（北方工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 北京石景山 100043）

引言

近年來，我國互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展，促進(jìn)了企業(yè)網(wǎng)上銀行功能發(fā)揮作用，并且能夠在互聯(lián)網(wǎng)上處理貸款和其他服務(wù)。雖然我國互聯(lián)網(wǎng)金融取得了一定的成績，但是其中還存在很多不足：第一，法律定位不明。我國現(xiàn)行的法律對互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的屬性尚未明確界定，因此整個互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)可能隨時會面臨超越法律界限、觸碰法律底線的危險。第二，缺乏系統(tǒng)的法律法規(guī)。我國現(xiàn)有的關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的法律法規(guī)都是基于傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的線上服務(wù)所制定的。第三，技術(shù)風(fēng)險的客觀存在。互聯(lián)網(wǎng)金融之所以在當(dāng)下能夠受到消費者的普遍認(rèn)可，一個重要原因就是它的發(fā)展模式不再局限于傳統(tǒng)的金融的面對面式的服務(wù)，它所依靠的是互聯(lián)網(wǎng)所提供的大數(shù)據(jù)的科技支撐。在這樣的模式下，消費者可以通過相關(guān)的技術(shù)分析，獲得與自己個人消費能力與金融風(fēng)險負(fù)擔(dān)能力相匹配的金融產(chǎn)品與服務(wù)。在這個過程中，對互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)就提出了更高的要求。但是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)本身存在著風(fēng)險性，這一通病目前并未得到有效的解決。第四，信用風(fēng)險監(jiān)管不健全。在信用風(fēng)險監(jiān)管上，信用體系并不健全，缺乏統(tǒng)一的信息查詢和信息審核系統(tǒng)。為了促進(jìn)我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，這些問題必須得到解決。

一、美英互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的經(jīng)驗

（一）美國的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管經(jīng)驗

1.美國對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的監(jiān)管。美國主要通過尋找現(xiàn)有的P2P相關(guān)法律來尋求有用的監(jiān)管措施，對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的監(jiān)管需要聯(lián)邦政府和州政府的配合完成。美國證券交易委員會通過信息披露的方式來規(guī)范P2P互聯(lián)網(wǎng)貸款行業(yè)，主要通過強(qiáng)制披露信息，反欺詐和其他相關(guān)責(zé)任來保護(hù)貸款人的利益。此外，盡管美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會不是監(jiān)管機(jī)構(gòu)，但它可以對P2P網(wǎng)絡(luò)貸款公司采取執(zhí)法行動。美國對金融消費者權(quán)益的保護(hù)和監(jiān)督的力度也在不斷增加。特別是在國際金融危機(jī)之后，消費者金融保護(hù)局專門成立保護(hù)消費者在金融層面的合法權(quán)益。

2.美國對第三方支付的監(jiān)管。從美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的角度來看，第三方支付機(jī)構(gòu)與傳統(tǒng)銀行存款機(jī)構(gòu)差異性較為明顯。第三方支付機(jī)構(gòu)被看作是一種貨幣服務(wù)機(jī)構(gòu)，僅僅是經(jīng)營貨幣轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)的一般機(jī)構(gòu)，而不是存款機(jī)構(gòu)。因此，第三方支付機(jī)構(gòu)不需要接受銀行監(jiān)督。美國對第三方支付進(jìn)行職能監(jiān)督，強(qiáng)調(diào)交易過程而不是從事第三方支付的過程。1999年下半年頒布的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》將第三方支付機(jī)構(gòu)定義為非銀行金融機(jī)構(gòu)，其監(jiān)管服從于金融監(jiān)管的總體框架，即實施職能監(jiān)管。在法律上，美國將第三方支付視為轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)。它實質(zhì)上是傳統(tǒng)貨幣服務(wù)的延伸。因此，美國并沒有將其作為一種新型的機(jī)構(gòu)，通過特殊的立法進(jìn)行監(jiān)督，而主要從貨幣服務(wù)業(yè)務(wù)管理角度出發(fā)。自2000年以來，美國有40多個州參照《統(tǒng)一貨幣服務(wù)法案》制定了關(guān)于本州非金融機(jī)構(gòu)貨幣服務(wù)的法律。此外還制定了 《美國金融改革法》、《隱私權(quán)法》、《統(tǒng)一商法典》和《電子資金轉(zhuǎn)移法》等法律法規(guī)從不同角度規(guī)范了第三方支付機(jī)構(gòu)的電子支付結(jié)算活動。

3.美國對虛擬貨幣的監(jiān)管。虛擬貨幣并非由政府發(fā)行的貨幣，相關(guān)業(yè)務(wù)也在銀行管理范圍。但是不可否認(rèn)的是與虛擬貨幣有關(guān)的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)已經(jīng)給聯(lián)邦金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)帶來了新的挑戰(zhàn)。這些挑戰(zhàn)產(chǎn)生的主要原因是虛擬貨幣自身的特征。銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要根據(jù)《銀行保密法》的規(guī)定，在以下兩個方面對金融機(jī)構(gòu)的合規(guī)性進(jìn)行規(guī)范：首先，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該建立反洗錢體系框架，從而能夠及時有效地發(fā)現(xiàn)和舉報與反洗錢行為有關(guān)的異常情況或可疑行為；其次嚴(yán)格履行《銀行保密法》中關(guān)于交易記錄和報告的相關(guān)要求。銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以隨時對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行一系列檢查，糾正金融機(jī)構(gòu)存在的違規(guī)銀行和反洗錢措施，并采取其他監(jiān)管措施。

(二）英國的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管經(jīng)驗

1.英國對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸型眾籌的監(jiān)管。英國對P2P的監(jiān)管最初由公平交易管理局(OFT)和金融服務(wù)管理局(FSA)共同完成。公平交易管理局的任務(wù)主要包括對符合規(guī)則的機(jī)構(gòu)授予消費者信貸許可證，從而限制部分違法機(jī)構(gòu)進(jìn)入金融P2P市場；金融服務(wù)管理局的任務(wù)主要是對金融消費者的資金進(jìn)行監(jiān)管。英國具有在 P2P監(jiān)管方面比較完善的監(jiān)管制度，其監(jiān)管政策的原則是依靠行業(yè)自律，然后依靠監(jiān)管政策進(jìn)行約束。英國對P2P的監(jiān)管政策較好的詮釋了寬容與支持，小微企業(yè)受到P2P平臺的高度重視。金融服務(wù)管理局被劃分為金融行為監(jiān)管局（FCA）和審慎監(jiān)管局（PRA）。公平交易管理局和金融服務(wù)管理局對P2P的監(jiān)管職責(zé)都交給了金融行為監(jiān)管局，金融行為監(jiān)管局統(tǒng)一管理P2P網(wǎng)絡(luò)借貸。金融行為監(jiān)管局于 2014年發(fā)布了《眾籌監(jiān)管規(guī)則》，《眾籌監(jiān)管規(guī)則》規(guī)定了進(jìn)入P2P行業(yè)應(yīng)具備的準(zhǔn)入條件和退出機(jī)制。經(jīng)過了將近十年的迅速發(fā)展，截至2014年底，英國共有40多個P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，交易量達(dá)15.66億英鎊。

2.英國對股權(quán)投資型眾籌的監(jiān)管。2013年，英國的股權(quán)投資性眾籌的總?cè)谫Y額高到2800萬英鎊。股權(quán)投資型眾籌平臺獲得了英國金融行為管理局頒布的許可政策。政策中主要包括逐個授予許可措施。由于在監(jiān)管過程中逐個授予許可只是一個短暫性的過渡措施，金融行為監(jiān)管局在2014年發(fā)布的《眾籌監(jiān)管規(guī)則》中考慮到在監(jiān)管過程中逐個授予許可只是一個短暫性的過渡措施。為了實現(xiàn)保護(hù)投資者在金融領(lǐng)域的合法權(quán)益以及推動股權(quán)投資型眾籌的發(fā)展的目標(biāo)，《眾籌監(jiān)管規(guī)則》中包括對眾籌監(jiān)管統(tǒng)一的規(guī)則，對投資者的性質(zhì)、投資范圍等提出了要求。然而對于股權(quán)投資型眾籌在市場中發(fā)揮的作用，金融行為監(jiān)管局給予了一定程度的肯定，并對股權(quán)投資型眾籌采用適當(dāng)寬松的監(jiān)管規(guī)則。適當(dāng)寬松的監(jiān)管規(guī)則會吸引更多的投資者到股權(quán)投資型眾籌融資中去，與此同時也可使市場準(zhǔn)入門檻和監(jiān)管成本降低。

二、美英互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管對我國的啟示

1.完善互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管體系。我國的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管需要處理好金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新之間的辯證關(guān)系，從而保護(hù)消費需求，壓縮投資規(guī)模。我國目前的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系的完善主要從以下三個方面進(jìn)行：首先，要合理規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)范圍，并在此基礎(chǔ)上明確互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管主體、監(jiān)督對象和監(jiān)督范圍，在監(jiān)管模式方面應(yīng)以我國為基礎(chǔ)，明確金融市場的特點，建立跨部門監(jiān)督機(jī)制，協(xié)調(diào)工業(yè)和混合產(chǎn)業(yè)分離監(jiān)管模式；其次，鑒于互聯(lián)網(wǎng)金融市場交易活動靈活、頻繁、虛擬的特點，監(jiān)管部門應(yīng)通過信息技術(shù)加強(qiáng)異地監(jiān)管，切實建立風(fēng)險監(jiān)測、預(yù)警和應(yīng)急處置機(jī)制；三是要監(jiān)督互聯(lián)網(wǎng)金融的跨國活動，各部門需要與其他國家的監(jiān)管機(jī)構(gòu)合作，促進(jìn)統(tǒng)一監(jiān)管的聯(lián)合實施。

2.完善互聯(lián)網(wǎng)金融法律法規(guī)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融與法律法規(guī)的保護(hù)有著千絲萬縷的聯(lián)系，要盡快完善互聯(lián)網(wǎng)金融法律制度，對互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的性質(zhì)和法律地位進(jìn)行明確的規(guī)定，同時針對互聯(lián)網(wǎng)金融的組織類型、準(zhǔn)入條件、經(jīng)營業(yè)務(wù)、風(fēng)險防范和處罰措施等問題提出相關(guān)政策。在相關(guān)法律法規(guī)頒布之前，相關(guān)法律應(yīng)進(jìn)一步提高前瞻性能力，動態(tài)地改變、補(bǔ)充和完善現(xiàn)有的法律法規(guī)和體系，彌補(bǔ)現(xiàn)有監(jiān)管體系在覆蓋互聯(lián)網(wǎng)金融方面的漏洞。

3.規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融操作流程。從業(yè)務(wù)層面來看，有金融許可證的公司或其他形式的網(wǎng)絡(luò)貸款公司均應(yīng)該從金融風(fēng)險的角度充分認(rèn)識金融信息化過程中的潛在危機(jī)，嚴(yán)格規(guī)范運營程序，謹(jǐn)慎管理信用、流動性等風(fēng)險。鑒于互聯(lián)網(wǎng)金融的跨行業(yè)性和金融屬性，其風(fēng)險控制不僅需要建立信息技術(shù)風(fēng)險評估、監(jiān)管和預(yù)測機(jī)制，還需要規(guī)范管理業(yè)務(wù)運作流程和資本管理控制體系，以及信用風(fēng)險管理等方面建立財務(wù)風(fēng)險防范體系。

4.加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律。在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的初期，各種風(fēng)險會慢慢聚集并暴露出來。在相關(guān)法律法規(guī)缺位，建設(shè)過程復(fù)雜的情況下，互聯(lián)網(wǎng)金融的行業(yè)自律尤其重要。我國互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的行業(yè)自律的加強(qiáng)，一方面要建立行業(yè)內(nèi)的行業(yè)協(xié)會，使其作為行業(yè)市場化監(jiān)督管理的專門機(jī)構(gòu)和輔助機(jī)構(gòu)。行業(yè)協(xié)會必須遵守規(guī)范有效的自律原則，切實體現(xiàn)行業(yè)監(jiān)督、警示和警醒的作用，引導(dǎo)行業(yè)健康、規(guī)范、有序發(fā)展。另一方面，行業(yè)自律組織必須關(guān)注并互聯(lián)網(wǎng)金融體系的整體利益。通過協(xié)調(diào)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新保護(hù)和發(fā)展，抓好利益關(guān)懷，做好產(chǎn)業(yè)保護(hù)、產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)和產(chǎn)業(yè)監(jiān)管，協(xié)調(diào)各種類型的沖突，并通過相互監(jiān)督管理來實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融的快速、健康發(fā)展。