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一、中美貿(mào)易中大豆貿(mào)易以及其它商品貿(mào)易的現(xiàn)狀

3月23日，美國簽署總統(tǒng)備忘錄，將對中國進口的商品征收大規(guī)模關稅，規(guī)?？蛇_600億美元。

3月23日商務部發(fā)布針對美國進口鋼鐵和鋁產(chǎn)品232措施中止減讓產(chǎn)品清單。

4月3日，美國宣布將對原產(chǎn)于中國的進口商品加征25%的關稅，涉及約500億美元中國對美出口。

4月4日，國務院關稅稅則委員會決定對原產(chǎn)于美國的大豆、汽車、化工品等14類106項商品加征25%的關稅。

6月15日，美國宣布對從中國進口的、含重要工業(yè)技術的500億美元商品征收25%的關稅。

6月16日，國務院稅委會宣布對美國出口至中國的695項約500億商品加收關稅，其中對農(nóng)產(chǎn)品、汽車、水產(chǎn)品等545項約340億美元商品自2018年7月6日起實施加征關稅。

所涉及的340億美金的美國產(chǎn)品中，農(nóng)產(chǎn)品約為240億美金，其中大豆就占140億美金，因此大豆是重點和焦點。

作為全球最大的農(nóng)業(yè)大宗商品購買國，也是美國大豆第一大進口國，中國對進口美豆開征關稅的消息，引發(fā)全球農(nóng)產(chǎn)品市場震蕩。

飛馬峰號貨船(Peak Pegasus)是一條裝載了7萬噸美國大豆的貨船。該船計劃趕在中國對美反擊的340億美元關稅落地之前靠岸中國港口，以“生死時速”上演了“末日狂奔”，但最終卻沒能趕在加征額外關稅前順利到港；緊接著在海上繼續(xù)飄洋航行1個多月。8月初，飛馬峰號貨輪(Peak Pegasus)運抵中國的7萬噸美國大豆已經(jīng)在海關進行申報，正在清關。此前有媒體報道中儲糧為這船美國大豆的買家，目前尚未公布這船大豆是否需要交納額外的關稅。

二、中美貿(mào)易中大豆的作用

中國將大豆列入反擊清單是有原因的。中美的貿(mào)易順差中，從產(chǎn)品結構看，農(nóng)產(chǎn)品上中美貿(mào)易逆差很大。美國的農(nóng)業(yè)主要出口國是中國，美國每年對華出口3000萬噸，貿(mào)易額大約為140億美金。中國是美國大豆的第一大出口市場，選擇大豆的產(chǎn)品，是希望通過美國農(nóng)業(yè)團體對美國大豆以及農(nóng)產(chǎn)品出口市場受限對美國的政黨形成壓力。

大豆出口在美國貿(mào)易中占比較高，成為我國有效反制的王牌。2017年美國大豆出口量為5313萬噸，占其大豆總產(chǎn)量比例達47%，其中對華出口量占總出口量比例高達60%。由于大豆主要在美國中西部地區(qū)種植，根據(jù)USDA統(tǒng)計，近3年美國大豆生產(chǎn)前10位的州是伊利諾伊州、艾奧瓦州、明尼蘇達州、內布拉斯加州、印地安納州、密蘇里州、俄亥俄州、北達科塔州、南達科他州和阿肯色州，大豆產(chǎn)量占全美的95%，而在2016年美國大選中，除明尼蘇達州、伊利諾伊州外的八大農(nóng)業(yè)州都支持特朗普。我們認為此次中國對美國大豆加收關稅，其主產(chǎn)州將受到嚴重打擊，而農(nóng)業(yè)在美國政治上一向較為敏感，美國農(nóng)業(yè)一旦受損，會給美國執(zhí)政黨帶來一定的政治壓力，政治和經(jīng)濟的雙重壓力使得大豆成為我國反制貿(mào)易戰(zhàn)的王牌之一。

三、中美貿(mào)易競爭中對美國大豆征稅的影響

1.大豆對國外的高存度依賴，對美國的進口征稅勢必提高大豆價格

我國大豆消費中86.5%來自進口，其中美國大豆占比達到34.4%。而美國大豆對中國的出口占美國大豆總出口量的62%。目前大豆到港成本在3300元/噸左右，若后期關稅提高25%，進口成本將達到4000元/噸左右，漲幅將達到700元/噸左右。加征關稅，或必然改變國內大豆商品的供需格局。大豆只能作為短期內的一個貿(mào)易戰(zhàn)手段，因為多年長期形成的對外依存以及丟失的進口定價權，如果我們不得不再次從美國進口加了關稅的大豆，最終為這次貿(mào)易戰(zhàn)買單的仍然是普通老百姓。

2.判斷我國大豆進口是否存在除美國之外的可替代國家

中國大豆進口國主要為巴西和美國，2017年中國從巴西和美國進口大豆數(shù)量分別占總進口量的39.39%和35.23%，合計占比74.61%。而另一方面中國分別均是美國和巴西的第一大進口國，2017年美國和巴西出口大豆中中國進口占比均在半數(shù)以上，分別為57.76%、60.51%。綜合上述分析，中國是全球頭號大豆消費國家，美國和巴西是全球頭號出口國家，且中國進口量在美國和巴西的出口份額中占比較高，轉移替代的空間較小，因此我們認為，目前巴西出口市場空間有限、出口可替代性較弱，中國對美國大豆依賴度較高。

3.豆粕作為重要的飼料原料，會形成通脹效應

大豆除了作為榨油的基礎原料，作為日常生活用品；同時也是飼料行業(yè)的一個重要原料。豆粕是重要的飼料原料，在飼料的剛性需求下，國內豆粕價格將會抬升，豆粕基差也會上漲。進口商品依據(jù)進口后作為原材料、中間品或最終消費品，對國內物價的影響有不同的傳導路徑。作為原材料或中間品的進口商品，經(jīng)由生產(chǎn)鏈的垂直傳導路徑從上游向下游傳遞，通過影響工業(yè)品出廠價格PPI和生活用品價格最終抬高通脹，如作為原材料的大豆價格上漲可通過大豆→豆制品→CPI、大豆→豆油→食用油→CPI、大豆→豆粕→飼料→豬肉→CPI等路徑影響通脹。作為消費品的進口商品則直接提升居民消費水平。回歸事實，終究是中國大豆的供應控制在別國手上，若真的長期打起戰(zhàn)來，勢必對中國經(jīng)濟產(chǎn)生影響。

這種傳導機制會形成輸入性通脹效應。