奚春 杜小虎

今年以來，北京市經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，預(yù)計全年GDP增長6.6%，高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)進(jìn)一步夯實。在減量發(fā)展、加速轉(zhuǎn)型的新階段，2018年北京市更加重視疏解整治與提升同步推進(jìn)，在功能疏解中優(yōu)化發(fā)展環(huán)境，在結(jié)構(gòu)調(diào)整中聚焦高端產(chǎn)業(yè)，前三季度GDP增長6.7%，連續(xù)13個季度穩(wěn)定在6.7-6.9%的窄幅波動區(qū)間。新舊動能加速轉(zhuǎn)換，科技創(chuàng)新正邁入“速穩(wěn)質(zhì)升”的高質(zhì)量發(fā)展階段，新經(jīng)濟(jì)增加值占全市GDP的比重保持在1/3左右。四季度，中美貿(mào)易摩擦產(chǎn)生的不利影響正在逐步顯現(xiàn)，我國經(jīng)濟(jì)下行的壓力有所增大，北京市持續(xù)推進(jìn)非首都功能疏解，新版禁限目錄對不符合首都發(fā)展和環(huán)保要求的行業(yè)提出了更嚴(yán)格的禁限管理措施，經(jīng)濟(jì)增速將有所放緩。

2019年，全國及北京市將正式出臺關(guān)于高質(zhì)量發(fā)展的實施意見，北京市將全面落實減量發(fā)展、創(chuàng)新發(fā)展，建設(shè)體現(xiàn)首都優(yōu)勢和特點的現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系。但是，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部環(huán)境發(fā)生明顯變化，中美貿(mào)易摩擦的影響逐步顯現(xiàn)，我國經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)探底，北京市經(jīng)濟(jì)面臨宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行、自身主動減量發(fā)展的雙重壓力，疊加通脹上行動力逐漸積聚，全市經(jīng)濟(jì)增速或?qū)⒒芈涞?.3%左右。

2019年北京經(jīng)濟(jì)

發(fā)展環(huán)境

貿(mào)易保護(hù)主義加劇和緊縮的金融環(huán)境引起全球經(jīng)濟(jì)放緩。2019年，世界經(jīng)濟(jì)不確定性加大，多邊貿(mào)易體系被打破，多國財政貨幣政策由寬松轉(zhuǎn)為趨緊，全球經(jīng)濟(jì)增速將放緩，國際貨幣基金組織、世界銀行、經(jīng)合組織等紛紛下調(diào)2019年全球以及拉丁美洲、東亞等國家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增速。世界貿(mào)易組織測算顯示，美國對華加征關(guān)稅將使得全球貿(mào)易銳減17%，由此拖累全球貨物貿(mào)易增速下降至3.7%。主要國家貨幣政策由正常轉(zhuǎn)向緊縮的拐點已經(jīng)出現(xiàn)，全球經(jīng)濟(jì)調(diào)整風(fēng)險加大，美聯(lián)儲加息進(jìn)程導(dǎo)致部分國家資本流出、本幣貶值、金融動蕩、債務(wù)壓力加大。美國重啟對伊朗制裁，中東地緣政治局勢關(guān)系緊張加大市場對于全球石油供應(yīng)減產(chǎn)的擔(dān)憂。初步判斷，全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)越過本輪增長周期的頂點，預(yù)計2019年增長3.6%。

“穩(wěn)”是我國宏觀經(jīng)濟(jì)的主基調(diào)。2019年中國經(jīng)濟(jì)依然處于調(diào)整期，中美貿(mào)易戰(zhàn)影響逐步顯現(xiàn)、部分企業(yè)經(jīng)營困難較多、產(chǎn)業(yè)體系面臨重構(gòu)、金融動蕩風(fēng)險等問題導(dǎo)致國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力有所加大。我國經(jīng)濟(jì)增長將繼續(xù)堅持“穩(wěn)”字當(dāng)頭，政策聚焦發(fā)力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期。貨幣政策將繼續(xù)保持穩(wěn)健中性，在穩(wěn)杠桿和防風(fēng)險下，通過宏觀審慎措施來控制信貸增速和金融風(fēng)險，結(jié)構(gòu)性寬松將為中小企業(yè)、民營企業(yè)提供流動性。積極的財政政策將“更加積極”，主要著力點體現(xiàn)在加大減稅降費(fèi)力度、降低實體經(jīng)濟(jì)成本上，以支持中小企業(yè)發(fā)展、促進(jìn)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新、穩(wěn)定就業(yè)為重點，更好地支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

北京市堅持提升與疏解整治并重，在減量發(fā)展、創(chuàng)新發(fā)展下經(jīng)濟(jì)增長活力持續(xù)提高。構(gòu)建高精尖結(jié)構(gòu)的“10+3”產(chǎn)業(yè)發(fā)展指導(dǎo)意見回答了重點發(fā)展什么產(chǎn)業(yè)、重點發(fā)展什么技術(shù)、以及怎么發(fā)展的問題，為產(chǎn)業(yè)的新發(fā)展提供“路線圖”，有利于新項目、新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。經(jīng)濟(jì)要素將繼續(xù)分流，按照《推進(jìn)京津冀協(xié)同發(fā)展2018-2020年行動計劃》的要求，北京市將加快一般制造業(yè)企業(yè)疏解退出步伐，到2020年再退出1000家左右一般制造業(yè)企業(yè)，實現(xiàn)“散亂污”企業(yè)“動態(tài)清零”。將緊密對接雄安新區(qū)各項規(guī)劃，全面落實與河北省簽訂的戰(zhàn)略合作協(xié)議，把支持雄安新區(qū)建設(shè)作為分內(nèi)之事。

2019年北京經(jīng)濟(jì)

形勢展望

2019年，經(jīng)濟(jì)周期下行力量將有所強(qiáng)化。工業(yè)庫存周期步入下降期，需求減弱影響下PPI持續(xù)下行、企業(yè)利潤增速由正轉(zhuǎn)負(fù)，已經(jīng)步入被動補(bǔ)庫存階段。設(shè)備更替周期力度偏弱，雖然裝備制造等領(lǐng)域有轉(zhuǎn)好跡象，但資金偏緊、需求放緩等因素影響下，復(fù)蘇力度較弱。信貸占GDP比重仍處于高位，去杠桿攻堅戰(zhàn)取得積極進(jìn)展，進(jìn)入穩(wěn)杠桿階段，流動性多以定向方式進(jìn)行投放，“大水漫灌”的寬松貨幣政策不會出現(xiàn)。

（一）結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級中總需求將有所分化

固定資產(chǎn)投資在延續(xù)下降的態(tài)勢中降幅將有所收窄。從要素方面看，財政與金融領(lǐng)域的整頓措施力度有所減弱，全市金融、財政運(yùn)行數(shù)據(jù)穩(wěn)中向好，占全市投資資金來源70%以上的國內(nèi)貸款和自籌資金有望增加；但今年土地成交量下降顯著，截至9月底全市成交土地面積同比下降35.77%，根據(jù)土地交易走勢先于新開工面積與施工面積一年左右的規(guī)律，明年產(chǎn)業(yè)投資和房地產(chǎn)投資均將受影響。分領(lǐng)域看，三大領(lǐng)域投資“一升兩降”?；A(chǔ)設(shè)施投資將成為帶動總投資降幅收窄的主要力量，一批重大項目加快推動，項目資金保障程度有望提高，冬奧會、世園會、第三階段城南計劃、新一輪百萬畝造林計劃等重大項目將帶動基礎(chǔ)設(shè)施投資轉(zhuǎn)正。地產(chǎn)調(diào)控基調(diào)不改、銀行房貸持續(xù)收緊，房產(chǎn)銷售下滑，房地產(chǎn)投資將繼續(xù)下降。工業(yè)投資改善難度較大，主要受制于新項目數(shù)量增加有限，高精尖項目中續(xù)建項目超八成。從結(jié)構(gòu)看，投資政策更加關(guān)注新經(jīng)濟(jì)和補(bǔ)足城市短板。信息服務(wù)業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、科技服務(wù)業(yè)等行業(yè)的投資將繼續(xù)穩(wěn)步增加，為全市發(fā)展新產(chǎn)業(yè)、培育新動能賦能供血。2019年北京市將建設(shè)籌集5萬套保障房，對棚戶區(qū)改造、公共服務(wù)及便民設(shè)施項目的投資將繼續(xù)增加，投資在城市建設(shè)和民生改善領(lǐng)域?qū)l(fā)揮更大作用。初步判斷，占比約1/3的基礎(chǔ)設(shè)施投資將轉(zhuǎn)正且實現(xiàn)10%左右的增長，對投資拉動作用由2018年下拉3個點轉(zhuǎn)變?yōu)檎蚶瓌?個百分點；房地產(chǎn)投資和工業(yè)投資將分別下拉總投資3個和2個百分點，預(yù)計2019年全市固定資產(chǎn)投資下降2%左右。

2019年總消費(fèi)增速有望保持平穩(wěn)。一是消費(fèi)環(huán)境不斷優(yōu)化。國家先后印發(fā)多個完善促進(jìn)消費(fèi)體制機(jī)制的意見和行動方案，北京市也將盡快出臺具體實施舉措，加強(qiáng)消費(fèi)領(lǐng)域信用體系建設(shè)，創(chuàng)新消費(fèi)金融模式，強(qiáng)化產(chǎn)品和服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)等，持續(xù)優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境。二是服務(wù)消費(fèi)將繼續(xù)保持雙位數(shù)高速增長。伴隨服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開放政策效果不斷顯現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)與消費(fèi)模式深度融合，生活性服務(wù)業(yè)品質(zhì)不斷提升，全市居民對于服務(wù)消費(fèi)的需求加速釋放，各類基于生活需求的O2O平臺大量出現(xiàn)，文化旅游體育消費(fèi)、健康養(yǎng)老家政消費(fèi)和教育培訓(xùn)托幼消費(fèi)成為拉動服務(wù)消費(fèi)的三大動力。三是商品消費(fèi)延續(xù)趨勢性回落態(tài)勢，隨著收入水平的提高，居民在商品消費(fèi)的支出比例逐漸下降。耐用消費(fèi)品市場仍低迷，燃油車購買指標(biāo)減少、新能源補(bǔ)貼退坡、交通擁堵、停車成本過高等限制汽車消費(fèi)。居民購房杠桿偏高，公積金貸款新政推遲人們購房行為，疊加持續(xù)5年以上的房地產(chǎn)銷售面積下降，與購房相關(guān)的居民支出如建筑裝潢、家具家電等支出增勢偏弱。初步判斷，2019年商品消費(fèi)增長3.5%以上，服務(wù)消費(fèi)保持雙位數(shù)增長，貢獻(xiàn)率將繼續(xù)保持7成以上，帶動總消費(fèi)實現(xiàn)7.5%左右的平穩(wěn)增長。

外貿(mào)增速將顯著下降。2019年，全球經(jīng)濟(jì)增速存在減速勢能，北京市外貿(mào)出口形勢嚴(yán)峻復(fù)雜。一是人民幣階段性貶值、大宗商品量價齊升、企業(yè)出口“搶跑”等因素共同作用下，今年北京市外貿(mào)增速達(dá)到近六年高點。未來，人民幣匯率貶值對整體出口的提振作用將有所弱化，前期“搶出口”的透支效應(yīng)逐漸體現(xiàn)，加之貿(mào)易摩擦加稅政策的落實以及稅率進(jìn)一步上漲至25%，出口高增速難以持續(xù)。二是中美貿(mào)易摩擦主要針對附加值較高的高新技術(shù)領(lǐng)域，北京今年以來出口較好的機(jī)電產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品將受此影響，目前全市制造業(yè)企業(yè)出口訂單指數(shù)已不足50%。根據(jù)調(diào)研，為了規(guī)避增稅風(fēng)險，一些國外大企業(yè)訂單已經(jīng)在向其他國家轉(zhuǎn)移，將顯著影響北京市出口增長。三是我國注重擺脫與單一發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體國家的貿(mào)易依賴關(guān)系，積極發(fā)展與“一帶一路”沿線國家、非洲、拉丁美洲進(jìn)出口貿(mào)易，采取擴(kuò)大進(jìn)口和適當(dāng)降低貿(mào)易順差的政策，積極應(yīng)對貿(mào)易摩擦的不利影響，北京市發(fā)布推進(jìn)共建“一帶一路”三年行動計劃，積極尋求外貿(mào)出口多元化。預(yù)計2019年北京市進(jìn)出口增長5%左右。

（二）新舊動能加速轉(zhuǎn)換，實體經(jīng)濟(jì)增速或?qū)⑾陆?/p>

2019年北京工業(yè)增速將進(jìn)一步放緩。分行業(yè)看：電子信息制造業(yè)將結(jié)束雙位數(shù)增長回歸到8%左右增速，但電子領(lǐng)域受中美貿(mào)易摩擦影響最為明顯，出口方面將受影響。醫(yī)藥制造業(yè)將繼續(xù)保持雙位數(shù)增長，北京市陸續(xù)發(fā)布《接受藥品境外臨床試驗數(shù)據(jù)的技術(shù)指導(dǎo)原則》《北京市加快醫(yī)藥健康協(xié)同創(chuàng)新行動計劃（2018-2020年）》，利于發(fā)揮北京生物醫(yī)藥的研究創(chuàng)新優(yōu)勢，利好創(chuàng)新藥龍頭企業(yè)。汽車制造業(yè)有望實現(xiàn)1%左右增長，北汽現(xiàn)代和自主品牌在沒有重大技術(shù)突破的情況下業(yè)績或?qū)⒗^續(xù)下滑，行業(yè)增長動力主要是北汽奔馳和北汽新能源。北京奔馳高端新能源汽車生產(chǎn)基地明年底投產(chǎn)，年產(chǎn)值可達(dá)500億元；北汽新能源擬收購河北黃驊基地，投產(chǎn)后北汽新能源的產(chǎn)能將進(jìn)一步擴(kuò)充。裝備制造業(yè)增加值或?qū)⑾陆?，非首都功能疏解下疊加外省市優(yōu)惠政策吸引，裝備制造企業(yè)“進(jìn)少出多”，在京投資意愿普遍不強(qiáng)，發(fā)展后勁不足；智能電網(wǎng)裝備因國家電網(wǎng)主網(wǎng)建設(shè)已基本完成，市場需求將下降。綜合判斷，2019年北京市工業(yè)增速將有所放緩，預(yù)計全年規(guī)上工業(yè)增加值增長4%左右。

2019年，服務(wù)業(yè)將平穩(wěn)增長。從政策看，服務(wù)業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)大開放將推動新興產(chǎn)業(yè)的國內(nèi)外合作，培育一批與首都功能相契合的服務(wù)新業(yè)態(tài)，城市副中心將被打造為北京服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開放先導(dǎo)區(qū)，加速引導(dǎo)國際高端資源集聚，“放管服”深入推進(jìn)帶來優(yōu)質(zhì)供給快速增加，“互聯(lián)網(wǎng)+”與首都服務(wù)業(yè)深度融合。分行業(yè)看：信息服務(wù)業(yè)有望保持雙位數(shù)增長，在全市整體投資疲軟的趨勢下，信息服務(wù)業(yè)投資逆勢上行，對民間吸引力不斷提升，行業(yè)發(fā)展?jié)摿善?。在需求激增、投資帶動、科技助力下，信息服務(wù)業(yè)將繼續(xù)良性發(fā)展。科技服務(wù)業(yè)將保持增長態(tài)勢，近年來北京市科技服務(wù)業(yè)專業(yè)化、網(wǎng)絡(luò)化、規(guī)?；?、國際化發(fā)展水平不斷提高，在科技金融服務(wù)、科技中介服務(wù)、創(chuàng)業(yè)孵化服務(wù)、研發(fā)服務(wù)等方面逐步形成了全鏈條服務(wù)。金融業(yè)將在穩(wěn)杠桿背景下保持穩(wěn)中趨緩的增長態(tài)勢，隨著市場流動性合理充裕，全市社會融資規(guī)模將進(jìn)一步增長，存貸款將繼續(xù)保持較高增速；但是股票市場走低將導(dǎo)致上市公司股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險聚集，中長期債券市場風(fēng)險上升，可能增大民營企業(yè)和小微企業(yè)融資難度和成本。公共服務(wù)業(yè)增速將超過服務(wù)業(yè)總體，居民對于教育、醫(yī)療、社會保障等方面的需求不斷釋放，優(yōu)化營商環(huán)境和民生“補(bǔ)短板”帶來優(yōu)質(zhì)供給的持續(xù)增加。綜合判斷，2019年全市服務(wù)業(yè)增加值增長7%左右。

（三）CPI將溫和上漲，預(yù)計全年上漲3.5%

2019年北京市將面臨較大物價上漲壓力，預(yù)計全年CPI同比上漲3.5%左右。上漲壓力主要來自以下三個方面：一是豬價大概率上漲，2018年年中豬肉價格經(jīng)過50個月的走弱達(dá)到低點并開啟新一輪豬周期，大概率價格上漲，另外非洲豬瘟是本輪豬周期的最大不確定因素，暫時來看全面爆發(fā)疫情的可能性不大，但風(fēng)險猶存。二是政策性調(diào)價，受第二批醫(yī)療服務(wù)價格改革的影響，按70億元調(diào)整空間計算，將對當(dāng)月CPI造成1個百分點左右的影響。三是中美貿(mào)易摩擦將推升大豆價格，食用油和其他大豆相關(guān)制品價格上漲趨勢將逐步顯現(xiàn)。粗略估算，翹尾因素對2019年CPI的影響約為1.2%，新漲因素約為2.3%，CPI全年漲幅約為3.5%。針對PPI，美國制裁伊朗加劇了石油供應(yīng)中斷的擔(dān)憂，但全球貿(mào)易摩擦和經(jīng)濟(jì)增速疲軟將導(dǎo)致石油需求增速下滑，油價可能維持在75美元/桶以上，與今年價格基本持平；國內(nèi)去產(chǎn)能以及環(huán)保攻堅戰(zhàn)的繼續(xù)推進(jìn)可能從供給端推升PPI；需求端的有利因素則是基建投資提速，帶動生產(chǎn)資料價格上升，預(yù)計2019年P(guān)PI小幅上漲1%左右。