黑色星期一。雖然“黑色星期一”所指的股災(zāi)發(fā)生在30年前，但如今想來仍心有余悸——1987年10月19日，道指在一波又一波拋盤中下跌近四分之一。自黑色星期一以來，市場起起落落，我們?nèi)泽@訝于投資組合保險(xiǎn)這種事后看來顯然是一種誤導(dǎo)策略所造成的意外后果。然而在隨后的日子里，市場參與者已越來越依賴運(yùn)行算法系統(tǒng)的計(jì)算機(jī)選股、緩和風(fēng)險(xiǎn)、進(jìn)行交易、押注波動(dòng)性等，而算法系統(tǒng)與被認(rèn)為導(dǎo)致黑色星期一的那些因素類似。endprint