周欣

馬金瑜在青海貴德縣經(jīng)營一家微店，主要賣蜂蜜、牛羊肉等藏區(qū)特產(chǎn)，進(jìn)貨渠道來自當(dāng)?shù)啬撩?。牧民居無定所，習(xí)慣現(xiàn)金交易，也不像其他供應(yīng)商一樣支持賒賬。對馬金瑜來說，資金周轉(zhuǎn)壓力非常之大。

“當(dāng)?shù)囟际呛谏鐣?jīng)營的高利貸，我不敢跟他們打交道”，以前遇到這種難關(guān)時，馬金瑜都會找同事和朋友借款。但這次，她需要10萬元以上的周轉(zhuǎn)金額。如果找銀行借款，她需要提供房、車等資產(chǎn)證明，除自身“經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱”的原因以外，銀行兩到三周的審批流程，也使她望而卻步。

幾天以后，微店上線了小微貸款，在業(yè)務(wù)人員的幫助下，她很快申請到了一筆借款。“小微貸款讓我知道自己也是有信用的?！瘪R金瑜不無驕傲地說道。

小微借貸功能是由微店與企業(yè)讀秒合作開發(fā)。讀秒是Pintec旗下智能信貸業(yè)務(wù)提供商，除小微企業(yè)外，也為個人、互聯(lián)網(wǎng)公司及金融機(jī)構(gòu)提供服務(wù)。迄今為止，讀秒已經(jīng)合作了上百家互聯(lián)網(wǎng)公司和20多家金融機(jī)構(gòu)，服務(wù)C端用戶超過1200萬，15分鐘內(nèi)可反饋審批結(jié)果，當(dāng)天完成自動放款。

Pin英文原意是半導(dǎo)體處理器上的針腳，起連接作用。Pintec定位自己是一家“端對端”技術(shù)金融服務(wù)提供商，為企業(yè)及機(jī)構(gòu)提供金融技術(shù)解決方案，使金融服務(wù)更加平等，旗下有讀秒、璇璣、虹點(diǎn)基金、麥芬保險四家子公司，前兩者是業(yè)務(wù)重點(diǎn)。通過向B端客戶收取服務(wù)費(fèi)用，集團(tuán)已實現(xiàn)整體盈利。

它們切入的是金融這樣一個萬億級的市場，行業(yè)痛點(diǎn)非常之多。壞賬率提升等問題，使以存貸息差為主要業(yè)務(wù)的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，不得不開始考慮業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型—比如推出面向個人的信用貸款或財富管理服務(wù)。但問題是，它們并沒有這方面的基因。從內(nèi)部操作流程來看，立項需要業(yè)務(wù)部門調(diào)研可行性，技術(shù)部門做評估。除內(nèi)部協(xié)調(diào)問題外，這件事還牽扯到預(yù)算。合規(guī)安全的要求使銀行在技術(shù)的運(yùn)用上偏保守，長周期、高成本的特點(diǎn)也讓很多中小銀行放棄了嘗試的念頭。

魏偉此前在IT行業(yè)沉浸了10多年之久。“看不到終點(diǎn)”，他形容自己的狀態(tài)。無論是在華為、飛利浦，還是自己后來創(chuàng)立的銀諾威，一直以來，魏偉的工作都是為銀行、政府等客戶提供工具性質(zhì)的服務(wù)。因為很難深入到對方的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，模式逐漸變成甲方提需求，做設(shè)計，乙方做開發(fā)?！肮ぞ呤潜容^無腦的，做完一單之后，團(tuán)隊沒有任何積累?！蔽簜フf道。

再一次創(chuàng)業(yè)，他希望利用IT技術(shù)深入到金融的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，解決行業(yè)痛點(diǎn)?？赡苁锹窂揭蕾嚨脑?，其最早嘗試的企樂匯項目—幫銀行客戶分析貸款申請人的數(shù)據(jù)，做盡職調(diào)查，仍覆蓋不了整個業(yè)務(wù)流。

方向很明確，路徑卻比較模糊。企樂匯之外，這群人又先后嘗試了P2P平臺積木盒子、智能信貸讀秒、智能投顧璇璣等產(chǎn)品。積木盒子后來成為業(yè)內(nèi)知名度很高的金融產(chǎn)品，甚至一度成為這家公司的代名詞。

2015年年底，公司考慮向綜合性財富管理平臺轉(zhuǎn)型，甚至為此申請了基金及保險兩張銷售牌照。結(jié)果“824新規(guī)”上線，P2P業(yè)務(wù)被規(guī)定不能混業(yè)經(jīng)營。為響應(yīng)政策，半年以后，這家公司將以讀秒、璇璣為代表的金融技術(shù)業(yè)務(wù)，與以積木盒子為代表的P2P業(yè)務(wù)拆分開來。積木依舊由董駿擔(dān)任CEO，金融技術(shù)業(yè)務(wù)則由技術(shù)出身的魏偉負(fù)責(zé)。

在魏偉看來，分拆的更大意義在于對業(yè)務(wù)的梳理。在中歐商學(xué)院寫畢業(yè)論文時，魏偉等人規(guī)劃的路線是從數(shù)據(jù)到交易，再到技術(shù)輸出?；剡^頭看，他認(rèn)為企樂匯提供純粹的IT服務(wù)，是1.0產(chǎn)品；積木盒子上升到交易層面；最后，以讀秒、璇璣業(yè)務(wù)為代表的Pintec集團(tuán)，是技術(shù)輸出的邏輯。

傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)偏線下，流程長、成本高，從收集資料到最終審核通過，通常需要7至15天?，F(xiàn)在，讀秒信貸將這一時間縮短至15分鐘，當(dāng)天就能完成放款。

讀秒最早上線的是個人業(yè)務(wù)：用戶通過App或微信公號填寫資料，即可申請貸款。其邏輯與智能投顧類似，都是先通過C端積累經(jīng)驗，重點(diǎn)則在B端。但由于不限場景，這款產(chǎn)品所面臨的欺詐環(huán)境非常惡劣，早期每天只有幾十筆放款，到2016年年初，業(yè)務(wù)量才真正開始大幅增長。

據(jù)數(shù)據(jù)科學(xué)家任然介紹，其數(shù)據(jù)主要來自用戶自填信息、同盾等第三方數(shù)據(jù)源及平臺自身業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。其中最有價值的就是業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，比如產(chǎn)品為100萬人提供了貸款，有1萬人每月不還，系統(tǒng)就可以根據(jù)這1萬人的申請?zhí)卣?，去回饋、?yōu)化模型。

早期無場景業(yè)務(wù)的個人業(yè)務(wù)使魏偉意識到，如果不從流量端控制欺詐人群比例，后期風(fēng)控的壓力會非常之大。魏偉認(rèn)為，現(xiàn)在很多人理解的風(fēng)控偏狹義。廣義的風(fēng)控應(yīng)該是從獲客、產(chǎn)品設(shè)計、數(shù)據(jù)建模，到提供資金、還款、貸后催收的一整套服務(wù)。“它其實是一種思考問題的方式，一定會出現(xiàn)在所有環(huán)節(jié)?！?/p>

2015年10月左右，讀秒開始與互聯(lián)網(wǎng)公司合作，嘗試交易場景內(nèi)的消費(fèi)分期業(yè)務(wù)。去哪兒是它合作的第一家客戶。之所以選擇旅游領(lǐng)域，是因為欺詐風(fēng)險較低。“買一張機(jī)票，除非你跟機(jī)票代理商勾結(jié)，否則很難套現(xiàn)?！迸c個人業(yè)務(wù)不同，消費(fèi)分期業(yè)務(wù)一開始就呈現(xiàn)非常陡峭的增勢，不到半年時間，每天完成交易量上萬。目前在商旅分期領(lǐng)域，讀秒占將近50%的市場份額。

對場景型用戶而言，它們的困擾在流量變現(xiàn)。金融作為變現(xiàn)效率最高的一種途徑，對企業(yè)有很強(qiáng)吸引力。而對提供金融服務(wù)的機(jī)構(gòu)來說，它們也需要更多的流量入口。而讀秒的作用就在于連接兩端，“我們追求的是端到端的能力?！蔽簜フf道。

兩端需要保持平衡。所以一開始的時候，讀秒就嘗試與金融機(jī)構(gòu)合作。最早，拆分出去的積木作為合作伙伴，給它們提供了很多資源，到現(xiàn)在，它們也接入了越來越多的資金方，比如新網(wǎng)銀行、華瑞銀行等。

這件事的難度在于綜合能力。任何一個環(huán)節(jié)出了差錯，都可能導(dǎo)致交易失敗。比如還款階段，Pintec需要在用戶、支付公司和銀行三者之間配對。每家支付公司都有自己的限制，收費(fèi)0.1%的公司，如果要求每單保底超過1元，而用戶每次平均還款是100元，那么Pintec就會處于虧損狀態(tài)。考慮到每家公司的額度限制，價格限制，Pintec需要通過排列組合，找到最合理的支付方式。目前，Pintec接入的支付公司有二三十家，加上不同的限制條件，對應(yīng)不同的產(chǎn)品、銀行，路徑的排列組合高達(dá)上萬種。

7×24小時的業(yè)務(wù)對團(tuán)隊反應(yīng)能力提出了很高要求。數(shù)據(jù)方突然中斷或支付公司系統(tǒng)突然卡頓，都有可能為Pintec的業(yè)務(wù)帶來挑戰(zhàn)。他們因此在系統(tǒng)中設(shè)置了“數(shù)以千計”的熔斷線。只要出現(xiàn)反常情況，“先停再說”。比如福州每天的業(yè)務(wù)申請量應(yīng)該是1000人次，結(jié)果一小時就達(dá)到了這一數(shù)字，系統(tǒng)就會去觀察這1000人的IP地址等特征。在內(nèi)部，他們還有一個專門的故障群。出現(xiàn)問題時，相關(guān)人員會收到預(yù)警提醒，業(yè)務(wù)方的產(chǎn)品經(jīng)理會將系統(tǒng)切換到穩(wěn)定水平。

鄭毓棟此前在花旗、渣打等銀行有十多年財富管理工作經(jīng)驗。2015年9月，他受邀請加入這家公司，現(xiàn)在擔(dān)任璇璣CEO。虹點(diǎn)基金和麥芬保險所持有的銷售牌照，是璇璣業(yè)務(wù)能順利進(jìn)行的前提。盡管基金和保險也有獨(dú)立面向C端的產(chǎn)品，但魏偉認(rèn)為，這些產(chǎn)品更多起展示作用，即“樣板間”，用來吸引機(jī)構(gòu)使用讀秒、璇璣服務(wù)。

但是為了積累客戶經(jīng)驗，了解業(yè)務(wù)形態(tài)，鄭毓棟等人還是用一年時間做出了面向C端的“璇璣智投”產(chǎn)品，其底層接入的產(chǎn)品主要來自虹點(diǎn)基金。目前國內(nèi)90多家基金公司，虹點(diǎn)接入了70多家。

智能投顧的特點(diǎn)是利用大數(shù)據(jù)等技術(shù)手段，幫助用戶推薦基金組合。傳統(tǒng)方式通常是用戶通過問卷提交個人收入及風(fēng)險偏好等信息，客戶經(jīng)理幫助推薦理財產(chǎn)品，整個流程都是線下紙質(zhì)操作，時間較長。智能投顧則傾向于從線上獲取數(shù)據(jù)、控制風(fēng)險?！喈?dāng)于客戶經(jīng)理變成機(jī)器人，大大降低了機(jī)構(gòu)的人力成本。

2016年8月，璇璣智投正式運(yùn)行。鄭毓棟等人也積極參加論壇，拓展客戶?！皺C(jī)構(gòu)客戶比個人客戶的識別度更高?！币粋€月以后，他們和民生證券達(dá)成了合作意向。

在合作過程中，鄭毓棟發(fā)現(xiàn)很多有趣的現(xiàn)象。比如一家機(jī)構(gòu)為營造出私人銀行的感覺，強(qiáng)調(diào)只有在客戶經(jīng)理陪同的情況下，用戶才能上網(wǎng)登錄賬戶。還有一家銀行，最大的資源在于線下網(wǎng)點(diǎn)，卻想做成純線上方式。

“我們前期扮演了很多咨詢公司的角色?！编嵳J(rèn)為，業(yè)務(wù)形態(tài)決定產(chǎn)品形態(tài)，對很多機(jī)構(gòu)來說，其核心競爭力就在于線下客戶經(jīng)理與用戶長期積累的信任度，純線上模式有時不一定適合它們?！敖鹑趶膩聿皇橇愫鸵??！痹跒榭蛻舴?wù)時，他會勸大家保留現(xiàn)有優(yōu)勢。

通過公開數(shù)據(jù)及用戶行為偏好數(shù)據(jù)，璇璣可以為用戶畫像。畫像越精準(zhǔn)，理財產(chǎn)品的推薦越高效。技術(shù)當(dāng)然是核心門檻之一，但更重要的還是對業(yè)務(wù)的理解。和美國市場不同，由于資本管制原因，國內(nèi)可投資的市場本來就不多。“如果你不做到全球配置，做出來的還是一個跟中國市場高度相關(guān)的產(chǎn)品，就失去了智能投顧存在的意義?！编嵷箺澱J(rèn)為，只要把錢放到美國、歐洲等各個領(lǐng)域，就天然不會出現(xiàn)劇烈損失?，F(xiàn)在，包括股債、貨幣在內(nèi)，璇璣篩選出了國內(nèi)12個可以投資的大市場，覆蓋了國內(nèi)80%以上的全域基金。

與同類產(chǎn)品相比，璇璣的策略“偏保守”?！巴额櫨褪歉鶕?jù)一個人的情況，去追求適合這個人情況下的回報，而不是極高的回報?！卑凑锗嵷箺澋恼f法，只要堅持一個經(jīng)濟(jì)周期，自然會有資本回報?！按蟛▌悠鋵嵤强蛻籼潛p的重要原因，大部分人不會在虧5%的時候止損，虧到40%、50%的時候才可能割肉，這是行為金融學(xué)上的問題?！倍^需要做的是，讓用戶在任意兩個時間點(diǎn)投入投出時，虧損能保持在5%以內(nèi)。

Pintec強(qiáng)調(diào)深入業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，提供“端到端的解決方案”。信貸和智能投顧產(chǎn)品的落地為它積累了諸多經(jīng)驗。最近幾個月，它甚至開始為基金公司做流量運(yùn)營?！盎鸸疽婚_始給我們提供底層資產(chǎn)，現(xiàn)在我們反過來為它們做互聯(lián)網(wǎng)營銷?！编嵷箺澱f。從技術(shù)角度來看，他認(rèn)為這些事情的本質(zhì)并無差別，重點(diǎn)在于切入機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，找到最佳應(yīng)用場景。他認(rèn)為，未來單個產(chǎn)品的推薦會逐漸消亡。取而代之的是對客戶理解加深后的一系列產(chǎn)品推薦。

在“智能投顧”概念特別火的時候，魏偉給“璇璣”下了一個非常拗口的定義“數(shù)字化資產(chǎn)配置解決方案”。“你說得越復(fù)雜，它越像你，你越給它貼標(biāo)簽，它越似是而非。整個行業(yè)，浮躁和投機(jī)還沒徹底清除掉，大家叫得多的，就躲遠(yuǎn)一點(diǎn)。”魏說道。

目前，Pintec仍在摸索包含保險在內(nèi)的其他業(yè)務(wù)模式?！拔覀儾粫x開金融行業(yè)?！蔽簜フf道。后期，他們將加大技術(shù)投入，做強(qiáng)產(chǎn)品能力。未來，他們想能成為像高通一樣的芯片公司，去“賦能”整個行業(yè)。endprint