康復(fù)市場：“西風(fēng)東漸”的啟示

哪怕是在最火熱的醫(yī)療資本市場，康復(fù)醫(yī)療也屬于尚未被投資人深度挖掘的“處女地”，這一點(diǎn)從估值上可以略見一二。

不知道怎樣盈利，但也要花錢介入，對于醫(yī)療行業(yè)的投資者投石問路的行為主要原因還是在于看中針對巨大康復(fù)人群的經(jīng)濟(jì)，尤其是老年康復(fù)人群在中國未來的巨大市場。

與綜合性醫(yī)院上下游協(xié)同，建立合作關(guān)系

我國公立醫(yī)院較高的平均住院天數(shù)為康復(fù)醫(yī)療擴(kuò)張?zhí)峁┝藦V闊的空間。目前我國公立醫(yī)院病人平均住院天數(shù)（約10-11天）顯著高于世界其他地區(qū)和國家（香港：7天；日本：5天）。

康復(fù)醫(yī)療主要承接急性期后病人，綜合性醫(yī)院的康復(fù)患者通過轉(zhuǎn)診至合作康復(fù)醫(yī)療機(jī)構(gòu)，可以幫助綜合醫(yī)院提升營收與病床周轉(zhuǎn)率，促進(jìn)雙方收益率與運(yùn)營效率的提升。

此外，康復(fù)醫(yī)療發(fā)展亦有利于降低醫(yī)保負(fù)擔(dān)（康復(fù)醫(yī)院日均治療費(fèi)用低于綜合性醫(yī)院）、并能為病人提供更好的康復(fù)服務(wù)，實(shí)現(xiàn)多方利益共贏。這也是許多券商看好康復(fù)醫(yī)療市場前景的原因之一。

根據(jù)高特佳投資的觀點(diǎn)認(rèn)為，從國內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)來看，康復(fù)機(jī)構(gòu)是分流大醫(yī)院患者的重要渠道之一。

在美國，患者度過急性期治療后，會(huì)根據(jù)情況迅速轉(zhuǎn)入亞急性期治療醫(yī)院、康復(fù)醫(yī)療機(jī)構(gòu)或長期護(hù)理機(jī)構(gòu)，在這個(gè)過程中，康復(fù)醫(yī)療對患者的身體功能評定對急性期患者的分流提供了重要依據(jù)，同時(shí)康復(fù)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的存在也為部分康復(fù)患者提供了一個(gè)分流的渠道。

正是因?yàn)榫C合三甲醫(yī)院的康復(fù)科病床少、設(shè)備不完善，院內(nèi)轉(zhuǎn)診幾乎少有，因此，建立完善的康復(fù)治療轉(zhuǎn)診制度，尤其是與綜合三甲醫(yī)院的合作，承接急性期后病人，打造暢通的轉(zhuǎn)診機(jī)制，術(shù)后的康復(fù)需求巨大，對于下游的康復(fù)機(jī)構(gòu)而言，相當(dāng)于有了穩(wěn)定的用戶來源。

社區(qū)康復(fù)大有可為

據(jù)國外數(shù)據(jù)描述：機(jī)構(gòu)式康復(fù)人均費(fèi)用為100美元，僅覆蓋20%的康復(fù)對象，而社區(qū)康復(fù)服務(wù)人均費(fèi)用僅9美元，卻覆蓋80%的康復(fù)對象。

急性期患者出院后轉(zhuǎn)入護(hù)理之家的占15%—30%，轉(zhuǎn)入家庭的占35%—60%，由此可見，患者在急性期之后，回歸家庭或轉(zhuǎn)入護(hù)理之家者占絕大多數(shù)。因此，大力發(fā)展社區(qū)康復(fù)服務(wù)可以很好地滿足患者對長期康復(fù)醫(yī)療的需求。

開展社區(qū)康復(fù)，為患者提供一種在社區(qū)即可以得到在醫(yī)院的治療和服務(wù)，開展這種治療模式的好處是費(fèi)用較低，受眾十分廣泛，適合我國現(xiàn)階段的康復(fù)治療需求。

2016年8月，習(xí)近平總書記在全國衛(wèi)生與健康大會(huì)提出要實(shí)現(xiàn)殘疾人“人人享有康復(fù)服務(wù)”的目標(biāo)。

從這個(gè)覆蓋面而言，小而專業(yè)的社區(qū)康復(fù)是重要手段，它具有低投入、廣覆蓋、可及性強(qiáng)的特點(diǎn)，但是目前我國只有16.7%有康復(fù)需求的患者能得到康復(fù)服務(wù)，巨大的缺口也意味著巨大的機(jī)遇。

而目前，我國的社區(qū)康復(fù)功能多又社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心承載，公共屬性較為濃厚，因此在專業(yè)度和人員配置上，都不屬優(yōu)秀。

而康復(fù)醫(yī)療上升到國家戰(zhàn)略后，陸續(xù)有民營資本開始注意社區(qū)康復(fù)這塊，一般的路徑是，先建立專業(yè)的康復(fù)機(jī)構(gòu)，此類機(jī)構(gòu)定位多屬中高端，覆蓋人群較窄。

在專業(yè)康復(fù)有一定根基后，再深入社區(qū)康復(fù)，而據(jù)了解，在已經(jīng)提供社區(qū)康復(fù)服務(wù)的企業(yè)中，多數(shù)屬于試點(diǎn)狀態(tài)，缺乏成熟的模式引導(dǎo)。

目前，許多上市公司積極布局介入康復(fù)醫(yī)療服務(wù)行業(yè)，而其中，擁有品牌資源和良好的復(fù)制擴(kuò)張能力的康復(fù)機(jī)構(gòu)是投資者普遍看好的。

就目前來看，康復(fù)醫(yī)療在我國仍處于發(fā)展初期，隨著醫(yī)院后市場三大領(lǐng)域的其余兩大（慢病、養(yǎng)老）的發(fā)展，康復(fù)市場已經(jīng)來到了高速增長的起跑線。

來源：醫(yī)學(xué)界、健康界、動(dòng)脈網(wǎng)endprint