劉露揚(yáng)

投資者若參與到訴訟索賠，其意義不僅在于挽回自身經(jīng)濟(jì)損失，還有助于凈化證券市場法制環(huán)境，讓違規(guī)者承擔(dān)更多的賠償責(zé)任，提高違法成本，遏制資本市場亂象。

11月9日證監(jiān)會(huì)發(fā)布了一紙罰單，在中國的資本圈和娛樂圈掀起一陣巨浪。涉嫌故意隱瞞、披露虛假信息、使用51倍超高杠桿的龍薇傳媒對(duì)萬家文化收購案，在社會(huì)各界的抽絲剝繭之下，真相逐漸浮出水面。

“國民偶像”究竟是否值得信賴？上市公司信息披露有哪些步驟需要完善？中小股民的權(quán)益誰來保障？以此為鑒，資本市場未來必將迎來一些變化。

小燕子資本“華麗轉(zhuǎn)身”

十多年前，誰也不曾想到，那個(gè)電視劇里直率、莽撞的少女“小燕子”會(huì)在今日一度接近資本財(cái)富的頂端。財(cái)富版圖涉及金融投資管理、房地產(chǎn)、煙草、葡萄酒莊園等領(lǐng)域，身家57億元，一系列的投資成功，使其被稱為今日中國投資圈的“女版巴菲特”。

2006年，A股市場正處于前所未有的大牛市之中，趙薇首次出現(xiàn)在了重慶路橋（600106.SH）前十大流通股股東的名單上。

同年，趙薇的哥哥趙健、嫂子陳蓉作為她的投資人和經(jīng)紀(jì)人，參與出資成立了唐德影視。五年后，2011年4月，趙薇在唐德影視增資擴(kuò)股時(shí)以每股成本2.3元的低價(jià)進(jìn)入，持股117萬股。2015年2月，唐德影視成功上市，截至目前，趙薇擁有股份584.99萬股，持股占比1.46%。

真正奠定趙薇在投資界一姐地位的，莫過于入股阿里影業(yè)。2014年年底，趙薇夫婦以每股1.6港元購入19.3億股阿里影業(yè)股份，總價(jià)31億港元成為阿里影業(yè)第二大股東，次年4月，以每股3.9港元的價(jià)格減持2.56億股，套現(xiàn)約10億港元，隨后，阿里影業(yè)股價(jià)大跌。

這一系列華麗轉(zhuǎn)身令小燕子在投資界身價(jià)翻倍，順風(fēng)順?biāo)倪\(yùn)氣也使其越發(fā)“藝高人膽大”起來。2016年年底，趙薇開啟一輪更大的博弈，龍薇傳媒宣布以30.6億元收購萬家文化29.14%的股份，然而，在這份協(xié)議簽署的時(shí)候，這30億資金出自何處還尚未有著落，除了龍薇傳媒的6000萬元自有資金之外，剩余資金均為借入資金，杠桿比例高達(dá)51倍。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)的調(diào)查，中信銀行杭州分行的代表曾一度與龍薇傳媒洽談融資方案，不過最終，這筆高杠桿融資也并未通過中信銀行總行審批。對(duì)此，《投資者報(bào)》記者致電中信銀行詢問，中信銀行相關(guān)人員表示：“分行代表與其洽談融資方案并不意味著方案可行，向總行申報(bào)只是為了維持客戶關(guān)系而例行的流程?！?/p>

其實(shí)，以趙薇夫婦57億的身家，湊齊收購萬家文化的資金并非癡人說夢?？删鞯男⊙嘧由钪肮墒杏酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎”，以自家資產(chǎn)做賭注，不如用超高杠桿“空手套白狼”。于是，就有了我們接下來所看到的一幕“悲劇”——隨著收購宣布失敗，萬家文化（現(xiàn)更名為祥源文化）股價(jià)較1月17日最高點(diǎn)25元下跌63.88%至9.03元，無數(shù)中小股民深陷其中。

龍薇和祥源大呼冤枉？

11月10日，證監(jiān)會(huì)對(duì)龍薇傳媒、萬家文化的相關(guān)負(fù)責(zé)人因涉嫌信披違規(guī)而對(duì)其處以相應(yīng)的警告、罰款以及市場禁入措施。

而對(duì)于證監(jiān)會(huì)下發(fā)的處罰決定，祥源文化表示，將會(huì)提出行政復(fù)議，希望免除上市公司遭受的處罰。

祥源文化方面認(rèn)為，根據(jù)證監(jiān)會(huì)最新出爐的擬處罰文件，五項(xiàng)違規(guī)罪狀皆指向龍薇傳媒，但在最后下達(dá)處罰時(shí)，上市公司也同樣受罰了。相關(guān)知情人士告訴記者，“上市公司之前發(fā)布的公告都是替龍薇傳媒進(jìn)行發(fā)布的，我們希望能夠取消對(duì)上市公司的處罰。”

事先告知書中也明確提示，根據(jù)《中華人民共和國行政處罰法》第三十二條、第四十二條及《中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)行政處罰聽證規(guī)則》第二條之規(guī)定，就證監(jiān)會(huì)擬實(shí)施的行政處罰和市場禁入決定，相關(guān)被處罰人享有陳述、申辯及要求聽證的權(quán)利。

對(duì)此，《投資者報(bào)》記者向祥源文化提出詢問，在公司與龍薇傳媒洽談收購計(jì)劃時(shí)，事先是否已對(duì)其資金情況有所了解，然而截至記者發(fā)稿，祥源文化方面未對(duì)此問題做出回復(fù)。

同樣對(duì)處罰結(jié)果感到不滿的，還有趙薇的丈夫黃有龍，據(jù)公開消息，收到中國證監(jiān)會(huì)的處罰告知書后，黃有龍同樣打算向證監(jiān)會(huì)提交陳述和申辯意見，并要求舉行聽證會(huì)。

至于龍薇傳媒打算提出上訴的原因，《投資者報(bào)》記者也對(duì)其致函發(fā)起詢問，然而龍薇傳媒方面也并未對(duì)此做出答復(fù)。

投資者該如何索賠？

根據(jù)我國相關(guān)法律，如果因上市公司發(fā)布虛假信息誤導(dǎo)投資者而造成投資者損失的，投資者有權(quán)要求賠償。目前已經(jīng)有消息稱，有多名律師正在征集原萬家文化投資者，準(zhǔn)備起訴趙薇夫婦。而根據(jù)祥源文化2016年年報(bào)顯示，公司年報(bào)披露前一個(gè)月末，公司股東總數(shù)超過10萬戶，這意味著，10萬戶股東均有可能成為潛在的原告，若其集體向法院提出索賠，此次索賠的金額將會(huì)非常大。

對(duì)于投資者們?nèi)绾芜M(jìn)行索賠保障自身權(quán)益，《投資者報(bào)》記者對(duì)北京市盈科律師事務(wù)所律師臧小麗進(jìn)行了采訪，她從專業(yè)的角度給了投資者一些意見。

臧小麗律師表示，投資者一旦知道自己購買的股票存在虛假陳述等違規(guī)行為，可以通過參與索賠訴訟等合法途徑來維護(hù)自己的權(quán)利。參與訴訟索賠，其意義不僅在于挽回自身經(jīng)濟(jì)虧損，還能為凈化證券市場法制環(huán)境添磚加瓦，讓違規(guī)者承擔(dān)更多的賠償責(zé)任有助于提高違法成本，遏制資本市場的違規(guī)現(xiàn)象。

臧小麗律師還建議投資者，首先，要經(jīng)常關(guān)注自己購買的股票相關(guān)的信息，包括上市公司公告、監(jiān)管部門的查處信息以及律師發(fā)布的索賠維權(quán)信息等，及時(shí)獲得相關(guān)資訊；另外，要在法律規(guī)定的時(shí)間內(nèi)及時(shí)行使權(quán)利，投資者的民事訴訟權(quán)利是有有效期的，一旦過期，存在有理也打不贏官司的風(fēng)險(xiǎn)。

我國《證券法》將信息披露要真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)的責(zé)任轉(zhuǎn)交給了信息披露義務(wù)人，即上市公司及相關(guān)人員。也就是說，信息發(fā)布者有義務(wù)發(fā)布真實(shí)、可靠的信息，投資者自身無需逐一核查。因此，監(jiān)管部門這一關(guān)變得尤為重要，制定更加完善的信息披露監(jiān)管準(zhǔn)則，也將對(duì)保護(hù)中小投資者利益、維護(hù)我國資本市場良性發(fā)展起到?jīng)Q定性的作用。