江西本土P2P發(fā)展與現(xiàn)狀研究分析

吳啟惠+邱玉丹+陳梓偉+杜靖薇+肖天宇+張子鈞

摘 要 自2012年來，我國P2P實現(xiàn)飛速發(fā)展。但中國P2P發(fā)展仍存在著地域極度不平衡狀況，其中江西由于地域和民間群眾意識等原因，成交份額占據(jù)比例微乎其微。本文通過對車投寶的分析，圍繞南昌P2P發(fā)展的三大主要問題，分別為，參與人員素養(yǎng)問題、信息披露不完善、內(nèi)部運營模式風險敞口大，并提出相應的對策。

關(guān)鍵詞 南昌；p2p；車投寶

一、引言

自2012年以來，p2p在投資人數(shù)、借款人數(shù)、平臺人數(shù)均實現(xiàn)了較快的增長，到2015年11月，我國共有3769家，到2015年11月30日，我國P2P網(wǎng)貸平臺累計成交額達12314.73億元，累計投資人數(shù)達300.62萬人，累計借款人數(shù)為71.94萬人。[1]

但中國P2P發(fā)展仍存在著另一個問題：地域極度不平衡狀況。如下圖所示，北京、廣東、浙江、上海、江蘇、山東及湖北的P2P平臺的數(shù)量和總成交量分別占全國的85%和90%，而江西占比微乎其微。究其原因，地域條件限制，政策支持的不完善，民眾對P2P認可度不高等因素，導致南昌P2P行業(yè)形勢并不穩(wěn)定。直至2016年，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的整治工作加強，主動退出平臺數(shù)目的增加，行業(yè)也在朝著良性方向發(fā)展。然而，不論是技術(shù)發(fā)展，P2P監(jiān)管還是市場開拓方面，南昌P2P的發(fā)展依舊存在較多的問題，因此對于南昌P2P的最新發(fā)展現(xiàn)狀的調(diào)查和相應對策的提出顯得尤為重要。

這篇論文以車投寶公司為切入點，圍繞困擾南昌P2P發(fā)展的三大主要問題，分別為，參與人員素養(yǎng)問題、信息披露不完善、內(nèi)部運營模式風險敞口大，并提出相應的對策。

二、主要問題及原因分析

（一）參與人員金融素養(yǎng)偏低

1.投資者

第一、中青年男性是 P2P 投資者群體的主力軍。在南昌 P2P 投資者群體中，男性占到了 85%，男性的風險偏好更強一些，更愿意嘗試新事物；20歲到40 歲的占到整個投資者群體的 80%，這是中青年群體，在工作中有了一定的積蓄，也是中國的主力網(wǎng)民，較容易接受互聯(lián)網(wǎng)新事物。

第二、收入較低的“屌絲”群體成為投資群體主力軍。他們在傳統(tǒng)金融機構(gòu)的門檻面前，并沒有較多的理財機會。低成本投資的 P2P 行業(yè)為“屌絲”群體提供了一個可行的投資選擇。網(wǎng)貸投資起點低是個很大的優(yōu)勢。當然，在P2P 投資者中也有“高富帥”。

第三、P2P 投資者重倉現(xiàn)象嚴重。投資者“重倉”P2P南昌34%的投資者將八成以上的 資產(chǎn)投入到網(wǎng)貸中，55%以上的投資者將 50%以上的資產(chǎn)投入到網(wǎng)貸行業(yè)。

對于中青年男性或“屌絲”群體，大多是非常不成熟不專業(yè)的投資者，其中少有投資者會仔細研究評估其風險，加之很多投資者重倉 P2P 以及對于借款人來說不完備的中國信用系統(tǒng)，因此個人借款者的違約成本不高，進而導致違約風險。

2.平臺運營商

以P2P為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)從一開始就產(chǎn)生了倒逼機制，正在不斷推進南昌省金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。以南昌省互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的管理人員構(gòu)成為例，接近半數(shù)管理人員來自于傳統(tǒng)銀行金融機構(gòu)，三成左右是從沿海等發(fā)達省區(qū)而來，這對于當?shù)亟鹑谑袌龅臎_擊十分明顯，互聯(lián)網(wǎng)金融理念的創(chuàng)新使得更多的群體關(guān)注其發(fā)展，乃至參與其中，這一點就是以往金融產(chǎn)品或者工具創(chuàng)新所不能達到的效果?；ヂ?lián)網(wǎng)信息安全風險上升，相關(guān)人才缺乏。

南昌省平臺技術(shù)多數(shù)是照搬沿海地區(qū)的，P2P平臺的信息安全難以保證，其中關(guān)于個人信息、資產(chǎn)安全、技術(shù)支持等都存在不同程度的問題。而且現(xiàn)階段P2P行業(yè)人才短缺，不僅表現(xiàn)在綜合型人才不足，而且一般的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)人員和金融從業(yè)人員也較為缺乏，難以保證互聯(lián)網(wǎng)平臺的持續(xù)運作。對于金融客戶來說，個人信息的安全性是極為重要的，目前南昌省網(wǎng)絡技術(shù)人才多數(shù)是從省外引進或者本省人才回流，尚未形成互聯(lián)網(wǎng)金融人才市場，據(jù)調(diào)查顯示，南昌省互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)人員中本省培養(yǎng)的僅占20%左右，而且平臺發(fā)展落后于沿海地區(qū)，難以留住技術(shù)人員。

3.監(jiān)管者

南昌p2p行業(yè)目前并沒有法定的、明確的監(jiān)管主體，對該行業(yè)的監(jiān)管尚處在“摸著石頭過河”的階段。銀監(jiān)會、人民銀行、工商行政管理部門、工信部等都在自己的職權(quán)范圍內(nèi)“試探性”地對p2p行業(yè)進行監(jiān)管。雖然南昌的p2p公司是在一定的法律框架下成立并進行運營的，但就其業(yè)務來說，并沒有實質(zhì)的監(jiān)管主體來引導和調(diào)控該行業(yè)有序化、制度化、合規(guī)化發(fā)展。具體來說，上述四個監(jiān)管部門的監(jiān)管格局存在的主要問題是：

第一，監(jiān)管措施滯后。各監(jiān)管部門均未制定預防性監(jiān)管措施，總體上也沒有系統(tǒng)的預防性監(jiān)管體系，只能在察覺問題隱患時或在問題暴露后，在法定職權(quán)范圍內(nèi)采取監(jiān)管措施。

第二，監(jiān)管制度不健全。目前，金融監(jiān)管機構(gòu)對于該行業(yè)的監(jiān)管文件多以“通知”等形式下發(fā)，法律效力層級低，缺乏長效性。

第三，監(jiān)管職責不明確。p2p行業(yè)是一個新興行業(yè)，目前沒有法律明確規(guī)定該行業(yè)的主要監(jiān)管機構(gòu)，而是由相關(guān)監(jiān)管部門在各自的職權(quán)范圍內(nèi)進行監(jiān)管。由于職權(quán)劃定不清，可能會導致各監(jiān)管部門在監(jiān)管時出現(xiàn)監(jiān)管真空或監(jiān)管重疊。

（二）信息披露不完善

針對信息披露存在的問題，我們分析目前已經(jīng)處于提現(xiàn)困難的“車投保”和目前南昌省最大的P2P平臺“博金貸”為例進行分析說明。

1.披露信息的不真實性

網(wǎng)貸之家消息，2017年5月31日，車投寶官網(wǎng)首頁均宣稱重慶富民銀行為存管銀行，但技術(shù)平臺發(fā)現(xiàn)其官網(wǎng)及其他互聯(lián)網(wǎng)渠道均未披露其具體什么時間、與哪家銀行達成存管協(xié)議。與此同時，車投寶寶官網(wǎng)聲稱已經(jīng)是南昌省互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會會員，但在南昌互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會官網(wǎng)的會員名單中并沒有發(fā)現(xiàn)其名單，以及虛假聲稱與新利地產(chǎn)公司合作等。

2.披露信息不完整性

據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)，對比了南昌“博金貸”信息披露的主要內(nèi)容，如圖可以看出，車投寶對于公司基本的財務信息并沒有公布，反映了其信息披露的不完整性。endprint

3.披露信息的不及時性

據(jù)網(wǎng)貸之家報道，網(wǎng)民稱車投寶逾期未還款最早出現(xiàn)于9月22月。此前的10月8日，車投寶在其官方微信公會號上發(fā)布《車投寶還款公告》。但據(jù)投資人稱，車投寶并未按照公告所稱的“10月18日前還款”。很明顯，車投寶公司出現(xiàn)了信息披露不及時的現(xiàn)象。

（三）內(nèi)部運營模式風險敞口大

1.信用評估系統(tǒng)不規(guī)范，壞賬率居高

P2P網(wǎng)絡借貸平臺作為一個資金融通的平臺，壞賬率是影響企業(yè)經(jīng)營狀況的核心要素。而信用違約則是是壞賬率膨脹的主要因素。于是能否設(shè)計出優(yōu)質(zhì)安全的金融產(chǎn)品以及給金融產(chǎn)品一個明確的定價范圍是決定公司長遠發(fā)展的關(guān)鍵性因素。

車投寶全車質(zhì)押貸款的方式，以其風險低，貸款期限短的特點廣受投資者歡迎，但是車投寶在對質(zhì)押資產(chǎn)的評估上也缺乏專業(yè)人員作出合適的價值評估。于是造成了車輛價值錯配、貸款利率錯定的問題，這些不規(guī)范的操作會使得投資者片面追求高利率而忽視其中存在的高風險，一旦客戶無法及時還款而公司內(nèi)部無法及時將車變現(xiàn)就會引發(fā)資金鏈斷裂，最終導致用戶提現(xiàn)出現(xiàn)困難。

2.產(chǎn)品定位過于單一、低端化

分析以“車投?！睘槔脑S多平臺，大多集中在當?shù)氐貐^(qū)個人貸款、車貸、房貸等抵押貸款領(lǐng)域，因此顧客90%以上是在南昌工作和生活的人。南昌地區(qū)由于總體發(fā)展比較落后，市民的金融常識，法律意識都不夠完善。加之，P2P法律建設(shè)存在著缺口，對違約處罰并沒有法律上的權(quán)威規(guī)定。網(wǎng)絡平臺上跨時間，跨空間的特點，更使得網(wǎng)絡信用違約頻頻發(fā)生。這單一業(yè)務的系列風險都使得車投寶處在極大的風險敞口下，然而車投寶并無其他的業(yè)務開發(fā)，這加劇了風險的破壞力。根據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)統(tǒng)計投資者偏好于投資綜合性網(wǎng)絡平臺，單一式的網(wǎng)絡平臺不被投資者看好。

對比“博金貸”足以看出，博金貸對顧客定位十分精準，直指經(jīng)營周轉(zhuǎn)的投資，而且產(chǎn)品多樣，交易所產(chǎn)品主要有保理資產(chǎn)和小貸公司資產(chǎn)，有充足的測評資料。博金貸在風控上也予以高度重視，有公司擔保、相關(guān)提供連帶責任保證、汽車抵押、房產(chǎn)抵押、平臺風險備用金代償?shù)取?/p>

四、對策研究

（一）針對參與人員對策分析

（1）設(shè)定行業(yè)準入機制。制定行業(yè)準入門檻，從注冊資本、組織架構(gòu)、高管人才、理財師從業(yè)年限及專業(yè)背景、風險管理技術(shù)和資金托管等方面提出嚴格標準，以增加對投資人的保障力度；時機成熟時則采取牌照制，對符合條件的平臺發(fā)放牌照，準予其進入市場；對于暫不符合條件的平臺則給予其一定的緩沖期，輔導其整改和建設(shè)，待其達標后再發(fā)放營業(yè)牌照。后者經(jīng)輔導仍不符合條件的，可要求其退出市場。

（2）規(guī)范行業(yè)運行機制。首先，加強平臺中間賬戶資金監(jiān)管。監(jiān)管部門明確平臺須設(shè)置獨立賬戶，一方面引入第三方獨立機構(gòu)進行監(jiān)管，而網(wǎng)貸平臺只能查看其賬戶明細，不能隨意調(diào)取資金。通過監(jiān)管資金流的來源、托管、結(jié)算、歸屬以及詳細分析借貸活動的實際參與方，來規(guī)避P2P平臺非法集資和金融詐騙行為。另一方面要求現(xiàn)在為網(wǎng)貸平臺開設(shè)賬戶的銀行和第三方支付平臺為網(wǎng)貸平臺中間賬戶資金也應加強監(jiān)管功能。其次，健全網(wǎng)貸平臺風險準備金制度。風險準備金應當設(shè)置專戶，實行?？顚Ｓ谩娀瘜2P平臺定期報告重大事項的監(jiān)管，把好市場準入關(guān)，建立市場退出機制。

（二）針對信息披露問題

1.加速江西互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會出臺具體p2p信息披露指引

規(guī)范化信息披露，確保真實，準確，完整。地方性的行業(yè)協(xié)會也出臺了不少規(guī)定，并開展了多種形式的試點工作， 有些措施取得了較好的效果， 值得深入總結(jié)推廣。如上海市互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會《指引》，以及廣東省和深圳市發(fā)布的《指引》

2.設(shè)立相關(guān)法規(guī)以及規(guī)范草案

國家政府應當更加重視P2P等互聯(lián)網(wǎng)金融平臺關(guān)于信息披露的問題，設(shè)立詳細的法律法規(guī)作為參考依據(jù)。

比如央行等十部委出臺的《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》，詳細規(guī)定互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)從業(yè)機構(gòu)對客戶進行充分的信息披露，及時公布經(jīng)營活動和財務狀況相關(guān)信息。銀監(jiān)會、工業(yè)和信息化部、公安部、國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室等四部委公布的《網(wǎng)絡借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務活動管理暫行辦法（征求意見稿）》中也規(guī)定信息披露問題。

3.行業(yè)規(guī)范化

央行、銀監(jiān)會、支付清算協(xié)會、證監(jiān)會等在2014年共同組建成的中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會，在信息披露方面做了許多努力，應當充分利用相關(guān)的條例規(guī)范市場。

該協(xié)會起草《互聯(lián)網(wǎng)金融信息披露規(guī)范（初稿）》，提出了一體信息披露的要求，主要包括應當遵守真實性、完整性、準確性、及時性等信息披露基本原則；從業(yè)機構(gòu)應當披露的基本信息，包括公司運營狀況信息、公司治理信息、公司網(wǎng)站信息、重大事項5日內(nèi)需要披露的信息。在該草案的第五章還更為系統(tǒng)地對平臺的信息披露做了更具體的要求，包括每日更新的運營信息：交易總額、交易總筆數(shù)、借款人數(shù)量、投資人數(shù)量、人均累計借款額度、筆均借款額度、人均累計投資額度、筆均投資額度、貸款余額、最大單戶借款余額占比、最大10戶借款余額占比、平均滿標時間、累計違約率、平臺項目逾期率、近三月逾期率、借款逾期率、代償金額、借貸逾期率、借貸壞賬率、客戶投訴情況、已撮合未到期融資項目有關(guān)信息、項目基本信息、借款人信息、借款機構(gòu)信息等。

（三）運營模式對策

1.發(fā)展多元化業(yè)務，對沖單個業(yè)務風險

平臺業(yè)務單一使得平臺由于缺乏其他業(yè)務的風險對沖處于極大的風險敞口之下，由于收入來源單一會加劇業(yè)務虧損給平臺帶來的打擊。此外，由于顧客的風險等級不同（即使信用體系未能建立，但是仍然不同信用等級是實際存在的），單一的業(yè)務模式對那些高等級的客戶沒有足夠的吸引力。因為沒有高等級的客戶會滿足于接受不足與自己信用價值的待遇。因此要開發(fā)出不同信用等級的產(chǎn)品以滿足客戶需求?！安┙鹳J”在業(yè)務種類方面表現(xiàn)出色，既有主營的面向企業(yè)的周轉(zhuǎn)經(jīng)營貸款，也有面向小額的車貸，個人信貸等?？蛇x擇的業(yè)務多，具有更強的客戶吸引力。

2.精準定位顧客，以高質(zhì)量客戶筑底

金融中介平臺顧客的信用良好，對于平臺來說就是點石成金的關(guān)鍵。由于P2P平臺缺乏自身的數(shù)據(jù)庫，加之全民征信體系還沒有全面建立起來，因此，如何評估信用是金融機構(gòu)面臨的重要挑戰(zhàn)。

結(jié)合南昌地區(qū)的發(fā)展狀況，之于大部分其他省會城市，沿海城市，社會經(jīng)濟文化發(fā)展都處在一個需要大力趕上的時期，民眾的文化涵養(yǎng)和法律素質(zhì)的平均水平也是亟待加強的。因此，南昌地區(qū)的P2P平臺在定位客戶群體是應當審慎為之。面向大群體的個人借貸面臨著巨大的信用違約風險。作為初創(chuàng)型的中介平臺，本身抵御風險的能力較弱，因此，不適合將顧客主要定位于個人借貸者。應該將目光鎖定在小微企業(yè)的借貸上，既有實際經(jīng)營業(yè)務做保障，而且風險評估也較為方便。

因此，在客戶定位上，給予南昌社會的發(fā)展狀況，金融中介的主要客戶群應緊盯有實際業(yè)務做保障的小微企業(yè)，輔之以適量、可控的個人借貸業(yè)務。

參考文獻：

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