè)績條件苛刻

實際上，中國聯(lián)通混改方案中擬配套實施的限制性股票激勵有著非?？量痰臉I(yè)績條件限制，企業(yè)員工要付出艱辛努力才能得到兌現(xiàn)。據(jù)《通信產(chǎn)業(yè)報》（網(wǎng)）記者了解，聯(lián)通混改股票激勵計劃突出剛性約束，并與限制性股票解鎖掛鉤。

聯(lián)通選定主營業(yè)務(wù)收入增長率、利潤總額增長率和凈資產(chǎn)收益率三個指標(biāo)作為解鎖條件：相比于2017年，2018-2020年公司主營業(yè)務(wù)收入增長率不得低于4.4%、11.7%、20.9%（2016年為2.2%），且不低于行業(yè)內(nèi)三大電信運營商平均水平；利潤總額增長率不低于65.4%、224.8%、378.2%（2016年為-95.8%），且不得低于同行業(yè)75分位水平；凈資產(chǎn)收益率不得低于2.0%、3.9%、5.4%（2016年為0.2%）。

根據(jù)解鎖條件推算，要求2019年主營業(yè)務(wù)收入不低于2813億元，利潤總額不低于172.18億元，利潤比2016年增長28.6倍；要求2020年收入不低于3044.6億元，利潤總額不低于253.5億元，比2016年增長42.6倍。若想拿到股權(quán)，要靠業(yè)績說話。

如此苛刻的業(yè)績條件顯示出聯(lián)通基于對混改后發(fā)展前景的信心，因此對未來三年設(shè)定了很高的業(yè)績增長目標(biāo)。對于聯(lián)通公司和員工而言，既是壓力，更是動力，風(fēng)險利益共擔(dān)。只有達(dá)到上述要求，限制性股票才可以解鎖。如無法達(dá)到上述條件，限制性股票將由聯(lián)通回購注銷，員工無法獲得。

不是半價福利 是“金手銬”

聯(lián)通混改股權(quán)激勵并非面向所有員工，而是核心員工。具體激勵對象擬包括公司董事、高級管理人員以及對經(jīng)營業(yè)績和持續(xù)發(fā)展有直接影響的管理人員和技術(shù)骨干等。據(jù)中國聯(lián)通2016年財報，公司目前員工人數(shù)25萬，此次股權(quán)激勵對象不超過7550人，占到員工總數(shù)的3%。意味著大多數(shù)聯(lián)通員工享受不到這份“福利”。

另需注意的是，中國聯(lián)通規(guī)定激勵計劃的有效期為10年，五年分期解鎖，綁定長期回報。激勵計劃首期授予方案有效期為60個月，其中前24個月為禁售期，激勵對象通過激勵計劃所持有的限制性股票將被鎖定，且不得以任何形式轉(zhuǎn)讓、不得用于擔(dān)保或償還債務(wù)。限制性股票禁售期滿后為限制性股票解鎖期，解鎖期至少為36個月。在解鎖期內(nèi)，需要按照4∶3∶3的比例勻速解鎖。員工若想兌現(xiàn)全部股票，需要在未來60個月內(nèi)，均為公司服務(wù)，并達(dá)成公司和個人的業(yè)績要求。

此舉意在建立長效激勵約束機(jī)制，杜絕了獲授后員工一次性套現(xiàn)的短期行為，并有助于幫助聯(lián)通留住高素質(zhì)人才和核心骨干。近年來，聯(lián)通人才流失較為嚴(yán)重，而此次員工持股，雖然解鎖期漫長，但增加了員工資產(chǎn)，并“對折”授予，對于提高員工積極性將有所助益。

此外，加大市場化選聘力度。加大外部選聘引進(jìn)人才同時，嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)首先從管理人員嚴(yán)起，管理人員優(yōu)化淘汰比例大于其他員工，重點對狀態(tài)不佳、措施不力、作為不大、不能勝任本職工作的管理人員進(jìn)行調(diào)整，實現(xiàn)現(xiàn)有各層級管理人員5%的退出率，激發(fā)隊伍活力。

放大激勵效果 激發(fā)企業(yè)新動能

聯(lián)通本次混改，考慮到進(jìn)一步發(fā)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)，并與新引入戰(zhàn)略投資者開展深度合作，所以在股權(quán)激勵計劃中相應(yīng)設(shè)置了10%份額作為預(yù)留股權(quán)，擬用于授予本次混改后公司引入的在IP、IT、創(chuàng)新業(yè)務(wù)等領(lǐng)域具有專長的新員工。此舉有助于聯(lián)通公司吸引外部高素質(zhì)人才，實現(xiàn)人才結(jié)構(gòu)與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)相互匹配、同步轉(zhuǎn)型，助力公司主營業(yè)務(wù)發(fā)展，實現(xiàn)跨越式增長。

同時此次聯(lián)通混改緊扣資源配置、活力激發(fā)、人才發(fā)展三大改革主題，依托市場化機(jī)制，實現(xiàn)“崗位能上能下、員工能進(jìn)能出、收入能增能減”，進(jìn)一步放大股權(quán)激勵效果、激發(fā)企業(yè)新動能。本次股權(quán)激勵計劃，將成為吸引保留核心人才的“金鎖”，成為企業(yè)發(fā)展后員工價值分享的“孵化器”。定會推動國有企業(yè)“實力”+民營資本“活力”最終成就企業(yè)競爭的“催化劑”。endprint