◎文/周騰飛 王 剛 姚曉東

天津市中小微企業(yè)貸款風險補償政策有效性研究

◎文/周騰飛 王 剛 姚曉東

中小微企業(yè)發(fā)展?jié)摿Υ?、吸納就業(yè)能力強、創(chuàng)新活力突出，解決好中小微企業(yè)發(fā)展的資金瓶頸問題，有利于持續(xù)推進“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”，有利于實現(xiàn)穩(wěn)增長、優(yōu)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型、擴就業(yè)、增收入的多重目標。然而由于金融機構(gòu)“嫌貧愛富”的天然屬性，中小微企業(yè)融資難、融資貴問題普遍存在。為解決上述問題，天津市在2015—2016年實施了中小微企業(yè)貸款風險補償政策。通過對政策的評估，我們發(fā)現(xiàn)中小微企業(yè)貸款風險補償政策取得了良好效果，但與此同時也存在部分問題和挑戰(zhàn)，在此基礎上提出完善中小微企業(yè)扶持政策的相關(guān)建議，為解決中小微企業(yè)融資難融資貴問題提供一些啟示。

中小微企業(yè)；融資；政府行為

我國中小微企業(yè)融資難、融資貴問題的普遍存在，嚴重抑制了市場活力，制約了經(jīng)濟社會發(fā)展。為解決中小微企業(yè)融資難題，天津市制定了中小微企業(yè)貸款風險補償政策，市區(qū)兩級財政籌集60億元資金，建立風險補償資金池，按法定程序?qū)献鹘鹑跈C構(gòu)中小微企業(yè)貸款本金實際損失的50%和符合條件的融資性擔保機構(gòu)貸款擔保代償損失的50%進行補償。發(fā)揮財政資金的導向和放大作用，鼓勵和引導金融機構(gòu)向中小微企業(yè)發(fā)放貸款，特別是信用貸款和首筆貸款。本文將對該項政策執(zhí)行情況進行全面評估，指出政策實施中面臨的問題和挑戰(zhàn)，并提出完善中小微企業(yè)扶持政策的相關(guān)建議。

一、中小微企業(yè)貸款風險補償政策成效顯著

（一）宏觀效果較為顯著

從宏觀數(shù)據(jù)分析，天津市實施的中小微企業(yè)貸款風險補償政策成效顯著。根據(jù)天津市金融局的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2015—2016年，進入全市中小微企業(yè)貸款風險補償金備案的貸款累計新增金額為16799.58億元，累計新增備案戶數(shù)為106999戶。其中，未曾取得貸款的中小微企業(yè)獲得首筆貸款累計新增金額為5036.42億元，占總備案金額的29.98%，首筆貸款累計新增戶數(shù)為37652戶，占總備案戶數(shù)的35.19%；信用貸款累計新增金額為3690.08億元，占總備案金額的21.97%，信用貸款備案戶數(shù)為19835戶，占總備案戶數(shù)的18.54%。2016年，備案的貸款累計新增金額為8145.50億元，較2015年有所下降。其中，信用貸款累計新增金額為1907.12億元，占2016年總備案金額的23.41%，比2015年提高了2.81%。信用貸款比例的提升，說明隨著中小微企業(yè)貸款風險補償政策的推行，金融機構(gòu)的風險敞口能夠部分地被覆蓋。

（二）微觀調(diào)查顯示政策達到預期效果

微觀數(shù)據(jù)和個體的分析，可以反映政策發(fā)揮作用的機制和中小微企業(yè)的訴求。我們對納入中小微企業(yè)貸款風險補償政策范圍的2000家中小微企業(yè)進行問卷調(diào)查，并回收有效問卷1230份。通過定量分析和定性分析相結(jié)合來綜合評估，我們認為中小微企業(yè)貸款風險補償政策的微觀效果體現(xiàn)在四個方面：

1.政策宣傳有力，中小微企業(yè)對政策十分關(guān)注并廣泛了解。

96%的企業(yè)對中小微企業(yè)貸款風險補償政策有所關(guān)注和了解，70%的企業(yè)是通過主動方式了解政府金融政策。這說明中小微企業(yè)貸款風險補償政策的宣傳取得了良好效果，企業(yè)相當重視政府出臺的金融扶持政策并主動通過各種途徑進行了解。

2.政策效果明顯，有力支持了中小微企業(yè)的存活以及進一步發(fā)展壯大。

一是中小微企業(yè)融資難和融資貴問題顯著改善，在全部的被調(diào)查企業(yè)中，74%的企業(yè)融資難問題得到改善，85%的企業(yè)融資貴問題得到改善。二是貸款結(jié)構(gòu)對中小微企業(yè)所在的整個產(chǎn)業(yè)鏈有較高的覆蓋率，調(diào)查結(jié)果顯示，有90%的中小微關(guān)聯(lián)企業(yè)的融資難題得到相應緩解，這表明政策注重了企業(yè)間橫向與縱向的關(guān)聯(lián)性，對中小微企業(yè)的資金扶持結(jié)構(gòu)較為合理。三是獲得貸款企業(yè)產(chǎn)能顯著提升，38%的企業(yè)在獲得貸款后產(chǎn)值提高20%以上，34%的企業(yè)產(chǎn)值提高10%以上。另外，中小微企業(yè)的貸款主要用于補充流動資金、擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、購置固定資產(chǎn)、引進新技術(shù)新產(chǎn)品、研究開發(fā)新產(chǎn)品新技術(shù)以及拓展新市場，這促進了中小微企業(yè)轉(zhuǎn)型升級、成長壯大。四是中小微企業(yè)貸款意愿有所增強，調(diào)查結(jié)果顯示，74%的企業(yè)貸款意愿有所提高，這表明政策增強了中小微企業(yè)在現(xiàn)行經(jīng)濟條件下抵御風險的信心。

3.政策服務到位，合作金融機構(gòu)服務水平提高，企業(yè)對政府的工作滿意度較高。

在合作金融機構(gòu)服務方面，53%的企業(yè)對政策落實過程中合作金融機構(gòu)提供的融資服務感到很滿意，28%的企業(yè)感到較滿意，只有不到1%的企業(yè)不滿意。40%的企業(yè)認為金融機構(gòu)在貸款可得性、貸款服務積極性、貸款條件優(yōu)惠程度三項上至少兩項有顯著提高，30%的企業(yè)認為金融機構(gòu)在這三項均顯著提高。另外，針對中小微企業(yè)反映的金融機構(gòu)辦事手續(xù)繁雜、貸款利率過高、金融產(chǎn)品少、對中小企業(yè)不信任等主要問題，合作金融機構(gòu)均有不同程度的改善，47%的企業(yè)認為合作金融機構(gòu)的貸款標準放寬，29%的企業(yè)認為合作金融機構(gòu)產(chǎn)品有所創(chuàng)新，17%的企業(yè)認為合作金融機構(gòu)在流程再造方面有明顯改善。在政府服務方面，中小微企業(yè)認可政府在信息發(fā)布、政策宣傳、申請程序設置和受理過程等方面的工作效率和表現(xiàn)，同時，86%的企業(yè)認為政府在企業(yè)融資過程中起到作用，77.4%的企業(yè)對政府提供的服務滿意，只有2.3%的企業(yè)對政府服務不太滿意或很不滿意。

4.企業(yè)訴求基本兼顧，中小微企業(yè)的多項融資訴求在政策制定中予以考慮并取得良好效果。

中小微企業(yè)貸款風險補償政策基本上滿足了企業(yè)對于政府服務和金融機構(gòu)貸款的訴求，通過對政府實施的多項解決中小微企業(yè)融資難題的政策進行橫向?qū)Ρ劝l(fā)現(xiàn)，超過半數(shù)的調(diào)查企業(yè)認為中小微企業(yè)貸款風險補償政策能協(xié)助企業(yè)解決融資難問題。另外，由于中小微企業(yè)融資難、融資貴問題的特殊性，政府需要形成一攬子政策體系，滿足企業(yè)多方面訴求，并做到政策相互配合。針對中小微企業(yè)希望政府和金融部門解決的其他問題的進一步調(diào)查發(fā)現(xiàn)，57%的企業(yè)希望政府和金融部門拓寬融資渠道，降低貸款要求，加強信貸支持；53%的企業(yè)希望政府降低稅費；50%的企業(yè)希望政府加大財政補貼力度和產(chǎn)業(yè)政策支持。

二、政策實施中存在的問題和挑戰(zhàn)

（一）道德風險和逆向選擇放大政策實施的風險

中小微企業(yè)貸款風險補償政策在顯著改善中小微企業(yè)融資問題的同時，也隱藏著部分合作金融機構(gòu)和授信企業(yè)的道德風險與逆向選擇問題。一是合作金融機構(gòu)可能將不符合政策導向的企業(yè)的貸款數(shù)據(jù)也納入登記備案范圍，造成監(jiān)控數(shù)據(jù)的失真和偏誤。二是會刺激金融機構(gòu)過度承擔風險，推高信貸市場對于風險的偏好程度。三是不良貸款發(fā)生后，合作金融機構(gòu)對企業(yè)追償主動性和積極性可能下降，造成中小微企業(yè)貸款風險補償金的無謂損失。四是部分中小微企業(yè)可能會私自改變合同約定的資金用途，導致信貸風險增大。

（二）政策施行與銜接的精準長效問題有待解決

中小微企業(yè)貸款風險補償政策實施過程中，各相關(guān)部門合理分工、嚴密組織，建立了完備的組織架構(gòu)，有力地推動了政策的實行。但是，在各相關(guān)主體銜接方面，仍暴露一些問題。一是政企對接方面，有些區(qū)對中小微企業(yè)開展了多次反復的政策宣講和多輪需求調(diào)查工作，但是有量無質(zhì)，流于形式，難以達到很好的預期效果。二是政銀對接方面，部分金融機構(gòu)對于政策實施的時效性難以把握，缺少對政策的準確預期，對按照政策設計的貸款產(chǎn)品是否能順利回收貸款心存疑慮。三是銀企對接方面，如何甄別符合政策導向的中小微企業(yè)，促進各類銀行設計有效的產(chǎn)品與其對接，使中小微貸款風險補償政策資金的效力精準投放，仍然有待加強。

（三）政策的行動效率與政策導向性要求仍有距離

中小微企業(yè)貸款風險補償政策實施既要解決金融機構(gòu)“嫌貧愛富”的狀況，達到各企業(yè)主體之間平等地位的“普惠金融”目標，同時還要規(guī)避不區(qū)分主體亂貸款的現(xiàn)象。一是對于中小微企業(yè)的甄選和資金需求歸類上需要有一套更為明確的標準，針對不同主體的不同用途需求采用差異化的信貸政策。二是要剔除不符合中小微企業(yè)主體認定的企業(yè)，嚴格審核中小微企業(yè)的實際資金需求，突出重點扶持對象，最終提升政策的行動效率。

三、完善天津市中小微企業(yè)融資政策的相關(guān)建議

天津市中小微企業(yè)貸款風險補償政策雖然取得良好效果，但是針對中小微企業(yè)面臨的融資難題，仍然需要多項政策措施并行，打好政策“組合拳”。切實解決好制約中小微企業(yè)發(fā)展的資金瓶頸，為此，提出以下建議。

第一，進一步完善中小微企業(yè)融資服務體系。一是針對中小微企業(yè)融資特點，設立中小微企業(yè)融資服務專門部門或窗口，發(fā)展金融機構(gòu)專業(yè)服務。二是鼓勵發(fā)展專門服務中小微企業(yè)的金融機構(gòu)，強化小金融機構(gòu)主要為中小微企業(yè)服務的市場定位。三是完善融資擔保體系，建立有政府背景的中小微企業(yè)融資政策性擔保和再擔保機構(gòu)。四是探索發(fā)展信托、融資租賃、小額貸款公司等新型中小微企業(yè)融資渠道。

第二，進一步創(chuàng)新中小微企業(yè)融資產(chǎn)品。一是創(chuàng)新中小微企業(yè)融資產(chǎn)品，鼓勵銀行機構(gòu)研發(fā)針對中小微企業(yè)特點的融資產(chǎn)品，探索發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈融資、“市場＋商戶”、保理等新型融資模式。二是創(chuàng)新中小微企業(yè)貸款質(zhì)押方式，積極探索專利權(quán)、知識產(chǎn)權(quán)、股權(quán)、礦產(chǎn)開采權(quán)、流動資產(chǎn)等貸款質(zhì)押方式，降低中小微企業(yè)融資門檻。三是創(chuàng)新中小微企業(yè)直接融資渠道，支持股權(quán)投資和天使投資發(fā)展，支持天津產(chǎn)權(quán)交易所、金融資產(chǎn)交易所等各類金融要素市場創(chuàng)新中小微企業(yè)融資業(yè)務，創(chuàng)新推進中小微企業(yè)債務融資工具發(fā)行。四是創(chuàng)新保險支持中小微企業(yè)融資功能，探索 “銀行+保險””“擔保+保險”模式，創(chuàng)新保險業(yè)服務中小微企業(yè)融資的有效途徑。

第三，進一步加強政府對中小微企業(yè)的政策支持。一是運用好政府各類扶持政策的組合效應，加強組織領(lǐng)導，加強政策整合、配套銜接，加強政策宣傳輔導。二是發(fā)揮好政府財政扶持政策的連續(xù)效應，發(fā)揮財政資金的杠桿效應，增強金融機構(gòu)和各類社會資本支持中小微企業(yè)融資的信心。三是組織好政府、金融機構(gòu)和企業(yè)合力的聯(lián)動效應，建立健全政府部門、銀行、貸款公司、擔保和再擔保機構(gòu)、信用增進機構(gòu)、資產(chǎn)管理公司、金融資產(chǎn)交易所、中小微企業(yè)等多位一體的服務對接機制。

第四，進一步優(yōu)化中小微企業(yè)融資環(huán)境。一是加快推進中小微企業(yè)金融相關(guān)法律和政策體系建設，為改善中小微企業(yè)金融服務提供法律保障。二是加快建設中小微企業(yè)信用體系，多渠道采集中小微企業(yè)信用信息，擴大豐富中小微企業(yè)信用檔案，提高征信系統(tǒng)對中小微企業(yè)的覆蓋率。三是發(fā)展與中小微企業(yè)金融服務相配套的中介機構(gòu)體系，鼓勵信用評級、產(chǎn)權(quán)評估、產(chǎn)權(quán)交易、財務管理、法律咨詢等領(lǐng)域的中介服務機構(gòu)發(fā)展，為中小微企業(yè)融資活動提供配套支撐。

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責任編輯：張麗恒

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1006－1255－（2017）08－0050-04

周騰飛（1990—），天津市經(jīng)濟發(fā)展研究院。郵編：300202王 剛（1980—），天津市經(jīng)濟發(fā)展研究院。郵編：300202姚曉東（1965—），天津市經(jīng)濟發(fā)展研究院。郵編：300202