你真的了解銀行理財產(chǎn)品嗎？

王海航

我們當中很多人都曾在銀行購買過理財產(chǎn)品，但是你真的了解銀行的理財產(chǎn)品嗎？今天我們就來聊一聊銀行的理財產(chǎn)品，撥開它的神秘面紗，看看其真面目！

走進銀行，我們會看到各種關于理財產(chǎn)品的宣傳折頁、產(chǎn)品海報 等信息。各式各樣的產(chǎn)品讓投資者應接不暇，眼花繚亂。經(jīng)常到銀行做理財?shù)目蛻艨倳栥y行的理財經(jīng)理，這個產(chǎn)品是你們銀行自己發(fā)行的嗎？這就涉及到我們要討論的第一個問題：什么才是真正意義上的銀行理財產(chǎn)品？

銀行就好比一個金融產(chǎn)品超市，這里面銷售兩種類別的產(chǎn)品：一、自營產(chǎn)品。這類產(chǎn)品是銀行自產(chǎn)自銷的產(chǎn)品，發(fā)行主體是銀行；二、代銷產(chǎn)品。這類產(chǎn)品是銀行代理銷售的產(chǎn)品，發(fā)行主體是其他金融機構。商業(yè)銀行總行或是分行經(jīng)過嚴格審批方能準入代銷產(chǎn)品，未經(jīng)許可，各分支行不可銷售。代銷產(chǎn)品主要包括：保險、基金、信托、資管等。

有一些銀行在銷售代理類產(chǎn)品的同時也作為該產(chǎn)品的托管行，托管行只是承擔這個產(chǎn)品的資產(chǎn)保管、會計核算等職能而已，與產(chǎn)品的發(fā)行創(chuàng)設無關。無論是作為托管行還是產(chǎn)品代理銷售行均不為投資者的本金安全和到期收益承擔任何責任。

如果銀行員工向客戶銷售的產(chǎn)品既不是銀行自營產(chǎn)品，也不是準入的代銷產(chǎn)品，那么這就是“飛單”?！帮w單”雖鮮有發(fā)生，但卻從未銷聲匿跡。私售“飛單”的行為是違規(guī)違法的。一般來說，正規(guī)產(chǎn)品的銷售渠道有：銀行柜臺、網(wǎng)上銀行、手機銀行、金融自助通等。私下簽署某些所謂的合同和協(xié)議的行為是一定要警惕的，尤其是讓投資者將資金匯入某個人或是某個公司賬戶時。

那么銀行為什么要代銷其他產(chǎn)品呢？主要有兩個方面的考量：一、彌補自身產(chǎn)品不足，豐富產(chǎn)品種類，滿足不同客群的投資需求；二、代理銷售其他金融機構的產(chǎn)品，銀行收取代理手續(xù)費，以此提高銀行的中間業(yè)務收入。

嚴格地說，只有銀行自己發(fā)行的產(chǎn)品才能算是銀行理財產(chǎn)品。自營產(chǎn)品與代銷產(chǎn)品均是銀行合法、合規(guī)正常經(jīng)營的產(chǎn)品。無論是監(jiān)管方還是銀行自身，都明確規(guī)定：銷售人員在向客戶銷售產(chǎn)品時，必須明確告知客戶產(chǎn)品的基本形態(tài)（其中包括產(chǎn)品的發(fā)行機構、風險等級、預期收益、投資方向等），銷售時必須錄音錄像?？蛻粝碛兄獣援a(chǎn)品信息的權利，銷售人員有告知客戶產(chǎn)品信息的義務和規(guī)定。今年4月下旬，中國銀監(jiān)會召開了2017年一季度經(jīng)濟金融形式分析會議，會議中再次強調了要規(guī)范銀行理財和代銷業(yè)務，規(guī)范銷售行為，充分披露產(chǎn)品信息和揭示風險，嚴格落實“雙錄”要求。

以上，我們區(qū)分了銀行自營產(chǎn)品和代銷產(chǎn)品。接下來我們要討論的銀行理財產(chǎn)品就是嚴格意義上的銀行自營產(chǎn)品。

2003年11月，中國銀行發(fā)行了我國第一款外匯理財產(chǎn)品。2004年11月，光大銀行發(fā)行了我國第一款人民幣理財產(chǎn)品。這就是我國本外幣理財產(chǎn)品的發(fā)端。2017年5月19日，銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布了《2016年度中國銀行業(yè)理財市場年度報告》，年報顯示，截至2016年底，全國共有497家銀行業(yè)金融機構有存續(xù)的理財產(chǎn)品，理財產(chǎn)品數(shù)7.42萬只，存續(xù)余額為29.05萬億元。由此可見，理財產(chǎn)品的數(shù)量之多、規(guī)模之大。

每一款理財產(chǎn)品都有唯一的“身份證”。這個“身份證”就是：全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)登記編碼。每一個產(chǎn)品都有自己對應的登記編碼。沒有“身份證”，就 不是正規(guī)理財產(chǎn)品?！吨袊y監(jiān)會辦公廳關于2014年銀行理財業(yè)務監(jiān)管工作的指導意見》文中明確規(guī)定：“要求銀行業(yè)金融機構發(fā)售普通個人客戶理財產(chǎn)品時，須在宣傳銷售文本中公布所售產(chǎn)品在‘全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)的登記編碼，客戶可依據(jù)該登記編碼在‘中國理財網(wǎng)（www.china-wealth. cn ）查詢該產(chǎn)品信息。未在理財系統(tǒng)進行報告和登記的銀行理財產(chǎn)品一律不得對客戶發(fā)售?！?/p>

“理財非存款，產(chǎn)品有風險，投資需謹慎?！边@句話我們總是能看到。下面我們就說說理財產(chǎn)品的風險與收益。

銀行理財產(chǎn)品從投資風險的角度可以分為：基本無風險、低風險、較低風險、中等風險、中高風險、高風險。從是否保本可以分為保本保收益型、保本浮動收益型、非保本浮動收益型。常見的是非保本浮動收益型、保本浮動收益型。我們在銀行購買理財產(chǎn)品之前，都會被要求做風險評估，一般有效期一年。銷售人員會根據(jù)風險評估結果為我們推薦與之匹配的理財產(chǎn)品。購買理財產(chǎn)品時，產(chǎn)品的收益率也是我們較為關注的問題之一。要注意的是，產(chǎn)品的收益率是參考年化收益率，除了保證收益的產(chǎn)品，其他的產(chǎn)品收益率是銀行測算出來的預期收益率，并不能代表投資者實際能獲得的收益率。目前，大部分銀行一般是可以按預期收益率兌付的。另外，仔細閱讀理財產(chǎn)品說明書的時候我們會發(fā)現(xiàn)，里面會有關于理財產(chǎn)品銷售管理費、托管費等費率問題，在購買之前，我們應該向銷售人員問清楚，這些費率是否涵蓋在產(chǎn)品的預期預益率之中，盡管大部分銀行理財產(chǎn)品的預期收益率都是剔除了相關費率之后的凈預期收益率。

銀行的理財產(chǎn)品是有門檻的，起點金額一般為5萬元。也有一些產(chǎn)品根據(jù)客戶群體的不同另有分類，常見的是10萬、30萬、100萬等。對于兩款不同的產(chǎn)品而言，起點金額與產(chǎn)品收益率并不一定成正比。現(xiàn)實情況中，在風險相同的情況下，起點金額為5萬元的產(chǎn)品收益率也有可能高于起點金額30萬元的產(chǎn)品。

理財產(chǎn)品都有一個募集期，募集期結束后，產(chǎn)品開始起息。也有的產(chǎn)品是T+0起息，或是T+1起息。（T是指Trade，交易的意思，T+0即當日購買，當日起息，T+1即當日購買，次日起息，以此類推）。這里面有個理財小訣竅：收益率低，但是起息早的產(chǎn)品可能比收益率高但是起息晚的產(chǎn)品能獲得更多的收益，購買產(chǎn)品之前我們不妨先算筆賬。

投資周期結束后，產(chǎn)品到期。有的產(chǎn)品是期滿自動到賬，而有的產(chǎn)品是需要提前預約贖回后才能到賬，不贖回不到賬，本金或是本利又進入到下一個投資周期。理財產(chǎn)品都有一定的投資期限，大部分產(chǎn)品在這個投資期限內都是封閉運作的，也就是說投資者在該產(chǎn)品運作的期限之內是不能提前退出的。所以，購買理財產(chǎn)品時不僅要考慮風險性和收益性，流動性也是我們重點考慮的因素之一。若用資金，視產(chǎn)品規(guī)則決定是否要提前預約贖回。如果產(chǎn)品真的續(xù)存了，我們還需要資金怎么辦呢？部分銀行可以通過金融產(chǎn)品互市系統(tǒng)或線下進行產(chǎn)品轉讓。但是，銀行并不能保證我們這筆理財產(chǎn)品一定能夠轉讓出去。同時，若轉讓成功，出讓方會損失一部分或全部利息，有的銀行也會收取撮合交易手續(xù)費。還有一個辦法，就是詢問該銀行是否可以做理財產(chǎn)品的質押貸款。

那么在投資期限內，銀行的理財產(chǎn)品是如何運作的呢？理財產(chǎn)品的運作部門有金融市場部和同業(yè)業(yè)務部等，其中以金融市場部為主。產(chǎn)品的運作大致可以分為兩種模式：一、一對一模式。每一期的產(chǎn)品都有明確清晰的投資方向。二、資金池模式。多個理財產(chǎn)品對應一個資金池。簡單地說，無論是一對一模式還是資金池模式，都是利用募集來的資金去購買一些固定收益的資產(chǎn)，然后到期后再賣掉，以此兌付客戶。所購買的資產(chǎn)主要包括同業(yè)存款、債券回購、國債、政策性金融債、符合監(jiān)管機構規(guī)定的信托計劃、券商資產(chǎn)管理計劃等。

目前，銀行理財產(chǎn)品的風險要遠低于股票、基金、信托等。一般來講，銀行的多數(shù)產(chǎn)品已經(jīng)發(fā)行過很多期了，作為投資者，我們可以問銷售人員，這個產(chǎn)品以前的表現(xiàn)怎么樣？出現(xiàn)過什么問題嗎？如果以前沒出現(xiàn)過問題，那么應該是比較穩(wěn)健的產(chǎn)品。當然，歷史收益不能代表未來收益，我們在理財?shù)耐瑫r還應該仔細甄別?！袄碡斢酗L險，投資需謹慎”這句話時刻提醒我們要保持清醒與警惕。endprint