此次并購對(duì)雙方都是一個(gè)正確的選擇，將促進(jìn)雙方企業(yè)的發(fā)展，給投資者帶來良好的回報(bào)。

12月29日，證監(jiān)會(huì)并購重組委年內(nèi)最后一次審議了重組事宜，華源控股（002787.SZ）收購瑞杰科技獲得了監(jiān)管部門無條件通過。

在IPO與重組收緊的大環(huán)境下，能獲得無條件放行，這從側(cè)面反應(yīng)了監(jiān)管層對(duì)華源控股此次收購的態(tài)度。標(biāo)的公司瑞杰科技股東人數(shù)超200人，為目前A股并購案例中標(biāo)的股東人數(shù)最多一例，股東包括各類機(jī)構(gòu)，涉及國(guó)資股份，整體方案復(fù)雜，對(duì)于后期上市公司收購三板企業(yè)操作，具有較強(qiáng)的參照意義。

對(duì)此次并購，《證券市場(chǎng)周刊》做了長(zhǎng)期跟蹤深入調(diào)研，認(rèn)為此次并購對(duì)雙方都是一個(gè)正確的選擇，將促進(jìn)雙方企業(yè)的發(fā)展，給投資者帶來良好的回報(bào)。

此次合作在業(yè)內(nèi)備受矚目，無論是收購運(yùn)作本身或?qū)τ诨ぐb行業(yè)的發(fā)展，都具有重要意義。

華源控股和瑞杰科技同屬包裝行業(yè)，產(chǎn)品都主要運(yùn)用于化工制品的包裝：華源控股于2015年登陸深圳證券交易所中小板，主營(yíng)業(yè)務(wù)為化工涂料用金屬包裝容器；瑞杰科技2014年登陸新三板，目前為創(chuàng)新層企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為潤(rùn)滑油，化工涂料用塑料包裝容器。本著合作共贏，資源共享，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，共同發(fā)展的理念，雙方2017年初達(dá)成初步合作意向。

本次并購是一個(gè)雙贏的結(jié)果。在交易完成后，雙方合并的效果將一步步展現(xiàn)給投資者：

首先，抗風(fēng)險(xiǎn)能力及客戶需求匹配能力提升。

本次并購后，華源由以前的金屬包裝一條腿走路，發(fā)展成為金屬包裝和塑料包裝兩條腿走路，全方位匹配客戶需求，進(jìn)一步提高華源的抗風(fēng)險(xiǎn)能力?？蛻艏刃枰饘俟蓿残枰芰瞎?，雙方合并后可以滿足下游客戶不同的需求，協(xié)助降低客戶的供應(yīng)商管理成本，提高公司競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)也有助于提升綜合議價(jià)能力。

其次，綜合包裝技術(shù)研發(fā)能力提升。

華源和瑞杰在各自的包裝領(lǐng)域都有較好的技術(shù)沉淀，擁有多項(xiàng)技術(shù)發(fā)明專利。本次收購?fù)瓿珊?，兩家公司?yōu)秀的技術(shù)研發(fā)實(shí)力將結(jié)合碰撞，根據(jù)金屬與塑料包裝材質(zhì)的各自特點(diǎn)，研制出性能更加優(yōu)異的產(chǎn)品。目前，雙方共同研究推出的鐵塑復(fù)合直罐就是一個(gè)很好的例子。另外，雙方在防偽技術(shù)研發(fā)上都具有較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，這為雙方聯(lián)合開發(fā)高附加值產(chǎn)品提供了天然沃土，為公司創(chuàng)造更多利潤(rùn)。

第三，客戶渠道的互補(bǔ)共用。

華源控股與瑞杰科技所服務(wù)的戰(zhàn)略客戶同屬一個(gè)化工行業(yè)，在客戶渠道上具備協(xié)同的效應(yīng)。從客戶的行業(yè)細(xì)分角度，華源控股所服務(wù)的涂料化工和瑞杰科技所服務(wù)的石油化工又有所區(qū)別。完成本次并購后，公司將會(huì)進(jìn)一步整合市場(chǎng)資源，交叉開拓金屬包裝及塑料包裝市場(chǎng)。目前已經(jīng)有瑞杰科技部分跨國(guó)客戶擬采購華源控股化工罐出口海外市場(chǎng)，給公司創(chuàng)造了新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

第四，品牌競(jìng)爭(zhēng)力提升。

華源和瑞杰完成并購后，上市公司將擁有華源和瑞杰兩個(gè)品牌，并成為唯一一家擁有多品種全品類化工涂料包裝容器提供能力的供應(yīng)商。特別對(duì)于瑞杰而言，有上市公司的信譽(yù)做背書，并依托于上市公司平臺(tái)和規(guī)模效應(yīng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)會(huì)進(jìn)一步顯現(xiàn)，為公司貢獻(xiàn)更多利潤(rùn)。

最后，華源控股作為上市公司擁有上市公司的規(guī)范治理經(jīng)驗(yàn)，瑞杰科技在塑料制品行業(yè)擁有豐富的制造管理經(jīng)驗(yàn)，兩者結(jié)合后，更將產(chǎn)生巨大的管理效益，提升公司的競(jìng)爭(zhēng)力。

華源控股作為業(yè)界知名優(yōu)質(zhì)包裝企業(yè)，多年一直保持良好的發(fā)展勢(shì)頭。上市后，更是一直以優(yōu)秀的業(yè)績(jī)和較高的分紅回饋投資者。在業(yè)績(jī)連續(xù)增長(zhǎng)的情況下，華源控股推出2015年分紅方案為每10股派發(fā)5元，2016年分紅方案為每10股派發(fā)5元，并以資本公積每10股轉(zhuǎn)增股本10股。

此次并購成功后，華源控股的盈利能力將進(jìn)一步提升，借助一加一大于二的協(xié)同效應(yīng)，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，資源共享，華源控股必將進(jìn)入新一輪快速發(fā)展期，也為投資者帶來更加豐厚的回報(bào)。endprint