通信央企紅利有望全民共享

李坤

劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社?；?，此前早有討論，但哪些企業(yè)需要劃轉(zhuǎn)、劃轉(zhuǎn)的比例大小、以怎樣的方式劃轉(zhuǎn)等未曾明確。國資劃轉(zhuǎn)社保對于通信行業(yè)又有哪些影響？

近日，國資劃轉(zhuǎn)社保塵埃落定。根據(jù)國務(wù)院印發(fā)的《劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社?；饘嵤┓桨浮罚ㄒ韵潞喎Q《方案》）明確，從今年開始，國家將中央和地方國有及國有控股大中型企業(yè)、金融機構(gòu)的國有股權(quán)劃轉(zhuǎn)充實社?；?，劃轉(zhuǎn)比例統(tǒng)一為企業(yè)國有股權(quán)的10%，公益類企業(yè)、文化企業(yè)、政策性和開發(fā)性金融機構(gòu)以及國務(wù)院另有規(guī)定的除外。

《方案》為劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社保基金設(shè)定了具體路線圖和時間表。

財政部就《方案》有關(guān)問題答記者問時表示，劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社保基金，有利于實現(xiàn)基本養(yǎng)老保險制度的代際公平。中國社科院專家鄭秉文認為，劃轉(zhuǎn)國資是一個效率和公平相結(jié)合的舉措。

通過國資劃轉(zhuǎn)社保基金，使得國有資本收益更多用于保障和改善民生，實現(xiàn)全民分享國有紅利。

四萬億劃轉(zhuǎn)

依據(jù)國資委的數(shù)據(jù)，截至2017年6月30日，全國國企總資產(chǎn)約140萬億元，所有權(quán)益約50萬億，據(jù)此次10%劃轉(zhuǎn)規(guī)則元，大體相當于10萬億元左右的資產(chǎn)，對應(yīng)大約4萬億元的權(quán)益。業(yè)界專家表示，保守來估計，如果2018年底這輪國資劃轉(zhuǎn)到位，有3萬億元左右。

財政部有關(guān)負責人解釋說，劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社?；?，主要劃轉(zhuǎn)對象是中央和地方企業(yè)集團的股權(quán)，一般不涉及上市企業(yè)。對于少量涉及的上市企業(yè)，劃轉(zhuǎn)是原國有股東將其10%的股權(quán)轉(zhuǎn)至社?；饡瘸薪又黧w，屬于國有股權(quán)的多元化持有，不改變企業(yè)國有股權(quán)的屬性和總量。社?；饡瘸薪又黧w作為長期財務(wù)投資者，以獲得股權(quán)分紅收益為主。

對于國有企業(yè)而言，社保作為長期財務(wù)投資者，將以獲得股權(quán)分紅收益為主而非直接變現(xiàn)，對其做大做強提出更高要求。

如某證券機構(gòu)分析，國有企業(yè)必須盡快通過混改、資產(chǎn)證券化等方式做大做強，因此，從自上而下的邏輯來看，國資劃轉(zhuǎn)社保的落地，將促使國有企業(yè)的資本運作和保值增值在2018年進入實質(zhì)性階段。

涉及上市企業(yè)的劃轉(zhuǎn)，不會改變現(xiàn)行管理體制和方式。社?；饡瘸薪又黧w作為上市企業(yè)的國有股東之一，除履行方案中有關(guān)禁售期的義務(wù)外，國有股權(quán)的變動等事項需執(zhí)行國有股權(quán)管理的相關(guān)制度規(guī)定。

通信國企正向激勵

作為具有自然壟斷屬性的通信行業(yè)，中國移動、中國電信以及中國聯(lián)通三大基礎(chǔ)運營商發(fā)揮著基礎(chǔ)作用。一方面，此次國資劃轉(zhuǎn)社?；鸱桨干婕案嗟氖菄蠹瘓F企業(yè)，不涉及上市公司，因此對存量國有上市公司影響有限，另一方面，上市國企如引入社保這類資質(zhì)優(yōu)秀的財務(wù)投資者，其收益主要來源于股權(quán)分紅，將利好上市國企長期發(fā)展。

對于長期處于壟斷漩渦中的通信運營商，也隨著劃轉(zhuǎn)政策的進一步落實，實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展紅利全民共享。

業(yè)內(nèi)專家一致表示，此次劃轉(zhuǎn)國有資本對國企有正面影響。鄭秉文表示，國企除有經(jīng)營目標外，還有社會目標，劃轉(zhuǎn)國有資本是有利于國有企業(yè)社會目標實現(xiàn)。

同時，對國企經(jīng)營目標會有正向激勵，企業(yè)要向全民負責，有利于治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

不大量變現(xiàn)

財政部明確，劃轉(zhuǎn)建立的是補充社?；鸬拈L效機制，隨著國有資本的做強做優(yōu)做大，將更好地體現(xiàn)國有企業(yè)發(fā)展成果全民共享，更好地保障和改善民生。在《方案》實施的過程中，不會也不允許出現(xiàn)大量變現(xiàn)國有資本的情況。

《方案》表示，按照試點先行、分級組織、穩(wěn)步推進的原則完成劃轉(zhuǎn)工作。2017年選擇部分中央企業(yè)和部分省份開展試點；2018年及以后，分批開展。

財政部表示，劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社保基金，主要劃轉(zhuǎn)對象是中央和地方企業(yè)集團的股權(quán)，一般不涉及上市企業(yè)。對于少量涉及的上市企業(yè)，劃轉(zhuǎn)是原國有股東將其10%的股權(quán)轉(zhuǎn)至社?；饡瘸薪又黧w，屬于國有股權(quán)的多元化持有，不改變企業(yè)國有股權(quán)的屬性和總量。社?；饡瘸薪又黧w作為長期財務(wù)投資者，以獲得股權(quán)分紅收益為主。

財政部強調(diào)，涉及上市企業(yè)的劃轉(zhuǎn)，不會改變現(xiàn)行管理體制和方式。社?；饡瘸薪又黧w作為上市企業(yè)的國有股東之一，除履行方案中有關(guān)禁售期的義務(wù)外，國有股權(quán)的變動等事項需執(zhí)行國有股權(quán)管理的相關(guān)制度規(guī)定。同時，社?；饡瘸薪又黧w參與持股，將進一步優(yōu)化上市企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，有利于提升企業(yè)經(jīng)營水平，對資本市場將產(chǎn)生積極正面的影響。

盡管關(guān)于通信國企的具體劃轉(zhuǎn)細節(jié)沒有明確，但隨著《方案》的進一步推進落地，通信行業(yè)企業(yè)發(fā)展紅利有望實現(xiàn)全民共享。

鏈接：

劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社保基金實施方案要點

影響。該舉措可以實現(xiàn)“一石三鳥”的效果：既可以使得國有企業(yè)發(fā)展成果全民共享，又可以實現(xiàn)基本養(yǎng)老保險制度的代際公平，還可以實現(xiàn)國有股權(quán)多元化持有，促進國有資本做強做優(yōu)做大。

路線圖?！斗桨浮返某雠_，正式明確了路線圖和時間表?！斗桨浮诽岢觯?017年選擇部分中央企業(yè)和部分省份開展試點。在總結(jié)試點經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，2018年及以后，分批劃轉(zhuǎn)、盡快完成劃轉(zhuǎn)工作。

劃轉(zhuǎn)范圍比例。《方案》明確，將中央和地方國有及國有控股大中型企業(yè)、金融機構(gòu)納入劃轉(zhuǎn)范圍。中央和地方企業(yè)集團已完成公司制改革的，直接劃轉(zhuǎn)企業(yè)集團的股權(quán)；未完成的，改制后按要求劃轉(zhuǎn)企業(yè)集團的股權(quán)?！斗桨浮穼澽D(zhuǎn)比例確定為企業(yè)國有股權(quán)的10%。endprint