分享經(jīng)濟(jì)的新常態(tài)：四大趨勢(shì)

未來(lái)的分享經(jīng)濟(jì)究竟會(huì)是什么樣子？2017年，騰訊研究院專門(mén)制作了一份年度報(bào)告，引入了一個(gè)詞“新常態(tài)”。新常態(tài)是“習(xí)式熱詞”之一，用來(lái)描述我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段。“新”，就是“有異于舊質(zhì)”；“常態(tài)”就是固有的狀態(tài)。

新常態(tài)就是不同以往的、相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)。這是一種趨勢(shì)性、不可逆的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入一個(gè)與過(guò)去三十多年高速增長(zhǎng)期不同的新階段。

與此類似，分享經(jīng)濟(jì)也進(jìn)入了一個(gè)新的歷史階段。經(jīng)過(guò)了2014年和2015年的爆發(fā)式增長(zhǎng)之后，2016年有所回落，2017年走勢(shì)逐漸趨穩(wěn)。走穩(wěn)，并不意味著原地踏步，而是為了積蓄更多的能量。按照國(guó)際發(fā)展規(guī)律來(lái)看，宏觀經(jīng)濟(jì)越低迷，分享經(jīng)濟(jì)的發(fā)展空間越廣闊。

中國(guó)的情況是不是也符合這個(gè)規(guī)律呢？我們解讀一下報(bào)告發(fā)現(xiàn)的主要趨勢(shì)。

第一個(gè)趨勢(shì)：范圍擴(kuò)大

從地域分布來(lái)看，分享經(jīng)濟(jì)開(kāi)始從一線城市輻射到二線城市。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年，國(guó)內(nèi)分享經(jīng)濟(jì)初創(chuàng)企業(yè)數(shù)量還不到100家。2011年，分享經(jīng)濟(jì)開(kāi)始起步，全年新增了52家，2012年新增71家，2013年增長(zhǎng)迅速，一年內(nèi)新增了151家。2014年和2015年是分享經(jīng)濟(jì)井噴之年，企業(yè)數(shù)量在這兩年分別新增了326家和341家，差不多每天都有一家新的分享經(jīng)濟(jì)企業(yè)成立。經(jīng)過(guò)兩年多爆發(fā)式增長(zhǎng)之后，分享經(jīng)濟(jì)初創(chuàng)企業(yè)數(shù)量在2015年年底超過(guò)了1000家。2016年，國(guó)內(nèi)分享經(jīng)濟(jì)在資本寒冬的影響下，增速有所回落，但依然保持了較穩(wěn)步的增長(zhǎng)，全年新增企業(yè)96家。截至2016年年底，中國(guó)分享經(jīng)濟(jì)初創(chuàng)企業(yè)數(shù)量超過(guò)1100家（不包括P2P金融）。

在地域分布上，分享經(jīng)濟(jì)企業(yè)主要集中在北上廣深等一線城市、東部沿海發(fā)達(dá)省份和四川成都等地。在統(tǒng)計(jì)的1100多家企業(yè)中，有400多家企業(yè)位于北京，上海以200多家排名第二，廣東省以160多家排名第三，浙江、四川分別以80多家和40多家位列第四名和第五名。雖然Top11的城市集中了超過(guò)90%的分享經(jīng)濟(jì)企業(yè)，但目前已開(kāi)始呈現(xiàn)出從北上等一線城市的集中化向新興城市的分散化演變趨勢(shì)，分享經(jīng)濟(jì)范圍擴(kuò)大。

從整體上看，分享經(jīng)濟(jì)的地域分布特點(diǎn)與互聯(lián)網(wǎng)全行業(yè)的地域分布較為一致，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)達(dá)的地方也是分享經(jīng)濟(jì)較為盛行之地。經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度、人口紅利、互聯(lián)網(wǎng)普及率等優(yōu)勢(shì)因素，促進(jìn)了分享經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

第二個(gè)趨勢(shì)：動(dòng)力趨穩(wěn)

在行業(yè)發(fā)展動(dòng)力方面，風(fēng)險(xiǎn)資本開(kāi)始追求收獲。

在我們調(diào)查的1100多家創(chuàng)業(yè)企業(yè)中，有半數(shù)企業(yè)已經(jīng)獲得融資。分享經(jīng)濟(jì)行業(yè)整體獲投比例超過(guò)50%，自媒體、教育、物流、空間、醫(yī)療和私廚等行業(yè)的獲投比例超過(guò)行業(yè)平均，出行、二手、服務(wù)的獲投比例低于行業(yè)平均。

與互聯(lián)網(wǎng)全行業(yè)相比，分享經(jīng)濟(jì)獲投速度較快，平均僅需28個(gè)月便可融至B輪，57個(gè)月即可融至D輪級(jí)甚至超過(guò)，而同樣的輪次，互聯(lián)網(wǎng)全行業(yè)平均需要47個(gè)和97個(gè)月甚至更多。分享經(jīng)濟(jì)更有如滴滴出行等企業(yè)僅花費(fèi)4年時(shí)間便獲投數(shù)百億元，迅速躋身獨(dú)角獸行列。

從輪次轉(zhuǎn)化率來(lái)看，分享經(jīng)濟(jì)企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)全行業(yè)

相比，初級(jí)階段轉(zhuǎn)化率較高，天使輪至A輪的轉(zhuǎn)化率高達(dá)88%，后期轉(zhuǎn)化率趨勢(shì)與互聯(lián)網(wǎng)全行業(yè)基本一致。

資本回歸理性，在不確定性的年代，資本更加追求確定性。分享經(jīng)濟(jì)的資本熱潮在2014年起步，2015年井噴，2016年稍有回落，但仍處于高位。從融資輪次分布來(lái)看，近年還是以天使輪和A輪企業(yè)融資占多，但從2015年開(kāi)始，B輪及以后企業(yè)獲投比例增加，成熟企業(yè)更容易獲得資本市場(chǎng)的青睞。

2015年到2016年，自媒體、金融、出行等行業(yè)迎來(lái)合并潮。此類行業(yè)獨(dú)角獸企業(yè)較多，整體發(fā)展階段較成熟，競(jìng)爭(zhēng)激烈，迎來(lái)洗牌。大部分企業(yè)因轉(zhuǎn)換成本低，選擇并購(gòu)或被并入橫向領(lǐng)域企業(yè)。

第三個(gè)趨勢(shì)：行業(yè)細(xì)分

從行業(yè)發(fā)展整體格局來(lái)看，細(xì)分領(lǐng)域呈現(xiàn)出梯隊(duì)發(fā)展的局面。

基于統(tǒng)計(jì)的1100多家分享經(jīng)濟(jì)企業(yè)分析（未包括P2P金融），按相對(duì)數(shù)量來(lái)看，醫(yī)療、服務(wù)、教育、出行屬于支柱行業(yè)，空間、物流、自媒體、二手和私廚屬于潛力行業(yè)。從發(fā)展勢(shì)頭來(lái)看，支柱行業(yè)中：服務(wù)、醫(yī)療崛起，不僅存量位居前位，且存量占比保持上升態(tài)勢(shì)。教育基數(shù)大，發(fā)展勢(shì)頭相對(duì)趨緩，出行發(fā)展相對(duì)平穩(wěn)。潛力行業(yè)中：物流、空間增長(zhǎng)相對(duì)較快，二手、自媒體起步早，發(fā)展勢(shì)頭相對(duì)趨緩，私廚整體規(guī)模較小。

據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)分析，分享經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域累計(jì)有超過(guò)700家企業(yè)獲投，共獲得融資超過(guò)2400億元。其中出行企業(yè)單個(gè)企業(yè)吸金能力強(qiáng)，平均融資額超過(guò)20億元；金融企業(yè)數(shù)量取勝，共200多家平臺(tái)獲投資；服務(wù)、空間、醫(yī)療、教育等行業(yè)，平均單個(gè)企業(yè)融資額相對(duì)低但獲投企業(yè)多，發(fā)展?jié)摿薮螅晃锪?、二手、自媒體等行業(yè)，平均單個(gè)企業(yè)融資額相對(duì)高但獲投企業(yè)數(shù)少；私廚行業(yè)的獲投企業(yè)數(shù)和單個(gè)企業(yè)融資額都較低。

從融資趨勢(shì)來(lái)看，在2016年融資情況普遍不佳的情況下，出行、自媒體、醫(yī)療等行業(yè)相對(duì)前兩年仍舊保持了一定的融資熱度。2016年，出行的融資規(guī)模占全年分享經(jīng)濟(jì)融資總額超過(guò)60%，自媒體超過(guò)10%，共享單車、直播等新興領(lǐng)域成為吸金高地。

2016年，金融、出行、私廚行業(yè)變動(dòng)劇烈。私廚及出行行業(yè)關(guān)閉企業(yè)比例超過(guò)10%。私廚平臺(tái)經(jīng)受食品安全問(wèn)題的考驗(yàn)，藥監(jiān)局《辦法》等法規(guī)對(duì)平臺(tái)的食品安全管理能力提出了挑戰(zhàn)，許多私廚企業(yè)不達(dá)衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)而關(guān)閉或轉(zhuǎn)型。出行行業(yè)中，Uber中國(guó)與滴滴出行合并，行業(yè)格局走向穩(wěn)定。

第四個(gè)趨勢(shì)：獨(dú)角獸出現(xiàn)

創(chuàng)業(yè)公司發(fā)展迅猛，在許多明星項(xiàng)目中涌現(xiàn)出獨(dú)角獸企業(yè)。

獨(dú)角獸是西方神話傳說(shuō)中的一種生物，它稀有而且高貴。美國(guó)的一位投資人Aileen Lee在2013年將私募和公開(kāi)市場(chǎng)的估值超過(guò)10億美元的創(chuàng)業(yè)公司做出分類，并將這些公司稱為“獨(dú)角獸”。于是，這個(gè)詞迅速流行開(kāi)來(lái)，并且出現(xiàn)在《財(cái)富》封面上。

所謂“獨(dú)角獸公司”，現(xiàn)在主要是指那些估值達(dá)到10億美元以上的初創(chuàng)企業(yè)。

我國(guó)分享經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的初創(chuàng)企業(yè)平均創(chuàng)立時(shí)間為2～3年，融資輪次位于天使輪及A輪的企業(yè)占比接近八成。

其中，在服務(wù)、醫(yī)療、教育、空間等行業(yè)的初創(chuàng)企業(yè)較多，融資輪次在A輪前的企業(yè)占總企業(yè)數(shù)的80%以上，而自媒體、物流、二手、出行等行業(yè)的企業(yè)在A輪以前的占比相對(duì)較低。

融資輪次深度與行業(yè)年齡基本成正比。二手、自媒體、教育、出行、醫(yī)療等行業(yè)的企業(yè)平均年齡大于分享經(jīng)濟(jì)企業(yè)平均年齡，其中傳統(tǒng)教育行業(yè)雖成立較早，但近幾年涌入大量新興知識(shí)分享企業(yè)，從而拉低了教育行業(yè)總體輪次成熟度；服務(wù)、空間、物流、私廚等行業(yè)的企業(yè)平均年齡低于分享經(jīng)濟(jì)行業(yè)平均。

值得注意的是，獨(dú)角獸企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)大了。2016年，分享經(jīng)濟(jì)新增8家獨(dú)角獸企業(yè)，獨(dú)角獸總數(shù)達(dá)15家，總估值超過(guò)4900億元，其中有部分企業(yè)的估值成倍上升。例如滴滴出行，據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)顯示，2015年估值為151億美元，2016年估值達(dá)338億美元。途家網(wǎng)在2015年估值為10億美元，2016年估值為15億美元。從獨(dú)角獸企業(yè)的行業(yè)分布來(lái)看，教育、醫(yī)療、自媒體、出行等行業(yè)的分享經(jīng)濟(jì)獨(dú)角獸相對(duì)較多。

此外，還有超過(guò)40家估值超過(guò)10億元的分享經(jīng)濟(jì)準(zhǔn)獨(dú)角獸企業(yè)，總估值超過(guò)1200億元。從準(zhǔn)獨(dú)角獸的行業(yè)分布來(lái)看，金融較多，超過(guò)10家；服務(wù)較少，僅有2家；其余行業(yè)分布相對(duì)均衡。

獨(dú)角獸與準(zhǔn)獨(dú)角獸這些明星企業(yè)，備受資本關(guān)注，少數(shù)的明星企業(yè)聚集了流入行業(yè)內(nèi)的大量資本。出行、空間、醫(yī)療、教育和服務(wù)的分享經(jīng)濟(jì)明星企業(yè)資本集中度較高，行業(yè)內(nèi)超過(guò)一半的資本集中在少數(shù)幾家企業(yè)，其中出行、空間和醫(yī)療行業(yè)的資本集中度超過(guò)了70%。二手、物流和自媒體等行業(yè)的分享經(jīng)濟(jì)明星企業(yè)資本集中度都低于50%，其中自媒體超過(guò)20%。

此外，據(jù)公開(kāi)資料統(tǒng)計(jì)，中國(guó)的分享經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域登錄新三板或赴美上市的企業(yè)超過(guò)8家，包括就醫(yī)160、宜人貸、住百家、MarsTV、51Talk（無(wú)憂英語(yǔ)）等，涵蓋多個(gè)行業(yè)。其中51Talk（無(wú)憂英語(yǔ)）以及宜人貸為紐交所上市，其余6家為新三板掛牌。這8家企業(yè)的掛牌和上市都集中于2015年和2016年。它們從初創(chuàng)到上市/掛牌平均經(jīng)歷66個(gè)月，遠(yuǎn)低于互聯(lián)網(wǎng)全行業(yè)的84個(gè)月。除此之外，分享經(jīng)濟(jì)的獨(dú)角獸和準(zhǔn)獨(dú)角獸也有17家融資輪次在D輪及其以后。分享經(jīng)濟(jì)企業(yè)逐漸走上上市之路，標(biāo)志著分享經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域進(jìn)入新紀(jì)元。

摘自《探尋獨(dú)角獸》