監(jiān)管沙盒的國際經(jīng)驗及其借鑒意義

【摘要】近年來，以大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈為代表的金融科技正在迅速崛起。在新一輪以科技驅(qū)動為主導(dǎo)的金融變革面前，監(jiān)管者對金融認識的前瞻性和對創(chuàng)新的鑒別力，將對未來金融新生態(tài)的構(gòu)建產(chǎn)生深遠的影響。如何平衡金融創(chuàng)新與風(fēng)險防范之間的矛盾，是各國監(jiān)管當(dāng)局面臨的難題。本文以英國”監(jiān)管沙盒”為研究對象，參考新加坡、澳大利亞等國家經(jīng)驗，希望為我國金融科技的監(jiān)管提供參考依據(jù)，解決監(jiān)管滯后的難題。

【關(guān)鍵詞】監(jiān)管沙盒 金融科技 監(jiān)管創(chuàng)新 彈性監(jiān)管

一、監(jiān)管沙盒，監(jiān)管與創(chuàng)新的動態(tài)平衡

近年來，以大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈為代表的金融科技崛起，大大的提高了金融的服務(wù)質(zhì)量、效率和核心競爭力，但與此同時，金融創(chuàng)新帶來的不確定性，金融創(chuàng)新過程中的風(fēng)險來源、風(fēng)險形式及風(fēng)險傳播途徑都有待探索。如何平衡風(fēng)險控制和市場創(chuàng)新之間的矛盾是擺在各國監(jiān)管當(dāng)局面前的重大難題。

沙盒（Sandbox），原屬于計算機領(lǐng)域概念，指在軟件開發(fā)過程中，創(chuàng)造一個安全區(qū)域，使用受限的真實數(shù)據(jù)運行待完善的應(yīng)用程序的一種做法。這種模式，一方面保證了測試的真實性、準(zhǔn)確性與安全性；另一方面，因為有預(yù)設(shè)的安全隔離措施，不會對系統(tǒng)外的數(shù)據(jù)運行造成影響。2016年5月，英國金融行為監(jiān)管局（FCA）將沙盒概念引入金融監(jiān)管，監(jiān)管沙盒（Regulatory Sandbox）機制由此誕生。事實上，監(jiān)管沙盒的模式是政府給予實驗區(qū)內(nèi)的金融創(chuàng)新企業(yè)特許經(jīng)營權(quán)，在保障消費者權(quán)益的前提下，放松對參與實驗的創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)的監(jiān)管，使其不受現(xiàn)有法律的約束，以激發(fā)金融市場的創(chuàng)新活力，達到創(chuàng)新與監(jiān)管的動態(tài)平衡。

二、監(jiān)管沙盒的國際經(jīng)驗

目前，全球范圍內(nèi)已有英國、新加坡、澳大利亞、香港、泰國、馬來西亞、加拿大、臺灣、迪拜等國家和地區(qū)的監(jiān)管當(dāng)局推出了監(jiān)管沙盒制度，各國都致力于通過國際合作打造本國的良好的金融科技的生態(tài)系統(tǒng)，促進金融科技創(chuàng)新。

（一）英國

英國是最早推行監(jiān)管沙盒的國家。2012年，英國頒布了新的《金融服務(wù)法案》，撤銷了原先的金融服務(wù)局（FSA），采取了審慎監(jiān)管和金融行為監(jiān)管并重的“雙峰監(jiān)管模式”，2014年10月，英國金融行為監(jiān)管局（FCA）設(shè)立了創(chuàng)新項目，并增設(shè)創(chuàng)新中心。在取得了良好的效果后，F(xiàn)CA開始研究監(jiān)管沙盒的可行性，并于2016年5月正式啟動了監(jiān)管沙盒機制。其運作流程主要如下：FCA對申報參與監(jiān)管沙盒的金融科技企業(yè)進行篩選，其評判標(biāo)準(zhǔn)為企業(yè)的規(guī)模、產(chǎn)品創(chuàng)新性、能否促進消費者福利提升等。在企業(yè)承諾對消費者可能發(fā)生的損失進行賠償?shù)那疤嵯?，F(xiàn)CA挑選合適的消費者試用企業(yè)開發(fā)的創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)。在3～6個月的測試期結(jié)束后，F(xiàn)CA允許通過測試的金融科技企業(yè)將產(chǎn)品或服務(wù)投入市場，并依據(jù)測試結(jié)果調(diào)整和完善監(jiān)管政策。

（二）澳大利亞

2016年初，澳大利亞就與英國FCA簽署了合作協(xié)議，并成立了證券和投資委員會（ASIC）管理監(jiān)管沙盒。與英國模式最大的不同是澳大利亞允許符合條件的金融科技公司在向ASIC備案后，無需持有金融服務(wù)或信貸許可證即可測試特定業(yè)務(wù)。同時，ASIC采取“具體問題具體分析”的監(jiān)管方式，對一些特殊項目，允許有關(guān)企業(yè)申請延期，最長可申請12個月的延期。

（三）新加坡

新加坡的監(jiān)管沙盒的監(jiān)管主體是金融管理局（MAS）。MAS下新設(shè)立金融科技和創(chuàng)新團隊及金融科技署來管理金融科技業(yè)務(wù)并為創(chuàng)新企業(yè)提供一站式服務(wù)。新加坡的監(jiān)管沙盒制度很大程度上借鑒了英國的模式，但也有部分不同。較英國而言，新加坡的管理更為寬松、靈活。如新加坡對于科技創(chuàng)新的企業(yè)孵化項目也有時間要求，但卻沒有給出具體限制，時間更為彈性。但新加坡沙盒監(jiān)管的范圍局限于為金融科技領(lǐng)域的創(chuàng)新，英國的監(jiān)管沙盒的適用范圍則更廣，任何有顛覆性的金融模式都是其服務(wù)的內(nèi)容。

三、監(jiān)管沙盒的創(chuàng)新監(jiān)管——新在何處

監(jiān)管沙盒是一種創(chuàng)新的金融監(jiān)管模式，擴大了傳統(tǒng)金融的監(jiān)管范圍，明確了金融監(jiān)管對金融科技創(chuàng)新的監(jiān)管職責(zé)。更重要的是，監(jiān)管沙盒傳達了清晰的監(jiān)管邏輯：以消費者獲益為中心、支持真正的金融創(chuàng)新。技術(shù)研發(fā)主體、市場主體和監(jiān)管主體同時參與互動，加強了政府、企業(yè)、消費者之間的有效溝通?？梢哉f，監(jiān)管沙盒重新定義了的監(jiān)管者的角色，是監(jiān)管者的自我完善，改變了傳統(tǒng)監(jiān)管模式的對抗性、滯后性，調(diào)整金融各參與主體關(guān)系，探索監(jiān)管部門、金融服務(wù)提供商、消費者三方的利益平衡，建立三方的良性關(guān)系和合作機制，從而避免過去“監(jiān)管—被監(jiān)管—規(guī)避監(jiān)管—爆發(fā)系統(tǒng)風(fēng)險—消費者蒙受損失—加強監(jiān)管”的循環(huán)。

具體來看，監(jiān)管沙盒降低了金融服務(wù)提供商開展創(chuàng)新業(yè)務(wù)的法律風(fēng)險，避免了創(chuàng)新產(chǎn)品因不符合現(xiàn)有法規(guī)而被一再延遲推出的狀況，縮短了金融產(chǎn)品面世的時間、降低了合規(guī)成本。其次，政策的支持降低了投資方對初創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)新方案及面臨的監(jiān)管不確定性擔(dān)憂，能幫助金融初創(chuàng)企業(yè)更好的融資。此外，監(jiān)管沙盒模式在企業(yè)產(chǎn)品測試階段便嵌入了政府的參與，政府的輔助和指導(dǎo)能夠幫助企業(yè)在業(yè)務(wù)初期便能識別、研判風(fēng)險，更有效地控制創(chuàng)新風(fēng)險；同時，深入業(yè)務(wù)流程第一線也使監(jiān)管部門充分了解創(chuàng)新產(chǎn)品的金融本質(zhì)、風(fēng)險特征和操作流程等，不但能夠保證最終進入市場的都是真正的創(chuàng)新，而且可以及時發(fā)現(xiàn)因法律約束而有損消費者長遠利益的監(jiān)管規(guī)定或企業(yè)在經(jīng)營過程中的不規(guī)范行為，對此進行修訂或加以引導(dǎo)，最終達到保護消費者權(quán)益的目的。由于消費者也參與了產(chǎn)品的使用，企業(yè)可以利用消費者的反饋信息，對產(chǎn)品和業(yè)務(wù)流程進行完善。

四、對我國的啟示

沙盒監(jiān)管的核心目標(biāo)就是賦予金融科技創(chuàng)企業(yè)法律的特赦權(quán)，讓其創(chuàng)新得到空間，同時控制其風(fēng)險，我國對互聯(lián)網(wǎng)金融的柔性監(jiān)管理念與沙盒監(jiān)管的邏輯較為相似，目前我國已初步具備了實施監(jiān)管沙盒的基礎(chǔ)條件，如央行牽頭頒布了統(tǒng)一監(jiān)管新規(guī)，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管細則也陸續(xù)出臺；央行金融科技委員會成立；北京房山區(qū)的“北京互聯(lián)網(wǎng)金融安全示范產(chǎn)業(yè)園”也成為了監(jiān)管沙盒的試驗基地。但我們需要看到，中國的企業(yè)和個人對風(fēng)險的承擔(dān)程度遠遠低于西方國家，而且存在著監(jiān)管成本高，違法成本低的現(xiàn)實情況，中國實施監(jiān)管沙盒還面臨著操作層面的挑戰(zhàn)。監(jiān)管沙盒的推出需考慮我國金融發(fā)展?fàn)顩r和現(xiàn)有的監(jiān)管制度、監(jiān)管理念、以及可用的監(jiān)管工具，參考其他國家的經(jīng)驗教訓(xùn)，切不可盲目地硬搬照抄。

參考文獻

[1]胡濱，楊楷.監(jiān)管沙盒的應(yīng)用與啟示[J].中國金融，2017，（02）：68-69.

[2]黃震，蔣松成.監(jiān)管沙盒與互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管[J].中國金融，2017（2）：70-71.

作者簡介：陳涔（1988-），女，湖南邵陽人，湖南外貿(mào)職業(yè)學(xué)院，中級經(jīng)濟師，格拉斯哥大學(xué)碩士研究生，從事互聯(lián)網(wǎng)金融、金融資產(chǎn)定價的研究。endprint