張 帆，杜欣嬡

（大連財(cái)經(jīng)學(xué)院，遼寧 大連 116600）

關(guān)于基于全球價(jià)值鏈視角的中國(guó)企業(yè)海外投資效率的研究

張 帆，杜欣嬡

（大連財(cái)經(jīng)學(xué)院，遼寧 大連 116600）

隨著全球資產(chǎn)流動(dòng)的自由化，我國(guó)企業(yè)海外投資的效率不斷增加，同時(shí)國(guó)際投資也成為連接我國(guó)與世界之間經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的重要紐帶。各國(guó)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中的合作近些年來(lái)不斷增強(qiáng)，以及技術(shù)水平的不斷提升、交通條件的改善、產(chǎn)品生產(chǎn)鏈不斷深化，使得全球價(jià)值鏈環(huán)節(jié)分割精細(xì)程度不斷加深。而我國(guó)企業(yè)通過(guò)對(duì)外投資開(kāi)始嵌入全球價(jià)值鏈的環(huán)節(jié)中，并一躍成為對(duì)外投資的主要經(jīng)濟(jì)主體。綜上所述，基于全球價(jià)值鏈視角展開(kāi)我國(guó)企業(yè)海外投資效率的研究，以期我國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的鏈接更加穩(wěn)定、緊密。

全球價(jià)值鏈；中國(guó)企業(yè)；海外投資；投資效率

我國(guó)政府辦法的海外投資戰(zhàn)略自2000年開(kāi)始實(shí)施，我國(guó)對(duì)外投資規(guī)模得到了急速提升。截至2013年底，我國(guó)企業(yè)中1.53萬(wàn)家的OFDI累計(jì)凈額高達(dá)6 604.8億美元，同時(shí)涵蓋了全球范圍內(nèi)的184個(gè)國(guó)家、地區(qū)。在2013年，我國(guó)對(duì)海外投資的流量約為1 078.4億美元，可占全球投資比重7.64%，成功躍升到全球OFDI排名第三的國(guó)家。由此可見(jiàn)，我國(guó)企業(yè)的對(duì)外投資效率在不斷提升，且在全球價(jià)值鏈中占據(jù)了重要地位。

一、基于全球價(jià)值鏈視角分析我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的發(fā)展進(jìn)程

通過(guò)對(duì)現(xiàn)有文獻(xiàn)的分析，針對(duì)我國(guó)制造強(qiáng)企業(yè)對(duì)外投資的理論可將其分為三個(gè)發(fā)展階段：第一，目標(biāo)定位階段。我國(guó)企業(yè)首先通過(guò)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論、國(guó)際貿(mào)易理論制定了對(duì)外投資目標(biāo)，并專(zhuān)門(mén)針對(duì)我國(guó)制造業(yè)對(duì)外投資規(guī)模較小、占全球?qū)ν馔顿Y比重較低等問(wèn)題進(jìn)行了理論上的研究。在定位了明確投資目標(biāo)之后，開(kāi)始實(shí)現(xiàn)我國(guó)制造業(yè)對(duì)外投資規(guī)模的不斷擴(kuò)大，并取得了良好效果。第二，投資動(dòng)機(jī)討論。第三，擴(kuò)大投資戰(zhàn)略。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化與我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資水平的不斷提升，在理論層面開(kāi)始對(duì)擴(kuò)大投資戰(zhàn)略進(jìn)行分析，并提出“走出去”的對(duì)外投資政策理論。在2014年我國(guó)商務(wù)部編制的《對(duì)外投資合作國(guó)別指南》中提出了幫助我國(guó)企業(yè)了解對(duì)外投資的環(huán)境與政策。2015年，我國(guó)國(guó)務(wù)院頒發(fā)了《關(guān)于推進(jìn)國(guó)際產(chǎn)能和裝備制造合作的指導(dǎo)意見(jiàn)》，其中指出，要將鋼鐵[1]、有色金屬、建筑建材、鐵路、電力、航空航天、工程機(jī)械等作為重點(diǎn)行業(yè)來(lái)進(jìn)行打造，并實(shí)現(xiàn)有序推進(jìn)，為打造我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)力。因此，研究我國(guó)企業(yè)的對(duì)外投資效率是促進(jìn)國(guó)際市場(chǎng)大融合、國(guó)際合作加深的重要途徑，并不斷為我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資開(kāi)辟新路徑。

二、提升我國(guó)制造業(yè)對(duì)外投資效率分析

（一）制造業(yè)整體對(duì)外投資效率分析

自我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)企業(yè)的對(duì)外投資水平、規(guī)模都得到了顯著提升，尤其是針對(duì)我國(guó)制造業(yè)的對(duì)外投資效率方面來(lái)說(shuō)更是實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的飛躍。增強(qiáng)了我國(guó)制造業(yè)對(duì)外投資效率，在加強(qiáng)生產(chǎn)效率的同時(shí)，還有效降低我國(guó)市場(chǎng)分割的程度，并促進(jìn)我國(guó)開(kāi)放性經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

生產(chǎn)率是提升我國(guó)制造業(yè)整體對(duì)外投資的重要原因，而我國(guó)制造業(yè)對(duì)外投資也較為符合經(jīng)典的異質(zhì)性企業(yè)貿(mào)易論。

1.我國(guó)制造業(yè)對(duì)外投資可以推動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)不斷升級(jí)[2]，提升效率。我國(guó)企業(yè)在不同對(duì)外投資動(dòng)機(jī)驅(qū)動(dòng)下的對(duì)外投資會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)形成不斷優(yōu)化。同時(shí)，我國(guó)對(duì)地梯度的國(guó)家、地區(qū)轉(zhuǎn)移投資邊際所產(chǎn)生的效率是我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的重要形式。利用效率尋求型對(duì)外投資可以幫助我國(guó)企業(yè)及時(shí)獲取市場(chǎng)信息并吸取現(xiàn)金的企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，為我國(guó)企業(yè)的發(fā)展起到了良好的帶動(dòng)作用。而在我國(guó)，服裝業(yè)、鞋業(yè)、紡織業(yè)等傳統(tǒng)勞動(dòng)產(chǎn)業(yè)可以通過(guò)效率尋求型對(duì)外投資不斷向外轉(zhuǎn)移。而對(duì)產(chǎn)業(yè)方面的選擇上，我國(guó)制造業(yè)可以對(duì)對(duì)外投資形成最大的推動(dòng)效益，因此我國(guó)制造業(yè)是對(duì)外投資效率提升的重要推動(dòng)產(chǎn)業(yè)。

2.我國(guó)OFDI還具備極強(qiáng)的空間溢出效應(yīng)，主要是東道國(guó)可對(duì)我國(guó)形成對(duì)外投資的吸引并同時(shí)帶動(dòng)臨近國(guó)家共同引進(jìn)我國(guó)的投資。同時(shí)，可利用東道國(guó)的優(yōu)勢(shì)來(lái)進(jìn)行對(duì)外投資也是我國(guó)對(duì)外投資的重要?jiǎng)訖C(jī)。當(dāng)東道國(guó)周邊出現(xiàn)供應(yīng)商網(wǎng)絡(luò)等其他外界因素的影響，便會(huì)刺激我國(guó)對(duì)外投資的規(guī)模在該地區(qū)不斷匯集[3]。

3.我國(guó)企業(yè)在對(duì)外投資過(guò)程中可利用前向、后向企業(yè)之間的相關(guān)聯(lián)效應(yīng)，可有效促進(jìn)母國(guó)、子國(guó)之間的上下游企業(yè)關(guān)聯(lián)性，并不斷提升兩國(guó)之間的生產(chǎn)力、生產(chǎn)專(zhuān)業(yè)技術(shù)水平。

（二）制造業(yè)對(duì)不同國(guó)家投資效率差異性分析

我國(guó)對(duì)于不同國(guó)家對(duì)外投資效率存在著較大差異性。通過(guò)相關(guān)實(shí)證研究結(jié)果顯示，雖然我國(guó)對(duì)外投資的發(fā)展速度在不斷提升，但在世界各州之間會(huì)出現(xiàn)投資不足，從而導(dǎo)致出現(xiàn)不同嚴(yán)重程度的問(wèn)題，我國(guó)對(duì)歐洲的投資不足程度高于對(duì)北美的投資不足程度。還由于我國(guó)對(duì)外投資處于起步較晚的階段，我國(guó)對(duì)外投資所選擇的國(guó)家更加傾向于技術(shù)水平較低、制度管理水平較差的國(guó)家、地區(qū)。因此，我國(guó)的對(duì)外投資效率還處于比較低下的狀態(tài)。

因此，我國(guó)制造企業(yè)可通過(guò)尋求型對(duì)外投資方式不斷獲取先進(jìn)國(guó)家的生產(chǎn)技術(shù)、企業(yè)管理技術(shù)，通過(guò)對(duì)外投資的技術(shù)、競(jìng)爭(zhēng)效力以及產(chǎn)業(yè)之間的關(guān)聯(lián)度來(lái)帶動(dòng)我國(guó)整體產(chǎn)業(yè)的進(jìn)步、發(fā)展，并為我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)做出巨大貢獻(xiàn)。另一方面，我國(guó)要加強(qiáng)對(duì)資源豐富國(guó)家的投資力度[4]，投資對(duì)象要盡量選擇經(jīng)濟(jì)水平、技術(shù)水平、政治穩(wěn)定的國(guó)家進(jìn)行對(duì)外投資。

進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，我國(guó)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的投資效率不斷提升，要確立對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的投資目標(biāo)主要為擴(kuò)大投資出口、擴(kuò)大技術(shù)尋求，因此我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的熱門(mén)領(lǐng)域應(yīng)該是發(fā)達(dá)國(guó)家的資產(chǎn)。對(duì)于民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，其具備極強(qiáng)的學(xué)習(xí)能力，因此加強(qiáng)我國(guó)企業(yè)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的投資是提升我國(guó)對(duì)外投資整體效率的重要舉措。我國(guó)企業(yè)還可以通過(guò)在境外建立子公司的方式來(lái)進(jìn)行對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的境外投資，以期不斷學(xué)習(xí)發(fā)達(dá)國(guó)家的先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)，并對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展起到至關(guān)重要的作用。

三、提升我國(guó)服務(wù)業(yè)對(duì)外投資效率分析

我國(guó)服務(wù)業(yè)與我國(guó)制造業(yè)對(duì)外投資的動(dòng)機(jī)是不同的，我國(guó)服務(wù)業(yè)作為我國(guó)對(duì)外投資的主體，我國(guó)商務(wù)部發(fā)布的相關(guān)數(shù)據(jù)表明，我國(guó)的租賃業(yè)、服務(wù)業(yè)是對(duì)外投資的最大經(jīng)濟(jì)體，其次分別為采礦業(yè)、批發(fā)業(yè)、零售業(yè)、金融業(yè)。而我國(guó)制造業(yè)在我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資中的比重比較小，因此可以看出，生產(chǎn)效率較高的服務(wù)企業(yè)要在東道國(guó)進(jìn)行效率的尋求選擇，對(duì)于生產(chǎn)力較低的服務(wù)企業(yè)可在東道國(guó)進(jìn)行市場(chǎng)方面的尋求，我國(guó)服務(wù)業(yè)對(duì)外投資效率還處于比較低下的狀態(tài)。但對(duì)于我國(guó)對(duì)外投資規(guī)模較大的行業(yè)，其主要對(duì)外投資目標(biāo)不是為了提升對(duì)外投資效率，而是在對(duì)外投資的過(guò)程中不斷提升我國(guó)服務(wù)行業(yè)自身的國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，并促進(jìn)我國(guó)服務(wù)行業(yè)的快速發(fā)展。還由于我國(guó)服務(wù)業(yè)發(fā)展速度較快且過(guò)程中存在較大的逆差，且我國(guó)傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)在其中的比例較高。因此，要加快推動(dòng)我國(guó)服務(wù)貿(mào)易出口速度，并不斷增加服務(wù)貿(mào)易的逆差漲幅。另外，還應(yīng)不斷對(duì)建筑業(yè)、運(yùn)輸業(yè)等在傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)中的比重，要以我國(guó)金融業(yè)、信息服務(wù)業(yè)為主。

四、基于全球價(jià)值鏈視角對(duì)我國(guó)貿(mào)易政策的調(diào)整建議

首先，要對(duì)我國(guó)周邊國(guó)家的對(duì)外投資進(jìn)行優(yōu)先發(fā)展，尤其是針對(duì)中東地區(qū)的對(duì)外投資力度，實(shí)現(xiàn)“一帶一路”的影響力。要加速推進(jìn)我國(guó)與中東歐國(guó)家之間的航空、公路、鐵路水運(yùn)等國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)進(jìn)程，可通過(guò)建設(shè)中國(guó)—中東歐海運(yùn)、陸運(yùn)物流通道來(lái)促進(jìn)我國(guó)與中東歐國(guó)家間的貿(mào)易經(jīng)濟(jì)往來(lái)[5]，以貿(mào)易經(jīng)濟(jì)的方式帶動(dòng)我國(guó)與中東歐國(guó)家之間的經(jīng)濟(jì)往來(lái)。還要加大我國(guó)企業(yè)對(duì)中東歐國(guó)家的對(duì)外投資力度，在我國(guó)國(guó)有銀行為工程項(xiàng)目貸款提供資金基礎(chǔ)上，繼續(xù)尋找新型的融資方式。

其次，要制定相關(guān)法律政策，鼓勵(lì)我國(guó)生活型服務(wù)企業(yè)對(duì)外投資的力度。我國(guó)政策性金融機(jī)構(gòu)可以為生活型服務(wù)企業(yè)提供長(zhǎng)期低息貸款政策與支持，從而有效緩解中小型民營(yíng)服務(wù)型企業(yè)的融資難題。還要針對(duì)海外投資以及在海外市場(chǎng)活躍的服務(wù)型企業(yè)進(jìn)行調(diào)查，并對(duì)抵免制度不斷完善。

最后，我國(guó)政府要加強(qiáng)對(duì)我國(guó)中小企業(yè)的政策傾斜。對(duì)于我國(guó)制造業(yè)中的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，以全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)為基礎(chǔ)，發(fā)揮其在海外市場(chǎng)中在流通渠道內(nèi)的服務(wù)特長(zhǎng)，不斷提升企業(yè)自身的品牌價(jià)值。中小企業(yè)可通過(guò)進(jìn)入跨國(guó)公司全球價(jià)值產(chǎn)業(yè)鏈之后逐步發(fā)展為國(guó)家價(jià)值產(chǎn)業(yè)鏈，并對(duì)我國(guó)處在世界產(chǎn)業(yè)鏈中的OEM/ODM轉(zhuǎn)型形成極大的推動(dòng)力。與此同時(shí)，還要提升我國(guó)企業(yè)的研發(fā)自己投入，通過(guò)這樣的方式來(lái)充分吸收對(duì)外服務(wù)貿(mào)易所帶來(lái)的技術(shù)溢出效應(yīng)。要提升企業(yè)的創(chuàng)新進(jìn)程，加快企業(yè)自身的成長(zhǎng)速率，通過(guò)制定相關(guān)我國(guó)服務(wù)企業(yè)政策并構(gòu)建我國(guó)服務(wù)行業(yè)的科技進(jìn)步平臺(tái)，提升服務(wù)企業(yè)的參與性、研發(fā)投入性，從而將我國(guó)單純參與全球價(jià)值鏈向主導(dǎo)全球價(jià)值鏈不斷進(jìn)行靠攏，進(jìn)而有效提升我國(guó)國(guó)際貿(mào)易中的國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。要加大對(duì)研發(fā)資本存量豐富的國(guó)家的對(duì)外投資力度，通過(guò)對(duì)外投資方式來(lái)獲得該國(guó)家的科技溢出，來(lái)提升我國(guó)企業(yè)的綜合生產(chǎn)能力以及對(duì)外投資效率。

五、結(jié)語(yǔ)

通過(guò)對(duì)我國(guó)制造業(yè)、服務(wù)業(yè)的對(duì)外投資效率進(jìn)行分析，我們可以看出，提升對(duì)外投資效率的有效方式便是認(rèn)真選擇對(duì)外投資的目標(biāo)國(guó)家、投資數(shù)量以及投資行業(yè)，只有從這幾方面進(jìn)行綜合考慮，才能提升我國(guó)對(duì)外投資的效率，并形成對(duì)我國(guó)企業(yè)良好發(fā)展的促進(jìn)作用。

[1]王書(shū)杰.中國(guó)企業(yè)海外直接投資的績(jī)效研究[D].北京：中共中央黨校，2016.

[2]霍忻.中國(guó)對(duì)外直接投資逆向技術(shù)溢出的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)效應(yīng)研究[D].北京：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)，2016.

[3]姚戰(zhàn)琪.基于全球價(jià)值鏈視角的中國(guó)企業(yè)海外投資效率問(wèn)題研究[J].國(guó)際貿(mào)易，2016，(2)：13-17.

[4]孫黎，李俊江.全球價(jià)值鏈視角下中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的驅(qū)動(dòng)力研究[J].社會(huì)科學(xué)戰(zhàn)線(xiàn)，2015，(12)：56-62.

[5]姚琴.中國(guó)對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)[D].南京：南京大學(xué)，2013.

F272.3

A

1673-291X（2017）34-0169-02

2017-03-06

張帆（1974-），女，山東煙臺(tái)人，講師，碩士，從事國(guó)際貿(mào)易研究。

[責(zé)任編輯 史麗麗]