我國商業(yè)銀行開展投行業(yè)務(wù)的問題與對策

□ 王 嫻

隨著我國金融體系不斷完善發(fā)展以及金融監(jiān)管政策不斷開放，金融業(yè)逐步實現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營。在金融分業(yè)經(jīng)營的監(jiān)管體制下，國內(nèi)商業(yè)銀行已經(jīng)能開辦大多數(shù)投資銀行業(yè)務(wù)。同時，伴隨著我國國內(nèi)經(jīng)濟的快速持續(xù)發(fā)展，客戶的金融服務(wù)需求日益呈現(xiàn)多樣化和多層次的特點，使得商業(yè)銀行的投資銀行業(yè)務(wù)有了堅實的市場基礎(chǔ)。雖然近年來國內(nèi)商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢良好，但是在業(yè)務(wù)發(fā)展的同時，一系列的問題也隨之產(chǎn)生，與國際先進投行相比仍存在一些差距。

一、我國商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)存在的問題

（一）投行業(yè)務(wù)種類單一，產(chǎn)品創(chuàng)新能力不足。綜合分析國內(nèi)商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，大多銀行投行業(yè)務(wù)集中在項目投融資、財務(wù)顧問、銀團貸款、短期融資券等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，同時多數(shù)是在2005年之后才正式成立投行部，投行業(yè)務(wù)尚處于起步和摸索階段。國外投行業(yè)務(wù)涉及領(lǐng)域十分廣泛，包括證券承銷與經(jīng)紀(jì)、并購重組、資產(chǎn)管理等，這些國內(nèi)投行剛剛涉及。受相關(guān)國內(nèi)監(jiān)管政策的限制，現(xiàn)階段，國內(nèi)金融業(yè)仍實行分業(yè)監(jiān)管、分業(yè)經(jīng)營，這使商業(yè)銀行的投行業(yè)務(wù)發(fā)展在產(chǎn)品創(chuàng)新上受到約束，無法根據(jù)客戶需求和市場形勢靈活開展產(chǎn)品創(chuàng)新，業(yè)務(wù)發(fā)展比較被動，產(chǎn)品單一，創(chuàng)新性不足。

（二）尚未建立完善的部門體系和人才培養(yǎng)機制。目前，部分商業(yè)銀行包括建設(shè)銀行、工商銀行、興業(yè)銀行等單獨成立了投資銀行部，而其他商業(yè)銀行等則是將投行業(yè)務(wù)歸并在公司業(yè)務(wù)部，各部門間實行統(tǒng)一的考核機制，忽視了投行業(yè)務(wù)高收入、高風(fēng)險、高難度的特性。但是國際先進銀行對投行業(yè)務(wù)多采用事業(yè)部模式，實行單獨的績效考核、人員配置等政策，能充分發(fā)揮員工工作的積極性。在人才隊伍建設(shè)上，從事投行業(yè)務(wù)不僅需要專業(yè)的投行業(yè)務(wù)知識儲備，而且需要非常強的金融實踐能力，因此從事投行業(yè)務(wù)的人才屬于復(fù)合型人才，不同于銀行簡單的從事信貸和運營崗位的員工。而從國內(nèi)的現(xiàn)狀來看，各大銀行尚未建立完備的投行隊伍，也未根據(jù)業(yè)務(wù)需要，選拔專業(yè)性人才，為業(yè)務(wù)發(fā)展儲備力量。同時，開展投行業(yè)務(wù)需要專業(yè)的人才和先進的技術(shù)，因此商業(yè)銀行必須從投資、融資、法律、產(chǎn)業(yè)分析、國民經(jīng)濟宏觀分析等方面培養(yǎng)人才，而且需要訓(xùn)練他們捕捉商業(yè)機會、運用談判技巧、把握恰當(dāng)時機、進行對象挖掘和財務(wù)安排等高智力服務(wù)的本領(lǐng)。

（三）投資銀行業(yè)務(wù)存在內(nèi)外部風(fēng)險及監(jiān)管不足的問題。商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務(wù)給銀行帶來效益的同時，新的更大的風(fēng)險點也隨之而來。投行業(yè)務(wù)不同于銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，信用風(fēng)險是傳統(tǒng)銀行業(yè)的主要風(fēng)險，而對于投行業(yè)務(wù)，市場風(fēng)險、法律風(fēng)險、信譽風(fēng)險、操作風(fēng)險等是其重要的風(fēng)險點。隨著國際金融環(huán)境的變化，商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與投行業(yè)務(wù)之間的界限越來越模糊。但由于我國宏觀經(jīng)濟環(huán)境發(fā)展還未成熟，商業(yè)銀行內(nèi)部管理體系以及風(fēng)險控制體系不夠完善，因此我國商業(yè)銀行開展投行業(yè)務(wù)會存在很大的內(nèi)部風(fēng)險。同時，雖然近年來在監(jiān)管政策和法律法規(guī)允許的條件下，我國商業(yè)銀行開展投行業(yè)務(wù)規(guī)模越來越大，進一步拓展與創(chuàng)新業(yè)務(wù)范圍成了急需解決的事情。但是目前我國仍實行金融分業(yè)制度，一些創(chuàng)新性投行業(yè)務(wù)的監(jiān)管措施尚未完善，因此對于商業(yè)銀行的穩(wěn)定發(fā)展存在一定的風(fēng)險性，同時也不利于金融市場的發(fā)展以及監(jiān)管的需要。

二、我國商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)的對策分析

在利率市場化以及金融體質(zhì)改革的大背景下，未來投行業(yè)務(wù)發(fā)展的必定向混業(yè)經(jīng)營模式發(fā)展，在分業(yè)經(jīng)營與混業(yè)經(jīng)營兩種經(jīng)營模式競爭下，在國內(nèi)外環(huán)境的綜合作用下，在如此嚴(yán)峻的競爭形勢下，我國銀行業(yè)開展投行業(yè)務(wù)成為了迫在眉睫的問題之一。

（一）加強投行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，走創(chuàng)新型道路。國內(nèi)商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)要想發(fā)展，必須走上一條創(chuàng)新型道路，需要在制度創(chuàng)新、業(yè)務(wù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新等三個領(lǐng)域協(xié)調(diào)展開。首先在制度創(chuàng)新方面，需要在組織結(jié)構(gòu)、決策體系、業(yè)務(wù)流程、風(fēng)險控制等領(lǐng)域?qū)ふ覄?chuàng)新點。尤其是風(fēng)險控制創(chuàng)新，投行業(yè)務(wù)屬于商業(yè)銀行新興發(fā)展業(yè)務(wù)，風(fēng)險控制尤為重要。只有業(yè)務(wù)做到穩(wěn)健經(jīng)營，才能走的更遠(yuǎn)。在業(yè)務(wù)創(chuàng)新以及產(chǎn)品創(chuàng)新方面，發(fā)展具有較長投資潛力的業(yè)務(wù)，比如說債券承銷，接受客戶的委托，按照客戶的要求將債券銷售到機構(gòu)投資者和社會公眾投資者手中，實現(xiàn)客戶資金的籌措。其中，2016年農(nóng)行成功營銷了熊貓債、資產(chǎn)管理公司金融債、境外商業(yè)銀行二級資本債和企業(yè)并購債券等新型債券項目。債券承銷量創(chuàng)歷史新高，這就是創(chuàng)新所帶來的直接益處。同時，國內(nèi)金融監(jiān)管方面，應(yīng)該實現(xiàn)滿足客戶需求和市場形勢，同時結(jié)合相關(guān)風(fēng)險問題，允許開展產(chǎn)品創(chuàng)新，實現(xiàn)投行業(yè)務(wù)的真正發(fā)展。除此之外，在大型商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)發(fā)展相對全面，中小銀行發(fā)展相對單一的情況下，適當(dāng)放寬其準(zhǔn)入條件，鼓勵投行業(yè)務(wù)發(fā)展。

（二）發(fā)展高端增值型投行業(yè)務(wù)，增加銀行中間業(yè)務(wù)收入。從國際大環(huán)境上看，隨著企業(yè)兼并、資產(chǎn)證券化等業(yè)務(wù)的興起，投資銀行越來越多的參與到金融活動中來，投資銀行的功能也不斷地向投資理財顧問的角色進行轉(zhuǎn)變，投資銀行在經(jīng)濟中越來越發(fā)揮更加主動的作用，不斷發(fā)展新興高端增值型投行業(yè)務(wù)，比如企業(yè)并購咨詢、資產(chǎn)證券化、債券承銷、基金管理、風(fēng)險投資等。同時這也需要商業(yè)銀行增強投行業(yè)務(wù)上的人力、物力以及財力。目前國內(nèi)商業(yè)銀行的收入很大程度上依賴于信貸業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行要想增加投行業(yè)務(wù)在中間業(yè)務(wù)中的收入比例，就要從高端有價值的新一代投行業(yè)務(wù)入手，不能僅僅依靠傳統(tǒng)的投行業(yè)務(wù)。

（三）加強人力資源建設(shè)，走人才化道路。投資銀行業(yè)務(wù)在商業(yè)銀行領(lǐng)域?qū)儆诟叨藰I(yè)務(wù)，相關(guān)專業(yè)知識型人才對于業(yè)務(wù)發(fā)展至關(guān)重要。進一步完善和優(yōu)化人才架構(gòu)以及人才培養(yǎng)和引進機制。組建一支專業(yè)化、高端化的投行專業(yè)人才團隊，建設(shè)專業(yè)性的投行部門，部門中繼續(xù)細(xì)化，比如說并購?fù)顿Y中心、銀團貸款中心、資產(chǎn)證券化中心等業(yè)務(wù)中心。除了完善的人才架構(gòu)和培養(yǎng)機制，實現(xiàn)收入與績效掛鉤的考核機制對業(yè)務(wù)的發(fā)展也十分重要。做到人盡其才，真正做到人才在市場競爭中的核心作用。在投行業(yè)務(wù)中，最重要的一點是激勵措施。而這一點恰恰是中國投行業(yè)務(wù)發(fā)展過程所欠缺的，我們的業(yè)務(wù)激勵措施是不夠的，雖然西方國家投行激勵過度出現(xiàn)了很多問題，但在國內(nèi)市場既要吸取西方投行過度激勵的教訓(xùn)，也要在現(xiàn)有條件下加大激勵力度，促使員工頭腦風(fēng)暴，實現(xiàn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，提高業(yè)務(wù)發(fā)展。同時，要對投行從業(yè)人員進行業(yè)務(wù)操作規(guī)程和風(fēng)險管理培訓(xùn)，提高從業(yè)人員素質(zhì)，加強服務(wù)意識，嚴(yán)格按照操作規(guī)程辦理業(yè)務(wù)，避免投行業(yè)務(wù)和傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的捆綁銷售。

（四）加強投行業(yè)務(wù)風(fēng)險管理，增強金融監(jiān)管力度。高收益、高風(fēng)險，商業(yè)銀行必須高度重視投行業(yè)務(wù)的高風(fēng)險性，設(shè)立獨立的風(fēng)險控制部門，研究和分析投行業(yè)務(wù)的風(fēng)險特點，設(shè)定風(fēng)險防范預(yù)案。同時建立健全風(fēng)險管理體系，建立信息檔案保全系統(tǒng)，其中最重要的是專業(yè)的人才隊伍以及現(xiàn)代高科技的風(fēng)險控制手段。另外，還要強化投行業(yè)務(wù)的監(jiān)管力度，實行崗責(zé)分離機制，對關(guān)鍵性崗位人員堅持權(quán)力分離和崗位輪換制，需要對權(quán)力的范圍作出嚴(yán)格的限定，明確未經(jīng)批準(zhǔn)和授權(quán)不得擅自處理的業(yè)務(wù)，雙人核查，多人監(jiān)督。同時，商業(yè)銀行的投行業(yè)務(wù)必須自覺遵循國家相關(guān)法律法規(guī)的監(jiān)管要求，業(yè)務(wù)發(fā)展遵循國家宏觀調(diào)控政策指導(dǎo)。美國的投資銀行倒閉追其原因，是因為業(yè)務(wù)的發(fā)展失去了外部的有力監(jiān)管。所以國內(nèi)投行業(yè)務(wù)的發(fā)展要吸收其教訓(xùn)，加強內(nèi)部監(jiān)管與外部監(jiān)管相結(jié)合，將投行業(yè)務(wù)向一條更加健康的道路上發(fā)展。