許小年 中國經(jīng)濟的三個投資主題

中國經(jīng)濟正在進入後工業(yè)化時期，在宏觀的層面上，後工業(yè)化時期沒什麼太大的驚喜，但在微觀層面上，卻可以看到很多投資機會和資產(chǎn)配置的機會。

解析：

第一是行業(yè)的整合與重組。一方面很多行業(yè)中小企業(yè)的日子越來越難過，但在每一個行業(yè)都可以發(fā)現(xiàn)，有一些企業(yè)在經(jīng)濟下行的時候，日子反而比過去過得更好。原因是市場份額正在向這些企業(yè)集中。投資就要跟著這些有產(chǎn)品有技術(shù)的公司，它們有可能成為行業(yè)整合與重組的龍頭。

第二個亮點和投資機會是消費升級。隨著國民收入的提高，人們的消費會從日常的剛性消費轉(zhuǎn)向包括休閒、體育和旅遊在內(nèi)的非剛性消費，從標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品轉(zhuǎn)向定制化產(chǎn)品。比如，高瓴資本收購了百麗國際，目的就是要在未來做定制鞋。定制化消費的需求就是消費升級的一個領(lǐng)域。

第三個投資主題是製造業(yè)和服務(wù)業(yè)升級。消費升級是需求側(cè)的變化，製造業(yè)和服務(wù)業(yè)升級是供給側(cè)的變化。許小年拿iPhoneX舉例，iPhoneX和其他代iPhone有一個大區(qū)別，那就是攝像模組從過去的2D變成了3D，從二維變成了三維。手機的三維相機模組就是製造業(yè)升級的一個機會。再比如，一家火鍋店在研發(fā)機器人帶位元，機器人根據(jù)使用者消費習(xí)慣推薦菜品，以及機器人在後廚配菜。