○ 文/徐玉高 林益楷 張正剛

LNG牽扯跨國巨頭神經(jīng)

○ 文/徐玉高 林益楷 張正剛

●全球LNG行業(yè)游戲規(guī)則改變，將給跨國公司帶來價(jià)格下行、產(chǎn)能過剩等一系列風(fēng)險(xiǎn)。供圖/CFP

面對全球LNG市場的深刻轉(zhuǎn)型，跨國石油巨頭按照“一個(gè)優(yōu)化+四個(gè)創(chuàng)新”戰(zhàn)略發(fā)展天然氣業(yè)務(wù) ，為中國石油企業(yè)提供借鑒。

2014年油價(jià)下行，加快天然氣轉(zhuǎn)型是五大跨國石油公司（?？松梨凇づ?、BP、道達(dá)爾、雪佛龍）在原油穩(wěn)產(chǎn)壓力下適應(yīng)能源轉(zhuǎn)型的主動(dòng)謀變?？焖俚膽?yīng)變能力，讓五大跨國公司截至2016年，天然氣儲量占油氣總儲量比重已達(dá)到51%，成功轉(zhuǎn)型成為“油氣并重”的公司。

推動(dòng)天然氣發(fā)展乃全球戰(zhàn)略，至此五大跨國公司是否就高枕無憂了呢？非也，全球LNG行業(yè)——未來“游戲規(guī)則改變者”，將給跨國公司LNG產(chǎn)業(yè)帶來諸如價(jià)格下行、產(chǎn)能過剩、項(xiàng)目成本控制等一系列風(fēng)險(xiǎn)，那么跨國公司又將如何應(yīng)對？中國在大力發(fā)展天然氣業(yè)務(wù)的同時(shí)，又為其帶來哪些啟示？

LNG行業(yè) ：未來“游戲規(guī)則改變者”

當(dāng)前全球LNG市場格局正面臨深刻轉(zhuǎn)型和重塑，LNG行業(yè)的快速發(fā)展正在推動(dòng)天然氣從區(qū)域市場向全球市場轉(zhuǎn)變，LNG商品化程度越來越高，日益成為天然氣市場的“游戲規(guī)則改變者”。這將給跨國石油公司LNG產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來一系列風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。

薄利時(shí)代到來

受2014年以來國際油價(jià)下跌影響，當(dāng)前LNG現(xiàn)貨價(jià)格較2014年高點(diǎn)已下降75%以上。價(jià)格的斷崖式下跌不僅影響到LNG現(xiàn)貨市場，也影響到長期協(xié)議市場。隨著買家的議價(jià)能力不斷增強(qiáng)，跨國石油公司被迫在價(jià)格上做出更大讓步，天然氣業(yè)務(wù)的盈利能力受到較大影響。Wood Mackenzie統(tǒng)計(jì)，5年前俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司（俄氣）天然氣盈利高達(dá)10美元/百萬英熱單位，但到2020年，俄氣、殼牌、馬來西亞國家石油公司（馬國油）等公司天然氣利潤都將收窄至2美元～3美元/百萬英熱單位，全球LNG行業(yè)的“薄利時(shí)代”已經(jīng)到來。

產(chǎn)能過剩 合同減少

近年來，全球LNG市場供需格局發(fā)生重大變化。牛津能源統(tǒng)計(jì)，2014年在國際油價(jià)100美元/桶時(shí)，全球新增LNG產(chǎn)能1億噸，那時(shí)美國只有1個(gè)LNG項(xiàng)目；2016年國際油價(jià)跌落至40美元～50美元/桶，2015—2020年全球?qū)⑿略?.5億噸產(chǎn)能，美國LNG項(xiàng)目產(chǎn)能6400萬噸，美國將在未來全球LNG市場供應(yīng)中扮演重要的角色。

從美國已獲批的出口項(xiàng)目看，其LNG出口能力將于2019年開始集中上線。2019—2022年，美國向北美自由貿(mào)易區(qū)和自由貿(mào)易區(qū)國家出口LNG的能力將分別達(dá)到9800萬噸/年和2.81億噸/年，分別占已批準(zhǔn)能力的73.2%和85.7%。瑞士信貸認(rèn)為，2018—2023年全球LNG行業(yè)將處于過剩狀態(tài)。IHS預(yù)測，2020年前后全球LNG液化能力過剩將達(dá)峰值，屆時(shí)殼牌、道達(dá)爾、BP、俄氣等國際大石油公司將面臨買方續(xù)簽合同減少45%的局面。

新進(jìn)入者帶來市場和法律風(fēng)險(xiǎn)

隨著全球LNG市場參與度日益活躍，為各類新進(jìn)入者提供條件的同時(shí)，也為LNG行業(yè)帶來不同層面的風(fēng)險(xiǎn)。

其中，第一類參與者為全球獨(dú)立石油貿(mào)易商，他們此前主要從事石油及礦產(chǎn)的貿(mào)易業(yè)務(wù)。2015年全球6800萬噸LNG現(xiàn)貨和短期合同中，嘉能可（Glencore）、維多（Vitol）、貢沃（Gunvor）、托克（Trafigura）、來寶（Noble）五大貿(mào)易商的LNG貿(mào)易量占比接近15%。大型貿(mào)易商的加入，為全球LNG市場注入了更多的風(fēng)險(xiǎn)偏好、速度和靈活性，進(jìn)一步改變了市場競爭態(tài)勢。

第二類參與者是以Cheniere能源、Sempra能源等為代表的美國新型LNG供應(yīng)商。例如Cheniere此前是一家從事上游勘探開發(fā)的公司，在美國“頁巖氣革命”的大背景下，公司將旗下的Sabine Pass接收站改造成LNG出口終端。未來幾年隨著更多像Sabine Pass這樣的LNG外輸項(xiàng)目投產(chǎn)，這種美國式的、更加靈活的商務(wù)模式將進(jìn)一步推動(dòng)LNG市場化，成為攪動(dòng)全球LNG市場的重要力量。

第三類參與者為歐洲和亞洲的公用事業(yè)公司。近年來，歐亞地區(qū)的很多公用事業(yè)公司不甘做天然氣價(jià)格的被動(dòng)接受者，也在積極謀求轉(zhuǎn)型。包括韓國天然氣公司（KOGAS）、日本電力公司（JERA）、ENGIE，以及國內(nèi)的新奧等公司正在積極參股上游項(xiàng)目。一些公司“抱團(tuán)取暖”，聯(lián)合起來與上游賣家討價(jià)還價(jià)，將在一定程度上與跨國石油公司形成競爭關(guān)系。

隨著市場競爭格局更加多元化，傳統(tǒng)的“照付不議”商業(yè)模式開始遭遇挑戰(zhàn)，跨國石油公司若想開發(fā)這些新市場，勢必需要承受更高的信用風(fēng)險(xiǎn)、支付風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)。

與傳統(tǒng)工藝相比，該工藝占地面積小，投資成本少、自動(dòng)化程度高、自耗水量少。不計(jì)節(jié)省土地、閥門耗用、相關(guān)維修費(fèi)用以及減少的人工等運(yùn)行成本，其自耗水約占2%，而傳統(tǒng)工藝為5%～10%。高效節(jié)能新工藝在無棣縣水廠成功應(yīng)用證明，研究并把握好每個(gè)制水環(huán)節(jié)，通過強(qiáng)化常規(guī)水處理工藝也能處理好水。該水廠的投產(chǎn)運(yùn)行可為其他新建或改造自來水廠提供借鑒。

大型LNG項(xiàng)目的成本控制風(fēng)險(xiǎn)

雪佛龍、殼牌和埃克森美孚共同推進(jìn)的澳大利亞高更（Gorgon）LNG項(xiàng)目產(chǎn)能高達(dá)1500萬噸，該項(xiàng)目面臨延期和多次追加投資的影響，資本開支一路攀升至600億美元。研究機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，高更項(xiàng)目每噸LNG的資本性支出高達(dá)4000美元，是2006年之前投產(chǎn)項(xiàng)目的4倍左右，是BP近期印尼東固擴(kuò)建項(xiàng)目的2倍。目前，盡管很多大型項(xiàng)目在保持正現(xiàn)金流的情況下仍維持較高利用率，隨著低氣價(jià)成為新常態(tài)，這些大型項(xiàng)目將成為跨國石油公司的沉重負(fù)擔(dān)。

從目前看，低油價(jià)對亞太新增LNG項(xiàng)目的盈虧平衡點(diǎn)以及投產(chǎn)時(shí)間的影響要大于其他地區(qū)。IHS研究認(rèn)為，部分LNG項(xiàng)目出售天然氣凝析液（NGL）的利潤因油價(jià)降低而縮水，當(dāng)油價(jià)從110美元/桶降至30美元/桶時(shí)，有些項(xiàng)目的盈虧平衡點(diǎn)高達(dá)15～16美元/百萬英熱單位（相當(dāng)于每立方米氣3元～4元人民幣）。而且，絕大部分亞太地區(qū)LNG項(xiàng)目均有五大公司的身影。

未來LNG需求增長的不確定性風(fēng)險(xiǎn)

盡管一些機(jī)構(gòu)和公司認(rèn)為，隨著全球環(huán)境治理力度加大、新興國家需求增長、FSRU等新技術(shù)的出現(xiàn)，會推動(dòng)全球LNG需求持續(xù)增長。但也有很多機(jī)構(gòu)對全球未來LNG消費(fèi)需求增長持謹(jǐn)慎態(tài)度。牛津能源研究認(rèn)為，日本的核電重啟政策，韓國注重通過發(fā)展新能源來減輕煤電碳排放帶來的影響，以及中國臺灣地區(qū)電力需求的不確定性，包括中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)等，都將對未來亞太LNG市場需求造成影響。一旦全球天然氣消費(fèi)需求不及預(yù)期，將給跨國石油公司巨額投入的LNG業(yè)務(wù)發(fā)展帶來困難。

行業(yè)低谷 五大公司應(yīng)對策略

面對全球LNG進(jìn)入下行周期帶來的挑戰(zhàn)，跨國石油公司也正在積極進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，努力應(yīng)對行業(yè)周期性低谷，其主要措施可歸結(jié)為“一個(gè)優(yōu)化+四個(gè)創(chuàng)新”。

優(yōu)化業(yè)務(wù)：大項(xiàng)目謹(jǐn)慎，小項(xiàng)目受青睞

跨國石油公司看好天然氣前景，投資上繼續(xù)向天然氣傾斜，在低谷期通過并購追求跨越發(fā)展。繼殼牌530億美元并購BG后，埃克森美孚2016年斥資35億美元并購巴布亞新幾內(nèi)亞的Interoil公司，BP購買埃及Zohr巨型氣田10%的股權(quán)。BP年報(bào)顯示，公司2017—2021年投資項(xiàng)目中超過70%均為氣田。道達(dá)爾則表示，未來5年將繼續(xù)加大天然氣全產(chǎn)業(yè)鏈的投資，天然氣產(chǎn)量將增長20%，液化能力和LNG貿(mào)易量實(shí)現(xiàn)翻番，再氣化能力增長50%，天然氣銷售量增長70%。

五大公司2016年天然氣產(chǎn)量占油氣總產(chǎn)量比重

正如殼牌天然氣一體化執(zhí)行董事魏思樂所說：“亞洲是全球最重要的LNG市場，尤其是中國。”據(jù)統(tǒng)計(jì)，BP未來5年的21個(gè)天然氣項(xiàng)目中，6個(gè)在非洲，其中4個(gè)項(xiàng)目在埃及；8個(gè)在亞洲，其中3個(gè)在印度和印尼，印尼東固擴(kuò)建項(xiàng)目的2/3天然氣將直銷印尼國家電力公司。?？松梨诓①廔nteroil，除了看中該項(xiàng)目的低成本優(yōu)勢，也與項(xiàng)目臨近亞太市場的區(qū)位優(yōu)勢有關(guān)。

向“資源供應(yīng)整合商”轉(zhuǎn)型 增強(qiáng)競爭優(yōu)勢

當(dāng)前市場環(huán)境下，各參與方意識到要積極向“資源供應(yīng)整合商”轉(zhuǎn)型，借助足夠多的產(chǎn)品組合和足夠大的靈活性來鞏固競爭優(yōu)勢，滿足越來越多國家對LNG的需求。殼牌通過并購BG已經(jīng)成為該領(lǐng)域的“霸主”，BP、道達(dá)爾及一些公用事業(yè)公司也在努力朝著這一目標(biāo)邁進(jìn)，?？松梨趧t相對保守。預(yù)計(jì)未來LNG貿(mào)易方式更加多元化，買方與賣方的界限更加模糊，各類市場參與主體的競爭與合作將成為新常態(tài)。

對跨國石油公司來說，擁有一體化的產(chǎn)業(yè)鏈條是他們的競爭優(yōu)勢，包括積極進(jìn)軍電力及貿(mào)易市場，發(fā)展LNG船舶運(yùn)輸，進(jìn)軍終端消費(fèi)市場，發(fā)展更多的B2B和B2C業(yè)務(wù)等。道達(dá)爾宣稱要“努力捕捉全價(jià)值鏈條的利益”，公司2016年僅在歐洲地區(qū)售電491億千瓦時(shí)、計(jì)劃在歐洲建立200多個(gè)加氣站，瞄準(zhǔn)卡車運(yùn)營商及大型載重運(yùn)輸車等客戶。殼牌關(guān)注用LNG作柴油和重燃料油替代品，積極拓展船舶LNG燃料市場。

技術(shù)創(chuàng)新，努力降低全產(chǎn)業(yè)鏈成本

跨國石油公司在全產(chǎn)業(yè)鏈推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，努力降低成本，提升市場競爭力。在上游開采環(huán)節(jié)，馬來西亞國家石油公司第一個(gè)投產(chǎn)的浮式LNG項(xiàng)目PFLNG 1，由于無需建造陸上LNG設(shè)施，可節(jié)省5億美元成本。殼牌也在推進(jìn)Prelude 和Browse浮式LNG項(xiàng)目，?？松梨诤桶Ｄ嵩谕七M(jìn)莫桑比克的Coral浮式LNG項(xiàng)目。終端接收環(huán)節(jié)，道達(dá)爾等公司正在考慮采用FSRU作為天然氣液化和再氣化的解決方案。

在船舶運(yùn)輸環(huán)節(jié)，LNG船舶運(yùn)輸正朝著節(jié)能化和大型化的方向發(fā)展，2010年以來，絕大部分LNG船舶開始采用雙燃料電力推進(jìn)系統(tǒng)（DFDE）取代傳統(tǒng)的蒸汽輪機(jī)（ST），主機(jī)油耗從180噸/日下降到135噸/日；隨著薄膜型貨艙系統(tǒng)的推廣應(yīng)用及LNG船舶艙容不斷增大，進(jìn)一步帶動(dòng)了船舶單位運(yùn)費(fèi)的降低。

殼牌匯集LNG技術(shù)人員、零售技術(shù)人員、用戶以及引擎制造商，探索降低LNG加注成本，使歐美公路運(yùn)輸加注成本下降了一半；開發(fā)出在全供應(yīng)鏈管理天然氣揮發(fā)和壓力的有效方法，創(chuàng)造性地安全縮小場地規(guī)模，從而節(jié)約了成本。殼牌在直布羅陀建造的小型LNG項(xiàng)目，通過優(yōu)化價(jià)值鏈的技術(shù)和商業(yè)環(huán)節(jié)，由殼牌在挪威的子公司提供的船舶和工業(yè)用LNG燃料成本不到預(yù)期的1/3。

推動(dòng)政策創(chuàng)新，為企業(yè)發(fā)展?fàn)I造環(huán)境

天然氣及LNG業(yè)務(wù)對政策依賴度高，不同國家的低碳政策、補(bǔ)貼政策等對行業(yè)發(fā)展影響巨大。殼牌一體化天然氣部主任馬爾滕·威塞拉說：“政府推動(dòng)的碳價(jià)政策將對天然氣工業(yè)產(chǎn)生重大影響……從環(huán)境到經(jīng)濟(jì)因素，都要考量與天然氣和LNG相關(guān)的政策，不只涉及發(fā)電，增加其他經(jīng)濟(jì)部門的天然氣需求，比如交通運(yùn)輸，也需要政策推動(dòng)?！睘榇?，殼牌非常注重與業(yè)務(wù)所在國政府的溝通與交流，該公司是中國環(huán)境與發(fā)展國際合作委員會（CCICED）的成員之一，并為多個(gè)低碳經(jīng)濟(jì)研究項(xiàng)目提供支持；與中國國務(wù)院發(fā)展研究中心簽訂為期兩年的協(xié)議，對中國中長期能源戰(zhàn)略開展聯(lián)合研究。近期，埃克森美孚、BP、殼牌都對美國征收碳稅政策表示支持。

推動(dòng)管理模式創(chuàng)新，適應(yīng)能源轉(zhuǎn)型大趨勢

當(dāng)前，全球天然氣、新能源和電力日趨一體化，提供復(fù)合型的“能源組合”成為新的發(fā)展趨勢，跨國石油公司近年來積極調(diào)整組織結(jié)構(gòu)以適應(yīng)這種戰(zhàn)略變化。殼牌在并購BG完成后，新設(shè)了天然氣一體化事業(yè)部，2016年5月在該事業(yè)部中增加了新能源業(yè)務(wù)。道達(dá)爾2016年4月組建天然氣、可再生能源和電力事業(yè)部。雪佛龍公司于2014年成立電力與能源管理子公司，統(tǒng)一管理公司可再生能源及天然氣發(fā)電業(yè)務(wù)。此外，道達(dá)爾等公司還通過設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)基金，積極投資新能源業(yè)務(wù)。

對中國企業(yè)發(fā)展天然氣的建議

堅(jiān)定大力推進(jìn)天然氣發(fā)展戰(zhàn)略

●跨國公司看好天然氣前景，面對挑戰(zhàn)，紛紛加大產(chǎn)業(yè)優(yōu)化、技術(shù)創(chuàng)新等方面的應(yīng)對力度。供圖/CFP

在全球能源轉(zhuǎn)型的大背景下，天然氣發(fā)展戰(zhàn)略事關(guān)公司發(fā)展的未來。面對資源接替等方面的挑戰(zhàn)，五大公司一直以來堅(jiān)定看好天然氣發(fā)展前景，努力鞏固公司在該領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。尤其是殼牌公司，將天然氣業(yè)務(wù)作為公司重塑殼牌、重回石油行業(yè)“龍頭老大”的重要契機(jī)，積極利用最新一輪的行業(yè)低谷，舉全公司之力完成BG并購，一舉奠定了其在全球天然氣尤其是LNG領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

相比五大公司，中國石油公司產(chǎn)量結(jié)構(gòu)中的石油比例較重，中國石油公司應(yīng)處理好當(dāng)前與長遠(yuǎn)、戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)之間的關(guān)系，進(jìn)一步凝聚對天然氣業(yè)務(wù)發(fā)展重要性的共識，制定清晰的天然氣發(fā)展戰(zhàn)略，全力發(fā)展天然氣業(yè)務(wù)。

增強(qiáng)天然氣一體化產(chǎn)業(yè)鏈競爭能力

當(dāng)前，跨國石油公司和部分公用事業(yè)公司都在努力追求LNG全產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值最大化，上游領(lǐng)域努力鞏固“資源供應(yīng)整合商”的地位，下游領(lǐng)域積極拓展市場空間，上下游行業(yè)邊界日趨模糊，未來“一體化綜合能源服務(wù)商”將成為各大公司轉(zhuǎn)型的大趨勢。

中國石油公司在LNG資源組合的多樣性、靈活性及成本競爭力較差，離一流“資源供應(yīng)整合商”角色還有較大差距。中國石油公司應(yīng)充分發(fā)揮一體化產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢，增強(qiáng)生產(chǎn)和貿(mào)易、天然氣和LNG的協(xié)同效應(yīng)，積極推進(jìn)全產(chǎn)業(yè)鏈的資源整合和價(jià)值優(yōu)化；充分利用混合所有制等改革政策，探索通過股權(quán)置換、戰(zhàn)略聯(lián)盟等方式，使上下游相關(guān)方結(jié)成更加緊密的“利益共同體”，進(jìn)一步開拓天然氣業(yè)務(wù)戰(zhàn)略縱深，增強(qiáng)一體化競爭能力。

努力優(yōu)化合同商務(wù)模式

中國石油公司應(yīng)密切關(guān)注LNG行業(yè)變化趨勢，深入研究亞太地區(qū)天然氣定價(jià)方式，充分發(fā)揮大買家優(yōu)勢，加強(qiáng)與國內(nèi)外LNG貿(mào)易商和進(jìn)口商的協(xié)作，提升在談判中的話語權(quán)。利用好本輪LNG行業(yè)下行周期，鎖定部分低成本的資源合同，進(jìn)一步優(yōu)化資源組合結(jié)構(gòu)和合同模式，包括中長期協(xié)議與短期協(xié)議/現(xiàn)貨的組合、油價(jià)掛鉤協(xié)議與HenryHub掛鉤協(xié)議的組合、用10年內(nèi)中長期協(xié)議替代20年以上的長期協(xié)議、爭取更多FOB而非DES（到岸價(jià)）合同等。

在拓展下游終端市場時(shí)，中國石油公司應(yīng)學(xué)會主動(dòng)創(chuàng)造需求。建議應(yīng)高度關(guān)注向電力轉(zhuǎn)型的機(jī)會，發(fā)展好電力生產(chǎn)和貿(mào)易業(yè)務(wù)；推動(dòng)更多的B2B業(yè)務(wù)和B2C業(yè)務(wù)，包括大力發(fā)展華北地區(qū)“煤改氣”業(yè)務(wù)、交通運(yùn)輸領(lǐng)域的重型卡車用氣業(yè)務(wù)、推動(dòng)船舶改用LNG、推進(jìn)分布式能源等。同時(shí)要積極關(guān)注FSRU、小型LNG發(fā)電等新技術(shù)進(jìn)展，探索利用新技術(shù)滿足新的市場需求。

責(zé)任編輯：周志霞

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