民生銳評

國務院常務會議：深入實施《中國制造2025》

5月17日，李克強總理主持召開國務院常務會議，部署以試點示范推進《中國制造2025》深入實施，促進制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

會議指出，《中國制造2025》是推動新舊動能轉(zhuǎn)換和經(jīng)濟邁向中高端的重要抓手，實施兩年來取得明顯成效。下一步深入實施《中國制造2025》，要深化供給側結構性改革，以市場為導向，以企業(yè)為主體，強化創(chuàng)新驅(qū)動和政策激勵，把發(fā)展智能制造作為主攻方向，與“互聯(lián)網(wǎng)+”和大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新緊密結合，打造勇于改革創(chuàng)新、成果不斷涌現(xiàn)、具有引領作用的“示范方陣”，促進整個制造業(yè)向智能化、綠色化和服務型升級，加快建設制造強國。一要攻關鍵、強基礎。以高端裝備、短板裝備和智能裝備為切入點，狠抓關鍵核心技術攻關。二要加快建設工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)云平臺和基于互聯(lián)網(wǎng)的開放式“雙創(chuàng)”平臺，鼓勵制造、電信、軟件等企業(yè)跨界合作，發(fā)展網(wǎng)絡化協(xié)同研發(fā)制造、大規(guī)模個性化定制、服務型制造等新模式。三要抓好試點示范。擇優(yōu)創(chuàng)建一批“中國制造2025”示范區(qū)，形成智能制造創(chuàng)新氛圍和產(chǎn)業(yè)集群，打造新的增長區(qū)域。四要提高產(chǎn)品和服務品質(zhì)。弘揚企業(yè)家精神和工匠精神，培育創(chuàng)客品質(zhì)，推廣先進質(zhì)量管理方法，建立優(yōu)質(zhì)制造標準體系。五要優(yōu)化發(fā)展環(huán)境。深化簡政放權、放管結合、優(yōu)化服務改革。完善市場監(jiān)管，強化知識產(chǎn)權保護。六要擴大開放和國際合作，實現(xiàn)優(yōu)勢互補、共贏發(fā)展。

專家點評

實體經(jīng)濟是國民經(jīng)濟的基礎，制造業(yè)是實體經(jīng)濟的核心，是立國之本、興國之器、強國之基，也是國家間經(jīng)濟競爭的主戰(zhàn)場。此次國務院常務會議聚焦《中國制造2025》深入實施，旨在加快推進制造強國建設。

一是有效降低實體企業(yè)運營成本。這要在兩個方面做文章：首先是降低制度性交易成本，加快形成統(tǒng)一開放、競爭有序和公平公正的社會主義市場經(jīng)濟體系；其次是降低非制度性經(jīng)營成本，提高資源配置效率，激發(fā)市場發(fā)展活力。

二是深入實施制造強國戰(zhàn)略。第一，推進智能制造發(fā)展，培育智能制造新模式，促進傳統(tǒng)制造業(yè)智能轉(zhuǎn)型，推廣重點領域智能制造成套裝備集成應用；第二，推進綠色制造發(fā)展，促進傳統(tǒng)行業(yè)綠色改造升級，引領新興產(chǎn)業(yè)高起點綠色發(fā)展，推廣資源能源高效循環(huán)利用；第三，推進“互聯(lián)網(wǎng)+”行動，促進企業(yè)之間在生產(chǎn)組織上的高效協(xié)同和企業(yè)與消費者之間在信息交流上的及時高效，增強供給結構對需求變化的適應性和靈活性。

（劉德偉）

央行上調(diào)3個月國庫現(xiàn)金定存中標利率

5月中旬，銀行間市場資金面延續(xù)了中性偏緊態(tài)勢，貨幣市場利率漲跌互現(xiàn)，債券市場小幅回落。

資金投放量方面，央行在5月14～20日間，通過公開市場操作累計投放資金4100億元，較前期增加2200億元，累計回籠資金2500億元，較前期減少600億元，累計凈投放1600億元。同時，5月16日有1795億元6個月期的MLF到期，但央行并未進行續(xù)作，因此5月14～20日間，央行總體實現(xiàn)資金凈回籠195億元。另外，據(jù)央行網(wǎng)站消息，5月19日，財政部、中國人民銀行以利率招標方式進行了2017年中央國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款（二期）招投標。其中，800億元3個月國庫現(xiàn)金定存中標利率為4.5%，較前期上調(diào)30bp。

貨幣市場方面，各期限銀行間質(zhì)押式回購加權平均利率漲跌互現(xiàn)，其中R001下行11bp至2.69%，R007下行7bp至3.09%，R014上行52bp至4.32%，R021上行27bp至4.65%，R1M下行6bp至4.43%。存款類機構質(zhì)押式回購加權平均利率漲跌互現(xiàn)，其中DR001下行10bp至2.64%，DR007下行5bp至2.84%，DR014上行33bp至4.12%，DR021上行20bp至4.36%，DR1M下行22bp至4.10%。各期限上海銀行間同業(yè)拆放利率漲跌互現(xiàn)，其中Shibor001下行8bp至2.72%，Shibor007下行3bp至2.88%，Shibor014上行3bp至3.42%，Shibor1M上行1bp至4.06%，Shibor3M上行6bp至4.46%。

5月14～20日間，債券市場小幅回落。利率債方面，10年期國債收益率下行3bp至3.63%，10年期國開債收益率下行5bp至4.32%。信用債方面，10年期3A+級中短期票據(jù)收益率下行8bp至4.85%，10年期3A級鐵道債收益率下行7bp至4.87%，10年期3A級企業(yè)債收益率下行3bp至5.00%，10年期3A級城投債收益率下行2bp至5.18%。

專家點評

本月中旬，央行資金投放呈現(xiàn)“總量穩(wěn)定，期限縮短”的特點。從投放量看，雖然央行加大了公開市場操作的投放力度，但5月16日有1795億元MLF到期，因此總體實現(xiàn)了投放與回籠的基本平衡。從投放期限看，央行已連續(xù)第6個交易日暫停28天逆回購投放，結合4月以來的MLF操作看，央行已逐步形成“7天逆回購+1年期MLF”的投放模式。其中，7天逆回購操作有助于降低資金成本，彌補機構的短期流動性缺口，起到配合監(jiān)管部門溫和去杠桿的效果。1年期MLF雖然價格更高，但一方面能夠為市場提供相對穩(wěn)定的資金來源，另一方面可以對沖存量MLF到期和外匯占款下滑。

同時，此次上調(diào)3個月國庫現(xiàn)金定存中標利率，并不意味著央行有意收緊流動性，而是隨行就市行為。在臨近季末時，機構對跨季資金需求較為旺盛。但在強監(jiān)管影響下，同業(yè)負債占比較高的中小銀行和非銀機構資金來源有限，同業(yè)存單量價齊升，進而被迫轉(zhuǎn)向其他負債來源，國庫現(xiàn)金定存中標利率上調(diào)也是理所當然。

從總體上看，盡管近期監(jiān)管層態(tài)度有所緩和，央行也加大了公開市場操作力度，但市場對資金面的預期依然謹慎。隨著二季度末的臨近，在超儲率偏低、繳稅壓力、MPA考核以及美聯(lián)儲加息預期升溫等因素的影響下，預計未來一段時間資金面將依然延續(xù)緊平衡格局。

（劉杰）

4月份社會消費品零售總額同比增長10.7%

國家統(tǒng)計局5月15日公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份，社會消費品零售總額27278億元，同比名義增長10.7%（扣除價格因素實際增長9.7%，以下除特殊說明外均為名義增長）。經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，4月份社會消費品零售總額環(huán)比增長0.79%。其中，限額以上單位消費品零售額12253億元，增長9.2%。

2017年1～4月份，社會消費品零售總額113102億元，同比增長10.2%。其中，限額以上單位消費品零售額49765億元，增長8.2%。

按經(jīng)營單位所在地分，4月份，城鎮(zhèn)消費品零售額23483億元，同比增長10.4%；鄉(xiāng)村消費品零售額3795億元，增長12.6%。1～4月份，城鎮(zhèn)消費品零售額96881億元，同比增長9.9%；鄉(xiāng)村消費品零售額16221億元，增長12.1%。

按消費類型分，4月份，餐飲業(yè)收入2886億元，同比增長11.1%；商品零售額24393億元，增長10.6%。1～4月份，餐飲業(yè)收入12082億元，同比增長10.9%；商品零售額101020億元，增長10.1%。

在商品零售額中，4月份，限額以上單位商品零售額11532億元，同比增長9.3%。1～4月份，限額以上單位商品零售額46832億元，同比增長8.3%。

2017年1～4月份，全國網(wǎng)上零售額19180億元，同比增長32.0%。其中，實物商品網(wǎng)上零售額14617億元，同比增長25.9%，占社會消費品零售總額的比重為12.9%；在實物商品網(wǎng)上零售額中，吃、穿、用類商品零售額同比分別增長19.3%、18.4%和29.5%。

專家點評

4月份社會消費品零售總額穩(wěn)定增長。當月社會消費品零售總額同比增長10.7%，增速比上月放緩0.2個百分點；扣除價格因素后，同比增長9.7%，較上月放緩0.4個百分點。從整體上看，盡管消費增速回落，但仍好于去年四季度水平，保持了基本穩(wěn)定。從環(huán)比看，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，4月份社會消費品零售總額比上月增長0.79%，增速比3月份提高0.03個百分點。

網(wǎng)上零售額比重提升。2017年1～4月份，全國網(wǎng)上零售額同比增長32.0%，比上年全年增速加快5.8個百分點。

食品及能源、居住類商品零售額較快增長。4月份，限額以上單位家電類、建筑及裝潢類、家具類零售額同比分別增長10.2%、13.4%、13.9%，增速均保持在10%以上，糧油食品類和石油制品類零售額同比分別增長12.6%和12.1%。

汽車銷售額下滑是消費增速放緩的主要原因。4月份，汽車銷售額同比增長6.8%，增速比上年同期提高1.7個百分點，但比3月份回落1.8個百分點，這主要是由于3月份汽車銷售增長過快，透支了后期部分潛在購車需求。

從整體上看，4月份消費回落受汽車等耐用消費品影響較大，也與政策調(diào)整和前期透支消費有關，而食品及能源等快消類商品消費則有所回升，表明社會總需求仍較為穩(wěn)定，與通脹表現(xiàn)較為一致。

（孫瑩）

1～4月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長9.3%

2017年1～4月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資27732億元，同比名義增長9.3%，增速比1～3月份提高0.2個百分點。其中，住宅投資18671億元，同比增長10.6%，增速回落0.6個百分點。住宅投資占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為67.3%。

1～4月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積654054萬平方米，同比增長3.1%，增速與1～3月份持平。

1～4月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積5528萬平方米，同比增長8.1%，增速比1～3月份提高2.4個百分點；土地成交價款2104億元，同比增長34.2%，增速提高17.5個百分點。

1～4月份，商品房銷售面積41655萬平方米，同比增長15.7%，增速比1～3月份回落3.8個百分點。

4月末，商品房待售面積67469萬平方米，比3月末減少1341萬平方米。其中，住宅待售面積減少1300萬平方米，辦公樓待售面積減少32萬平方米，商業(yè)營業(yè)用房待售面積減少5萬平方米。

1～4月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金47221億元，同比增長11.4%，增速比1～3月份回落0.1個百分點。其中，國內(nèi)貸款8774億元，同比增長17.0%；利用外資74億元，同比增長115.3%；自籌資金14217億元，同比下降4.7%；其他資金24156億元，同比增長21.3%。在其他資金中，定金及預收款13842億元，同比增長21.7%；個人按揭貸款7662億元，同比增長14.5%。

專家點評

從投資看，1～4月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資27732億元，同比名義增長9.3%，增速比1～3月份提高0.2個百分點，累計同比增速為2015年3月以來新高。一方面，今年以來三四線城市加速去庫存，我國房地產(chǎn)開發(fā)進入結構性補庫存階段，房屋施工面積繼續(xù)增長，1～4月份房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積654054萬平方米，同比增長3.1%，增速與1～3月份持平；另一方面，房地產(chǎn)調(diào)控從需求端轉(zhuǎn)向供給端，一線城市增加土地供應力度，土地購置面積與土地成交價款增速大幅提高，對房地產(chǎn)投資形成支撐。

從銷售看，1～4月份，商品房銷售面積41655萬平方米，同比增長15.7%，增速比1～3月份回落3.8個百分點；商品房銷售額33223億元，同比增長20.1%，增速回落5個百分點。去年高基數(shù)和今年房地產(chǎn)調(diào)控措施不斷加碼是銷售面積和銷售額增速下滑的主要原因，信貸政策收緊、房貸利率上調(diào)也對房地產(chǎn)銷售產(chǎn)生重要的負面影響。

從庫存看，4月末，商品房待售面積67469萬平方米，比3月末減少1341萬平方米。當前，我國房地產(chǎn)調(diào)控已經(jīng)進入因城施策階段，給予地方政府更多政策空間，便于結合當?shù)胤康禺a(chǎn)投資、銷售和庫存狀況制定有針對性的政策措施，提高政策的精準化水平，確保各地房地產(chǎn)市場穩(wěn)健發(fā)展。從政策實施效果來看，今年以來商品房待售面積持續(xù)減少，4月末商品房待售面積創(chuàng)下2015年10月末以來新低，表明去庫存工作正在穩(wěn)步推進。

（劉德偉）