潘 媛

（西安航空學(xué)院 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 通用航空產(chǎn)業(yè)研究中心，西安 710077）

飛機(jī)融資租賃對(duì)通航企業(yè)財(cái)務(wù)的影響

潘 媛

（西安航空學(xué)院 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 通用航空產(chǎn)業(yè)研究中心，西安 710077）

近年來(lái)，我國(guó)通用航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，但是在快速發(fā)展的過(guò)程中也面臨著規(guī)模較小、資金短缺等一系列問(wèn)題。因此，越來(lái)越多的通航企業(yè)在業(yè)務(wù)發(fā)展及擴(kuò)張的進(jìn)程中采用融資租賃方式引進(jìn)飛機(jī)，以緩解資金壓力。首先介紹飛機(jī)融資租賃的模式選擇，其次對(duì)通用航空飛機(jī)融資租賃的現(xiàn)狀進(jìn)行分析，最后重點(diǎn)分析飛機(jī)融資租賃對(duì)通航企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表及財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。

通用航空；融資租賃；財(cái)務(wù)報(bào)表；財(cái)務(wù)指標(biāo)

引言

2016年5月17日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于促進(jìn)通用航空業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》（國(guó)辦發(fā)[2016]38號(hào)），其中指出，近年來(lái)，我國(guó)通用航空業(yè)發(fā)展迅速，截至2015年底，通用機(jī)場(chǎng)超過(guò)300個(gè)，通用航空企業(yè)281家，在冊(cè)通用飛機(jī)1 874架，但總體上看，我國(guó)通用航空業(yè)規(guī)模仍然較小，飛機(jī)自主研發(fā)制造能力不足，為了滿(mǎn)足通航產(chǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)飛機(jī)的需求，則需要采取融資租賃的方式引進(jìn)通用飛機(jī)。

一、飛機(jī)融資租賃及其現(xiàn)狀

（一）飛機(jī)融資租賃的定義

飛機(jī)融資租賃是指出租人（租賃公司）根據(jù)承租人（航空企業(yè)）確定的租賃條件，由租賃公司出資向飛機(jī)供應(yīng)商購(gòu)買(mǎi)飛機(jī)，并租給航空企業(yè)使用，航空企業(yè)分期向租賃公司支付租金的一種租賃方式。

融資租賃實(shí)質(zhì)上是具有融資性質(zhì)的一種租賃行為，既為企業(yè)“融資”又為企業(yè)“融物”，無(wú)須大量資金就能迅速獲得所需資產(chǎn)，在某種程度上為企業(yè)的擴(kuò)大發(fā)展及資金周轉(zhuǎn)提供了一種保障，從而緩解了資金壓力，降低了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另外，融資租賃財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯，籌資的限制條件較少，能延長(zhǎng)資金融通的期限。因此，融資租賃成為越來(lái)越受到企業(yè)青睞的一種金融支持手段。

（二）飛機(jī)融資租賃現(xiàn)狀

我國(guó)飛機(jī)融資租賃業(yè)務(wù)產(chǎn)生于20世紀(jì)80年代。到2015年，我國(guó)的航空租賃市場(chǎng)規(guī)模已超過(guò)600億美元，平均每年新增市場(chǎng)價(jià)值100億美元以上，截至2015年，國(guó)家民航局登記注冊(cè)的飛機(jī)中有69%源于融資租賃。從民航“十三五”規(guī)劃中可以看到，2011—2015年，通用航空機(jī)隊(duì)規(guī)模從1 010架增加到1 904架，年均增加13.5%。據(jù)民航總局估測(cè)，到2020年，通用航空機(jī)隊(duì)規(guī)模將達(dá)到1萬(wàn)架。以上數(shù)據(jù)足以說(shuō)明，民航業(yè)如此快速的增長(zhǎng)需求，對(duì)我國(guó)飛機(jī)融資租賃業(yè)的發(fā)展必然產(chǎn)生強(qiáng)勁的推動(dòng)力。

據(jù)《2016中國(guó)融資租賃行業(yè)研究報(bào)告》顯示，我國(guó)飛機(jī)融資租賃的市場(chǎng)滲透率僅為3%，而歐美國(guó)家已達(dá)到17%左右，日本也超過(guò)了10%?？梢?jiàn)，飛機(jī)融資租賃市場(chǎng)前景廣闊。

從融資租賃行業(yè)運(yùn)營(yíng)主體來(lái)看，目前從事飛機(jī)融資租賃的主要有兩類(lèi)：一類(lèi)為銀行系融資租賃公司，如國(guó)銀租賃、工銀租賃和交銀租賃；另一類(lèi)為有航空背景的租賃公司，如長(zhǎng)江租賃、奇龍航空租賃有限公司、中航國(guó)際租賃有限公司等。

二、飛機(jī)融資租賃的會(huì)計(jì)處理

通航企業(yè)在飛機(jī)融資租賃過(guò)程中需要繳納租賃本金、利息、稅金、管理費(fèi)、手續(xù)費(fèi)、保證金等相關(guān)費(fèi)用。根據(jù)我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，采用融資租賃方式租入的固定資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)視同企業(yè)自身的固定資產(chǎn)進(jìn)行管理與核算，并按照直線(xiàn)法計(jì)提固定資產(chǎn)折舊，租金確認(rèn)為企業(yè)的負(fù)債。融資租賃取得的飛機(jī)，其入賬價(jià)值按照租賃開(kāi)始日租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值與最低租賃付款額的現(xiàn)值兩者中較低者來(lái)確定，而最低租賃付款額作為“長(zhǎng)期應(yīng)付款”入賬，二者的差額作為未確認(rèn)融資費(fèi)用。即：

未確認(rèn)融資費(fèi)用按照實(shí)際利率法（以折現(xiàn)值入賬）在租賃期內(nèi)分?jǐn)?，?jì)入各期“財(cái)務(wù)費(fèi)用”。即：

三、融資租賃對(duì)通航企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響

第一，融資租賃對(duì)通航企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的影響。從上述會(huì)計(jì)處理可以看出，通航企業(yè)采用融資租賃方式取得飛機(jī)時(shí)，實(shí)質(zhì)上與飛機(jī)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬都已轉(zhuǎn)移給了通航企業(yè)。因此，會(huì)計(jì)上對(duì)其予以資本化處理，從而引起資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)類(lèi)下“固定資產(chǎn)”項(xiàng)目增加。通航企業(yè)方采用分期付款方式支付給租賃公司的全部租金視為企業(yè)的“長(zhǎng)期應(yīng)付款”項(xiàng)目，從而增加企業(yè)負(fù)債。即從租賃期開(kāi)始日，承租人當(dāng)期的資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)和負(fù)債同增；而在租賃過(guò)程中，各期支付租金則引起資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)和負(fù)債同時(shí)減少。這種表內(nèi)融資的方式，能較真實(shí)地反映承租人的資產(chǎn)負(fù)債表的資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)實(shí)力，有助于報(bào)表使用者分析、預(yù)測(cè)。

第二，融資租賃對(duì)通航企業(yè)利潤(rùn)表的影響。由于融資租入的飛機(jī)實(shí)質(zhì)上已由出租人轉(zhuǎn)移給了承租人，所以該飛機(jī)的折舊費(fèi)用應(yīng)由承租方承擔(dān)，計(jì)入營(yíng)業(yè)成本，從而反映在利潤(rùn)表中。同時(shí)，承租人支付的利息費(fèi)用也應(yīng)于每期期末計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用，反映在利潤(rùn)表中。營(yíng)業(yè)成本的增加與財(cái)務(wù)費(fèi)用的增加，均會(huì)引起企業(yè)利潤(rùn)的減少。

第三，融資租賃對(duì)通航企業(yè)現(xiàn)金流量表的影響。由于融資租賃具備融資的性質(zhì)，因此其租金將作為籌資活動(dòng)現(xiàn)金流進(jìn)行反映在現(xiàn)金流量表中，其中一部分作為資本支出，另一部分則作為利息支出。由此引起籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出量增加，意味著租賃期內(nèi)有現(xiàn)金流出用于償還債務(wù)，企業(yè)的債務(wù)逐期減少。

四、融資租賃對(duì)通航企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響

對(duì)通航企業(yè)的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)主要通過(guò)一系列財(cái)務(wù)指標(biāo)的衡量予以反映，以綜合體現(xiàn)通航企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。本文主要從反映企業(yè)償債能力、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力等指標(biāo)來(lái)分析飛機(jī)融資租賃對(duì)通用航空企業(yè)的影響。

（一）融資租賃對(duì)通航企業(yè)償債能力的影響

償債能力是指企業(yè)償還本期所欠債務(wù)的能力，包括短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力。通用航空企業(yè)融資租賃飛機(jī)會(huì)使承租人的資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模會(huì)發(fā)生相應(yīng)的變化，企業(yè)的資產(chǎn)和長(zhǎng)期負(fù)債增加，但是對(duì)于通航企業(yè)的短期償債能力，如速動(dòng)比率、流動(dòng)比率、現(xiàn)金比率等不產(chǎn)生影響，僅對(duì)反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)生較大影響。產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率同為長(zhǎng)期償債能力評(píng)價(jià)指標(biāo)，不同之處在于，資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于從資產(chǎn)保障分析債務(wù)償還的安全性，產(chǎn)權(quán)比率則側(cè)重于從財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)以及自有資金角度分析償債能力。

一般正常的持續(xù)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)資產(chǎn)總額都會(huì)大于負(fù)債總額，通航企業(yè)采用融資租賃方式增加飛機(jī)，使得資產(chǎn)與負(fù)債增加相同的金額時(shí)，該比率會(huì)呈現(xiàn)出增加的趨勢(shì)。而這一比率升高，則表明融資租賃方式使得通航企業(yè)的資產(chǎn)對(duì)負(fù)債的保障能力減弱，從而降低企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。

產(chǎn)權(quán)比率反映了由債務(wù)人提供的資本與所有者提供的資本的相對(duì)關(guān)系，即企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。通航企業(yè)采用融資租賃方式增加飛機(jī)，會(huì)使得企業(yè)總負(fù)債增加，從而使得該比率上升。產(chǎn)權(quán)比率越高，表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越弱，債權(quán)人權(quán)益保障程度越低，企業(yè)屬于高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。

通過(guò)以上分析可以看出，通用航空企業(yè)采用融資租賃的方式引進(jìn)飛機(jī)會(huì)增加企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)水平，從某種程度上也使其面臨著一定的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。即便如此，融資租賃飛機(jī)還是為通用航空企業(yè)提供了另一種方便快捷的融資渠道，為企業(yè)提供了一種長(zhǎng)期穩(wěn)定的“資金來(lái)源”。

（二）融資租賃對(duì)通航企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的影響

資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力即企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效率，反映企業(yè)所占用經(jīng)濟(jì)資源的利用效率、資產(chǎn)管理水平與資產(chǎn)的安全性。通航企業(yè)總資產(chǎn)中主要是飛機(jī)，其為企業(yè)的固定資產(chǎn)，故其流動(dòng)資產(chǎn)在總資產(chǎn)的比重并不大，因此對(duì)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的評(píng)價(jià)主要從固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這一指標(biāo)進(jìn)行分析。

通航企業(yè)融資租賃飛機(jī)會(huì)引起資產(chǎn)負(fù)債表中固定資產(chǎn)余額增加，則必然會(huì)導(dǎo)致平均固定資產(chǎn)的金額增加，當(dāng)然銷(xiāo)售收入也會(huì)有所增加，但是收入的增幅不及固定資產(chǎn)的增幅大，因此固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率會(huì)有所降低。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用效率不高，提供的生產(chǎn)成果不多，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力不強(qiáng)。正是由于融資租賃的本質(zhì)特征是“融資”，才導(dǎo)致這一結(jié)果的出現(xiàn)。從另一角度來(lái)分析，如果采用經(jīng)營(yíng)性租賃租入飛機(jī)，則會(huì)增加通航企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力。

（三）融資租賃對(duì)通航企業(yè)盈利能力的影響

盈利能力即企業(yè)投入一定的資源賺取利潤(rùn)的能力，反映企業(yè)一定經(jīng)營(yíng)期間的投入產(chǎn)出水平和盈利質(zhì)量。反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)較多，但是對(duì)于通航企業(yè)融資租賃飛機(jī)這一業(yè)務(wù)來(lái)講，其對(duì)企業(yè)盈利能力的影響主要從總資產(chǎn)凈利率這一指標(biāo)來(lái)進(jìn)行分析。

融資租賃增加了通航企業(yè)固定資產(chǎn)的價(jià)值，進(jìn)而增加了總資產(chǎn)的規(guī)模，平均總資產(chǎn)相應(yīng)增加，凈利潤(rùn)的增加額不敵平均總資產(chǎn)的增加額，所以飛機(jī)的融資租賃也降低了通航企業(yè)的盈利能力。

總結(jié)

通過(guò)以上分析得出，飛機(jī)融資租賃雖然可以有效地解決引進(jìn)飛機(jī)過(guò)程中的資金來(lái)源問(wèn)題，但是同時(shí)也給財(cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)價(jià)帶來(lái)了一定的負(fù)面影響，進(jìn)而影響了企業(yè)的整體財(cái)務(wù)狀況。即使融資租賃會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)產(chǎn)生一定的負(fù)面影響，但是，融資租賃作為一種有效的融資手段，有著稅收優(yōu)惠、保持資金流動(dòng)性、緩解企業(yè)資金壓力、還款壓力小等眾多優(yōu)勢(shì)，這必然會(huì)成為眾多通航企業(yè)在其規(guī)模發(fā)展壯大中引進(jìn)飛機(jī)的一種趨勢(shì)選擇。

因此，對(duì)于通用航空企業(yè)來(lái)講，如果為了滿(mǎn)足短期需求，如在旺季提升企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力，則可以選擇對(duì)報(bào)表產(chǎn)生負(fù)面影響較小的方式——經(jīng)營(yíng)租賃。如果面臨企業(yè)需要擴(kuò)充規(guī)模，那么出于緩解資金壓力的角度則可選擇融資租賃方式。

[1]張麗雯.融資租賃與經(jīng)營(yíng)租賃的財(cái)務(wù)比較分析[J].財(cái)經(jīng)界：學(xué)術(shù)版，2016，(10).

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F560

A

1673-291X（2017）34-0091-03

2017-04-10

西安市社科規(guī)劃項(xiàng)目（16J116）

潘媛（1981-），女，山東濟(jì)寧人，副教授，碩士，從事財(cái)務(wù)管理、審計(jì)研究。

[責(zé)任編輯 陳麗敏]