彭璟瑋 徐楠楠

互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融機構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息通信技術(shù)實現(xiàn)資金融通、支付、投資和信息中介服務(wù)的新型金融業(yè)務(wù)模式。伴隨著互聯(lián)網(wǎng)科技的迅猛發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)與金融行業(yè)之間相互滲透，互聯(lián)網(wǎng)金融日益成為傳統(tǒng)金融之外非常重要的金融模式。互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種新生事物及新興業(yè)態(tài)，在飛速發(fā)展的同時，也面臨著諸多矛盾疊加、風(fēng)險隱患增多的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。我國互聯(lián)網(wǎng)金融實踐快速發(fā)展，但互聯(lián)網(wǎng)金融理論體系不夠成熟，借鑒發(fā)達(dá)國家互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管經(jīng)驗，探析我國互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的政策建議，能夠更加準(zhǔn)確地理解互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)內(nèi)涵，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)健康長遠(yuǎn)發(fā)展。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的國際借鑒

1.互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的美國經(jīng)驗。美國在互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管方面的效果明顯，也因此保證了其金融體系的穩(wěn)定。第一，美國對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管采取謹(jǐn)慎寬松的政策，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展始終離不開法律的保障。美國聯(lián)邦政府善于順應(yīng)金融市場的變化，審時度勢，擴充金融法律體系，根據(jù)不斷涌現(xiàn)的新興金融形式隨時調(diào)整政策、法規(guī)，同時通過增補法律條文的方式讓原有金融監(jiān)管法律法規(guī)適應(yīng)新的發(fā)展要求，為互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展保駕護(hù)航。第二，美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會、美國證券交易委員會和消費者金融保護(hù)局各司其職，充分發(fā)揮各自的監(jiān)管作用；同時還特別注重發(fā)揮行業(yè)自律協(xié)會的作用。另外，美國改變過去最少的監(jiān)管就是最好的監(jiān)管的理念，自2008年金融危機后，加大了金融監(jiān)管體系的改革力度。在互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管方面，美國金融監(jiān)管當(dāng)局在支持持續(xù)創(chuàng)新的同時，也陸續(xù)拿出很多切實可行的監(jiān)管舉措，對互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的業(yè)務(wù)進(jìn)行較為規(guī)范的監(jiān)管。第三，美國將第三方支付機構(gòu)劃歸于貨幣服務(wù)機構(gòu)，在發(fā)放牌照時即明確規(guī)定其投資范圍、初始資金和自由流動資金。針對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式的監(jiān)管，美國尚未出臺專門的法律法規(guī)，美國證券交易委員會作為最主要的監(jiān)管主體著重強調(diào)對金融消費者權(quán)益的保護(hù)。2012年4月5日《創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資法案》正式生效，法案的出臺極大地促進(jìn)了美國眾籌行業(yè)的發(fā)展。美國財政部下屬的金融犯罪執(zhí)法網(wǎng)絡(luò)將比特幣納入反洗錢的監(jiān)管范圍。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的日本經(jīng)驗。在金融自由化模式及金融混業(yè)監(jiān)管背景下，日本的互聯(lián)網(wǎng)金融得以迅速發(fā)展。第一，日本政府部門直接負(fù)責(zé)構(gòu)建法律規(guī)章體系，并采取行政干預(yù)的手段，實行嚴(yán)格的監(jiān)管方案，將原有的部分法律適用到網(wǎng)絡(luò)銀行范圍，保護(hù)消費者利益，為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展保駕護(hù)航。日本的互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管原則不是一味地強壓，同樣給予其合理的發(fā)展空間。日本金融廳、銀行、通產(chǎn)省、郵政省和法務(wù)省及其下屬機構(gòu)，在其履職范圍內(nèi)對互聯(lián)網(wǎng)金融實施監(jiān)管，并從行業(yè)規(guī)劃、法律制度、風(fēng)險管理、信息安全等層面推動整體互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。第二，日本電子支付發(fā)展很快且很完善，其完備的法律條文以及嚴(yán)格的執(zhí)法措施極大地保障了信用卡用戶的利益，VISA信用卡對網(wǎng)絡(luò)盜刷的受害者提供無限額的賠償，成熟的征信系統(tǒng)基本上消滅了信用卡用戶惡意詐騙的可能性。日本的放貸業(yè)務(wù)法案禁止P2P借貸平臺運營商提供平臺讓個人投資者直接借錢給借款人。在日本監(jiān)管框架下，股權(quán)眾籌是被禁止的，只能以捐贈或隱名合伙的方式進(jìn)行眾籌。2013年12月25日公布的《金融審議會針對新創(chuàng)業(yè)企業(yè)和成長企業(yè)的風(fēng)險資本供給現(xiàn)狀等的相關(guān)工作組報告》，提出了對股權(quán)眾籌進(jìn)行解禁的提案。2014年3月出臺的《金融商品交易法等部分修改法案》降低了金融市場準(zhǔn)入難度，強化了行業(yè)協(xié)會的自主規(guī)制，以期促進(jìn)股權(quán)眾籌的發(fā)展，為企業(yè)提供更加靈活多樣的融資渠道。

3.互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的英國經(jīng)驗。英國的網(wǎng)絡(luò)信貸監(jiān)管成功而高效。第一，英國實行統(tǒng)一監(jiān)管模式。因受2008年金融危機的沖擊，英國進(jìn)行了新的監(jiān)管改革，英格蘭銀行再度被推到金融監(jiān)管的核心地位，并在其內(nèi)部設(shè)立了金融政策委員會（FPC）負(fù)責(zé)宏觀審慎監(jiān)管，而FSA被拆分為審慎監(jiān)管局（PRA）和金融行為監(jiān)管局（FCA），在新的監(jiān)管模式之下，形成金融監(jiān)管由兩者負(fù)責(zé)的“準(zhǔn)雙峰”模式。英國將傳統(tǒng)銀行業(yè)的監(jiān)管方式用于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，體現(xiàn)出英國法律制度的靈活性及包容性。第二，英國針對互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管成立行業(yè)協(xié)會，采取“行業(yè)自律先行、監(jiān)管隨后跟進(jìn)”的方針，有效地促進(jìn)了整個行業(yè)的規(guī)范運營、良性競爭，也有利于消費者權(quán)益保護(hù)。另外，政府推動創(chuàng)新，通過提供資金和稅收減免方式介入扶持；同時建立起比較完備的互聯(lián)網(wǎng)金融圈征信體系，完全市場化運作。第三，英國對網(wǎng)上銀行和第三方支付進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管。對于新設(shè)立的網(wǎng)上銀行，F(xiàn)SA規(guī)定其必須經(jīng)過事前批準(zhǔn)，而借助巳設(shè)立的銀行開展網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)可不必獲得事前許可。在第三方支付領(lǐng)域，英國政府通過發(fā)放許可證實現(xiàn)嚴(yán)格控制，規(guī)定從事電子貨幣業(yè)務(wù)必須經(jīng)過核準(zhǔn)。英國以《消費者信貸法》為監(jiān)管法律依據(jù)，將P2P網(wǎng)貸界定為民間消費信貸，由FCA對消費信貸業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管。另外將P2P網(wǎng)絡(luò)借貸及股權(quán)眾籌都納入眾籌框架之內(nèi)，兩類眾籌都需要在FCA進(jìn)行注冊，并分別適用于不同的監(jiān)管政策。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的政策建議

1.推動回歸本源，確保互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)實體經(jīng)濟。在解決資金供給與資金需求相互匹配的結(jié)構(gòu)性問題過程中，互聯(lián)網(wǎng)金融可以起到強有力的后備軍作用。一是互聯(lián)網(wǎng)金融與實體經(jīng)濟協(xié)同發(fā)展，相輔相成。實體經(jīng)濟是互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生的搖籃，是互聯(lián)網(wǎng)金融運行的基礎(chǔ)，更是檢驗其發(fā)展程度和質(zhì)量的關(guān)鍵指標(biāo)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融能降低交易費用、削減服務(wù)成本、提供高效服務(wù)、提高風(fēng)控水平，并能提升資金運作效率、解決信用環(huán)境問題，要充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融功能優(yōu)勢，推動實體經(jīng)濟良性循環(huán)發(fā)展。要發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融小額、快捷與便利的普惠性金融特征，構(gòu)建包容性的金融服務(wù)業(yè)，為實體經(jīng)濟的發(fā)展轉(zhuǎn)型提供創(chuàng)新性金融服務(wù)。二是互聯(lián)網(wǎng)金融對實體經(jīng)濟具有明顯正效應(yīng)，能夠加快生產(chǎn)和流通速度，刺激社會再生產(chǎn)活動。必須強化互聯(lián)網(wǎng)金融對實體經(jīng)濟的支撐作用，把為實體經(jīng)濟服務(wù)作為互聯(lián)網(wǎng)金融的出發(fā)點和落腳點?；ヂ?lián)網(wǎng)金融也要緊緊依托創(chuàng)新能力強、信息流通性好、審核周期短、貸款門檻低、渠道成本低等優(yōu)勢條件，全面提升服務(wù)效率和水平，把更多金融資源合理配置到經(jīng)濟社會發(fā)展的重點領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)，不斷提高互聯(lián)網(wǎng)金融扶持經(jīng)濟發(fā)展能力，更好地滿足實體經(jīng)濟與人民群眾多樣化、個性化的金融需求。

2.堅持優(yōu)化結(jié)構(gòu)，保障互聯(lián)網(wǎng)金融重點精準(zhǔn)發(fā)力。一是構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融市場信用風(fēng)險管理體系。完善經(jīng)營者市場準(zhǔn)入的法律，完善行政法規(guī)和部門規(guī)章，建立行業(yè)安全標(biāo)準(zhǔn)及自律規(guī)章制度，構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融市場信用風(fēng)險管理體系以保障其長期可持續(xù)發(fā)展。二是要實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)平臺創(chuàng)新。支持有條件的金融機構(gòu)建設(shè)創(chuàng)新型互聯(lián)網(wǎng)平臺，開展網(wǎng)絡(luò)銀行、網(wǎng)絡(luò)證券、網(wǎng)絡(luò)保險、網(wǎng)絡(luò)基金銷售和網(wǎng)絡(luò)消費金融等業(yè)務(wù)；支持互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)依法合規(guī)設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)支付機構(gòu)、網(wǎng)絡(luò)借貸平臺、股權(quán)眾籌融資平臺、網(wǎng)絡(luò)金融產(chǎn)品銷售平臺；鼓勵電子商務(wù)企業(yè)在符合金融法律法規(guī)規(guī)定的條件下自建和完善線上金融服務(wù)平臺。鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)相互合作，實現(xiàn)優(yōu)勢互補；支持設(shè)立專業(yè)化互聯(lián)網(wǎng)金融研究機構(gòu)。三是要實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品及服務(wù)創(chuàng)新。相關(guān)政府部門要堅持簡政放權(quán)，提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，營造有利于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的良好制度環(huán)境；拓寬互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)融資渠道，落實和完善有關(guān)稅收優(yōu)惠政策；推動信用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；鼓勵支持互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)積極開展技術(shù)、產(chǎn)品、管理和服務(wù)創(chuàng)新。

3.強化監(jiān)管責(zé)任，堅守互聯(lián)網(wǎng)金融合法合規(guī)底線。一是要明確落實互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管主體及職責(zé)。在國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，明確人民銀行的宏觀監(jiān)管主體地位，強化宏觀審慎管理以及系統(tǒng)性風(fēng)險防范職責(zé)，要將互聯(lián)網(wǎng)金融納入其監(jiān)管體系中?；ヂ?lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)由人民銀行負(fù)責(zé)監(jiān)管，互聯(lián)網(wǎng)消費金融、網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)信托業(yè)務(wù)由銀監(jiān)會負(fù)責(zé)監(jiān)管；股權(quán)眾籌融資和互聯(lián)網(wǎng)基金銷售業(yè)務(wù)由證監(jiān)會負(fù)責(zé)監(jiān)管；另外由保監(jiān)會負(fù)責(zé)監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)。二是要積極完善監(jiān)管體制機制，嚴(yán)格互聯(lián)網(wǎng)金融犯罪制裁措施。建立健全金融機構(gòu)的市場退出制度，保護(hù)金融消費者合法權(quán)益，切實維護(hù)金融市場穩(wěn)定。構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)銀行業(yè)之間的“防火墻”，加強對互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品及業(yè)務(wù)動態(tài)化監(jiān)測，主動防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險。調(diào)整和補充互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管方面的法律規(guī)范，依靠法律制度對互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行規(guī)范和監(jiān)管。提高互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新產(chǎn)品研判和風(fēng)險評估能力，加大對嚴(yán)重互聯(lián)網(wǎng)金融犯罪的打擊力度；建立司法機關(guān)和互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管部門之間的信息聯(lián)動共享機制，加強社會信用體系建設(shè)，健全金融法治體系。

4.堅持市場導(dǎo)向，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康有序發(fā)展。一是任何組織和個人開設(shè)網(wǎng)站從事互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，應(yīng)履行相關(guān)金融監(jiān)管程序，依法向電信主管部門履行網(wǎng)站備案手續(xù)。從業(yè)機構(gòu)應(yīng)當(dāng)健全信息披露、風(fēng)險提示和合格投資者制度；要強化消費者權(quán)益保護(hù)，切實提升技術(shù)安全水平，妥善保管客戶資料和交易信息；要采取有效措施履行反洗錢義務(wù)，并協(xié)助公安和司法機關(guān)防范和打擊互聯(lián)網(wǎng)金融犯罪。人民銀行會同有關(guān)部門組建中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會，充分發(fā)揮行業(yè)自律機制的積極作用。二是在互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管實踐中，政府如何定位未有定論。基于公共利益理論，政府依賴于所掌握的充分信息、擁有的國家強制力以及較豐富的干預(yù)策略，在法律限制范圍內(nèi)應(yīng)該對市場采取積極有效的干預(yù)?；跈?quán)衡理論與法律理論，政府應(yīng)該化“高調(diào)干預(yù)”為“低調(diào)輔助”，以鼓勵市場發(fā)展為宗旨。為營造良好的市場發(fā)展環(huán)境，各政府部門應(yīng)該恪盡職守，以“依法監(jiān)管”為原則，面對高風(fēng)險業(yè)務(wù)要保持高度冷靜。為確保市場在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中的決定性作用，為堅持政府與市場之間的協(xié)同關(guān)系，政府依然需要鼓勵自主性的行業(yè)自律，更應(yīng)當(dāng)在尊重其開放性、快捷性前提下，因時制宜制定法律規(guī)范，保證安全性。

作者單位：中國社會科學(xué)院研究生院、安徽理工大學(xué)

責(zé)任編輯：雙艷珍