吳少璠+張美

【摘 要】企業(yè)風(fēng)險控制一直是會計理論和實務(wù)界所共同關(guān)注的焦點。企業(yè)內(nèi)部控制和財務(wù)危機(jī)預(yù)警能否在企業(yè)風(fēng)險管理框架中實現(xiàn)統(tǒng)一？本文基于契約理論，闡述了企業(yè)內(nèi)部控制系統(tǒng)和財務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的本質(zhì)屬性，同時分析了能夠影響企業(yè)風(fēng)險的各個主要因素以及各個因素的控制策略，最終闡述了兩者的耦合關(guān)系。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)內(nèi)部控制；財務(wù)危機(jī)預(yù)警；耦合分析

一、引言

長久以來，人們對企業(yè)所面臨的風(fēng)險總是格外關(guān)注。這是因為，忽視企業(yè)今天所面臨的風(fēng)險，在將來可能會直面一個將企業(yè)吞噬的風(fēng)暴。從風(fēng)險到風(fēng)暴的演變，是風(fēng)險量變到質(zhì)變的過程。為了有效控制風(fēng)險，人們設(shè)計了許多復(fù)雜的系統(tǒng)或制度，但是無論它們形態(tài)功能怎樣，最終必然屬于企業(yè)的兩大系統(tǒng)：內(nèi)部控制系統(tǒng)和財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。兩者之間的共性其實是大于差異性的。本文在對企業(yè)風(fēng)險因素解釋時使用契約理論，以明確影響企業(yè)風(fēng)險的因素及相應(yīng)的控制策略，最終形成兩者的耦合關(guān)系。

二、契約理論下企業(yè)內(nèi)部控制和財務(wù)危機(jī)預(yù)警的耦合關(guān)系

1. 企業(yè)財務(wù)危機(jī)因素

對于引起企業(yè)財務(wù)危機(jī)的原因，Stickney （ 2004） 在《財務(wù)報告與報表分析》中總結(jié)為： 投資因素、融資因素、經(jīng)營因素與增長因素。

（1）投資因素

這一因素主要是公司資產(chǎn)的相對流動性。相對流動性比率包括： 流動資產(chǎn)/總資產(chǎn)、貨幣資金/總資產(chǎn)、凈營運成本/總資產(chǎn)。

（2）融資因素

這一因素包括資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)的相對比例尤其是短期債務(wù)的相對比例。常用的債務(wù)水平指標(biāo)有： 總負(fù)債/總資產(chǎn)、總負(fù)債/股東權(quán)益、長期負(fù)債/總資產(chǎn)、經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/流動負(fù)債、速動比率，而反映短期債務(wù)因素指標(biāo)有： 流動負(fù)債/總資產(chǎn)。

（3）經(jīng)營因素

這一因素主要是反映企業(yè)盈利性的相對水平和企業(yè)的運營效率。企業(yè)的盈利性水平常用財務(wù)比率包括：息稅前收益/總資產(chǎn)、凈收益/總資產(chǎn)、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量/總資產(chǎn)、凈收益/銷售收入、期間費用率、成本費用率。反映公司運營效率的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率常用財務(wù)比率包括： 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

（4）增長因素

增長因素常用財務(wù)比率包括： 銷售收入增長率、凈收益增長率、主營業(yè)務(wù)增長率、資產(chǎn)增長率、固定資產(chǎn)成新率。

2. 耦合分析

在分析了企業(yè)內(nèi)控要素與企業(yè)財務(wù)危機(jī)因素后，我們可以分析得出哪些因素是內(nèi)部控制無法控制的，哪些因素是可以加以控制的。企業(yè)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)該重點關(guān)注那些無能為力的因素。

（1）投資因素

從整體來看，由投資因素引起的風(fēng)險可以通過內(nèi)部控制得到一定控制。同時我們也應(yīng)該明白內(nèi)部控制對于投資的控制是不完整的。應(yīng)該由財務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)來處理類似宏觀經(jīng)濟(jì)波動這樣的因素。從契約理論的角度來看，內(nèi)控中的風(fēng)險評估重點密切關(guān)注企業(yè)內(nèi)外部的風(fēng)險因素，可以說和財務(wù)危機(jī)預(yù)警有一定程度上的重合，而財務(wù)危機(jī)預(yù)警又引導(dǎo)了內(nèi)部控制的建設(shè)。

（2）融資因素

融資包括兩種形式股權(quán)融資和債券融資。不能償還到期債務(wù)是融資的主要風(fēng)險，因此，融資的風(fēng)險主要集中在債權(quán)融資中，尤其是短期債權(quán)融資中。

（3）經(jīng)營因素

經(jīng)營是企業(yè)和社會溝通最基本的方式，因此，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險也必然存在于企業(yè)和社會的交集之中，其中存在于企業(yè)中的那部分風(fēng)險主要依靠內(nèi)控的控制，而存在于市場的那部分則更依賴于財務(wù)危機(jī)預(yù)警體系。例如控制活動中的業(yè)績評價、信息處理、實物控制和職責(zé)分離等活動都和企業(yè)的內(nèi)部經(jīng)營活動直接相關(guān)；而市場的波動等因素與內(nèi)控相對離得更遠(yuǎn)一些。

（4）增長因素

企業(yè)的價值一定程度上體現(xiàn)于企業(yè)的可持續(xù)增長能力，但有時企業(yè)價值的增長也會導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險。

三、結(jié)束語

企業(yè)內(nèi)部控制和風(fēng)險預(yù)警都是企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營的必須保障，而讓兩者同時發(fā)揮其作用對于企業(yè)的重要性不言而喻。本文從契約理論角度出發(fā)，對企業(yè)內(nèi)控和財務(wù)風(fēng)險預(yù)警進(jìn)行分析，闡述了兩者之間的耦合關(guān)系。

參考文獻(xiàn)：

[1] 池國華.基于管理視角的內(nèi)部控制評價系統(tǒng)模式[J]. 會計研究， 2010， 10：55-61.

[2] 李心合.內(nèi)部控制：從財務(wù)報告導(dǎo)向到價值創(chuàng)造導(dǎo)向. 會計研究，2007，4：54-60.

[3] 林鐘高，鄭軍.基于契約視角的企業(yè)內(nèi)部控制研究. 會計研究，2007，10：53-61.

[4] 徐光華.企業(yè)共生財務(wù)戰(zhàn)略及其實現(xiàn)路徑. 會計研究，2011，2：52-57.

[5] 周首華.論財務(wù)危機(jī)預(yù)警分析F分?jǐn)?shù)模型. 會計研究，1996，8： 8-11.

作者簡介：

吳少璠（1991—），男，漢族，籍貫：石家莊，現(xiàn)為石家莊鐵道大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會計專業(yè)在讀碩士研究生。endprint