2017年5月12日,“勒索病毒”席卷全球。感染此病毒的電腦,所有的文件會被加密,只有按要求支付比特幣才能夠解鎖。這次風(fēng)波,讓很多原本對比特幣一無所知的人初次認(rèn)識到了比特幣,也讓很多人對這種新型數(shù)字貨幣產(chǎn)生了好奇。
Chaum(1983)最早提出了數(shù)字貨幣理論,并發(fā)明了公式用于網(wǎng)絡(luò)加密。Nakamoto(2008)最先闡述了基于區(qū)塊鏈技術(shù)的電子現(xiàn)金系統(tǒng)構(gòu)架理念,使比特幣這種新型數(shù)字貨幣進(jìn)入大眾視野。2009年1月3日,第一個包含50個比特幣的區(qū)塊誕生,數(shù)字貨幣時代正式來臨。
1.數(shù)字貨幣的概念
有學(xué)者認(rèn)為數(shù)字貨幣等于電子貨幣或虛擬貨幣,如俞佳佳(2016)將數(shù)字貨幣定義為依靠密碼技術(shù)來創(chuàng)建、發(fā)行和實(shí)現(xiàn)流通的電子貨幣。也有人認(rèn)為數(shù)字貨幣僅為電子貨幣或虛擬貨幣的一種,如朱閣(2015)指出數(shù)字貨幣屬于廣義的虛擬貨幣。還有人認(rèn)為數(shù)字貨幣是一種獨(dú)立的支付工具,邱勛(2017)按照發(fā)行主體將數(shù)字貨幣分為中央銀行數(shù)字貨幣和私人數(shù)字貨幣,前者由中央銀行發(fā)行,即法定數(shù)字貨幣;后者并非由央行發(fā)行,但能進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)交易,這也是國際上的主要機(jī)構(gòu)所定義的數(shù)字貨幣。
2.數(shù)字貨幣的特征
雖然對數(shù)字貨幣的特征沒有統(tǒng)一定論,但“去中心化”是大多數(shù)學(xué)者公認(rèn)的一個最主要特征。張榮豐和董媛(2017)認(rèn)為數(shù)字貨幣還具有交易成本低、交易速度快和高度匿名性的特點(diǎn)。
目前世界范圍內(nèi)尚無國家層面正式發(fā)行的數(shù)字貨幣。國際上對數(shù)字貨幣的監(jiān)管態(tài)度主要分為四類(俞佳佳,2016):一是徹底禁止型,如泰國。二是積極支持型,如巴西、肯尼亞。以肯尼亞數(shù)字貨幣M-Pesa為例,它是首個在實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中充當(dāng)交換媒介的私有數(shù)字貨幣,發(fā)行僅兩年就被全國一半多的人口所使用。三是審慎觀望型,如日本。四是適度監(jiān)管型,如美國主張推動立法監(jiān)管。
2017年2 月,由中國人民銀行發(fā)行的法定數(shù)字貨幣已在基于區(qū)塊鏈的數(shù)字票據(jù)交易平臺試運(yùn)行,春節(jié)后央行旗下的數(shù)字貨幣研究所也正式掛牌。這意味著中國人民銀行將成為全球首個發(fā)行數(shù)字貨幣并開展真實(shí)應(yīng)用的中央銀行。同年9月,比特幣中國公告稱,9月30日將停止比特幣所有交易業(yè)務(wù)。
1.數(shù)字貨幣的積極影響
不少學(xué)者認(rèn)為,數(shù)字貨幣可以促進(jìn)金融發(fā)展。張超(2013)認(rèn)為比特幣產(chǎn)生了新的市場和盈利模式,促進(jìn)了新興電子金融服務(wù)與產(chǎn)品的進(jìn)一步創(chuàng)新。高衛(wèi)民(2013)指出比特幣一方面提升了傳統(tǒng)金融的服務(wù)手段,另一方面契合互聯(lián)網(wǎng)金融開放、民主和個人自主的特點(diǎn),可以促進(jìn)小微金融。進(jìn)一步地,焦瑾璞等人(2015)從數(shù)字貨幣增加了金融服務(wù)覆蓋面和便利性、降低了金融服務(wù)的交易成本和時間成本、提升了金融服務(wù)的質(zhì)量和滿意度三個方面論證,認(rèn)為數(shù)字貨幣可以推動普惠金融的發(fā)展。更為具體地,施婉蓉(2016)、郭曉梅(2016)指出,數(shù)字貨幣可以有效降低銀行發(fā)行成本;有助于推動共享金融發(fā)展;可以推動eSDR發(fā)行,促進(jìn)全球金融共享共贏;助力創(chuàng)造新興金融業(yè)態(tài)。
還有很多學(xué)者表示,數(shù)字貨幣會給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來動力。Cassoniand Ramada(2013)通過研究發(fā)現(xiàn)使用數(shù)字貨幣可以促進(jìn)區(qū)域內(nèi)資金流動,從而增強(qiáng)其經(jīng)濟(jì)活力。黎明等人(2016)認(rèn)為數(shù)字貨幣能有效解決貨幣超發(fā)問題,遏制惡性通貨膨脹;數(shù)字貨幣也是天然的國際貨幣,能夠消除匯率波動對經(jīng)濟(jì)的影響。
2.數(shù)字貨幣的消極影響
尹龍(2000)認(rèn)為,數(shù)字貨幣的出現(xiàn)沖擊了各國現(xiàn)有的中央銀行貨幣體系。數(shù)字貨幣的出現(xiàn)使人們不需要通過中央銀行進(jìn)行結(jié)算,這將改變銀行的盈利方式,同時對銀行業(yè)從業(yè)人員就業(yè)產(chǎn)生沖擊并對我國貨幣政策產(chǎn)生重要影響(賓建成,2017)。并且資金將大幅流出銀行系統(tǒng),構(gòu)成現(xiàn)金和銀行存款的競爭壓力(郭曉梅,2016),也會影響銀行體系流動性,甚至引發(fā)流動性風(fēng)險(xiǎn)(施婉蓉,2016)。另外,中央銀行也將不能通過控制貨幣供應(yīng)量對金融市場進(jìn)行干預(yù),使央行鑄幣稅收入受損(Friedman,1999;King,2000)。米曉文(2016)在此基礎(chǔ)上提出,數(shù)字貨幣的出現(xiàn)會通過影響金融市場基礎(chǔ)設(shè)施、金融中介機(jī)構(gòu)和市場、中央銀行鑄幣稅收益從而影響金融穩(wěn)定和貨幣政策的實(shí)施,其相對匿名性也使其容易被洗錢等其他犯罪活動利用。
3.數(shù)字貨幣的風(fēng)險(xiǎn)
數(shù)字貨幣還未完全普及的原因之一是其本身可能有很多風(fēng)險(xiǎn),綜合柳二月(2015)、施婉蓉(2016)、李明金等(2017)、付蓉(2017)、劉林(2017)的觀點(diǎn),本文將數(shù)字貨幣可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)匯總?cè)氡?
表1 數(shù)字貨幣的風(fēng)險(xiǎn)類型與簡單描述
從上表可以看出,數(shù)字貨幣的去中心化、匿名性、價格不確定性等特點(diǎn)以及其尚未完全成熟的技術(shù),導(dǎo)致它在用戶、市場、財(cái)務(wù)穩(wěn)健和監(jiān)管這幾個方面存在較大風(fēng)險(xiǎn)。
1.數(shù)字貨幣的應(yīng)用展望
學(xué)者們對于數(shù)字貨幣的應(yīng)用展望多集中在金融創(chuàng)新上。楊曉晨(2014)指出比特幣未來發(fā)展的可能路徑是基于比特幣的創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)及借鑒比特幣思想改造現(xiàn)有貨幣。李林(2015)認(rèn)為比特幣有四個可能的發(fā)展方向,一是成為全球性的數(shù)字資產(chǎn)和投資品;二是成為特定場景下的金融工具;三是成為一種新型的支付網(wǎng)絡(luò),但其發(fā)展尚不明朗;四是用于分布式交易、智能合約、去中心化系統(tǒng)、物聯(lián)網(wǎng)等多個領(lǐng)域,幫助它們更快發(fā)展。本文認(rèn)為其中第四個方向的可能性最大,數(shù)字貨幣將應(yīng)用于消費(fèi)金融和衍生金融等具體業(yè)務(wù)(施婉蓉,2016),用比特幣協(xié)議可以很容易地開發(fā)金融和法律服務(wù),為金融創(chuàng)新提供平臺(Chowdhury,2013)。
2.數(shù)字貨幣能否成為真正的貨幣
從當(dāng)前實(shí)際情況看來,大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為去中心化的數(shù)字貨幣不具備成為貨幣的本質(zhì)屬性,但研究角度各不相同。
Evans(2014)從公共賬平臺角度、張春霞和滿明俊(2014)從金本位角度研究,但都得出比特幣至多成為局部支付手段的結(jié)論。賈麗平(2013)從信心角度探討,認(rèn)為比特幣能否過渡為真正貨幣取決于人們對比特幣的信心。從貨幣屬性角度來看,李翀(2015)認(rèn)為比特幣不具備貨幣的性質(zhì)。
但也有學(xué)者認(rèn)為數(shù)字貨幣會成為真正的貨幣。戴金平和黎艷(2016)認(rèn)為可靠、成熟、合法的數(shù)字貨幣是未來貨幣的發(fā)展方向。而鐘輝(2016)更進(jìn)一步地思考,認(rèn)為如果在多國發(fā)行法定數(shù)字貨幣的情況下,可能會產(chǎn)生一種超主權(quán)的世界貨幣。
3.推動數(shù)字貨幣發(fā)展的建議
俞佳佳(2016)認(rèn)為推動數(shù)字貨幣發(fā)展需要以下條件,保持?jǐn)?shù)字貨幣的穩(wěn)定性、延續(xù)數(shù)字貨幣的成本優(yōu)勢、推廣數(shù)字貨幣支付。為了滿足這些條件,不少學(xué)者認(rèn)為,推動數(shù)字貨幣發(fā)展的正確途徑是由中央銀行來發(fā)行。
1.總結(jié)
本文通過對大量文獻(xiàn)的總結(jié)和梳理歸納,發(fā)現(xiàn)由于數(shù)字貨幣和區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展尚不完善,學(xué)者對于數(shù)字貨幣的定義和特點(diǎn)描述頗有差異。總的來說,以比特幣為代表的數(shù)字貨幣主要特點(diǎn)是去中心化,而中國央行所指的法定數(shù)字貨幣是趨中心化的,它只是現(xiàn)金的數(shù)字化,因此法定數(shù)字貨幣在監(jiān)管和用戶信心方面更具優(yōu)勢。
由于數(shù)字貨幣匿名、不可追溯等原因,它具有諸如賬戶安全風(fēng)險(xiǎn)等一系列風(fēng)險(xiǎn),容易使洗錢等犯罪活動頻發(fā),監(jiān)管難度也較大,因此各國對數(shù)字貨幣的態(tài)度不一。目前尚無國家層面正式發(fā)行的數(shù)字貨幣。中國認(rèn)為比特幣是非法的,但央行發(fā)行的法定數(shù)字貨幣已在2017年2 月試運(yùn)行。
大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為去中心化的數(shù)字貨幣的發(fā)展前景有很多局限性,因?yàn)閿?shù)字貨幣未來的發(fā)展離不開政府的認(rèn)可、法律法規(guī)的保護(hù)和金融體系的合作。而很多學(xué)者十分看好法定數(shù)字貨幣,甚至認(rèn)為未來可能不再有現(xiàn)金流通。本文認(rèn)為由央行發(fā)行法定數(shù)字貨幣是數(shù)字貨幣繁榮發(fā)展的唯一正確途徑,未來的貨幣將逐步趨向數(shù)字化。
2.建議
關(guān)于數(shù)字貨幣未來的研究方向,本文提出如下建議:加強(qiáng)對數(shù)字貨幣的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和技術(shù)規(guī)范的前瞻性研究,消除數(shù)字貨幣的匿名性,建立數(shù)字貨幣的監(jiān)管框架,確定監(jiān)管原則,跟進(jìn)對數(shù)字貨幣領(lǐng)域的監(jiān)管和調(diào)控:中國應(yīng)聯(lián)合其他國家發(fā)行數(shù)字貨幣本位的信用貨幣,搶占先機(jī);注重科技金融,金融機(jī)構(gòu)可以收購、兼并金融科技公司,或與其合作,使有效性最大化;數(shù)字貨幣應(yīng)堅(jiān)持安全、便捷、經(jīng)濟(jì)的原則,確保其成本低、效率高、普及度高,增強(qiáng)數(shù)字貨幣的適應(yīng)力和生命力;加大數(shù)字貨幣的推廣力度,堅(jiān)持強(qiáng)制使用與市場導(dǎo)向相結(jié)合。
(南京師范大學(xué)強(qiáng)化培養(yǎng)學(xué)院,江蘇 南京 210023)
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